La table ronde de la Crypto Task Force, présidée par le président de la SEC Paul Atkins le 9 juin, est de bon augure pour les participants aux crypto-monnaies et à la DeFi à bien des égards. Il s’agit de l’attitude la plus favorable à la DeFi que les régulateurs américains aient jamais eue, mais la plupart des gens n’en sont pas conscients. Bien qu’elles n’aient pas encore été officiellement légiférées, ces remarques :
Créer un environnement réglementaire qui encourage l'innovation
Renforcer la légitimité de la garde autonome et de la participation sur la chaîne
Suggérer des règles plus flexibles et prudentes pour les essais DeFi.
Cela pourrait bien être le déclencheur d'une nouvelle vague de renaissance DeFi menée par les États-Unis. Si vous êtes dans le domaine de la cryptographie, vous savez sans doute que cela envoie un signal clair : une nouvelle ère DeFi régulée par les États-Unis est en train de naître. Ce n'est pas seulement un changement réglementaire, mais aussi un jeu d'investissement.
Signaux positifs clés de la table ronde de la SEC
1. Indépendance financière
Atkins relie la liberté économique, l'innovation et la propriété privée à l'esprit de la DeFi. Ce récit redéfinit la DeFi comme une continuité de l'esprit d'indépendance financière américain, plutôt que comme une menace réglementaire. Cela contraste fortement avec l'attitude antagoniste précédente.
2. Éliminer l'incertitude du test Howey : staking, minage et validateurs - pas des titres
Il est clairement indiqué que les opérations de staking, de minage et de validateurs ne constituent pas des transactions de valeurs mobilières, éliminant ainsi un nuage réglementaire majeur qui a longtemps entravé la participation des institutions aux mécanismes de consensus. Cela répond à l'inquiétude fondamentale selon laquelle la participation au réseau pourrait déclencher une réglementation sur les valeurs mobilières en raison du test Howey. Cette disposition explicite bénéficie directement au marché de staking liquide d'une valeur de 47 milliards de dollars. La SEC américaine a clairement déclaré que participer en tant que mineur/validateur dans un système de preuve de participation ou de preuve de travail, ou participer au staking via un service de staking, ne constitue essentiellement pas une transaction de valeurs mobilières. Cela réduit l'incertitude réglementaire sur les aspects suivants :
Protocoles de staking liquide (par exemple Lido, RocketPool)
Société d'infrastructure de validateurs
Protocoles DeFi avec fonction de staking
3. Exemption d'innovation des produits en chaîne
Atkins a proposé une politique d'« exonération conditionnelle » ou d'« exonération innovante », qui permet de tester et de lancer rapidement de nouveaux produits DeFi sans les lourdes exigences d'enregistrement auprès de la SEC. Le mécanisme d'« exonération conditionnelle » proposé crée un bac à sable réglementaire spécialement conçu pour l'innovation DeFi. Cette approche s'inspire des cadres de réglementation financière réussis de juridictions telles que Singapour et la Suisse, permettant de réaliser des essais contrôlés sans répondre entièrement aux exigences d'enregistrement des valeurs mobilières : cela pourrait ouvrir la voie à la situation suivante :
Innovation sans permission
Lancement de produits DeFi aux États-Unis
S'intégrer plus rapidement aux finances traditionnelles
4. La protection de l'auto-hébergement
Atkins prône le droit à la garde autonome des actifs numériques, qualifiant cela de "valeurs fondamentales américaines". Cela soutient les types de produits suivants :
Fournisseurs de portefeuille (par exemple MetaMask, Ledger)
Échanges non dépositaire (par exemple Uniswap)
Outils de transaction et d'investissement en chaîne
5. Soutien public à l'agenda pro-cryptomonnaie de Trump
Atkins a mentionné l'objectif de Trump de faire des États-Unis la "capitale mondiale des cryptomonnaies", alignant ainsi le ton de la réglementation avec le leadership politique actuel. Avec les élections américaines de 2024 qui se profilent, cette adéquation politique pourrait libérer des politiques réglementaires plus favorables et favoriser la construction d'une infrastructure cryptographique dirigée par le gouvernement.
6. Encouragement de la résilience sur la chaîne
Atkins a cité les données de S&P Global, louant le fait que DeFi a pu continuer à fonctionner pendant l'effondrement des systèmes financiers centralisés (comme FTX, Celsius). C'est une reconnaissance directe de la fiabilité de DeFi dans un environnement sous pression.
Cadre de positionnement stratégique
Première couche : protocole d'infrastructure de base
Les bénéficiaires les plus directs de la clarté réglementaire sont les protocoles qui constituent l'épine dorsale de l'infrastructure DeFi. Ces protocoles ont généralement une valeur totale verrouillée (TVL) élevée, une structure de gouvernance mature et des fonctionnalités d'utilité claires qui s'alignent avec les services financiers traditionnels.
Protocole de staking liquide : avec l'éclaircissement des règles de staking, des protocoles tels que Lido Finance ($LDO), Rocket Pool ($RPL) et Frax Ether ($FXS) devraient attirer des flux de capitaux institutionnels à la recherche de solutions de staking conformes. Avec l'élimination des obstacles réglementaires, le marché du staking liquide, d'une valeur de 47 milliards de dollars, pourrait connaître une forte croissance.
Échanges décentralisés : Uniswap ($UNI), Curve ($CRV) et des protocoles similaires bénéficient à la fois de la protection par auto-garde et d'une exemption d'innovation. Ces plateformes peuvent lancer des produits financiers plus complexes sans être confrontées à des retards réglementaires.
Accords de prêt : Aave ($AAVE), Compound ($COMP) et MakerDAO ($MKR) peuvent étendre leurs produits destinés aux institutions dans un contexte de réglementation plus claire, en particulier dans le domaine du prêt automatisé et de la création d'actifs synthétiques.
Deuxième couche : intégration des actifs du monde réel
Le cadre d'exemption innovant est particulièrement bénéfique pour connecter les protocoles de la finance traditionnelle et de la DeFi. Les protocoles d'actifs du monde réel (RWA) peuvent désormais essayer des modèles de tokenisation sans le processus d'enregistrement de titres complexe.
Les leaders du secteur RWA : Ondo Finance, Maple Finance et Centrifuge espèrent accélérer l'adoption des titres tokenisés, du crédit d'entreprise et des produits structurés par les institutions. Actuellement, la TVL dans le secteur RWA est d'environ 8 milliards de dollars ; si le cadre réglementaire devient plus clair, ce secteur pourrait se développer rapidement.
Troisième couche : catégorie d'innovation émergente
Le mécanisme d'exemption conditionnelle a créé des opportunités pour une toute nouvelle catégorie de produits DeFi, qui étaient auparavant bloqués en raison de l'incertitude réglementaire.
Infrastructure inter-chaînes : les protocoles soutenant le transfert sécurisé d'actifs inter-chaînes peuvent désormais développer des produits plus complexes sans craindre de violer involontairement les lois sur les valeurs mobilières.
Produits financiers automatisés : les protocoles d'optimisation des rendements, les systèmes de trading automatisés et les outils de gestion d'actifs algorithmiques peuvent désormais être développés et déployés plus rapidement sur le marché américain.
Comment se préparer pour le prochain bull market DeFi ?
1. Doubler les mises sur des protocoles DeFi hautement fiables
Surveillez les protocoles susceptibles de bénéficier de la clarté réglementaire :
Staking et LST : Lido, RocketPool, ether.fi, cbETH de Coinbase
Protocoles de stablecoins : MakerDAO, Ethena, Frax
Protocole RWA : Ondo, Maple, Centrifuge
2. Accumuler des jetons de gouvernance
Les jetons d'infrastructure DeFi de base (en particulier ceux avec un TVL élevé et une bonne conformité réglementaire) pourraient en bénéficier : $UNI, $LDO, $AAVE, $RPL, $MKR, $FXS, $CRV.
3. Participer à la gouvernance sur la chaîne
Participez au forum de gouvernance et participez au vote par procuration. Les régulateurs pourraient être plus enclins à des protocoles de gouvernance transparents et décentralisés.
4. Construire ou contribuer à l'écosystème crypto aux États-Unis
Le signal de la SEC rendra les parties suivantes plus sûres :
Startups en chaîne
Développeur de portefeuille
Staking-as-a-Service Company
Contributeurs de logiciels open source
Il est temps d'y aller :
Lancer ou contribuer à des biens publics
Demander un financement ou participer à la construction de l'écosystème DAO (comme le financement rétro d'Optimism, Gitcoin)
Rejoindre une organisation DeFi ou un DAO aux États-Unis
5. Projets participant à la mise en place précoce des institutions
Surveiller les flux de capitaux des institutions et les projets pilotes d'exemption innovants :
Établir des positions dans des protocoles DeFi de liquidité intégrables pour les institutions
Suivez les annonces pilotes des entreprises telles que Coinbase, Franklin Templeton et BlackRock.
Suivre de près l'écosystème Ethereum, en particulier compte tenu de la clarté du staking et du taux d'adoption élevé des infrastructures.
6. Suivre de près les directives sur l'"exemption d'innovation"
Si la SEC américaine publie des normes claires, vous pouvez :
Lancement de nouveaux outils DeFi conformes aux conditions d'exemption
Obtenir des airdrops ou des incitations à partir d'un accord de conformité
Créer du contenu ou des services dans le cadre d'une exonération simplifiée.
Analyse des catalyseurs adoptés par les institutions
Prévision des flux de capitaux
La clarté de la réglementation a ouvert plusieurs voies auparavant bloquées pour l'adoption par les institutions :
Sociétés de gestion d'actifs traditionnels : des entreprises comme BlackRock et Fidelity peuvent maintenant explorer l'intégration de la DeFi dans leurs activités pour stimuler la croissance des revenus, la diversification des portefeuilles et améliorer l'efficacité opérationnelle. Actuellement, le taux d'adoption de la DeFi par les institutions est inférieur à 5 % de celui de la gestion d'actifs traditionnelle, ce qui indique un potentiel de croissance énorme.
Gestion des fonds d'entreprise : Aujourd'hui, les entreprises peuvent envisager d'utiliser des protocoles DeFi pour les activités de gestion des fonds, y compris la génération de revenus sur les réserves de liquidités et les systèmes de paiement automatisés. Le marché de la gestion des fonds d'entreprise représente environ 50 000 milliards de dollars d'actifs, dont une partie pourrait être transférée vers des protocoles DeFi.
Fonds de pension et fonds souverains : Les grands investisseurs institutionnels peuvent désormais considérer les protocoles DeFi comme une catégorie d'investissement légitime pour la répartition d'actifs. Ces investisseurs investissent généralement avec des montants allant de 100 millions à 1 milliard de dollars, ce qui représente une augmentation potentielle de l'ordre de grandeur du TVL des protocoles.
Indicateur d'accélération de l'innovation
Le cadre d'exemption innovant peut considérablement accélérer le développement de la DeFi :
Cycle de développement des produits : Auparavant, les nouveaux produits DeFi nécessitaient un examen juridique de 18 à 24 mois, et pouvaient également impliquer l'intervention de la SEC américaine. Le cadre d'exemption devrait réduire ce cycle à 6 à 12 mois, accélérant ainsi efficacement le rythme de l'innovation financière.
Retour géographique : En raison de l'incertitude réglementaire aux États-Unis, de nombreux protocoles DeFi sont développés à l'étranger. Un nouveau cadre pourrait inciter ces projets à revenir sous la juridiction américaine, augmentant ainsi l'activité de développement de la blockchain nationale.
Étude de cas : Transformer 10 000 à 100 000 dollars en 100 000 à 1 million de dollars
Le cadre stratégique susmentionné peut être appliqué à différentes tailles de fonds, en fonction des différentes préférences de risque et des délais d'investissement, afin d'élaborer des stratégies spécifiques d'allocation d'actifs.
Chronologie : 12 à 24 mois
Plage de financement : de 10 000 à 100 000 dollars américains
Objectif de retour sur investissement : réaliser un rendement de 10 fois en utilisant une stratégie de portefeuille.
Stratégie des investisseurs de détail (plage de capital : 10 000 à 25 000 dollars)
Pour les participants de détail, l'accent devrait être mis sur des protocoles matures avec une réglementation claire et des fondamentaux solides. Une stratégie conservatrice pourrait allouer 60 % des fonds à des protocoles de staking à forte liquidité et à des DEX bien établis, 25 % des fonds à des protocoles de prêt, et 15 % des fonds à des catégories émergentes avec un fort potentiel de hausse.
La clé réside dans l'obtention de droits de participation à la gouvernance et d'opportunités de génération de revenus, auparavant réservés aux investisseurs professionnels. Dans un cadre réglementaire clair, ces protocoles peuvent offrir des mécanismes plus transparents et plus faciles d'accès.
Stratégie à haute valeur nette (plage de capital : 25 000 - 100 000 USD)
Ce champ de capital peut soutenir des stratégies plus complexes, y compris la participation directe aux protocoles, la gouvernance déléguée et l'utilisation de produits DeFi de niveau institutionnel. La répartition stratégique peut se concentrer sur les jetons de gouvernance des principaux protocoles (40 %), les positions de staking directes (30 %), l'exposition aux protocoles RWA (20 %) et les protocoles en phase d'innovation (10 %).
Les participants à haute valeur nette peuvent également s'engager plus activement dans la gouvernance et créer une valeur ajoutée potentielle grâce à l'exploitation de la gouvernance et à leur participation au développement précoce des protocoles.
Stratégie institutionnelle (plage de fonds : plus de 100 000 dollars)
Le capital à l'échelle des institutions peut participer aux activités DeFi de gros, y compris l'exploitation directe des nœuds de validation, la gestion des coffres de protocole et l'adoption de stratégies de rendement complexes. Ces participants peuvent également s'engager dans des collaborations de protocoles et le développement d'intégrations personnalisées.
Les stratégies des institutions devraient mettre l'accent sur les protocoles opérationnels et établir un cadre de conformité réglementaire clair, une structure de gouvernance complète et des mesures de sécurité au niveau institutionnel. À cette échelle, les opérations de staking direct deviennent viables, et par rapport aux protocoles de staking liquide, leur rendement ajusté au risque pourrait être plus élevé.
Analyse du potentiel de rendement
Les prévisions prudentes basées sur les cycles d'applications DeFi passés indiquent que les rendements potentiels dans ces plages de financement sont les suivants :
Appréciation des tokens : Avec l'accélération de l'adoption par les institutions et l'augmentation de l'utilité des protocoles, la clarté de la réglementation conduit généralement à une appréciation des tokens de gouvernance en position favorable de 3 à 5 fois.
Génération de revenus : Les protocoles DeFi offrent des taux de rendement annuels de 4 à 15 % grâce à divers mécanismes tels que les récompenses de staking, les frais de transaction et les intérêts sur les prêts. Avec l'entrée de capitaux institutionnels sur le marché, la clarté réglementaire peut stabiliser et potentiellement augmenter ces taux de rendement.
Accès à l'innovation : Participer tôt à des accords d'exemption d'innovation peut offrir des rendements extrêmement élevés (de 5 à 10 fois), car ces projets développeront de nouveaux primitives financières et s'empareront de parts de marché dans des catégories émergentes.
Effet de levier : la combinaison de l'appréciation des tokens, de la génération de revenus et de la participation à la gouvernance peut produire des rendements composés, dont les bénéfices pourraient largement dépasser ceux des solutions d'investissement traditionnelles sur une période de 12 à 24 mois.
Considérations sur le calendrier de mise en œuvre
Phase 1 (Troisième trimestre à quatrième trimestre 2025) : Mise en œuvre des lignes directrices réglementaires préliminaires, projets pilotes institutionnels précoces, appréciation des jetons de gouvernance des accords en position avantageuse.
Deuxième phase (premier trimestre à deuxième trimestre 2026) : adoption institutionnelle plus large, lancement de nouveaux produits sous des exonérations innovantes, croissance significative du TVL des principaux protocoles.
Troisième phase (troisième trimestre à quatrième trimestre 2026) : intégration complète des institutions, possibilité de lancement de produits fusionnant la finance traditionnelle et la DeFi, mise en œuvre d'un cadre réglementaire mature.
La table ronde DeFi organisée par la SEC américaine en juin 2025 marque non seulement l'évolution de la réglementation, mais préfigure également le début de l'ère des institutions DeFi. La combinaison d'une réglementation claire, du soutien politique et de la maturité technologique crée une opportunité unique pour les premiers acteurs de se positionner, afin de ne pas rater la bonne occasion avant que la reconnaissance sur le marché plus large n'entraîne une augmentation des valorisations.
Pour les investisseurs matures, l'environnement actuel présente une rare fusion de réglementation claire, de progrès technologique et de sous-évaluation du marché. Les protocoles et stratégies capables d'attirer des flux de capitaux institutionnels au cours des 18 prochains mois pourraient bien déterminer la prochaine étape de la croissance et de la création de valeur dans le DeFi.
La transition des technologies expérimentales vers des infrastructures financières réglementées marque un changement fondamental dans la proposition de valeur de DeFi. Ceux qui se positionnent stratégiquement pendant cette transition réglementaire pourraient bénéficier des effets immédiats de l'adoption institutionnelle ainsi que de la création de valeur à long terme apportée par des marchés financiers matures et réglementés.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Stratégies pour le bull run de la Finance décentralisée : la SEC américaine a déjà publié des informations positives, trois catégories à suivre.
Auteur original : Cryptofada
Traduction originale : Felix, PANews
La table ronde de la Crypto Task Force, présidée par le président de la SEC Paul Atkins le 9 juin, est de bon augure pour les participants aux crypto-monnaies et à la DeFi à bien des égards. Il s’agit de l’attitude la plus favorable à la DeFi que les régulateurs américains aient jamais eue, mais la plupart des gens n’en sont pas conscients. Bien qu’elles n’aient pas encore été officiellement légiférées, ces remarques :
Cela pourrait bien être le déclencheur d'une nouvelle vague de renaissance DeFi menée par les États-Unis. Si vous êtes dans le domaine de la cryptographie, vous savez sans doute que cela envoie un signal clair : une nouvelle ère DeFi régulée par les États-Unis est en train de naître. Ce n'est pas seulement un changement réglementaire, mais aussi un jeu d'investissement.
Signaux positifs clés de la table ronde de la SEC
1. Indépendance financière
Atkins relie la liberté économique, l'innovation et la propriété privée à l'esprit de la DeFi. Ce récit redéfinit la DeFi comme une continuité de l'esprit d'indépendance financière américain, plutôt que comme une menace réglementaire. Cela contraste fortement avec l'attitude antagoniste précédente.
2. Éliminer l'incertitude du test Howey : staking, minage et validateurs - pas des titres
Il est clairement indiqué que les opérations de staking, de minage et de validateurs ne constituent pas des transactions de valeurs mobilières, éliminant ainsi un nuage réglementaire majeur qui a longtemps entravé la participation des institutions aux mécanismes de consensus. Cela répond à l'inquiétude fondamentale selon laquelle la participation au réseau pourrait déclencher une réglementation sur les valeurs mobilières en raison du test Howey. Cette disposition explicite bénéficie directement au marché de staking liquide d'une valeur de 47 milliards de dollars. La SEC américaine a clairement déclaré que participer en tant que mineur/validateur dans un système de preuve de participation ou de preuve de travail, ou participer au staking via un service de staking, ne constitue essentiellement pas une transaction de valeurs mobilières. Cela réduit l'incertitude réglementaire sur les aspects suivants :
3. Exemption d'innovation des produits en chaîne
Atkins a proposé une politique d'« exonération conditionnelle » ou d'« exonération innovante », qui permet de tester et de lancer rapidement de nouveaux produits DeFi sans les lourdes exigences d'enregistrement auprès de la SEC. Le mécanisme d'« exonération conditionnelle » proposé crée un bac à sable réglementaire spécialement conçu pour l'innovation DeFi. Cette approche s'inspire des cadres de réglementation financière réussis de juridictions telles que Singapour et la Suisse, permettant de réaliser des essais contrôlés sans répondre entièrement aux exigences d'enregistrement des valeurs mobilières : cela pourrait ouvrir la voie à la situation suivante :
4. La protection de l'auto-hébergement
Atkins prône le droit à la garde autonome des actifs numériques, qualifiant cela de "valeurs fondamentales américaines". Cela soutient les types de produits suivants :
5. Soutien public à l'agenda pro-cryptomonnaie de Trump
Atkins a mentionné l'objectif de Trump de faire des États-Unis la "capitale mondiale des cryptomonnaies", alignant ainsi le ton de la réglementation avec le leadership politique actuel. Avec les élections américaines de 2024 qui se profilent, cette adéquation politique pourrait libérer des politiques réglementaires plus favorables et favoriser la construction d'une infrastructure cryptographique dirigée par le gouvernement.
6. Encouragement de la résilience sur la chaîne
Atkins a cité les données de S&P Global, louant le fait que DeFi a pu continuer à fonctionner pendant l'effondrement des systèmes financiers centralisés (comme FTX, Celsius). C'est une reconnaissance directe de la fiabilité de DeFi dans un environnement sous pression.
Cadre de positionnement stratégique
Première couche : protocole d'infrastructure de base
Les bénéficiaires les plus directs de la clarté réglementaire sont les protocoles qui constituent l'épine dorsale de l'infrastructure DeFi. Ces protocoles ont généralement une valeur totale verrouillée (TVL) élevée, une structure de gouvernance mature et des fonctionnalités d'utilité claires qui s'alignent avec les services financiers traditionnels.
Protocole de staking liquide : avec l'éclaircissement des règles de staking, des protocoles tels que Lido Finance ($LDO), Rocket Pool ($RPL) et Frax Ether ($FXS) devraient attirer des flux de capitaux institutionnels à la recherche de solutions de staking conformes. Avec l'élimination des obstacles réglementaires, le marché du staking liquide, d'une valeur de 47 milliards de dollars, pourrait connaître une forte croissance.
Échanges décentralisés : Uniswap ($UNI), Curve ($CRV) et des protocoles similaires bénéficient à la fois de la protection par auto-garde et d'une exemption d'innovation. Ces plateformes peuvent lancer des produits financiers plus complexes sans être confrontées à des retards réglementaires.
Accords de prêt : Aave ($AAVE), Compound ($COMP) et MakerDAO ($MKR) peuvent étendre leurs produits destinés aux institutions dans un contexte de réglementation plus claire, en particulier dans le domaine du prêt automatisé et de la création d'actifs synthétiques.
Deuxième couche : intégration des actifs du monde réel
Le cadre d'exemption innovant est particulièrement bénéfique pour connecter les protocoles de la finance traditionnelle et de la DeFi. Les protocoles d'actifs du monde réel (RWA) peuvent désormais essayer des modèles de tokenisation sans le processus d'enregistrement de titres complexe.
Les leaders du secteur RWA : Ondo Finance, Maple Finance et Centrifuge espèrent accélérer l'adoption des titres tokenisés, du crédit d'entreprise et des produits structurés par les institutions. Actuellement, la TVL dans le secteur RWA est d'environ 8 milliards de dollars ; si le cadre réglementaire devient plus clair, ce secteur pourrait se développer rapidement.
Troisième couche : catégorie d'innovation émergente
Le mécanisme d'exemption conditionnelle a créé des opportunités pour une toute nouvelle catégorie de produits DeFi, qui étaient auparavant bloqués en raison de l'incertitude réglementaire.
Infrastructure inter-chaînes : les protocoles soutenant le transfert sécurisé d'actifs inter-chaînes peuvent désormais développer des produits plus complexes sans craindre de violer involontairement les lois sur les valeurs mobilières.
Produits financiers automatisés : les protocoles d'optimisation des rendements, les systèmes de trading automatisés et les outils de gestion d'actifs algorithmiques peuvent désormais être développés et déployés plus rapidement sur le marché américain.
Comment se préparer pour le prochain bull market DeFi ?
1. Doubler les mises sur des protocoles DeFi hautement fiables
Surveillez les protocoles susceptibles de bénéficier de la clarté réglementaire :
2. Accumuler des jetons de gouvernance
Les jetons d'infrastructure DeFi de base (en particulier ceux avec un TVL élevé et une bonne conformité réglementaire) pourraient en bénéficier : $UNI, $LDO, $AAVE, $RPL, $MKR, $FXS, $CRV.
3. Participer à la gouvernance sur la chaîne
Participez au forum de gouvernance et participez au vote par procuration. Les régulateurs pourraient être plus enclins à des protocoles de gouvernance transparents et décentralisés.
4. Construire ou contribuer à l'écosystème crypto aux États-Unis
Le signal de la SEC rendra les parties suivantes plus sûres :
Il est temps d'y aller :
5. Projets participant à la mise en place précoce des institutions
Surveiller les flux de capitaux des institutions et les projets pilotes d'exemption innovants :
6. Suivre de près les directives sur l'"exemption d'innovation"
Si la SEC américaine publie des normes claires, vous pouvez :
Analyse des catalyseurs adoptés par les institutions
Prévision des flux de capitaux
La clarté de la réglementation a ouvert plusieurs voies auparavant bloquées pour l'adoption par les institutions :
Indicateur d'accélération de l'innovation
Le cadre d'exemption innovant peut considérablement accélérer le développement de la DeFi :
Étude de cas : Transformer 10 000 à 100 000 dollars en 100 000 à 1 million de dollars
Le cadre stratégique susmentionné peut être appliqué à différentes tailles de fonds, en fonction des différentes préférences de risque et des délais d'investissement, afin d'élaborer des stratégies spécifiques d'allocation d'actifs.
Chronologie : 12 à 24 mois
Plage de financement : de 10 000 à 100 000 dollars américains
Objectif de retour sur investissement : réaliser un rendement de 10 fois en utilisant une stratégie de portefeuille.
Stratégie des investisseurs de détail (plage de capital : 10 000 à 25 000 dollars)
Pour les participants de détail, l'accent devrait être mis sur des protocoles matures avec une réglementation claire et des fondamentaux solides. Une stratégie conservatrice pourrait allouer 60 % des fonds à des protocoles de staking à forte liquidité et à des DEX bien établis, 25 % des fonds à des protocoles de prêt, et 15 % des fonds à des catégories émergentes avec un fort potentiel de hausse.
La clé réside dans l'obtention de droits de participation à la gouvernance et d'opportunités de génération de revenus, auparavant réservés aux investisseurs professionnels. Dans un cadre réglementaire clair, ces protocoles peuvent offrir des mécanismes plus transparents et plus faciles d'accès.
Stratégie à haute valeur nette (plage de capital : 25 000 - 100 000 USD)
Ce champ de capital peut soutenir des stratégies plus complexes, y compris la participation directe aux protocoles, la gouvernance déléguée et l'utilisation de produits DeFi de niveau institutionnel. La répartition stratégique peut se concentrer sur les jetons de gouvernance des principaux protocoles (40 %), les positions de staking directes (30 %), l'exposition aux protocoles RWA (20 %) et les protocoles en phase d'innovation (10 %).
Les participants à haute valeur nette peuvent également s'engager plus activement dans la gouvernance et créer une valeur ajoutée potentielle grâce à l'exploitation de la gouvernance et à leur participation au développement précoce des protocoles.
Stratégie institutionnelle (plage de fonds : plus de 100 000 dollars)
Le capital à l'échelle des institutions peut participer aux activités DeFi de gros, y compris l'exploitation directe des nœuds de validation, la gestion des coffres de protocole et l'adoption de stratégies de rendement complexes. Ces participants peuvent également s'engager dans des collaborations de protocoles et le développement d'intégrations personnalisées.
Les stratégies des institutions devraient mettre l'accent sur les protocoles opérationnels et établir un cadre de conformité réglementaire clair, une structure de gouvernance complète et des mesures de sécurité au niveau institutionnel. À cette échelle, les opérations de staking direct deviennent viables, et par rapport aux protocoles de staking liquide, leur rendement ajusté au risque pourrait être plus élevé.
Analyse du potentiel de rendement
Les prévisions prudentes basées sur les cycles d'applications DeFi passés indiquent que les rendements potentiels dans ces plages de financement sont les suivants :
Appréciation des tokens : Avec l'accélération de l'adoption par les institutions et l'augmentation de l'utilité des protocoles, la clarté de la réglementation conduit généralement à une appréciation des tokens de gouvernance en position favorable de 3 à 5 fois.
Génération de revenus : Les protocoles DeFi offrent des taux de rendement annuels de 4 à 15 % grâce à divers mécanismes tels que les récompenses de staking, les frais de transaction et les intérêts sur les prêts. Avec l'entrée de capitaux institutionnels sur le marché, la clarté réglementaire peut stabiliser et potentiellement augmenter ces taux de rendement.
Accès à l'innovation : Participer tôt à des accords d'exemption d'innovation peut offrir des rendements extrêmement élevés (de 5 à 10 fois), car ces projets développeront de nouveaux primitives financières et s'empareront de parts de marché dans des catégories émergentes.
Effet de levier : la combinaison de l'appréciation des tokens, de la génération de revenus et de la participation à la gouvernance peut produire des rendements composés, dont les bénéfices pourraient largement dépasser ceux des solutions d'investissement traditionnelles sur une période de 12 à 24 mois.
Considérations sur le calendrier de mise en œuvre
Phase 1 (Troisième trimestre à quatrième trimestre 2025) : Mise en œuvre des lignes directrices réglementaires préliminaires, projets pilotes institutionnels précoces, appréciation des jetons de gouvernance des accords en position avantageuse.
Deuxième phase (premier trimestre à deuxième trimestre 2026) : adoption institutionnelle plus large, lancement de nouveaux produits sous des exonérations innovantes, croissance significative du TVL des principaux protocoles.
Troisième phase (troisième trimestre à quatrième trimestre 2026) : intégration complète des institutions, possibilité de lancement de produits fusionnant la finance traditionnelle et la DeFi, mise en œuvre d'un cadre réglementaire mature.
La table ronde DeFi organisée par la SEC américaine en juin 2025 marque non seulement l'évolution de la réglementation, mais préfigure également le début de l'ère des institutions DeFi. La combinaison d'une réglementation claire, du soutien politique et de la maturité technologique crée une opportunité unique pour les premiers acteurs de se positionner, afin de ne pas rater la bonne occasion avant que la reconnaissance sur le marché plus large n'entraîne une augmentation des valorisations.
Pour les investisseurs matures, l'environnement actuel présente une rare fusion de réglementation claire, de progrès technologique et de sous-évaluation du marché. Les protocoles et stratégies capables d'attirer des flux de capitaux institutionnels au cours des 18 prochains mois pourraient bien déterminer la prochaine étape de la croissance et de la création de valeur dans le DeFi.
La transition des technologies expérimentales vers des infrastructures financières réglementées marque un changement fondamental dans la proposition de valeur de DeFi. Ceux qui se positionnent stratégiquement pendant cette transition réglementaire pourraient bénéficier des effets immédiats de l'adoption institutionnelle ainsi que de la création de valeur à long terme apportée par des marchés financiers matures et réglementés.