"Toutes les opérations doivent être arrêtées avant le 30 juin, sinon des sanctions pénales seront appliquées." Cette déclaration publiée par l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) le 30 mai a eu un impact considérable dans le cercle Web3 asiatique.
Autrefois considéré comme le "refuge crypto", Singapour adopte aujourd'hui une posture ferme sans période de transition, exigeant que tous les fournisseurs de services de jetons numériques non agréés (DTSP) se retirent complètement. Les canapés à domicile, les bureaux partagés et les stands temporaires - tout cela est inclus par la MAS dans la large définition de "lieux d'affaires". Tant que des activités liées aux jetons numériques sont menées sur le sol singapourien, que les clients soient nationaux ou étrangers, un permis de conformité est nécessaire, sinon cela constitue un délit.
Cet article s'appuie sur les observations de première ligne de plusieurs organismes locaux agréés (y compris MetaComp, etc.) durant le processus de mise en œuvre des politiques, en combinant le texte réglementaire et les retours du marché, et tente de reconstituer rationnellement la logique politique, les réactions du secteur et les orientations futures derrière cette grande purge. Nous croyons que, au-delà de la réglementation, il est encore plus important de prêter attention à une profonde restructuration des infrastructures financières et des mécanismes de confiance.
01 Nettoyage à la dure : un tournant radical de la logique réglementaire de Singapour
Le cœur de cette tempête réglementaire est l'article 137 de la Loi sur les services financiers et les marchés (FSM Act). Il met fin à l'histoire de Singapour en tant que "paradis d'arbitrage réglementaire". Selon cet article, toutes les personnes ou entités ayant un établissement à Singapour et fournissant des services de jetons numériques à l'étranger doivent obtenir une licence DTSP.
Le cœur de la nouvelle réglementation est la logique de "régulation par transparence", marquant le début d'une surveillance complète par la MAS des acteurs locaux du Web3. La définition de la MAS pour les "services de jetons numériques" couvre presque tous les aspects des activités liées aux cryptomonnaies : l'émission de jetons, les services de garde, le courtage et la mise en relation pour des transactions, les services de paiement de transfert, ainsi que les services de vérification et de gouvernance sont tous soumis à la régulation.
Pas de licence ? Seulement un départ. MAS a clairement indiqué : ceux qui n'ont pas encore de licence doivent immédiatement cesser leurs activités à l'étranger ; le statut "en cours de demande" n'est pas accepté comme base de légitimité.
Pourquoi Singapour est-il si résolu ? La réponse réside dans la défense extrême de la "réputation financière" du pays. L'effondrement de FTX en 2022 a causé des pertes au fonds souverain de Singapour, Temasek, ce qui a gravement nui à la réputation financière de Singapour et a été le déclencheur direct d'un resserrement des politiques.
MAS souligne à plusieurs reprises dans le document que les services de jetons numériques ont de fortes caractéristiques d'anonymat transfrontalier, ce qui les rend facilement utilisables pour le blanchiment d'argent, le financement du terrorisme et d'autres activités illégales. Une fois que ces entreprises basées à Singapour "auront des problèmes", le pays sera confronté à l'opinion publique mondiale et à une pression réglementaire.
02 La bataille pour la survie : les choix difficiles des entreprises de cryptomonnaie
Avec l'entrée en vigueur des nouvelles règles, les professionnels du Web3 à Singapour se sont rapidement divisés en différents camps.
Un fondateur d'un projet de tokenisation a déclaré : "La réglementation devrait servir des entreprises dont le modèle commercial est mature et la structure claire, alors que pour les petites équipes, investir beaucoup de temps et de ressources dans les relations avec les régulateurs est presque un fardeau insupportable." Il n'exclut pas la possibilité de déménager complètement de Singapour.
Obtenir une licence DTSP n'est en aucun cas une mince affaire. Les entreprises doivent disposer d'un capital initial de 250 000 SGD, d'un responsable de la conformité résident, d'un mécanisme d'audit indépendant et répondre à des exigences strictes en matière de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et le financement du terrorisme (CFT), ce qui représente un seuil élevé pour les startups.
Cependant, les professionnels locaux du secteur vivant à Singapour depuis de nombreuses années ont un avis différent : "En réalité, au cours des dernières années, la politique de régulation de Singapour dans le domaine du Web3 n'a pas connu de tournant radical, mais plutôt un éclaircissement et une précision du cadre existant."
L'accent de la MAS en matière de réglementation est mis sur les jetons de paiement numérique (DPT) et les jetons ayant des caractéristiques de marché des capitaux, tandis que les jetons utilitaires (Utility Tokens) et les jetons de gouvernance (Governance Tokens) ne font actuellement pas partie de son cœur de réglementation.
Les praticiens individuels entrent dans une zone grise réglementaire. Un praticien ayant une longue expérience dans le commerce OTC a déclaré : « L'objectif actuel de la MAS est en réalité de donner un avertissement à certains KOL et groupes désordonnés qui ne sont pas très réglementés à travers cette série de réglementations.
Récemment, certains KOL et professionnels des échanges ont choisi de suspendre leurs activités, de partir en voyage ou de rester en attente.
03 Le Conte de Deux Villes : La "Guerre pour les Talents" entre Hong Kong et Dubaï - Existe-t-il vraiment une "Terre Promise" ?
Alors que Singapour ferme ses portes, Hong Kong et Dubaï ouvrent presque simultanément leurs bras.
Après l'entrée en vigueur de la nouvelle réglementation à Singapour, des membres du Conseil législatif de Hong Kong ont directement appelé sur la plateforme sociale X : « Si vous travaillez actuellement dans un secteur connexe à Singapour et que vous envisagez de transférer votre siège et votre personnel à Hong Kong, je suis prêt à vous aider, bienvenue à Hong Kong pour développer votre activité !
L'attractivité de Hong Kong ne réside pas seulement dans son attitude d'accueil. Le 30 mai 2025, le jour même où de nouvelles règles ont été publiées à Singapour, le gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong a publié dans le Journal officiel le "Règlement sur les Stablecoins", devenant ainsi la première juridiction au monde à établir un cadre réglementaire complet pour les stablecoins adossés à des devises fiduciaires.
L'innovation clé de ce règlement réside dans des conditions d'entrée strictes, de fortes réserves et la garantie de rachat : il exige que les émetteurs demandent une licence, avec un capital social minimum de 25 millions de dollars de Hong Kong ; la mise en œuvre d'un mécanisme de régulation de "100 % de réserves en monnaie fiduciaire + conservation indépendante + audit mensuel" ; et assurer que les utilisateurs peuvent à tout moment racheter des stablecoins à leur valeur nominale.
En même temps, Dubaï attire l'attention mondiale sur la cryptomonnaie comme jamais auparavant. La phrase populaire lors de la conférence TOKEN 2049 "Habibi, Come to Dubai" est devenue une illustration vivante de la quête de Dubaï pour attirer les talents en cryptomonnaie.
Dubaï offre un environnement fiscal extrêmement compétitif pour les entreprises : les entreprises ayant un revenu annuel inférieur à 3 millions de dirhams des Émirats arabes unis (environ 815 000 dollars) sont exonérées de l'impôt sur les sociétés. Dubaï a également créé le premier organisme de réglementation des actifs numériques indépendant au monde - l'Autorité de régulation des actifs virtuels (VARA), qui vise à établir un environnement de réglementation cohérent et progressif.
Mais il suffit d’ouvrir les bras et de crier des mots intimes et chaleureux pouvez-vous aller directement sans scrupules, l’auteur exprime de sérieux doutes, une tendance réglementaire à la mondialisation devient de plus en plus évidente, il est impossible pour une certaine région ou un certain pays d’être indépendant de la tendance de la mondialisation et l’environnement ne profite que des dividendes et ne respecte pas les règles, si c’est le cas, alors le pays ou la région sera automatiquement bloqué par la mondialisation de la surveillance dans l’opération de capital mondiale sans fin, de sorte que personne n’ose prendre le risque d’entreprendre inconditionnellement ; Deuxièmement, qu’il s’agisse du Web3 ou des stablecoins, en substance, dans le système existant dominé par la réglementation financière souveraine et la monnaie de crédit souverain, il a été soudainement mis sous les feux de la rampe par des passants silencieux, ce qui est une issue normale et un résultat pour que les applications d’innovation technologique soient absorbées. Le monde de l’utopie existe, et peut-être que cette utopie est la maison ultime qui fascine certaines personnes, désolé, pas maintenant, pas maintenant, pas le monde « matériel » de la crypto !!
04 Stablecoins et RWA : un terrain d'opportunité dans une nouvelle ère réglementaire - le jeu de la transformation
Dans cette secousse réglementaire, les stablecoins et la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) deviennent les domaines les plus prometteurs en termes de développement.
Le marché des stablecoins connaît une croissance explosive. Selon Deutsche Bank, la capitalisation boursière totale des stablecoins était d’environ 20 milliards de dollars en 2020 et a grimpé à 249,7 milliards de dollars en mai 2025, soit une augmentation de plus de 1 100 % en cinq ans.
Dans le règlement des paiements transfrontaliers, l'activité des stablecoins ne cesse d'augmenter. Les données montrent que, au cours des 12 derniers mois, le volume de règlement des stablecoins dans les paiements transfrontaliers a atteint 25 000 milliards de dollars, soit dix fois celui de 2020.
En même temps, la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) devient le prochain marché de plusieurs trillions. En juin 2025, la valeur totale des RWA sur la chaîne s'élèvera à 23,1 milliards de dollars (hors stablecoins), avec une augmentation de plus de 110 % par rapport à l'année précédente.
À l'échelle mondiale, le pouvoir d'émission de la monnaie numérique devient un point de rivalité entre les pays. En plus de Hong Kong, les États-Unis, l'Union européenne et d'autres pays et régions d'Afrique se livrent également une concurrence acharnée pour le contrôle des stablecoins.
Les États-Unis ont lancé la loi "GENIUS", tentant d'intégrer les stablecoins dans le cadre stratégique national pour consolider la domination du dollar dans le système monétaire mondial; de son côté, la loi sur la réglementation des marchés d'actifs cryptographiques de l'Union européenne tente de redéfinir l'ordre financier numérique avec un cadre réglementaire unifié.
05 La moats des titulaires : avantages stratégiques dans un nouveau paysage - le coût de la confiance, mais aussi l'opportunité des pionniers
Dans ce tournant réglementaire, les institutions capables de franchir de hauts seuils et d'obtenir une licence réussissent progressivement à construire des barrières à la concurrence claires. Selon le site officiel de la MAS, à ce jour, seules 33 entreprises ont obtenu une licence de jeton de paiement numérique (DPT), parmi lesquelles figurent Coinbase, Circle et MetaComp.
Ces institutions ne sont plus seulement des fournisseurs de services, mais des membres de "whitelist" qui ont été les premiers à compléter la vérification d'identité dans le nouvel ordre financier. MetaComp en fait partie. En tant qu'institution de paiement de grande taille (MPI) autorisée par la MAS, MetaComp détient non seulement des licences pour les paiements transfrontaliers et les activités DPT, mais a également construit, avec le soutien de sa société mère Alpha Ladder Finance, un système de conformité intégré couvrant plusieurs licences dans les domaines des paiements, des valeurs mobilières, de la garde, des produits dérivés, etc.
Cette architecture comprend :
• Licence d'Institution de Paiement de Grande Taille (MPI), couvrant les services de paiement en tokens numériques et de paiement transfrontalier ;
• Qualification d'Opérateur de Marché Reconnu (RMO) ;
• Plusieurs licences CMS (services de marché des capitaux), y compris le commerce des titres, les produits dérivés et les plans d'investissement collectif ;
• Licence de garde professionnelle, pouvant servir les actifs des marchés de capitaux traditionnels et les jetons d'actifs ;
• ainsi que des mécanismes d'audit indépendant, de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de financement du terrorisme (CFT).
Cette combinaison de licences permet non seulement de fournir légalement des échanges de stablecoins et des règlements d'actifs numériques, mais elle soutient également l'émission conforme de tokens d'actifs du monde réel (RWA), devenant ainsi une plateforme d'infrastructure financière extrêmement rare dans le nouveau cadre réglementaire.
Il est important de noter que cette tendance ne se limite pas à Singapour. À l’échelle mondiale, la réglementation s’accélère en faveur des stablecoins et des RWA. Par exemple, les États-Unis introduiront le GENIUS Act en 2024 dans le but d’intégrer les stablecoins dans le volet stratégique national afin de renforcer la domination mondiale du dollar américain ; L’UE a également adopté la loi sur la surveillance du marché des crypto-actifs (MiCA) afin d’établir un cadre réglementaire harmonisé. Ensemble, ces signaux montrent que les futurs acteurs de la finance numérique devront non seulement être technologiquement avancés, mais aussi être en conformité.
Dans ce contexte, la conformité elle-même devient une "nouvelle ressource rare" avec un seuil d'accès très élevé. MetaComp a établi un réseau de collaboration avec des institutions agréées à l'échelle mondiale et a construit une infrastructure de règlement localisée dans des régions telles que l'Asie du Sud-Est, le Moyen-Orient, l'Asie centrale, l'Afrique et l'Amérique du Sud. En combinant son propre système de moteur intelligent StableX, grâce à l'IA et à un algorithme multi-devises, il réalise le meilleur routage et le règlement instantané entre le dollar américain et les stablecoins, offrant des solutions à haute efficacité et à faible coût pour les flux de capitaux mondiaux dans le cadre de la conformité.
D'une part, Alpha Ladder a commencé son exploration des RWA en 2021, lançant successivement des projets tels que des jetons de carbone neutre et des jetons de fonds monétaires, établissant une plateforme de distribution de bout en bout allant de la conception structurelle, de la conformité légale jusqu'à la garde et l'audit, se concentrant sur les services de finance verte, de valeurs mobilières traditionnelles et de tokenisation d'actifs transfrontaliers.
Ces structures ne sont pas des attrapes du marché, mais une construction stratégique basée sur une conformité rigoureuse et des années d'expérience pratique. Au cours de la prochaine décennie, avec la mise en œuvre du "loi GENIUS" et le renforcement parallèle des réglementations dans divers pays, la capacité de conformité deviendra un point de rupture dans l'industrie. Seuls les pionniers disposant de licences anticipées, d'un réseau de paiements solide et d'une structure d'émission RWA auront la possibilité de définir les règles et d'avancer de manière stable dans le nouvel ordre financier numérique mondial.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Nettoyage massif du chiffrement à Singapour, des acteurs invisibles émergent, un huis clos se joue dans le paysage des paiements en Asie-Pacifique.
"Toutes les opérations doivent être arrêtées avant le 30 juin, sinon des sanctions pénales seront appliquées." Cette déclaration publiée par l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) le 30 mai a eu un impact considérable dans le cercle Web3 asiatique.
Autrefois considéré comme le "refuge crypto", Singapour adopte aujourd'hui une posture ferme sans période de transition, exigeant que tous les fournisseurs de services de jetons numériques non agréés (DTSP) se retirent complètement. Les canapés à domicile, les bureaux partagés et les stands temporaires - tout cela est inclus par la MAS dans la large définition de "lieux d'affaires". Tant que des activités liées aux jetons numériques sont menées sur le sol singapourien, que les clients soient nationaux ou étrangers, un permis de conformité est nécessaire, sinon cela constitue un délit.
Cet article s'appuie sur les observations de première ligne de plusieurs organismes locaux agréés (y compris MetaComp, etc.) durant le processus de mise en œuvre des politiques, en combinant le texte réglementaire et les retours du marché, et tente de reconstituer rationnellement la logique politique, les réactions du secteur et les orientations futures derrière cette grande purge. Nous croyons que, au-delà de la réglementation, il est encore plus important de prêter attention à une profonde restructuration des infrastructures financières et des mécanismes de confiance.
01 Nettoyage à la dure : un tournant radical de la logique réglementaire de Singapour
Le cœur de cette tempête réglementaire est l'article 137 de la Loi sur les services financiers et les marchés (FSM Act). Il met fin à l'histoire de Singapour en tant que "paradis d'arbitrage réglementaire". Selon cet article, toutes les personnes ou entités ayant un établissement à Singapour et fournissant des services de jetons numériques à l'étranger doivent obtenir une licence DTSP.
Le cœur de la nouvelle réglementation est la logique de "régulation par transparence", marquant le début d'une surveillance complète par la MAS des acteurs locaux du Web3. La définition de la MAS pour les "services de jetons numériques" couvre presque tous les aspects des activités liées aux cryptomonnaies : l'émission de jetons, les services de garde, le courtage et la mise en relation pour des transactions, les services de paiement de transfert, ainsi que les services de vérification et de gouvernance sont tous soumis à la régulation.
Pas de licence ? Seulement un départ. MAS a clairement indiqué : ceux qui n'ont pas encore de licence doivent immédiatement cesser leurs activités à l'étranger ; le statut "en cours de demande" n'est pas accepté comme base de légitimité.
Pourquoi Singapour est-il si résolu ? La réponse réside dans la défense extrême de la "réputation financière" du pays. L'effondrement de FTX en 2022 a causé des pertes au fonds souverain de Singapour, Temasek, ce qui a gravement nui à la réputation financière de Singapour et a été le déclencheur direct d'un resserrement des politiques.
MAS souligne à plusieurs reprises dans le document que les services de jetons numériques ont de fortes caractéristiques d'anonymat transfrontalier, ce qui les rend facilement utilisables pour le blanchiment d'argent, le financement du terrorisme et d'autres activités illégales. Une fois que ces entreprises basées à Singapour "auront des problèmes", le pays sera confronté à l'opinion publique mondiale et à une pression réglementaire.
02 La bataille pour la survie : les choix difficiles des entreprises de cryptomonnaie
Avec l'entrée en vigueur des nouvelles règles, les professionnels du Web3 à Singapour se sont rapidement divisés en différents camps.
Un fondateur d'un projet de tokenisation a déclaré : "La réglementation devrait servir des entreprises dont le modèle commercial est mature et la structure claire, alors que pour les petites équipes, investir beaucoup de temps et de ressources dans les relations avec les régulateurs est presque un fardeau insupportable." Il n'exclut pas la possibilité de déménager complètement de Singapour.
Obtenir une licence DTSP n'est en aucun cas une mince affaire. Les entreprises doivent disposer d'un capital initial de 250 000 SGD, d'un responsable de la conformité résident, d'un mécanisme d'audit indépendant et répondre à des exigences strictes en matière de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et le financement du terrorisme (CFT), ce qui représente un seuil élevé pour les startups.
Cependant, les professionnels locaux du secteur vivant à Singapour depuis de nombreuses années ont un avis différent : "En réalité, au cours des dernières années, la politique de régulation de Singapour dans le domaine du Web3 n'a pas connu de tournant radical, mais plutôt un éclaircissement et une précision du cadre existant."
L'accent de la MAS en matière de réglementation est mis sur les jetons de paiement numérique (DPT) et les jetons ayant des caractéristiques de marché des capitaux, tandis que les jetons utilitaires (Utility Tokens) et les jetons de gouvernance (Governance Tokens) ne font actuellement pas partie de son cœur de réglementation.
Les praticiens individuels entrent dans une zone grise réglementaire. Un praticien ayant une longue expérience dans le commerce OTC a déclaré : « L'objectif actuel de la MAS est en réalité de donner un avertissement à certains KOL et groupes désordonnés qui ne sont pas très réglementés à travers cette série de réglementations.
Récemment, certains KOL et professionnels des échanges ont choisi de suspendre leurs activités, de partir en voyage ou de rester en attente.
03 Le Conte de Deux Villes : La "Guerre pour les Talents" entre Hong Kong et Dubaï - Existe-t-il vraiment une "Terre Promise" ?
Alors que Singapour ferme ses portes, Hong Kong et Dubaï ouvrent presque simultanément leurs bras.
Après l'entrée en vigueur de la nouvelle réglementation à Singapour, des membres du Conseil législatif de Hong Kong ont directement appelé sur la plateforme sociale X : « Si vous travaillez actuellement dans un secteur connexe à Singapour et que vous envisagez de transférer votre siège et votre personnel à Hong Kong, je suis prêt à vous aider, bienvenue à Hong Kong pour développer votre activité !
L'attractivité de Hong Kong ne réside pas seulement dans son attitude d'accueil. Le 30 mai 2025, le jour même où de nouvelles règles ont été publiées à Singapour, le gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong a publié dans le Journal officiel le "Règlement sur les Stablecoins", devenant ainsi la première juridiction au monde à établir un cadre réglementaire complet pour les stablecoins adossés à des devises fiduciaires.
L'innovation clé de ce règlement réside dans des conditions d'entrée strictes, de fortes réserves et la garantie de rachat : il exige que les émetteurs demandent une licence, avec un capital social minimum de 25 millions de dollars de Hong Kong ; la mise en œuvre d'un mécanisme de régulation de "100 % de réserves en monnaie fiduciaire + conservation indépendante + audit mensuel" ; et assurer que les utilisateurs peuvent à tout moment racheter des stablecoins à leur valeur nominale.
En même temps, Dubaï attire l'attention mondiale sur la cryptomonnaie comme jamais auparavant. La phrase populaire lors de la conférence TOKEN 2049 "Habibi, Come to Dubai" est devenue une illustration vivante de la quête de Dubaï pour attirer les talents en cryptomonnaie.
Dubaï offre un environnement fiscal extrêmement compétitif pour les entreprises : les entreprises ayant un revenu annuel inférieur à 3 millions de dirhams des Émirats arabes unis (environ 815 000 dollars) sont exonérées de l'impôt sur les sociétés. Dubaï a également créé le premier organisme de réglementation des actifs numériques indépendant au monde - l'Autorité de régulation des actifs virtuels (VARA), qui vise à établir un environnement de réglementation cohérent et progressif.
Mais il suffit d’ouvrir les bras et de crier des mots intimes et chaleureux pouvez-vous aller directement sans scrupules, l’auteur exprime de sérieux doutes, une tendance réglementaire à la mondialisation devient de plus en plus évidente, il est impossible pour une certaine région ou un certain pays d’être indépendant de la tendance de la mondialisation et l’environnement ne profite que des dividendes et ne respecte pas les règles, si c’est le cas, alors le pays ou la région sera automatiquement bloqué par la mondialisation de la surveillance dans l’opération de capital mondiale sans fin, de sorte que personne n’ose prendre le risque d’entreprendre inconditionnellement ; Deuxièmement, qu’il s’agisse du Web3 ou des stablecoins, en substance, dans le système existant dominé par la réglementation financière souveraine et la monnaie de crédit souverain, il a été soudainement mis sous les feux de la rampe par des passants silencieux, ce qui est une issue normale et un résultat pour que les applications d’innovation technologique soient absorbées. Le monde de l’utopie existe, et peut-être que cette utopie est la maison ultime qui fascine certaines personnes, désolé, pas maintenant, pas maintenant, pas le monde « matériel » de la crypto !!
04 Stablecoins et RWA : un terrain d'opportunité dans une nouvelle ère réglementaire - le jeu de la transformation
Dans cette secousse réglementaire, les stablecoins et la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) deviennent les domaines les plus prometteurs en termes de développement.
Le marché des stablecoins connaît une croissance explosive. Selon Deutsche Bank, la capitalisation boursière totale des stablecoins était d’environ 20 milliards de dollars en 2020 et a grimpé à 249,7 milliards de dollars en mai 2025, soit une augmentation de plus de 1 100 % en cinq ans.
Dans le règlement des paiements transfrontaliers, l'activité des stablecoins ne cesse d'augmenter. Les données montrent que, au cours des 12 derniers mois, le volume de règlement des stablecoins dans les paiements transfrontaliers a atteint 25 000 milliards de dollars, soit dix fois celui de 2020.
En même temps, la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) devient le prochain marché de plusieurs trillions. En juin 2025, la valeur totale des RWA sur la chaîne s'élèvera à 23,1 milliards de dollars (hors stablecoins), avec une augmentation de plus de 110 % par rapport à l'année précédente.
À l'échelle mondiale, le pouvoir d'émission de la monnaie numérique devient un point de rivalité entre les pays. En plus de Hong Kong, les États-Unis, l'Union européenne et d'autres pays et régions d'Afrique se livrent également une concurrence acharnée pour le contrôle des stablecoins.
Les États-Unis ont lancé la loi "GENIUS", tentant d'intégrer les stablecoins dans le cadre stratégique national pour consolider la domination du dollar dans le système monétaire mondial; de son côté, la loi sur la réglementation des marchés d'actifs cryptographiques de l'Union européenne tente de redéfinir l'ordre financier numérique avec un cadre réglementaire unifié.
05 La moats des titulaires : avantages stratégiques dans un nouveau paysage - le coût de la confiance, mais aussi l'opportunité des pionniers
Dans ce tournant réglementaire, les institutions capables de franchir de hauts seuils et d'obtenir une licence réussissent progressivement à construire des barrières à la concurrence claires. Selon le site officiel de la MAS, à ce jour, seules 33 entreprises ont obtenu une licence de jeton de paiement numérique (DPT), parmi lesquelles figurent Coinbase, Circle et MetaComp.
Ces institutions ne sont plus seulement des fournisseurs de services, mais des membres de "whitelist" qui ont été les premiers à compléter la vérification d'identité dans le nouvel ordre financier. MetaComp en fait partie. En tant qu'institution de paiement de grande taille (MPI) autorisée par la MAS, MetaComp détient non seulement des licences pour les paiements transfrontaliers et les activités DPT, mais a également construit, avec le soutien de sa société mère Alpha Ladder Finance, un système de conformité intégré couvrant plusieurs licences dans les domaines des paiements, des valeurs mobilières, de la garde, des produits dérivés, etc.
Cette architecture comprend :
• Licence d'Institution de Paiement de Grande Taille (MPI), couvrant les services de paiement en tokens numériques et de paiement transfrontalier ;
• Qualification d'Opérateur de Marché Reconnu (RMO) ;
• Plusieurs licences CMS (services de marché des capitaux), y compris le commerce des titres, les produits dérivés et les plans d'investissement collectif ;
• Licence de garde professionnelle, pouvant servir les actifs des marchés de capitaux traditionnels et les jetons d'actifs ;
• ainsi que des mécanismes d'audit indépendant, de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de financement du terrorisme (CFT).
Cette combinaison de licences permet non seulement de fournir légalement des échanges de stablecoins et des règlements d'actifs numériques, mais elle soutient également l'émission conforme de tokens d'actifs du monde réel (RWA), devenant ainsi une plateforme d'infrastructure financière extrêmement rare dans le nouveau cadre réglementaire.
Il est important de noter que cette tendance ne se limite pas à Singapour. À l’échelle mondiale, la réglementation s’accélère en faveur des stablecoins et des RWA. Par exemple, les États-Unis introduiront le GENIUS Act en 2024 dans le but d’intégrer les stablecoins dans le volet stratégique national afin de renforcer la domination mondiale du dollar américain ; L’UE a également adopté la loi sur la surveillance du marché des crypto-actifs (MiCA) afin d’établir un cadre réglementaire harmonisé. Ensemble, ces signaux montrent que les futurs acteurs de la finance numérique devront non seulement être technologiquement avancés, mais aussi être en conformité.
Dans ce contexte, la conformité elle-même devient une "nouvelle ressource rare" avec un seuil d'accès très élevé. MetaComp a établi un réseau de collaboration avec des institutions agréées à l'échelle mondiale et a construit une infrastructure de règlement localisée dans des régions telles que l'Asie du Sud-Est, le Moyen-Orient, l'Asie centrale, l'Afrique et l'Amérique du Sud. En combinant son propre système de moteur intelligent StableX, grâce à l'IA et à un algorithme multi-devises, il réalise le meilleur routage et le règlement instantané entre le dollar américain et les stablecoins, offrant des solutions à haute efficacité et à faible coût pour les flux de capitaux mondiaux dans le cadre de la conformité.
D'une part, Alpha Ladder a commencé son exploration des RWA en 2021, lançant successivement des projets tels que des jetons de carbone neutre et des jetons de fonds monétaires, établissant une plateforme de distribution de bout en bout allant de la conception structurelle, de la conformité légale jusqu'à la garde et l'audit, se concentrant sur les services de finance verte, de valeurs mobilières traditionnelles et de tokenisation d'actifs transfrontaliers.
Ces structures ne sont pas des attrapes du marché, mais une construction stratégique basée sur une conformité rigoureuse et des années d'expérience pratique. Au cours de la prochaine décennie, avec la mise en œuvre du "loi GENIUS" et le renforcement parallèle des réglementations dans divers pays, la capacité de conformité deviendra un point de rupture dans l'industrie. Seuls les pionniers disposant de licences anticipées, d'un réseau de paiements solide et d'une structure d'émission RWA auront la possibilité de définir les règles et d'avancer de manière stable dans le nouvel ordre financier numérique mondial.