Alors que le Sénat américain a adopté le GENIUS Act et que Washington se dirige vers une nouvelle ère de clarté cryptographique, les régulateurs du monde entier se battent pour rattraper leur retard sur leurs propres cadres, cimentant ce que la plupart appellent la « grande convergence » de la réglementation des actifs numériques.
Rien que cette semaine, la Financial Conduct Authority (FCA) du Royaume-Uni, la Banque d’Angleterre et les régulateurs du Moyen-Orient, de Dubaï à Bahreïn, ont présenté de nouvelles propositions et des échéances concrètes, toutes s’efforçant de suivre le rythme de la réglementation américaine et du régime MiCA de l’UE.
Qui bouge, et quand ?
Les États-Unis ont peut-être fait la une des journaux avec leur projet de loi fédéral sur les stablecoins, mais l’effet domino mondial est évident. Au Royaume-Uni, la FCA a également déclaré qu’elle intégrerait l’activité crypto la plus importante (trading, conservation et émission de stablecoins) dans le périmètre réglementé d’ici 2026, abandonnant ainsi son approche progressive précédente.
La Banque d’Angleterre introduit de nouvelles exigences en matière de fonds propres et de conservation pour les banques et les établissements de paiement traitant des actifs numériques, en consultant au troisième trimestre 2025 et en publiant les règles finales au début de 2026.
De l’autre côté de la Manche, le régime MiCA de l’UE est entièrement en vigueur avec la première des réglementations supprimées sur les abus de marché et le soutien des réserves pour les stablecoins mis en œuvre en avril. Les superviseurs nationaux publient des déclarations de surveillance et harmonisent les règles de lutte contre le blanchiment d’argent, et l’Autorité bancaire européenne finalise également des normes sur la conservation des cryptomonnaies.
Pendant ce temps, le Moyen-Orient évolue rapidement : la VARA de Dubaï a annoncé des normes de marketing et de licence plus strictes pour les bourses, et Bahreïn a actualisé ses règles en matière de cryptomonnaies en tenant compte de la coopération transfrontalière et de la conformité au GAFI.
Tous les manuels de règles ne sont pas identiques
Malgré la ruée vers les normes mondiales, la divergence réglementaire reste un défi majeur. Le régime MiCA de l’UE, par exemple, exige un soutien de réserve à 100 % des stablecoins et des licences cohérentes entre les États membres, mais d’autres, comme l’Allemagne et la France, prennent des exigences encore plus strictes.
Le Royaume-Uni suit également sa propre voie, la FCA prévoyant des règles sur mesure pour le staking, la conservation et les abus de marché, et excluant le staking de la définition des « organismes de placement collectif » pour autoriser les services DeFi réglementés.
En Asie, le Japon impose des exigences de fonds propres supplémentaires pour les banques exposées aux cryptomonnaies, Singapour et Hong Kong se concentrent sur les régimes de licences, de jalonnement et de stablecoins.
Le Moyen-Orient, principalement Dubaï et Abu Dhabi, se concentre sur le partage et la divulgation transfrontaliers des données, et il y a une forte pression pour mettre en œuvre la conformité aux règles de voyage du GAFI.
Survie dans un labyrinthe multi-juridictionnel
Pour les échanges de cryptomonnaies, la nouvelle réalité est celle d'une innovation rapide - ou de devenir obsolète.
Les chefs de file de l’industrie misent beaucoup sur les technologies de conformité, qu’il s’agisse de systèmes robotisés de connaissance du client et de lutte contre le blanchiment d’argent ou de logiciels de surveillance et de déclaration des transactions en temps réel.
D’autres embauchent des avocats spécialisés dans la conformité et mettent en place des unités de conformité transfrontalières pour naviguer dans le puzzle des lois, ou même envisagent des relocalisations stratégiques vers des juridictions plus amicales.
Certaines bourses mettent à l’essai des systèmes de déclaration basés sur la chaîne de blocs et des bacs à sable numériques pour vérifier la conformité aux nouvelles exigences en matière de transparence et de gouvernance des données, en particulier alors que le cadre de déclaration des crypto-actifs de l’OCDE (CARF) sera mis en œuvre dans plus de 60 juridictions d’ici 2027.
Les normes prudentielles mondiales du Comité de Bâle, qui entreront en vigueur en 2026, exigeront également des bourses et des banques qu'elles détiennent des niveaux de capital plus élevés contre les expositions aux crypto-actifs, renforçant ainsi le fardeau de conformité.
Vers ( ou Loin de ) Normes Globales ?
Alors que la loi GENIUS et MiCA ont atteint de nouveaux sommets, le paysage réglementaire mondial reste disparate, avec des zones géographiques différentes dans leur équilibre entre innovation, protection des consommateurs et risque.
Les 12 à 18 prochains mois seront cruciaux à mesure que les échéances approchent et que les régulateurs locaux verrouillent les règlements. Pour l’industrie, le succès dépendra de l’agilité, c’est-à-dire de l’adaptation aux environnements locaux tout en jetant les bases d’un monde où la collaboration transfrontalière et les normes harmonisées deviennent non négociables, mais inévitables.
Conclusion
Alors que Washington prend les devants, les régulateurs à l’étranger élaborent leurs propres règles en matière de cryptomonnaies.
Pour les échanges et les investisseurs, l'année prochaine sera un test de flexibilité, de prévoyance et de capacité à prospérer dans un monde où la réglementation des crypto-monnaies devient enfin mondiale.
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Le nouvel ordre mondial de la crypto : les régulateurs s’efforcent de rattraper les États-Unis
Alors que le Sénat américain a adopté le GENIUS Act et que Washington se dirige vers une nouvelle ère de clarté cryptographique, les régulateurs du monde entier se battent pour rattraper leur retard sur leurs propres cadres, cimentant ce que la plupart appellent la « grande convergence » de la réglementation des actifs numériques.
Rien que cette semaine, la Financial Conduct Authority (FCA) du Royaume-Uni, la Banque d’Angleterre et les régulateurs du Moyen-Orient, de Dubaï à Bahreïn, ont présenté de nouvelles propositions et des échéances concrètes, toutes s’efforçant de suivre le rythme de la réglementation américaine et du régime MiCA de l’UE.
Qui bouge, et quand ?
Les États-Unis ont peut-être fait la une des journaux avec leur projet de loi fédéral sur les stablecoins, mais l’effet domino mondial est évident. Au Royaume-Uni, la FCA a également déclaré qu’elle intégrerait l’activité crypto la plus importante (trading, conservation et émission de stablecoins) dans le périmètre réglementé d’ici 2026, abandonnant ainsi son approche progressive précédente.
La Banque d’Angleterre introduit de nouvelles exigences en matière de fonds propres et de conservation pour les banques et les établissements de paiement traitant des actifs numériques, en consultant au troisième trimestre 2025 et en publiant les règles finales au début de 2026.
De l’autre côté de la Manche, le régime MiCA de l’UE est entièrement en vigueur avec la première des réglementations supprimées sur les abus de marché et le soutien des réserves pour les stablecoins mis en œuvre en avril. Les superviseurs nationaux publient des déclarations de surveillance et harmonisent les règles de lutte contre le blanchiment d’argent, et l’Autorité bancaire européenne finalise également des normes sur la conservation des cryptomonnaies.
Pendant ce temps, le Moyen-Orient évolue rapidement : la VARA de Dubaï a annoncé des normes de marketing et de licence plus strictes pour les bourses, et Bahreïn a actualisé ses règles en matière de cryptomonnaies en tenant compte de la coopération transfrontalière et de la conformité au GAFI.
Tous les manuels de règles ne sont pas identiques
Malgré la ruée vers les normes mondiales, la divergence réglementaire reste un défi majeur. Le régime MiCA de l’UE, par exemple, exige un soutien de réserve à 100 % des stablecoins et des licences cohérentes entre les États membres, mais d’autres, comme l’Allemagne et la France, prennent des exigences encore plus strictes.
Le Royaume-Uni suit également sa propre voie, la FCA prévoyant des règles sur mesure pour le staking, la conservation et les abus de marché, et excluant le staking de la définition des « organismes de placement collectif » pour autoriser les services DeFi réglementés.
En Asie, le Japon impose des exigences de fonds propres supplémentaires pour les banques exposées aux cryptomonnaies, Singapour et Hong Kong se concentrent sur les régimes de licences, de jalonnement et de stablecoins.
Le Moyen-Orient, principalement Dubaï et Abu Dhabi, se concentre sur le partage et la divulgation transfrontaliers des données, et il y a une forte pression pour mettre en œuvre la conformité aux règles de voyage du GAFI.
Survie dans un labyrinthe multi-juridictionnel
Pour les échanges de cryptomonnaies, la nouvelle réalité est celle d'une innovation rapide - ou de devenir obsolète.
Les chefs de file de l’industrie misent beaucoup sur les technologies de conformité, qu’il s’agisse de systèmes robotisés de connaissance du client et de lutte contre le blanchiment d’argent ou de logiciels de surveillance et de déclaration des transactions en temps réel.
D’autres embauchent des avocats spécialisés dans la conformité et mettent en place des unités de conformité transfrontalières pour naviguer dans le puzzle des lois, ou même envisagent des relocalisations stratégiques vers des juridictions plus amicales.
Certaines bourses mettent à l’essai des systèmes de déclaration basés sur la chaîne de blocs et des bacs à sable numériques pour vérifier la conformité aux nouvelles exigences en matière de transparence et de gouvernance des données, en particulier alors que le cadre de déclaration des crypto-actifs de l’OCDE (CARF) sera mis en œuvre dans plus de 60 juridictions d’ici 2027.
Les normes prudentielles mondiales du Comité de Bâle, qui entreront en vigueur en 2026, exigeront également des bourses et des banques qu'elles détiennent des niveaux de capital plus élevés contre les expositions aux crypto-actifs, renforçant ainsi le fardeau de conformité.
Vers ( ou Loin de ) Normes Globales ?
Alors que la loi GENIUS et MiCA ont atteint de nouveaux sommets, le paysage réglementaire mondial reste disparate, avec des zones géographiques différentes dans leur équilibre entre innovation, protection des consommateurs et risque.
Les 12 à 18 prochains mois seront cruciaux à mesure que les échéances approchent et que les régulateurs locaux verrouillent les règlements. Pour l’industrie, le succès dépendra de l’agilité, c’est-à-dire de l’adaptation aux environnements locaux tout en jetant les bases d’un monde où la collaboration transfrontalière et les normes harmonisées deviennent non négociables, mais inévitables.
Conclusion
Alors que Washington prend les devants, les régulateurs à l’étranger élaborent leurs propres règles en matière de cryptomonnaies.
Pour les échanges et les investisseurs, l'année prochaine sera un test de flexibilité, de prévoyance et de capacité à prospérer dans un monde où la réglementation des crypto-monnaies devient enfin mondiale.