Selon Bloomberg, en juin 2025, l'économie de la zone euro a montré peu de progrès, restant près de niveaux stagnants pour le sixième mois. L'indice composite des directeurs d'achat de S&P Global (PMI) a enregistré une lecture de 50,2, juste au-dessus du niveau neutre. Ce seuil neutre de 50 est la ligne de démarcation entre l'expansion économique et la contraction dans les données PMI. Les économistes avaient prévu une hausse à 50,5, mais le chiffre réel a été en deçà de cette attente. Dans la cassure à la baisse, les services sont revenus à 50, tandis que la fabrication a continué de décliner, restant à 49,4. "L'économie de la zone euro a du mal à prendre de l'élan," a déclaré Cyrus de la Rubia de Hamburg Commercial Bank. "Depuis six mois maintenant, la croissance est minimale," a-t-il ajouté, pointant des signes persistants de stagnation.
Les politiques américaines et les conflits géopolitiques augmentent l'incertitude économique
Ces résultats du PMI suggèrent que le deuxième trimestre de 2025 apportera peu ou pas de croissance économique. Les récentes politiques américaines sous la présidence de Donald Trump ont encore ajouté à la complexité de l'environnement économique mondial. En particulier, les changements dans la stratégie commerciale et les relations étrangères ont accru l'imprévisibilité sur les marchés financiers. Les conflits au Moyen-Orient ont ajouté une autre couche d'inquiétude et pourraient contribuer à la volatilité du marché dans les semaines à venir.
Les données PMI nationales révèlent des tendances divergentes en Allemagne et en France
L'examen des données PMI nationales révèle des résultats mitigés au sein des principales économies de la zone euro. L'Allemagne, la plus grande économie de la région, a montré des signes de reprise et est revenue à une croissance modérée. La France a continué de se contracter, restant en dessous de la barre des 50 pour le neuvième mois consécutif. "La deuxième plus grande économie de la zone euro continue de traîner", a déclaré de la Rubia dans le rapport. Une telle divergence entre les grandes économies complique les efforts pour atteindre une croissance cohérente dans la zone euro. Ces différences de performance reflètent des problèmes structurels et sectoriels plus profonds dans les économies nationales. Elles montrent également à quel point la reprise peut être inégale, même au sein d'une zone économique étroitement intégrée.
La croissance du secteur privé en dehors de la zone euro continue de contraster avec sa performance terne. Les chiffres PMI plus tôt ce mois-ci ont montré une expansion au Japon, en Inde et en Australie dans les secteurs de la fabrication et des services. Ces pays ont bénéficié d'une forte demande intérieure et de commandes internationales stables pendant la même période. Dans la zone euro, les services ont connu leur premier déclin d'activité depuis novembre 2024. Les commandes à l'exportation ont chuté à leur rythme le plus rapide depuis la fin de l'année dernière, réduisant les arriérés de travail. La demande en baisse a également affecté l'emploi, les entreprises devenant plus prudentes quant aux embauches en réponse à des ventes plus faibles.
La BCE projette une croissance modeste et envisage de suspendre les baisses de taux d'intérêt
La Banque centrale européenne (ECB) s'attend à ce que l'économie de la zone euro ne croisse que de 0,9 % en 2025. Malgré la baisse de l'inflation ces derniers mois, la BCE pourrait retarder davantage de réductions de taux d'intérêt. Certains responsables estiment que le cycle actuel d'assouplissement pourrait toucher à sa fin naturelle. "La BCE peut rester relativement calme", a déclaré de la Rubia, en discutant des attentes en matière de politique monétaire. Il a noté qu'un euro fort et les effets déflationnistes des droits de douane américains limitent les risques inflationnistes.
Les tensions politiques et les dépenses de l'OTAN suscitent des inquiétudes économiques
Ces indicateurs économiques arrivent au cours de discussions politiquement sensibles entre les dirigeants européens à La Haye et à Bruxelles. En tête de l'ordre du jour se trouvent l'augmentation des dépenses de défense de l'OTAN et ses conséquences budgétaires. Les indicateurs PMI restent un outil utile pour les investisseurs et les analystes afin de quantifier les conditions économiques actuelles. Mais les indicateurs PMI mesurent les changements d'activité commerciale, et non la taille ou la valeur de la production économique. Cela signifie que leur relation directe avec la croissance du PIB reste limitée en précision. Maintenant, l'économie de la zone euro fait face à des problèmes structurels internes et à des risques géopolitiques externes croissants. Ces facteurs combinés continuent de limiter toute reprise profonde ou généralisée dans le secteur privé.
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La croissance du secteur privé dans la zone euro stagne en raison de l'incertitude géopolitique et commerciale.
Selon Bloomberg, en juin 2025, l'économie de la zone euro a montré peu de progrès, restant près de niveaux stagnants pour le sixième mois. L'indice composite des directeurs d'achat de S&P Global (PMI) a enregistré une lecture de 50,2, juste au-dessus du niveau neutre. Ce seuil neutre de 50 est la ligne de démarcation entre l'expansion économique et la contraction dans les données PMI. Les économistes avaient prévu une hausse à 50,5, mais le chiffre réel a été en deçà de cette attente. Dans la cassure à la baisse, les services sont revenus à 50, tandis que la fabrication a continué de décliner, restant à 49,4. "L'économie de la zone euro a du mal à prendre de l'élan," a déclaré Cyrus de la Rubia de Hamburg Commercial Bank. "Depuis six mois maintenant, la croissance est minimale," a-t-il ajouté, pointant des signes persistants de stagnation.
Les politiques américaines et les conflits géopolitiques augmentent l'incertitude économique
Ces résultats du PMI suggèrent que le deuxième trimestre de 2025 apportera peu ou pas de croissance économique. Les récentes politiques américaines sous la présidence de Donald Trump ont encore ajouté à la complexité de l'environnement économique mondial. En particulier, les changements dans la stratégie commerciale et les relations étrangères ont accru l'imprévisibilité sur les marchés financiers. Les conflits au Moyen-Orient ont ajouté une autre couche d'inquiétude et pourraient contribuer à la volatilité du marché dans les semaines à venir.
Les données PMI nationales révèlent des tendances divergentes en Allemagne et en France
L'examen des données PMI nationales révèle des résultats mitigés au sein des principales économies de la zone euro. L'Allemagne, la plus grande économie de la région, a montré des signes de reprise et est revenue à une croissance modérée. La France a continué de se contracter, restant en dessous de la barre des 50 pour le neuvième mois consécutif. "La deuxième plus grande économie de la zone euro continue de traîner", a déclaré de la Rubia dans le rapport. Une telle divergence entre les grandes économies complique les efforts pour atteindre une croissance cohérente dans la zone euro. Ces différences de performance reflètent des problèmes structurels et sectoriels plus profonds dans les économies nationales. Elles montrent également à quel point la reprise peut être inégale, même au sein d'une zone économique étroitement intégrée.
La croissance du secteur privé en dehors de la zone euro continue de contraster avec sa performance terne. Les chiffres PMI plus tôt ce mois-ci ont montré une expansion au Japon, en Inde et en Australie dans les secteurs de la fabrication et des services. Ces pays ont bénéficié d'une forte demande intérieure et de commandes internationales stables pendant la même période. Dans la zone euro, les services ont connu leur premier déclin d'activité depuis novembre 2024. Les commandes à l'exportation ont chuté à leur rythme le plus rapide depuis la fin de l'année dernière, réduisant les arriérés de travail. La demande en baisse a également affecté l'emploi, les entreprises devenant plus prudentes quant aux embauches en réponse à des ventes plus faibles.
La BCE projette une croissance modeste et envisage de suspendre les baisses de taux d'intérêt
La Banque centrale européenne (ECB) s'attend à ce que l'économie de la zone euro ne croisse que de 0,9 % en 2025. Malgré la baisse de l'inflation ces derniers mois, la BCE pourrait retarder davantage de réductions de taux d'intérêt. Certains responsables estiment que le cycle actuel d'assouplissement pourrait toucher à sa fin naturelle. "La BCE peut rester relativement calme", a déclaré de la Rubia, en discutant des attentes en matière de politique monétaire. Il a noté qu'un euro fort et les effets déflationnistes des droits de douane américains limitent les risques inflationnistes.
Les tensions politiques et les dépenses de l'OTAN suscitent des inquiétudes économiques
Ces indicateurs économiques arrivent au cours de discussions politiquement sensibles entre les dirigeants européens à La Haye et à Bruxelles. En tête de l'ordre du jour se trouvent l'augmentation des dépenses de défense de l'OTAN et ses conséquences budgétaires. Les indicateurs PMI restent un outil utile pour les investisseurs et les analystes afin de quantifier les conditions économiques actuelles. Mais les indicateurs PMI mesurent les changements d'activité commerciale, et non la taille ou la valeur de la production économique. Cela signifie que leur relation directe avec la croissance du PIB reste limitée en précision. Maintenant, l'économie de la zone euro fait face à des problèmes structurels internes et à des risques géopolitiques externes croissants. Ces facteurs combinés continuent de limiter toute reprise profonde ou généralisée dans le secteur privé.