Titre original : Le vent des actifs cryptographiques souffle sur l'immobilier américain
Mercredi, heure locale, le directeur de la Federal Housing Finance Agency (FHFA) des États-Unis, Pulte, a publié un message sur les réseaux sociaux : "Après des recherches approfondies et suivant la vision du président Trump de faire des États-Unis la 'capitale de la cryptomonnaie', aujourd'hui, j'ai ordonné à Fannie Mae et Freddie Mac de commencer à préparer l'inclusion des cryptomonnaies en tant qu'actifs admissibles pour les demandes de prêt hypothécaire." Cette directive marque un changement potentiel majeur dans la manière dont le gouvernement américain soutient les entreprises dans l'évaluation des normes d'examen des actifs pour la qualification des prêts hypothécaires, tout en étant en accord avec l'objectif établi par le gouvernement Trump de promouvoir la cryptomonnaie aux États-Unis.
Enfin, le vent des actifs cryptographiques a soufflé sur l'immobilier américain.
I. Pourquoi les cryptomonnaies doivent-elles être considérées comme des actifs admissibles pour les demandes de prêt garantis ?
La raison principale est le marché immobilier américain en difficulté. Au cours des 50 dernières années, le taux de propriété des maisons aux États-Unis est resté relativement stable, avec environ 62 % de la population possédant un logement. Cependant, ces dernières années, le nombre de nouvelles demandes de logements a chuté de manière drastique. Depuis le début de 2022, lorsque les taux hypothécaires ont augmenté par rapport à leurs niveaux bas liés à la pandémie, le marché immobilier américain est en déclin continu. L'an dernier, les ventes de maisons ont atteint un creux de près de 30 ans, marquant ainsi la deuxième année consécutive dans un état de faibles ventes. Cette année, jusqu'à présent, le marché est toujours difficile, entravé par des taux d'intérêt élevés et des prix de l'immobilier. Selon les données de Redfin, en avril, le nombre de vendeurs sur le marché immobilier américain était supérieur de près de 34 % à celui des acheteurs.
De plus, le nombre de prêts hypothécaires accordés (c'est-à-dire le processus par lequel les prêteurs et les emprunteurs collaborent pour former des prêts hypothécaires) est tombé à un niveau proche du plus bas historique au milieu de 2024, et il n'y a presque pas d'amélioration au premier trimestre de 2025. La baisse du nombre de prêts accordés, en particulier celle des refinancements, est attribuée à deux facteurs principaux : les problèmes d'approvisionnement en logements et le coût de l'emprunt.
Prévisions sur l'octroi de prêts hypothécaires de 2012 à la troisième trimestre 2026. Source : Statista
Tout d'abord, l'offre de logements croît insuffisamment pour répondre à la demande. La construction de logements est en retard, plus de logements sont achetés par des investisseurs plutôt que par de potentiels acheteurs, et les propriétaires âgés choisissent toujours de rester chez eux plutôt que de déménager dans une maison de retraite.
Le coût des prêts augmente également, et beaucoup attribuent la baisse du volume des prêts à la hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale pour lutter contre l'inflation. Mais en raison des séquelles de la crise des subprimes, la rigueur des banques dans l'examen des prêts ne doit pas être négligée. Par exemple : un acompte ne peut pas être inférieur à 20 %, un score de crédit supérieur à 700, et une preuve de source de revenu stable est nécessaire, etc. De nombreuses transactions immobilières sont annulées car l'acheteur ne peut pas obtenir de prêt.
Face à ces facteurs défavorables, le gouvernement américain cherche des moyens de faciliter l'emprunt pour les propriétaires, en plaçant finalement son espoir dans les cryptomonnaies.
II. Aperçu du contenu de l'instruction de la Federal Housing Finance Agency des États-Unis (FHFA)
Le directeur de la Federal Housing Finance Agency (FHFA) des États-Unis, Pulte, a signé mercredi, heure locale, un décret classant les cryptomonnaies comme des actifs éligibles pour les demandes de prêt hypothécaire, marquant ainsi la première fois que les cryptomonnaies sont intégrées au système central des prêts immobiliers américains. Voici le texte original du décret :
Agence fédérale de financement du logement des États-Unis (FHFA)
À propos : Publication d'une directive considérant les cryptomonnaies comme un actif dans l'évaluation des risques (Fannie Mae et Freddie Mac)
Numéro de décision : 2025-360
Publier une directive considérant les cryptomonnaies comme un actif dans les prêts hypothécaires résidentiels unifamiliaux fournis à Fannie Mae et Freddie Mac.
Étant donné que Fannie Mae et Freddie Mac (ci-après dénommées les « entreprises ») fournissent stabilité et liquidité au marché secondaire des prêts hypothécaires résidentiels par le biais de normes prudentes, afin d'assurer la propriété durable à long terme, elles jouent un rôle clé dans le système financier du logement américain.
Étant donné que les cryptomonnaies constituent une nouvelle classe d'actifs, elles peuvent offrir des opportunités d'accumulation de richesse en dehors des marchés boursiers et obligataires.
Étant donné que, dans le cas où la cryptomonnaie n'est pas échangée contre des dollars avant le règlement du prêt, la cryptomonnaie n'est généralement pas prise en compte dans le processus d'évaluation des risques de prêt fourni aux "entreprises".
Étant donné que la FHFA ( a déterminé que la prise en compte d'actifs supplémentaires des emprunteurs dans l'évaluation des risques des prêts hypothécaires résidentiels unifamiliaux de niveau entreprise pourrait permettre aux institutions de niveau entreprise d'évaluer l'ensemble des informations sur les actifs disponibles pour la réserve et de favoriser l'accession à la propriété durable pour les emprunteurs de bonne réputation. Par conséquent, la FHFA, en tant que fiduciaire, ordonne aux institutions de niveau entreprise de préparer une proposition tenant compte de la crypto-monnaie en tant qu'actif de réserve dans leurs évaluations des risques de prêts hypothécaires résidentiels unifamiliaux respectifs, sans avoir à échanger la crypto-monnaie contre des dollars. Les institutions de niveau entreprise ne doivent considérer que les actifs de crypto-monnaie qui peuvent être prouvés et stockés sur des bourses centralisées réglementées aux États-Unis et qui sont conformes à toutes les lois applicables. De plus, les institutions de niveau entreprise doivent également envisager des mesures d'atténuation des risques supplémentaires en fonction de leur propre évaluation, y compris des ajustements en fonction de la volatilité du marché, et s'assurer que la proportion de crypto-monnaie dans la réserve est correctement ajustée en fonction des risques. Avant de mettre en œuvre tout changement, les entreprises doivent soumettre et obtenir l'approbation de leur conseil d'administration, puis soumettre pour examen à la FHFA ).
Cet ordre prend effet immédiatement et doit être mis en œuvre dès que possible dans les limites du raisonnable.
William J. Pálte Directeur de la Federal Housing Finance Agency des États-Unis
Trois, quelle est la signification de classer les crypto-monnaies comme actifs reconnus pour les demandes de prêt hypothécaire ?
( 1. Améliorer l'état actuel du marché immobilier
Comme mentionné précédemment, le marché immobilier américain est morose, cette politique pourrait stimuler la demande sur le marché immobilier. Un plus grand nombre de personnes détenant des actifs cryptographiques entrant dans le rang des acheteurs peut augmenter la demande sur le marché, atténuer la morosité du marché immobilier et jouer un rôle positif dans la stabilisation et la promotion du développement du marché immobilier.
) 2. Avantages pour les institutions de prêts en crypto-monnaie
La Federal Housing Finance Agency ###FHFA### a officiellement reconnu les cryptomonnaies, ce qui pourrait ouvrir des programmes de prêts fédéraux considérables à un plus grand nombre d'emprunteurs. En 2024, la Federal Housing Administration a accordé plus de 760 000 prêts hypothécaires pour maisons unifamiliales, pour un montant total de 230 milliards de dollars.
Selon la règle bancaire énoncée dans le Bulletin d'Information du Personnel n° 121 (Staff Accounting Bulletin No. 121) émis par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, la plupart des banques ne pourront pas offrir de prêts ou d'hypothèques adossés à des crypto-monnaies avant le 23 janvier 2025. Cette règle exige que les institutions financières classifient les crypto-monnaies comme des passifs plutôt que comme des actifs sur leur bilan.
Cependant, les prêts obtenus par le biais de programmes fédéraux tels que la Federal Housing Administration (FHA), le Department of Veterans Affairs (VA) et le United States Department of Agriculture (USDA) ne permettent actuellement pas aux emprunteurs d'utiliser leurs cryptomonnaies comme garantie. En fait, certains prêts fédéraux peuvent même ne pas permettre d'utiliser les fonds en dollars provenant de la vente de cryptomonnaies pour l'acompte.
Le fondateur de la société de prêts et d'obligations en Bitcoin "People's Reserve", CJ Konstantinos, a déclaré que le Bitcoin pourrait contribuer à réduire davantage les risques sur le marché des titres adossés à des hypothèques réglementés par la FHFA en régulant Fannie Mae et Freddie Mac.
( 3. Favoriser l'intégration des actifs cryptographiques avec le système financier traditionnel
L'instruction de la FHFA représente une avancée majeure pour les cryptomonnaies dans le domaine financier traditionnel, signifiant que les actifs numériques sont intégrés au système central de crédit immobilier américain. Les cryptomonnaies et les monnaies fiduciaires jouent également un rôle important dans la vie des citoyens. Cela encouragera également le public à mieux comprendre les actifs cryptographiques et à accélérer leur adoption dans la vie quotidienne.
Quatrième, que pensent les professionnels de l'industrie ?
Les partisans du Bitcoin louent l'attitude ouverte de Pulte, certains affirmant que des fonctionnalités appréciées par les créanciers, telles que des enregistrements papier transparents, sont déjà intégrées dans les actifs numériques.
Le chef économiste de Redfin, Daryl Fairweather : « C'est une victoire majeure pour les défenseurs des cryptomonnaies, cela permet aux actifs numériques d'obtenir un traitement équivalent à celui des autres actifs. » Les investissements en actions sont actuellement classés comme des actifs de réserve admissibles, mais les prêteurs appliquent généralement une évaluation à prix réduit des actions individuelles très volatiles ou des cryptomonnaies. « Tant que l'évaluation est raisonnablement ajustée en fonction de la volatilité, il est tout à fait viable d'inclure les actifs cryptographiques dans les réserves. »
Danielle Hale, économiste en chef de Realtor.com : « Si ces deux géants acceptent les cryptomonnaies comme collatéral, cela poussera fortement les banques à modifier les règles en vigueur. Les personnes qui devaient auparavant vendre des actifs cryptographiques pour se qualifier - peut-être la raison principale pour laquelle elles ont abandonné l'achat d'une maison - peuvent désormais obtenir directement une qualification de prêt, ce qui élargit essentiellement le bassin d'acheteurs qualifiés. »
L'analyste de Blockware, spécialisé dans le minage de Bitcoin en tant que service, Mitchell Askew, a déclaré : la liquidité de cet actif et son hébergement transparent (c'est-à-dire sa blockchain publique) en font un "collatéral parfait" pour les prêts hypothécaires.
Il y a aussi des professionnels de l'industrie qui expriment des inquiétudes à ce sujet.
La société de prêts garantis en bitcoins Strike a déclaré qu'il existe certains risques associés aux prêts en cryptomonnaie sous leur forme actuelle. La volatilité est un facteur majeur. Si le prix du BTC chute fortement, le ratio de valeur du prêt augmentera, "ce qui pourrait déclencher un appel de marge ou une liquidation - étant contraint de vendre à un moment inopportun."
Un commentateur estime que les prêteurs font également face à des risques : « Le modèle de risque dans ce domaine est tout simplement fou. Les prêts hypothécaires traditionnels supposent que le revenu et les actifs de l'emprunteur sont relativement stables. Maintenant, vous êtes confronté à des emprunteurs dont la valeur nette peut fluctuer de 50 % en une semaine. Comment effectuer des tests de résistance sur votre portefeuille lorsque vos garanties incluent une variété d'actifs allant du Bitcoin à des tokens DeFi aléatoires ? »
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Les prêts immobiliers américains "reconnaissent les jetons" ! Les cryptoactifs peuvent vous aider à acheter une maison.
Deng Tong, Jinse Caijing
Titre original : Le vent des actifs cryptographiques souffle sur l'immobilier américain
Mercredi, heure locale, le directeur de la Federal Housing Finance Agency (FHFA) des États-Unis, Pulte, a publié un message sur les réseaux sociaux : "Après des recherches approfondies et suivant la vision du président Trump de faire des États-Unis la 'capitale de la cryptomonnaie', aujourd'hui, j'ai ordonné à Fannie Mae et Freddie Mac de commencer à préparer l'inclusion des cryptomonnaies en tant qu'actifs admissibles pour les demandes de prêt hypothécaire." Cette directive marque un changement potentiel majeur dans la manière dont le gouvernement américain soutient les entreprises dans l'évaluation des normes d'examen des actifs pour la qualification des prêts hypothécaires, tout en étant en accord avec l'objectif établi par le gouvernement Trump de promouvoir la cryptomonnaie aux États-Unis.
Enfin, le vent des actifs cryptographiques a soufflé sur l'immobilier américain.
I. Pourquoi les cryptomonnaies doivent-elles être considérées comme des actifs admissibles pour les demandes de prêt garantis ?
La raison principale est le marché immobilier américain en difficulté. Au cours des 50 dernières années, le taux de propriété des maisons aux États-Unis est resté relativement stable, avec environ 62 % de la population possédant un logement. Cependant, ces dernières années, le nombre de nouvelles demandes de logements a chuté de manière drastique. Depuis le début de 2022, lorsque les taux hypothécaires ont augmenté par rapport à leurs niveaux bas liés à la pandémie, le marché immobilier américain est en déclin continu. L'an dernier, les ventes de maisons ont atteint un creux de près de 30 ans, marquant ainsi la deuxième année consécutive dans un état de faibles ventes. Cette année, jusqu'à présent, le marché est toujours difficile, entravé par des taux d'intérêt élevés et des prix de l'immobilier. Selon les données de Redfin, en avril, le nombre de vendeurs sur le marché immobilier américain était supérieur de près de 34 % à celui des acheteurs.
De plus, le nombre de prêts hypothécaires accordés (c'est-à-dire le processus par lequel les prêteurs et les emprunteurs collaborent pour former des prêts hypothécaires) est tombé à un niveau proche du plus bas historique au milieu de 2024, et il n'y a presque pas d'amélioration au premier trimestre de 2025. La baisse du nombre de prêts accordés, en particulier celle des refinancements, est attribuée à deux facteurs principaux : les problèmes d'approvisionnement en logements et le coût de l'emprunt.
Prévisions sur l'octroi de prêts hypothécaires de 2012 à la troisième trimestre 2026. Source : Statista
Tout d'abord, l'offre de logements croît insuffisamment pour répondre à la demande. La construction de logements est en retard, plus de logements sont achetés par des investisseurs plutôt que par de potentiels acheteurs, et les propriétaires âgés choisissent toujours de rester chez eux plutôt que de déménager dans une maison de retraite.
Le coût des prêts augmente également, et beaucoup attribuent la baisse du volume des prêts à la hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale pour lutter contre l'inflation. Mais en raison des séquelles de la crise des subprimes, la rigueur des banques dans l'examen des prêts ne doit pas être négligée. Par exemple : un acompte ne peut pas être inférieur à 20 %, un score de crédit supérieur à 700, et une preuve de source de revenu stable est nécessaire, etc. De nombreuses transactions immobilières sont annulées car l'acheteur ne peut pas obtenir de prêt.
Face à ces facteurs défavorables, le gouvernement américain cherche des moyens de faciliter l'emprunt pour les propriétaires, en plaçant finalement son espoir dans les cryptomonnaies.
II. Aperçu du contenu de l'instruction de la Federal Housing Finance Agency des États-Unis (FHFA)
Le directeur de la Federal Housing Finance Agency (FHFA) des États-Unis, Pulte, a signé mercredi, heure locale, un décret classant les cryptomonnaies comme des actifs éligibles pour les demandes de prêt hypothécaire, marquant ainsi la première fois que les cryptomonnaies sont intégrées au système central des prêts immobiliers américains. Voici le texte original du décret :
Trois, quelle est la signification de classer les crypto-monnaies comme actifs reconnus pour les demandes de prêt hypothécaire ?
( 1. Améliorer l'état actuel du marché immobilier
Comme mentionné précédemment, le marché immobilier américain est morose, cette politique pourrait stimuler la demande sur le marché immobilier. Un plus grand nombre de personnes détenant des actifs cryptographiques entrant dans le rang des acheteurs peut augmenter la demande sur le marché, atténuer la morosité du marché immobilier et jouer un rôle positif dans la stabilisation et la promotion du développement du marché immobilier.
) 2. Avantages pour les institutions de prêts en crypto-monnaie
La Federal Housing Finance Agency ###FHFA### a officiellement reconnu les cryptomonnaies, ce qui pourrait ouvrir des programmes de prêts fédéraux considérables à un plus grand nombre d'emprunteurs. En 2024, la Federal Housing Administration a accordé plus de 760 000 prêts hypothécaires pour maisons unifamiliales, pour un montant total de 230 milliards de dollars.
Selon la règle bancaire énoncée dans le Bulletin d'Information du Personnel n° 121 (Staff Accounting Bulletin No. 121) émis par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, la plupart des banques ne pourront pas offrir de prêts ou d'hypothèques adossés à des crypto-monnaies avant le 23 janvier 2025. Cette règle exige que les institutions financières classifient les crypto-monnaies comme des passifs plutôt que comme des actifs sur leur bilan.
Cependant, les prêts obtenus par le biais de programmes fédéraux tels que la Federal Housing Administration (FHA), le Department of Veterans Affairs (VA) et le United States Department of Agriculture (USDA) ne permettent actuellement pas aux emprunteurs d'utiliser leurs cryptomonnaies comme garantie. En fait, certains prêts fédéraux peuvent même ne pas permettre d'utiliser les fonds en dollars provenant de la vente de cryptomonnaies pour l'acompte.
Le fondateur de la société de prêts et d'obligations en Bitcoin "People's Reserve", CJ Konstantinos, a déclaré que le Bitcoin pourrait contribuer à réduire davantage les risques sur le marché des titres adossés à des hypothèques réglementés par la FHFA en régulant Fannie Mae et Freddie Mac.
( 3. Favoriser l'intégration des actifs cryptographiques avec le système financier traditionnel
L'instruction de la FHFA représente une avancée majeure pour les cryptomonnaies dans le domaine financier traditionnel, signifiant que les actifs numériques sont intégrés au système central de crédit immobilier américain. Les cryptomonnaies et les monnaies fiduciaires jouent également un rôle important dans la vie des citoyens. Cela encouragera également le public à mieux comprendre les actifs cryptographiques et à accélérer leur adoption dans la vie quotidienne.
Quatrième, que pensent les professionnels de l'industrie ?
Les partisans du Bitcoin louent l'attitude ouverte de Pulte, certains affirmant que des fonctionnalités appréciées par les créanciers, telles que des enregistrements papier transparents, sont déjà intégrées dans les actifs numériques.
Il y a aussi des professionnels de l'industrie qui expriment des inquiétudes à ce sujet.