Pourquoi les paiements transfrontaliers sont-ils parfois rapides, parfois lents, où se situe l'innovation des stablecoins et quels défis les entravent ? Cet article décomposera les scénarios de la rapidité des paiements transfrontaliers et des paiements en stablecoins, et sur cette base, fera une estimation de l'infiltration des paiements transfrontaliers en stablecoins.
Introduction
Dans un café, il suffit de scanner un code QR pour recevoir de l'argent instantanément ; mais lorsqu'une usine d'assemblage de Shenzhen doit payer 50 000 dollars à un fournisseur brésilien, elle se voit souvent informée par la banque : "Prévoir T+2 à T+3." Ce n'est pas parce que les ordinateurs des banques ne sont pas assez performants, mais à cause de trois chaînes institutionnelles – les fragments de livre de comptes, l'inertie de la liquidité, et la révision de conformité – qui transforment le potentiel technologique en résistance réelle. Cet article explique d'abord comment ces chaînes ralentissent les transactions transfrontalières, puis examine comment les stablecoins peuvent accélérer le processus et dans quels scénarios ils sont réellement utilisés, pour finir par analyser les murs élevés qu'il reste à franchir et l'espace de marché potentiel.
1. Paiement transfrontalier traditionnel : trois chaînes de règles
1.1 Fragments de livre de comptes
Définition : Banque correspondante : Lorsqu'il n'y a pas de relations de compte entre deux banques, une banque tierce est chargée de la comptabilité et du règlement.
Il n'existe pas de "livre de comptes central bancaire mondial". Si la banque Kasikorn de Thaïlande souhaite transférer des dollars américains à la Banco do Brasil au Brésil, elle doit d'abord transférer l'argent à une banque correspondante à New York ou à Londres, qui le transmettra ensuite à la banque bénéficiaire. À chaque étape supplémentaire, il y a un message, une réconciliation et des frais de transfert.
Aperçu clair des "fragments de livre de comptes"
Agence multi-niveaux → Cryptage et décryptage des messages couche par couche
Différents fuseaux horaires d'exploitation → Difficulté à synchroniser les nœuds d'approbation
Frais de transaction perçus par paliers → Augmentation du coût final
1.2 Inertie de liquidité
Définition : Nostro : un compte en devises que j'ai ouvert dans votre banque, utilisé pour déposer des fonds de règlement.
Les banques doivent déposer des dollars auprès de leur banque correspondante pour éviter que des "fonds insuffisants" ne provoquent un échec de la liquidation - cet argent reste sur le compte toute la journée et ne peut pas être investi.
Clôture des comptes à 15h00, heure de New York ;
Week-end et jours fériés, fermeture de 48 heures ;
Les instructions du vendredi soir en Asie sont souvent "endormies" jusqu'au lundi suivant.
Les deux principaux effets secondaires de l'inertie de la liquidité
Circulation de fonds : Les entreprises ont de l'argent sur leur compte, mais ne peuvent pas le faire circuler en raison des "transferts transfrontaliers en cours".
Coûts cachés : coût d'opportunité de l'argent inutilisé + différence d'intérêt entre les jours.
1.3 Réexamen de conformité
Définition des termes | FATF 40 articles : Normes mondiales de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.
Définition des termes｜OFAC : Bureau de contrôle des actifs étrangers du Trésor américain (liste de sanctions).
Dans les liaisons transfrontalières, chaque saut doit effectuer indépendamment des vérifications KYC, AML et des listes de sanctions.
Un léger doute sur le modèle de gestion des risques déclenche une révision manuelle ;
Décalage horaire + jours fériés, les ordres sont souvent suspendus ;
Si un nœud ralentit, toute la chaîne ralentit.
Les principaux problèmes liés à la révision de conformité
"La loi du plus lent" : le délai d'un point unique est amplifié en délai de liaison.
Amende énorme : les banques préfèrent ralentir plutôt que de prendre le risque de blanchiment d'argent.
2、Les "trois coups" des stablecoins déverrouillent la chaîne
2.1 Grand livre partagé —— Compression multi-saut en "un saut"
Définition des termes｜Livre de comptes partagé : base de données blockchain maintenue conjointement par plusieurs parties, immuable.
Dans le réseau USDC, la banque payante transfère 50 000 USDC à l'adresse de la banque bénéficiaire, et quelques secondes plus tard, la confirmation est effectuée sur la chaîne de l'autre partie. Les trois étapes de l'agence, du message et de la réconciliation disparaissent simultanément.
2.2 Liquidité programmable - transformer de l'argent mort en argent vivant
Définition | Tri-party Repo : accord de rachat d'obligations américaines facilité par une institution de garde tierce, permettant de prêter de la liquidité à court terme. Définition | Tokenized T-Bill : jeton de bons du Trésor américains à court terme mappé sur la chaîne, pouvant être appelé par des contrats intelligents.
J.P. Morgan Onyx : mettre le Tri-party Repo sur la blockchain, rachat intra-groupe → liquidité en secondes.
Franklin Templeton BENJI : émission de T-Bill tokenisé, pouvant être utilisé en garantie pour obtenir des USDC.
2025 "Loi sur les stablecoins de paiement" : adoptée par les deux chambres, autorise la détention de réserves ≤ 90 jours d'obligations d'État et divulgation en temps réel, régulation par l'OCC.
État actuel : L'argent mort peut désormais "staker des obligations d'État → emprunter des stablecoins en une seconde", mais pour devenir un outil conventionnel mondial, il faut accroître la capacité des trois parties : les banques dépositaires, les chambres de compensation et les bacs réglementaires.
2.3 Paiement égal gestion d'actifs —— 0 % → 4 %+
En Europe et aux États-Unis, tant que l'on atteint une réserve de 1:1, il est possible d'investir plus de 80 % des fonds dans des obligations d'État à ≤ 90 jours, avec un rendement annuel d'environ 4 %. Le solde des clients, qui était initialement à zéro intérêt, se transforme immédiatement en moteur de revenus.
3. Monnaies traditionnelles et stables : qui est rapide, qui est lent, et comment se compléter ?
3.1 Tradition a rapidement changé de scène
Définition des termes｜FedNow / SEPA Instant : systèmes de paiement instantané locaux aux États-Unis et dans la zone euro, permettant de recevoir des fonds en quelques secondes.
Même devise + Réseau de règlement unique → Flux technique fluide, coûts bas.
Le stabilcoin de la prochaine scène a une limitation de vitesse d'exécution à l'avant, mais en modifiant l'architecture technique, l'arrière-plan peut générer des revenus supplémentaires grâce à un écart de 4 % sur les obligations d'État.
3.2 Scénario traditionnel "Condition Fast"
La période d'opération Londres ↔ New York ne nécessite qu'une seule intervention d'un agent, et le dollar peut être disponible T+0.5. Cependant, en cas de week-end ou de clôture des comptes, la vitesse diminue, et les stablecoins, grâce à un règlement en chaîne 24×7, deviennent une "solution de secours".
Longue chaîne : Thaïlande ↔ Brésil, agents de niveau 2 à 3 + RTGS faible → T+2~3.
Infrastructure faible : frais de transfert d'argent en Afrique et en Amérique latine de 7 à 10 %.
Petits fragments : le salaire de 200 dollars des travailleurs indépendants est dilué par des frais de 20 dollars.
Zone d'ombre de la clôture : suspension des flux en dollars pendant 48 h le week-end.
Dans le scénario ci-dessus, l'avantage des stablecoins de + Gas < 1 % + 24×7 se fait immédiatement sentir.
4, Les cinq grands murs que les stablecoins doivent encore franchir
Monnaie locale - Pour que le dollar on-chain devienne une monnaie légale, il faut toujours une licence FX légale et un quota.
Division réglementaire - Les États-Unis appellent cela des "stablecoins de paiement", l'Union européenne les considère comme de la "monnaie électronique", et le Japon exige qu'ils soient "émis par des banques".
Transparence des réserves - Audit mensuel de l'USDC, vérification uniquement de l'USDT ; le taux d'escompte et la fréquence manquent d'unité.
Conformité sur la chaîne - La règle de voyage nécessite une identification réelle, le RGPD limite le transfert de données à l'international, les entreprises doivent "courir des deux côtés".
Stabilité macroéconomique - Si une banque accumule un même type de stablecoin, une crise de retrait pourrait affecter le marché des obligations à court terme.
5、Perspectives du marché : estimation médiane
État en 2024 : la capitalisation des stablecoins est d'environ 150 milliards de dollars ; pénétration transfrontalière < 2 %.
Hypothèse : Les transferts d'argent à longue distance pendant le week-end représentent 12 % du total mondial, et la pénétration des stablecoins à l'international devrait connaître un TCAC de 45 % entre 2025 et 2030.
*Estimation à un taux moyen de 50 bp selon les agences de courtage traditionnelles.
Conclusion
La lenteur traditionnelle : fragments de livre de comptes, argent mort coupé, révision de conformité ;
Vitesse des stablecoins : grand livre partagé + liquidité programmable, transformant les réserves à zéro intérêt en un écart de 4 % +.
Hauts murs de la réalité : la monnaie locale doit être mise en œuvre, un consensus mondial sur la régulation et la stabilité macroéconomique restent à résoudre.
En résumé, les stablecoins ont transformé les paiements transfrontaliers de "un long parcours échangé contre du temps" en "un mouvement de pointeur sur un grand livre partagé mondial". La rapidité est impressionnante, mais ce qui est véritablement révolutionnaire, c'est la chaîne de profits correspondant à plusieurs niveaux. Tant que la réglementation, la liquidité et la gouvernance finissent par être synchronisées sur la blockchain, les paiements transfrontaliers ne seront plus chronométrés par jour ouvrable, mais par "hauteur de bloc".
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Le train rapide et la route lente des paiements transfrontaliers VS la vitesse et le frein des stablecoins
Auteur : AI Soros Scott Source : X, @0xScottBTC
Pourquoi les paiements transfrontaliers sont-ils parfois rapides, parfois lents, où se situe l'innovation des stablecoins et quels défis les entravent ? Cet article décomposera les scénarios de la rapidité des paiements transfrontaliers et des paiements en stablecoins, et sur cette base, fera une estimation de l'infiltration des paiements transfrontaliers en stablecoins.
Introduction
Dans un café, il suffit de scanner un code QR pour recevoir de l'argent instantanément ; mais lorsqu'une usine d'assemblage de Shenzhen doit payer 50 000 dollars à un fournisseur brésilien, elle se voit souvent informée par la banque : "Prévoir T+2 à T+3." Ce n'est pas parce que les ordinateurs des banques ne sont pas assez performants, mais à cause de trois chaînes institutionnelles – les fragments de livre de comptes, l'inertie de la liquidité, et la révision de conformité – qui transforment le potentiel technologique en résistance réelle. Cet article explique d'abord comment ces chaînes ralentissent les transactions transfrontalières, puis examine comment les stablecoins peuvent accélérer le processus et dans quels scénarios ils sont réellement utilisés, pour finir par analyser les murs élevés qu'il reste à franchir et l'espace de marché potentiel.
1. Paiement transfrontalier traditionnel : trois chaînes de règles
1.1 Fragments de livre de comptes
Définition : Banque correspondante : Lorsqu'il n'y a pas de relations de compte entre deux banques, une banque tierce est chargée de la comptabilité et du règlement.
Il n'existe pas de "livre de comptes central bancaire mondial". Si la banque Kasikorn de Thaïlande souhaite transférer des dollars américains à la Banco do Brasil au Brésil, elle doit d'abord transférer l'argent à une banque correspondante à New York ou à Londres, qui le transmettra ensuite à la banque bénéficiaire. À chaque étape supplémentaire, il y a un message, une réconciliation et des frais de transfert.
Aperçu clair des "fragments de livre de comptes"
1.2 Inertie de liquidité
Définition : Nostro : un compte en devises que j'ai ouvert dans votre banque, utilisé pour déposer des fonds de règlement.
Les banques doivent déposer des dollars auprès de leur banque correspondante pour éviter que des "fonds insuffisants" ne provoquent un échec de la liquidation - cet argent reste sur le compte toute la journée et ne peut pas être investi.
Les deux principaux effets secondaires de l'inertie de la liquidité
1.3 Réexamen de conformité
Définition des termes | FATF 40 articles : Normes mondiales de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.
Définition des termes｜OFAC : Bureau de contrôle des actifs étrangers du Trésor américain (liste de sanctions).
Dans les liaisons transfrontalières, chaque saut doit effectuer indépendamment des vérifications KYC, AML et des listes de sanctions.
Les principaux problèmes liés à la révision de conformité
2、Les "trois coups" des stablecoins déverrouillent la chaîne
2.1 Grand livre partagé —— Compression multi-saut en "un saut"
Définition des termes｜Livre de comptes partagé : base de données blockchain maintenue conjointement par plusieurs parties, immuable.
Dans le réseau USDC, la banque payante transfère 50 000 USDC à l'adresse de la banque bénéficiaire, et quelques secondes plus tard, la confirmation est effectuée sur la chaîne de l'autre partie. Les trois étapes de l'agence, du message et de la réconciliation disparaissent simultanément.
2.2 Liquidité programmable - transformer de l'argent mort en argent vivant
Définition | Tri-party Repo : accord de rachat d'obligations américaines facilité par une institution de garde tierce, permettant de prêter de la liquidité à court terme. Définition | Tokenized T-Bill : jeton de bons du Trésor américains à court terme mappé sur la chaîne, pouvant être appelé par des contrats intelligents.
État actuel : L'argent mort peut désormais "staker des obligations d'État → emprunter des stablecoins en une seconde", mais pour devenir un outil conventionnel mondial, il faut accroître la capacité des trois parties : les banques dépositaires, les chambres de compensation et les bacs réglementaires.
2.3 Paiement égal gestion d'actifs —— 0 % → 4 %+
En Europe et aux États-Unis, tant que l'on atteint une réserve de 1:1, il est possible d'investir plus de 80 % des fonds dans des obligations d'État à ≤ 90 jours, avec un rendement annuel d'environ 4 %. Le solde des clients, qui était initialement à zéro intérêt, se transforme immédiatement en moteur de revenus.
3. Monnaies traditionnelles et stables : qui est rapide, qui est lent, et comment se compléter ?
3.1 Tradition a rapidement changé de scène
Définition des termes｜FedNow / SEPA Instant : systèmes de paiement instantané locaux aux États-Unis et dans la zone euro, permettant de recevoir des fonds en quelques secondes.
3.2 Scénario traditionnel "Condition Fast"
La période d'opération Londres ↔ New York ne nécessite qu'une seule intervention d'un agent, et le dollar peut être disponible T+0.5. Cependant, en cas de week-end ou de clôture des comptes, la vitesse diminue, et les stablecoins, grâce à un règlement en chaîne 24×7, deviennent une "solution de secours".
3.3 Scènes traditionnelles structurellement lentes
Dans le scénario ci-dessus, l'avantage des stablecoins de + Gas < 1 % + 24×7 se fait immédiatement sentir.
4, Les cinq grands murs que les stablecoins doivent encore franchir
5、Perspectives du marché : estimation médiane
Valeur de marché annuelle ( médiane ) infiltration transfrontalière économiser les frais d'agence* 2026 ≈ 500 milliards ≈ 10 % ≈ 1,5 milliard USD 2030 1–1,5 trillion 25–30 % 4–6 milliards USD
*Estimation à un taux moyen de 50 bp selon les agences de courtage traditionnelles.
Conclusion
En résumé, les stablecoins ont transformé les paiements transfrontaliers de "un long parcours échangé contre du temps" en "un mouvement de pointeur sur un grand livre partagé mondial". La rapidité est impressionnante, mais ce qui est véritablement révolutionnaire, c'est la chaîne de profits correspondant à plusieurs niveaux. Tant que la réglementation, la liquidité et la gouvernance finissent par être synchronisées sur la blockchain, les paiements transfrontaliers ne seront plus chronométrés par jour ouvrable, mais par "hauteur de bloc".