stablecoin, RWA et Finance décentralisée : les trois catalyseurs de la réévaluation de la valeur de l'ETH

Récemment, les actions de cryptomonnaies ont bien performé, suscitant des réflexions chez les investisseurs sur plusieurs questions clés, y compris les sources d'augmentation du marché après l'adoption de la loi sur les stablecoins, les raisons de l'envolée des actions liées à Ethereum, la relation entre RWA et Ethereum, ainsi que la logique d'un optimisme à long terme pour l'ETH. Cet article procédera à une analyse systématique en se basant sur la logique sous-jacente et une perspective à long terme.

La hausse du prix de l'ETH n'est pas le résultat d'une seule institution, mais plutôt un choix commun des institutions traditionnelles lors de la transformation de leur stratégie. Le point critique du changement de tendance est sur le point d'arriver.

I. Insights de données

La capitalisation boursière des stablecoins a atteint un niveau record de 258,3 milliards de dollars. Le projet de loi "Genius" aux États-Unis a été voté au Sénat et est entré en phase de la Chambre des représentants. La "réglementation sur les stablecoins" de Hong Kong a été adoptée et entrera en vigueur le 1er août. Le secrétaire au Trésor américain prévoit qu'une fois le projet de loi sur les stablecoins adopté, sa capitalisation boursière dépassera 2 000 milliards dans les prochaines années.

La tokenisation des actifs ( RWA ) a augmenté de 5,2 milliards de dollars en 2023 à 24,3 milliards de dollars actuellement, soit une augmentation de 460 %. Selon les prévisions de l'industrie, d'ici 2030-2034, 10% à 30% des actifs mondiaux pourraient être tokenisés, atteignant une taille de 40 à 120 billions de dollars, soit plus de 1000 fois l'actuel.

Les institutions majeures s'engagent activement dans les activités RWA :

• Fonds BUIDL de BlackRock : fonds indexé sur le dollar tokenisé basé sur la blockchain, AUM de 2,86 milliards de dollars, 95 % déployé sur Ethereum.

• Securitize : en collaboration avec plusieurs institutions financières traditionnelles pour émettre des produits tokenisés, une capitalisation boursière de 3,7 milliards de dollars, 80 % déployés sur Ethereum.

• Franklin Templeton BENJI Fund : fonds tokenisé, AUM 743 millions de dollars, 10 % déployés sur ETH.

Ces institutions adoptent une vague qui marque la mise en œuvre à grande échelle après des années de construction d'infrastructure.

Deux, réexaminer les RWA

RWA(Actifs réels) fait référence à la numérisation des actifs du monde réel à travers la technologie blockchain et à leur représentation sous forme de jetons ou d'actifs sur la blockchain. Au sens large, cela inclut la chaîne et la tokenisation de tout actif en plus des actifs natifs de la blockchain.

La tokenisation présente les avantages structurels suivants :

1. Programmabilité : automatisation de la gestion des actifs grâce aux contrats intelligents.

2. Révolution de la liquidation : réaliser des liquidations instantanées de pair à pair, améliorer l'efficacité et réduire les risques.

3. Révolution de la liquidité : standardiser les actifs à faible liquidité pour améliorer la liquidité.

4. Accessibilité mondiale : briser les barrières géographiques et élargir la base d'investisseurs.

Les principaux actifs tokenisés actuellement comprennent :

• Crédit privé : plus grand domaine RWA, taille de 14,3 milliards de dollars.
• Obligations d'État : point de départ de la tokenisation pour les institutions traditionnelles, d'une taille de 7,4 milliards de dollars.
• Actions : Kraken, Bybit et d'autres lancent le trading d'actions tokenisées.
• Produit : principalement de l'or, la capitalisation boursière de Paxos Gold est d'environ 850 millions de dollars.
• Capital-investissement : exploration active en cours, pouvant résoudre des problèmes de liquidité.

Trois, fusion des stablecoins-RWA-Finance décentralisée

Les stablecoins sont une base clé de l'intégration de la finance traditionnelle sur la chaîne, rendant la monnaie programmable et décentralisée. Le développement rapide des RWA est dû à l'exploration de la conformité institutionnelle. Une fois qu'un grand nombre d'actifs seront sur la chaîne, la Finance décentralisée jouera un rôle clé, stimulant une nouvelle prospérité écologique.

Cas d'intégration de RWA et de Finance décentralisée :

1. Securitize connecte DeFi via sTokens:

   • BlackRock BUIDL se connecte au protocole de prêt Euler
   • Apollo ACRED se connecte au protocole de prêt Morpho

2. La fusion USDtb d'Ethena BUIDL obtient un rendement stable minimum.

Quatre, l'ETH devient le choix principal des institutions

ETH est actuellement la principale blockchain pour la tokenisation des actifs institutionnels, avec une part de 58,41 %. Les trois principales raisons pour lesquelles les institutions choisissent ETH :

1. Sécurité et stabilité maximales
2. Écosystème DeFi mature et liquidité
3. Haute décentralisation et capacité d'atteindre des entreprises mondiales

Etherealize considère que l'ETH est "le pétrole numérique", fournissant de l'énergie, des garanties et des réserves pour le nouveau système financier. En tant qu'actif multifonctionnel, la valeur de l'ETH est difficile à évaluer par des méthodes traditionnelles et doit être considérée du point de vue des réserves stratégiques et de l'utilité.

Le processus de revalorisation de l'ETH s'accélère :

1. La demande institutionnelle a explosé
2. La demande de revenus cryptographiques natifs accélère
3. Accumulation stratégique d'ETH
4. ETH devient un actif pour les fonds institutionnels

En résumé, bien que l'ETH ne soit pas le seul choix à long terme pour les institutions, il représente actuellement la solution optimale pour le mass onboarding d'actifs. Les données, les cas et la logique sous-jacente montrent que la tendance à redonner de l'importance à l'ETH devient de plus en plus évidente.