Guide des rendements des stablecoins : analyse de 8 types
Récemment, le marché des cryptomonnaies a affiché des performances mitigées, et les rendements stables sont de nouveau devenus une demande sur le marché. En combinant l'expérience d'investissement des dernières années et l'étude du domaine des stablecoins, cet article explore le sujet classique des rendements des stablecoins.
Les principales catégories de stablecoins sur le marché des cryptomonnaies actuelles comprennent :
USDT avec la plus haute part de marché : large éventail d'applications, les utilisateurs s'attendent à ses avantages en termes d'échelle et à sa capacité de soutien.
Stablecoin conforme ancré 1:1 avec la monnaie fiduciaire : représenté par l'USDC, supporte plusieurs chaînes et cas d'utilisation.
Stablecoins surcollatéralisés : principalement DAI et USDS, LUSD et autres en tant que concurrents.
Stablecoin d'actifs synthétiques : représenté par USDe.
Stables coins de projets RWA avec des obligations américaines comme actif sous-jacent : représentés par USD0 et USDY.
Jeton stablecoin : UST a été essentiellement discrédité après son effondrement, mais FRAX a encore une certaine application.
Stablecoins non liés au dollar : euro et autres stablecoins en monnaie fiduciaire, impact limité.
Les principaux modes d'obtention de revenus avec les stablecoins sont :
Prêt de stablecoin
Rendement de l'exploitation minière de liquidité
Rendement d'arbitrage neutre sur le marché
Projet RWA de rendement des obligations américaines
Produits structurés d'options
Tokenisation des revenus
Un produit de rendement en jetons stablecoin
Rendement de staking des stablecoins
Analyse détaillée des différents modèles de revenus :
I. Prêt de stablecoin
Le prêt est le modèle de revenu financier le plus traditionnel, les revenus proviennent des intérêts payés par l'emprunteur. Il est nécessaire de prendre en compte la sécurité de la plateforme, le risque de défaut et la stabilité des revenus. Cela inclut principalement :
Plateforme centralisée : produits d'épargne à terme des principaux échanges
Protocoles décentralisés : Aave, Sky Protocol, Morpho Blue, etc.
Les plateformes de premier plan offrent une sécurité élevée. Pendant une période de marché haussier, les rendements peuvent atteindre plus de 20 %, tandis qu'en période de marché baissier, ils se situent entre 2 % et 4 %. Les produits à taux fixe sacrifient la liquidité pour obtenir des rendements plus élevés.
De plus, il existe quelques modèles innovants :
Accord de prêt à taux fixe comme Pendle
Introduction d'une structure de taux d'intérêt et d'un mécanisme de subordination
Fournir des prêts avec effet de levier
Accord destiné aux clients institutionnels
RWA met les prêts du monde réel sur la chaîne
Le prêt en tant que mode principal continuera de supporter le plus grand volume de fonds.
II. Rendement de l'exploitation de la liquidité
Avec Curve comme représentant, les revenus proviennent des frais de transaction AMM et des récompenses en jetons. Curve a une sécurité élevée mais des rendements faibles (-2%). D'autres DEX présentent des préoccupations de sécurité ou des risques de perte. Actuellement, les pools de stablecoins restent principalement axés sur le prêt.
Trois, rendement d'arbitrage de marché neutre
Les institutions de trading professionnelles l'utilisent largement, réalisant une neutralité de marché grâce à des couvertures longues et courtes. Cela inclut principalement :
Arbitrage de taux de financement : profiter des écarts de prix entre les contrats perpétuels et le marché au comptant
Arbitrage entre le spot et les contrats à terme : exploitation de l'écart de prix entre le spot et les contrats à terme
Arbitrage inter-exchanges : profiter des différences de prix entre différentes plateformes d'échange.
Ethena a déplacé l'arbitrage des taux de financement sur la chaîne, permettant aux utilisateurs ordinaires de participer. Déposez stETH pour obtenir USDe, tout en ouvrant une position courte sur l'échange pour gagner des taux de financement. Le principal risque réside dans un taux de financement négatif à long terme entraînant des pertes.
Pionex et d'autres proposent également des produits similaires, mais il y a encore peu de produits d'arbitrage neutres destinés au détail.
Quatre, projet de RWA sur le rendement des obligations américaines
Profitez d'un rendement des obligations d'État américaines supérieur à 4 %, tout en garantissant sécurité et rendement. Projets principaux :
Ondo: USDY et OUSG, rendement 4.25%
Usuel : USD0 et USD0++, ce dernier offrant de la liquidité
Le rendement est stable autour de 4%, les revenus supplémentaires ne sont pas durables. L'événement de décorrélation des prix USD0++ reflète le décalage entre les attributs des obligations et les attentes du marché.
Cinq, Produits structurés d'options
Principalement pour vendre des options de vente ( Sell Put ), gagner des primes d'options. Convient aux marchés latéraux, les marchés unidirectionnels peuvent entraîner des pertes ou des occasions manquées. Les débutants peuvent facilement tomber dans le piège de rechercher des primes d'options élevées tout en négligeant les risques.
La stratégie Shark Fin lancée par OKX et d'autres adopte une combinaison de Bear Call Spread + Bull Put Spread, permettant de gagner des primes d'options à l'intérieur de la plage, tandis qu'à l'extérieur de la plage, elle se couvre sans bénéfice supplémentaire.
La maturité des produits d'options sur la chaîne est relativement faible, Ribbon Finance et d'autres ne sont plus en tête.
VI. Tokenisation des revenus
Le protocole Pendle divise les actifs de rendement en principal PT( et rendement YT). Stratégie principale :
Détenir des PT pour un revenu fixe
Acheter des jetons YT pour parier sur les revenus futurs
Vendre YT verrouille les gains actuels
Fournir de la liquidité PT et YT pour gagner des frais
Les rendements sont intéressants mais la durée est courte, nécessitant des opérations fréquentes.
Sept, Produits de rendement en stablecoins de panier
Ether.Fi a lancé un pool USD neutre en marché, intégrant divers produits de rendement en stablecoin:
Prêt ( Syrup, Morpho, Aave )
Minage de liquidité(Curve)
Arbitrage des taux de financement ( Ethena )
Tokenisation des revenus ( Pendle )
Convient aux utilisateurs recherchant des revenus stables mais disposant de fonds insuffisants.
Huit, rendement de la garantie de stablecoin
Le réseau AO accepte le staking de DAI pour obtenir des récompenses en jetons AO. Le risque réside dans le développement du réseau AO et l'incertitude du prix des jetons.
En résumé, comprendre les sources de revenus des stablecoins et configurer de manière raisonnable peut permettre de faire face aux risques du marché des cryptomonnaies sur une base solide.
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DefiSecurityGuard
· Il y a 12h
hmm analyse des vecteurs de risque... le yield farming de stablecoin = pot de miel paradis rn. dyor ou ngmi tbh
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TokenomicsTrapper
· Il y a 21h
ngmi stacking stables dans un bull market fr fr
Voir l'originalRépondre0
WalletWhisperer
· Il y a 21h
La stabilité est la stabilité, mais le risque n'est pas faible, d'accord.
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WealthCoffee
· Il y a 21h
N'est-ce pas agréable de gagner un petit bénéfice ?
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TaxEvader
· Il y a 21h
L'état stable est correct, mais les rendements sont trop bas.
Voir l'originalRépondre0
HallucinationGrower
· Il y a 21h
À l'origine, j'avais déjà perdu suffisamment, et je continue encore.
Guide complet sur les rendements des stablecoins : Analyse approfondie de 8 stratégies et évaluation des risques
Guide des rendements des stablecoins : analyse de 8 types
Récemment, le marché des cryptomonnaies a affiché des performances mitigées, et les rendements stables sont de nouveau devenus une demande sur le marché. En combinant l'expérience d'investissement des dernières années et l'étude du domaine des stablecoins, cet article explore le sujet classique des rendements des stablecoins.
Les principales catégories de stablecoins sur le marché des cryptomonnaies actuelles comprennent :
Les principaux modes d'obtention de revenus avec les stablecoins sont :
Analyse détaillée des différents modèles de revenus :
I. Prêt de stablecoin
Le prêt est le modèle de revenu financier le plus traditionnel, les revenus proviennent des intérêts payés par l'emprunteur. Il est nécessaire de prendre en compte la sécurité de la plateforme, le risque de défaut et la stabilité des revenus. Cela inclut principalement :
Les plateformes de premier plan offrent une sécurité élevée. Pendant une période de marché haussier, les rendements peuvent atteindre plus de 20 %, tandis qu'en période de marché baissier, ils se situent entre 2 % et 4 %. Les produits à taux fixe sacrifient la liquidité pour obtenir des rendements plus élevés.
De plus, il existe quelques modèles innovants :
Le prêt en tant que mode principal continuera de supporter le plus grand volume de fonds.
II. Rendement de l'exploitation de la liquidité
Avec Curve comme représentant, les revenus proviennent des frais de transaction AMM et des récompenses en jetons. Curve a une sécurité élevée mais des rendements faibles (-2%). D'autres DEX présentent des préoccupations de sécurité ou des risques de perte. Actuellement, les pools de stablecoins restent principalement axés sur le prêt.
Trois, rendement d'arbitrage de marché neutre
Les institutions de trading professionnelles l'utilisent largement, réalisant une neutralité de marché grâce à des couvertures longues et courtes. Cela inclut principalement :
Ethena a déplacé l'arbitrage des taux de financement sur la chaîne, permettant aux utilisateurs ordinaires de participer. Déposez stETH pour obtenir USDe, tout en ouvrant une position courte sur l'échange pour gagner des taux de financement. Le principal risque réside dans un taux de financement négatif à long terme entraînant des pertes.
Pionex et d'autres proposent également des produits similaires, mais il y a encore peu de produits d'arbitrage neutres destinés au détail.
Quatre, projet de RWA sur le rendement des obligations américaines
Profitez d'un rendement des obligations d'État américaines supérieur à 4 %, tout en garantissant sécurité et rendement. Projets principaux :
Le rendement est stable autour de 4%, les revenus supplémentaires ne sont pas durables. L'événement de décorrélation des prix USD0++ reflète le décalage entre les attributs des obligations et les attentes du marché.
Cinq, Produits structurés d'options
Principalement pour vendre des options de vente ( Sell Put ), gagner des primes d'options. Convient aux marchés latéraux, les marchés unidirectionnels peuvent entraîner des pertes ou des occasions manquées. Les débutants peuvent facilement tomber dans le piège de rechercher des primes d'options élevées tout en négligeant les risques.
La stratégie Shark Fin lancée par OKX et d'autres adopte une combinaison de Bear Call Spread + Bull Put Spread, permettant de gagner des primes d'options à l'intérieur de la plage, tandis qu'à l'extérieur de la plage, elle se couvre sans bénéfice supplémentaire.
La maturité des produits d'options sur la chaîne est relativement faible, Ribbon Finance et d'autres ne sont plus en tête.
VI. Tokenisation des revenus
Le protocole Pendle divise les actifs de rendement en principal PT( et rendement YT). Stratégie principale :
Les rendements sont intéressants mais la durée est courte, nécessitant des opérations fréquentes.
Sept, Produits de rendement en stablecoins de panier
Ether.Fi a lancé un pool USD neutre en marché, intégrant divers produits de rendement en stablecoin:
Convient aux utilisateurs recherchant des revenus stables mais disposant de fonds insuffisants.
Huit, rendement de la garantie de stablecoin
Le réseau AO accepte le staking de DAI pour obtenir des récompenses en jetons AO. Le risque réside dans le développement du réseau AO et l'incertitude du prix des jetons.
En résumé, comprendre les sources de revenus des stablecoins et configurer de manière raisonnable peut permettre de faire face aux risques du marché des cryptomonnaies sur une base solide.