La Réserve fédérale (FED) baisse des taux d'intérêt : des divergences révélées ! Le monde entier attend septembre, votre porte-monnaie est-il prêt ?

Dans la nuit du 10 juillet, heure de Pékin, La Réserve fédérale (FED) a publié le compte rendu de la réunion de politique monétaire du Comité fédéral de l'open market (FOMC) qui s'est tenue du 17 au 18 juin.
Le compte rendu montre que les responsables de la Réserve fédérale présents étaient en désaccord sur l'orientation future de la politique monétaire. Bien que la plupart des responsables estiment que "cette année est propice à une baisse des taux d'intérêt", les débats sur le moment et l'ampleur de cette baisse sont particulièrement intenses.
Pourquoi chaque mouvement de la Réserve fédérale (FED) suscite-t-il autant d'attention ? Quelle est la logique derrière la baisse des taux d'intérêt ? Pourquoi dit-on que le résultat de cette baisse des taux d'intérêt impactera le portefeuille de chacun ?
Aujourd'hui, nous allons décortiquer cela ensemble et vous faire comprendre la logique sous-jacente et les impacts potentiels de ce changement de politique.
Pourquoi le monde entier surveille-t-il la baisse des taux d'intérêt de La Réserve fédérale (FED) ?
La politique monétaire de La Réserve fédérale (FED) n'est pas seulement le "volant" de l'économie américaine, mais aussi la "vanne principale" de la liquidité mondiale. Son influence se manifeste à trois niveaux :
1. Le "baromètre" des marchés financiers : Une baisse des taux d'intérêt par la La Réserve fédérale (FED) signifie souvent une diminution du coût du capital sur le marché, rendant le financement des entreprises plus facile, et les actifs à risque tels que les actions et les obligations pourraient connaître un cycle de hausse.
Par exemple, après la crise financière de 2008, La Réserve fédérale (FED) a réduit les taux d'intérêt à plusieurs reprises et a lancé un assouplissement quantitatif, ce qui a directement contribué à l'ouverture d'un marché haussier de dix ans pour les actions américaines.
2. Le "détonateur" des fluctuations des taux de change : une baisse des taux d'intérêt pourrait entraîner une dévaluation du dollar, une appréciation relative des monnaies des marchés émergents, ce qui affecterait les bénéfices des entreprises multinationales et la structure du commerce mondial.
Après la baisse des taux d'intérêt de La Réserve fédérale (FED) en 2020, le renminbi, l'euro et d'autres devises ont temporairement gagné en force, attirant un grand nombre de capitaux internationaux vers le marché asiatique.
3. L'indicateur des attentes économiques : Les décisions de la Réserve fédérale (FED) reflètent son évaluation des perspectives économiques des États-Unis et du monde entier. Si une baisse des taux d'intérêt est décidée, cela pourrait signifier un ralentissement de la croissance économique américaine, et d'autres économies mondiales pourraient également être contraintes d'ajuster leur politique en réponse.
Pourquoi la Réserve fédérale (FED) envisage-t-elle de baisser les taux d'intérêt ? Est-ce en raison d'une faiblesse économique ou de pressions politiques ?
À première vue, la baisse des taux d'intérêt par La Réserve fédérale (FED) vise à faire face au ralentissement économique, mais les raisons sous-jacentes sont bien plus complexes que ce qu'il paraît :
1. La différenciation des données économiques : Bien que le taux de chômage aux États-Unis reste bas, la faiblesse du secteur manufacturier et le ralentissement de la consommation suscitent des inquiétudes.
Goldman Sachs a déclaré que le marché du travail américain "semble sain, mais la difficulté à trouver un emploi augmente", des facteurs saisonniers et des changements de politique migratoire pourraient encore freiner la croissance de l'emploi.
2. Le "jeu des attentes" de l'inflation : Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a souligné à plusieurs reprises que "le retour de l'inflation est une condition préalable à une baisse des taux d'intérêt", mais le compte rendu de la réunion de juin montre que les responsables s'attendent à ce que l'inflation puisse rebondir à 3 % dans les mois à venir.
Cette attitude contradictoire reflète le dilemme politique : il faut éviter que l'inflation ne sorte de contrôle tout en craignant un atterrissage brutal de l'économie.
3. La pression politique sous-jacente : Le gouvernement Trump a récemment exercé des pressions fréquentes sur La Réserve fédérale (FED), appelant mercredi La Réserve fédérale (FED) à abaisser le taux d'intérêt de base fédéral d'au moins 3 points de pourcentage pour aider à réduire le coût du remboursement de la dette nationale.
Cependant, face à la pression, le président de la Réserve fédérale (FED), Jerome Powell, a réaffirmé à plusieurs reprises dans diverses occasions qu'il ne céderait pas à la pression politique lors de l'élaboration de la politique monétaire.
Il insiste sur le fait que, dans un contexte de croissance économique solide et d'incertitude sur l'inflation, La Réserve fédérale (FED) est dans une position favorable pour rester patiente avant d'obtenir plus d'informations.
Quelles réactions en chaîne seront déclenchées par la baisse des taux d'intérêt ?
Citigroup estime que, bien que les données sur l'emploi relativement solides du pays M la semaine dernière aient bloqué la possibilité d'une baisse de taux en juillet, le consensus parmi les responsables de la Réserve fédérale concernant le refroidissement de l'inflation pousse à démarrer le processus de baisse des taux en septembre.
Si La Réserve fédérale (FED) commence vraiment à abaisser les taux d'intérêt en septembre, les marchés mondiaux pourraient connaître les tendances suivantes :
1. Marché boursier : euphorie à court terme et inquiétudes à long terme coexistent. Goldman Sachs prédit que la baisse des taux d'intérêt fera grimper l'indice S&P 500 de plus de 10 % dans les 12 prochains mois, les actions technologiques et le secteur de la consommation pourraient être les plus grands gagnants. Mais il faut rester vigilant face au risque de "bonnes nouvelles complètement intégrées".
Deutsche Bank a indiqué que si la baisse des taux d'intérêt est inférieure aux attentes ou si les données économiques se détériorent, le marché pourrait connaître des fluctuations inverses.
2. Dollar : Sous la pression de dévaluation, l'indice du dollar pourrait passer sous le seuil de 100, tandis que le yuan, le yen et d'autres monnaies pourraient temporairement se renforcer, ce qui serait bénéfique pour la Chine et d'autres économies exportatrices.
Les actifs des marchés émergents (comme l'or et les actions de Hong Kong) attireront davantage de flux de capitaux, mais les pays avec une dette élevée pourraient faire face à des chocs de change.
3. Entreprises : assouplissement du financement et pression sur les coûts. Le coût d'émission de la dette des entreprises américaines diminue, les géants de la technologie devraient intensifier leurs programmes de rachat, mais les entreprises exportatrices pourraient subir des pertes de bénéfices en raison de la dévaluation du dollar.
La décision de taux d'intérêt de la Réserve fédérale (FED) n'est jamais une simple "question économique", mais un jeu complexe d'économie, de politique et de relations internationales.
Pour nous, plutôt que de spéculer sur les trajectoires politiques, il vaut mieux se concentrer sur deux grands points d'ancrage : la véritable évolution des données d'inflation et les actions synchronisées des banques centrales mondiales. #美联储降息#