$BTC a dépassé 120 000 dollars, pourquoi le marché est-il si silencieux ? La "dé-pigeonnisation" du Bitcoin est-elle terminée !

> Les grandes institutions contrôlent discrètement le marché, la fête des petits investisseurs se termine.

Un, le marché de la cryptomonnaie d'aujourd'hui n'est plus un casino frénétique dominé par les petits investisseurs.

Un grand nombre de jetons Bitcoin continuent de s'acheminer vers les baleines institutionnelles et les détenteurs à long terme. Les ETF Bitcoin de Grayscale, BlackRock et d'autres institutions financières traditionnelles continuent d'accumuler, tandis que les réserves de Bitcoin sur les bilans des entreprises cotées augmentent, et le nombre de portefeuilles des détenteurs à long terme atteint un niveau historique.

Bitcoin est passé de "la frénésie des petits investisseurs" à "le champ de bataille des institutions". Ils s'accumulent patiemment, maintiennent une détention stable, et la volatilité du marché est continuellement aplanie, tandis que les "particularités du monde des jetons" de hausses et de baisses soudaines disparaissent progressivement.

Deuxièmement, les petits investisseurs ne sont pas partis, mais leur attention a été dispersée par le nouveau champ de bataille.

Aujourd'hui, la plupart des nouveaux fonds sur le marché sont divisés entre le financement de premier niveau, le trading de produits dérivés à effet de levier et les projets "doge" qui apparaissent sans cesse. Les investisseurs sont passionnés par la chasse aux parts de nouveaux projets sur le marché de premier niveau, par les paris à fort effet de levier sur le marché des contrats, ou par la recherche de "mythes à cent fois" parmi les innombrables projets à faible capitalisation.

Les "altcoins mainstream" au sens traditionnel - ces projets de deuxième ligne qui étaient autrefois fortement corrélés au Bitcoin - ont en revanche perdu l'attrait des fonds. Ils manquent à la fois de nouveaux récits disruptifs pour attirer des fonds supplémentaires et peinent dans un environnement de régulation stricte.

Trois, les changements radicaux dans la structure du marché annoncent la fin de l'âge d'or des altcoins.

Par le passé, l'effet d'excédent de fonds après la hausse du Bitcoin avait entraîné une frénésie collective des altcoins, mais aujourd'hui cette chaîne de transmission est complètement rompue. La liquidité est largement détournée et diluée par le marché primaire, les produits dérivés et les projets fragmentés, et un contrôle réglementaire de plus en plus strict rend la vie difficile aux altcoins majeurs.

Les petits investisseurs doivent être lucides : s'attendre à ce que les altcoins connaissent à nouveau une flambée systématique comme en 2017 ou 2021 est devenu une illusion irréaliste. La différenciation entre Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques n'est pas un phénomène temporaire, mais le résultat inévitable de la maturité et de l'institutionnalisation du marché.

Quatre, ce processus de "dé-pigeonnisation" marque l'entrée du marché des cryptomonnaies dans une nouvelle ère.

Lorsque le Bitcoin a franchi les 120 000 $, sans déclencher de frénésie sur le marché, lorsque les institutions ont remplacé les petits investisseurs en tant que force dominante, lorsque les altcoins sont restés silencieux tandis que les projets "doge" continuaient à faire du bruit - ce que nous voyons n'est pas seulement un déplacement des points chauds du marché, mais aussi une refonte fondamentale de la logique des actifs cryptographiques.

L'avenir appartient aux projets qui possèdent une réelle capacité de capture de valeur et un soutien écologique solide. Le calme du marché est peut-être le prélude au retour à la raison. La majorité de Bitcoin est désormais là, tandis que l'âge d'or des altcoins n'est plus qu'un souvenir.