Hyperliquid : le chemin de l'ascension d'un challenger à une nouvelle étoile de l'industrie

Récemment, avec l'activité de certains gros investisseurs sur Hyperliquid, cet échange décentralisé de produits dérivés est à nouveau devenu le centre d'attention du monde de la cryptographie. Après avoir traversé des turbulences précédentes, Hyperliquid, grâce à ses performances de données impressionnantes et à la rapide évolution de son écosystème, commence à véritablement défier la position des échanges centralisés traditionnels.

Cet article analysera en profondeur les performances récentes de données de Hyperliquid, présentant de manière exhaustive son état de développement.

Le volume des positions de contrats atteint de nouveaux sommets, rivalisant avec les principales bourses.

Le 23 mai, le nombre de contrats à terme non réglés de Hyperliquid a atteint 9,31 milliards de dollars, battant à nouveau un record historique. Ce chiffre est plus du double du sommet de 4,4 milliards de dollars de décembre dernier. Parmi ceux-ci, le Bitcoin et l'Ethereum ont contribué à environ la moitié du volume des contrats.

En comparaison horizontale, le volume des contrats sur Hyperliquid est désormais comparable à celui de certaines plateformes d'échange centralisées majeures. En ce qui concerne le volume des contrats à terme sur Bitcoin, Hyperliquid se classe entre la 5ème et la 7ème place, rivalisant avec plusieurs plateformes d'échange renommées. Le 23 mai, le volume des échanges DEX sur Hyperliquid a atteint 714 millions de dollars, soit environ trois fois plus que les 200 millions de dollars au début du mois.

Avec l'augmentation de l'engouement pour les transactions, les revenus de Hyperliquid ont également fortement augmenté. Au cours des 30 derniers jours, les frais générés par Hyperliquid ont atteint 62 millions de dollars, faisant de lui le protocole classé 8ème en termes de revenus, juste derrière Jito et Pump.fun, et dépassant même Tron et Solana.

Inversion des flux de capitaux, création de nouveaux sommets

Après l'incident de mars où Hyperliquid a été exploité par des traders à l'aide d'une faille dans le carnet d'ordres, les flux de fonds ont connu une forte baisse. Du 1er mars au 7 avril, les fonds d'Hyperliquid sont passés de 2,47 milliards de dollars à 1,85 milliard de dollars, soit une baisse d'environ 25 %. Cependant, avec le retour des gros investisseurs et des opérations fréquentes de contrats importants, les flux de fonds d'Hyperliquid ont commencé à s'inverser. À la date du 26 mai, les flux nets de fonds d'Hyperliquid avaient augmenté pour atteindre environ 3,5 milliards de dollars, non seulement compensant les pertes précédentes, mais atteignant également un nouveau sommet. En particulier, depuis mai, cette tendance est encore plus marquée, avec un flux net quotidien maximum atteignant 240 millions de dollars, et un flux net quotidien moyen d'environ 53 millions de dollars.

L'afflux de ces fonds est indissociable des opérations de grande envergure effectuées par certains traders renommés sur Hyperliquid. Depuis mai, plusieurs gros investisseurs ouvrent fréquemment des ordres de contrat d'une valeur de plusieurs dizaines de millions, voire de plusieurs milliards de dollars, sur Hyperliquid. Sous l'attention en temps réel des analystes en chaîne, ces opérations sont devenues un point focal du marché, faisant indirectement la publicité pour Hyperliquid. Il est important de noter que la transparence de ces opérations en chaîne a créé un "effet de suivi" unique, représentant un avantage pour Hyperliquid en tant qu'échange décentralisé, un aspect difficile à reproduire pour les échanges centralisés traditionnels.

La capitalisation boursière des tokens s'envole, l'écosystème s'étend rapidement

Dans un contexte global de données positives, le jeton de gouvernance de Hyperliquid, HYPE, a commencé à augmenter considérablement après avoir atteint un creux de 9,3 dollars en avril. Au 27 mai, le prix maximum de HYPE a atteint 39,9 dollars, avec une augmentation maximale d'environ 329 %. La capitalisation boursière du jeton HYPE a atteint un maximum de 12,9 milliards de dollars, dépassant SUI pour devenir le 13ème jeton par capitalisation boursière.

Dans le domaine de la construction de l'écosystème, Hyperliquid a récemment réalisé des progrès significatifs. En avril, des protocoles DeFi externes tels que Morpho et Upshift ont commencé à être déployés sur Hyperliquid. Plusieurs protocoles exclusifs ont émergé dans l'écosystème, tels que HyperLend, Felix et HypurrFi, dont plusieurs ont un TVL dépassant 100 millions de dollars. Au 27 mai, le TVL d'Hyperliquid a atteint 1,46 milliard de dollars, le nombre de protocoles a augmenté à 27, dont 16 sont des protocoles exclusifs à Hyperliquid. Certains protocoles en phase initiale ont déjà lancé des programmes de points, présentant un potentiel d'airdrop considérable.

De plus, Hyperliquid a également fait des progrès dans le transfert de fonds et l'émission de stablecoins. Les nouveaux outils de pont inter-chaînes tels que Hyperunit, HyperSwap et HyBridge soutiennent le transfert direct de plus d'actifs en chaîne. En ce qui concerne l'émission de stablecoins, Hyperliquid se classe au sixième rang de toutes les blockchains publiques avec une capitalisation boursière de stablecoins de 3,6 milliards de dollars, dépassant des blockchains publiques plus anciennes comme Arbitrum, Aptos, Sui et TON. Parmi ceux-ci, l'USDC représente 97 %, avec un volume d'émission de 3,5 milliards de dollars, tandis que le feUSD, unique à Hyperliquid, a actuellement un volume d'émission de 51 millions de dollars, et en est encore à ses débuts. De plus, le stablecoin USDT0, stable sur toute la chaîne, a également été lancé sur Hyperliquid en mai, offrant un nouveau canal important pour le transfert de fonds.

Défis en cours : Croissance des utilisateurs et rétablissement de la confiance

Bien que la plupart des données soient excellentes, Hyperliquid fait encore face à certains défis. Par exemple, le nombre d'utilisateurs nouvellement inscrits a crû lentement récemment, avec seulement quelques centaines de nouveaux utilisateurs par jour, bien en deçà des milliers d'utilisateurs lors du lancement de la plateforme. Bien que le nombre d'opérateurs actifs quotidiens ait augmenté, atteignant plus de 30 000, il reste en deçà de celui des échanges centralisés. De plus, en ce qui concerne les catégories de trading, les parts de transactions des trois tokens BTC, ETH et SOL représentent environ 50% depuis longtemps, rendant difficile pour d'autres tokens de percer, ce qui complique la formation de l'effet traditionnel de « mise en liste » pour les nouveaux tokens lancés sur Hyperliquid. Les enchères récentes pour de nouveaux tokens ont également été assez calmes, avec des prix d'enchère se situant généralement entre 20 000 et 30 000 dollars.

Une autre question à surveiller est la situation de la récupération du coffre-fort HLP. Bien que les revenus HLP aient rebondi à 64,7 millions de dollars, atteignant un nouveau sommet, le montant des dépôts du coffre-fort n'a pas encore entièrement récupéré. Après l'incident de mars, les dépôts ont chuté de 500 millions de dollars à un minimum de 149 millions de dollars. Bien qu'ils soient remontés à 350 millions de dollars, ils restent environ 30 % en dessous du pic, ce qui montre que la confiance de certains utilisateurs de gros dépôts n'est pas encore complètement revenue.

Dans l'ensemble, Hyperliquid a récemment affiché de bonnes performances, avec des données clés et le token HYPE montrant une forte dynamique à la hausse. L'entrée de grands investisseurs et la transparence des opérations sur la chaîne ont suscité un nouvel intérêt pour la plateforme. Cependant, le ralentissement de la croissance des nouveaux utilisateurs et la nécessité de restaurer complètement la confiance des utilisateurs ayant effectué de gros dépôts dans le trésor HLP demeurent des problèmes à résoudre pour Hyperliquid. Néanmoins, la performance globale d'Hyperliquid prouve qu'il est en train de devenir une force émergente incontournable dans le domaine des plateformes de trading.