Analyse du secteur des chaînes publiques en février 2025 : défis et innovations dans un marché en ajustement

En février 2025, le marché de la blockchain a connu un ajustement significatif, posant des défis à divers réseaux de blockchains publiques. Bien que Bitcoin ait montré une performance relativement stable et que sa position dominante se soit encore renforcée, la plupart des chaînes, y compris Solana, Avalanche et Ethereum, ont connu une forte baisse. Cependant, l'activité de développement dans le domaine des blockchains publiques n'a pas diminué pour autant, avec le lancement de la mainnet de Berachain, la mise à niveau de l'infrastructure de Base et le lancement de la solution Layer 2 de Uniswap qui ont été les points forts de ce mois.

Aperçu du marché

Le marché a connu un recul significatif en février : le Bitcoin est passé de 98 768 USD à 84 177 USD, soit une baisse de 14,8 % ; l'Ethereum a subi une chute encore plus importante, passant de 3 065 USD à 2 216 USD, avec une baisse de 27,7 %. Au cours de la dernière semaine du mois, les craintes liées aux problèmes de sécurité se sont intensifiées, aggravant la pression de vente.

Ce recul survient juste après le marché haussier de janvier, mais les signaux du marché sont complexes, les investisseurs oscillant entre l'optimisme et les préoccupations de sécurité. Le sentiment du marché s'est détérioré, la tolérance au risque a diminué, en particulier dans les domaines à forte spéculation. À l'échelle mondiale, le marché nord-américain fait preuve d'un optimisme prudent en raison des changements de politique, tandis que le marché Asie-Pacifique ressent plus intensément l'impact des événements de sécurité.

Tendances réglementaires et politiques

L'ordre exécutif du gouvernement américain sur les cryptomonnaies se concentre sur le développement de l'auto-gestion et des stablecoins, offrant ainsi une rare clarté politique pour l'industrie. Cependant, un événement de sécurité majeur survenu le 21 février a entraîné une perte de 1,5 milliard de dollars, établissant un nouveau record de perte unique dans l'histoire des cryptomonnaies, suscitant de nouvelles inquiétudes en matière de sécurité et provoquant un changement rapide dans le sentiment du marché. Pendant ce temps, l'attitude de la SEC s'est adoucie, suspendant l'enquête sur plusieurs plateformes d'échange bien connues et abandonnant son appel concernant les "règles des commerçants". Le projet de loi bi-partisan "GENIUS" (Loi sur l'innovation et l'établissement des stablecoins aux États-Unis) a encore perfectionné le cadre réglementaire des stablecoins, montrant une tendance amicale de l'environnement réglementaire américain.

Le comportement des investisseurs reflète cette turbulence. La frénésie spéculative alimentée par des tokens liés à des personnalités politiques spécifiques a rapidement refroidi en raison de nouvelles négatives connexes, entraînant une chute de la valorisation et une forte diminution des volumes de transactions. Ce changement suggère que le marché se retire des actifs à haut risque.

Développement des blockchains de couche 1

Les blockchains de couche 1 subissent généralement des pressions, la capitalisation boursière totale ayant chuté de 20,8 % pour atteindre 2,3 billions de dollars. La domination du Bitcoin est passée de 71,3 % à 74,2 %, tandis que la part d'Ethereum a diminué de 14,0 % à 11,9 %. La part d'une chaîne connue a légèrement augmenté à 3,7 %, mais Solana, après une chute de prix de 36,3 %, a vu sa part passer de 4,0 % à 3,3 %.

Le Litecoin a augmenté de 1,0 % pour atteindre 128,7 dollars, tandis que Solana (-36,3 %), Avalanche (-35,7 %) et d'autres ont sous-performé.

La valeur totale des actifs verrouillés dans la DeFi (TVL) a diminué de 20,0 % pour atteindre 82,9 milliards de dollars, dont 44,9 milliards de dollars pour Ethereum (en baisse de 21,7 %) et 8,6 milliards de dollars pour Solana (en baisse de 34,1 %).

Berachain a fait une entrée remarquée, atteignant rapidement la sixième place après le lancement de son réseau principal le 6 février, avec une TVL de 3,2 milliards de dollars. Cette chaîne a émis 80 millions de jetons BERA, utilisant un modèle de "preuve de liquidité" — une manière innovante de staker qui transforme la liquidité en sécurité du réseau. Après un financement massif en 2024, l'air drop et les incitations à la gouvernance de ce mois-ci ont stimulé l'enthousiasme du marché. Cette nouvelle approche pourrait redéfinir la manière dont les blockchains publiques équilibrent croissance et stabilité, faisant de Berachain un projet à suivre.

La frénésie spéculative autour de Solana a clairement diminué. Des cas d'échec très médiatisés ont entamé la confiance du marché, entraînant une forte baisse des volumes de transactions sur plusieurs plateformes d'échange décentralisées. Bien que ces actifs spéculatifs ne disparaissent pas complètement et puissent être considérés comme des objets de collection numériques, leur pic d'engouement est peut-être passé, et les traders commencent à se concentrer davantage sur les fondamentaux plutôt que sur la spéculation.

Bitcoin Layer 2 et sidechains

Le TVL des Layer 2 et des sidechains liés au Bitcoin a diminué de 24,5 % pour atteindre 2,1 milliards de dollars, passant de 2,7 milliards de dollars. Core est en tête avec un TVL de 460 millions de dollars (en baisse de 42,0 %), suivi de Bitlayer (350 millions de dollars) et BSquared (320 millions de dollars). BOB a relativement bien performé, ne baissant que de 7,9 % pour atteindre 220 millions de dollars.

Parmi les plateformes de taille moyenne, Merlin se montre relativement stable, avec une baisse légère de 9,3 % de la TVL à 150 millions de dollars. Les plateformes de petite taille, en revanche, font face à une pression plus importante, plusieurs projets ayant chuté de plus de 25 %.

Des experts du secteur prédisent qu'avec l'extinction de l'enthousiasme initial, plus des deux tiers des projets Bitcoin Layer 2 existants pourraient disparaître dans les trois ans. Le ralentissement de l'industrie en février semble corroborer ce point de vue, et une consolidation pourrait déjà avoir commencé. En regardant vers l'avenir, les plateformes capables de prouver une valeur réelle pourraient être plus durables que les projets qui reposent uniquement sur une popularité à court terme.

Développement de la couche 2 d'Ethereum

La TVL de l'Ethereum Layer 2 a diminué de 23,4 % pour atteindre 14 milliards de dollars. Arbitrum reste en tête avec une TVL de 4,5 milliards de dollars (en baisse de 33,4 %), tandis qu'une certaine plateforme a grimpé à la deuxième place avec une TVL de 4,2 milliards de dollars (en baisse de 10,6 %), évinçant Optimism (2,1 milliards de dollars) à la troisième place. Polygon zkEVM a connu une hausse spectaculaire de 104,1 % pour atteindre 300 millions de dollars, devenant ainsi l'un des rares points positifs ce mois-ci.

Une plateforme renommée a lancé plusieurs mises à niveau technologiques, y compris des confirmations de transaction plus rapides, des solutions personnalisées Layer 3 et des sous-comptes de portefeuilles intelligents, dans le but d'améliorer l'expérience utilisateur. Unichain a lancé son réseau principal le 16 février, après que son réseau de test a déjà traité 95 millions de transactions, se positionnant comme un changeur de règles en matière de performance d'extensibilité, avec le soutien de plusieurs grandes institutions. L'application Nums de Starknet, en tant qu'innovation de jeu Layer 3, démontre le potentiel futur du design modulaire.

Bien qu'il n'appartienne pas à l'écosystème Ethereum, Sonic EVM, en tant que première chaîne d'extension SVM de Solana, a attiré beaucoup d'attention lors de son lancement sur le réseau principal Mobius le 27 février. Ce projet a réalisé une capacité de traitement de 10 000 TPS et a rapidement apporté 47,6 millions de dollars de flux de fonds à une certaine plateforme DeFi. Ces initiatives montrent que les projets de Layer 2 augmentent leurs investissements technologiques, et ne se contentent pas de s'appuyer sur des astuces marketing.

Le fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a commenté le 19 février, soulignant qu'Ethereum doit définir clairement sa position face à une concurrence de plus en plus intense. Il a encouragé les solutions de Layer 2 à jouer un rôle de leader en matière d'évolutivité et d'interopérabilité, notant qu'elles ont évolué d'"une signature multiple avancée" à un réseau puissant. Buterin a exprimé ses inquiétudes concernant la tendance à la spéculation excessive dans l'écosystème, appelant à se concentrer sur la valeur réelle plutôt que sur le battage médiatique à court terme.

Situation de financement

Les activités de financement ont clairement ralenti, avec un total de 6 transactions réalisées en février, pour un montant total de 32,4 millions de dollars. Mango Network a levé 13,5 millions de dollars pour son réseau hybride EVM-MoveVM, avec un lancement prévu au premier trimestre 2025. Fluent Labs a obtenu 8 millions de dollars de financement pour développer une solution Layer 2 multi-machine virtuelle connectant Ethereum et Solana.

Bien que le marché soit en période de correction, les projets innovants parviennent toujours à attirer l'attention des investisseurs, en particulier ceux qui s'engagent à résoudre l'interopérabilité entre chaînes et à améliorer les performances. Cela montre que même en période de ralentissement du marché, les innovations technologiques prometteuses peuvent toujours obtenir un soutien financier.