Dernières tendances de la réglementation Web3 aux États-Unis | Analyse approfondie des lois CLARITY et GENIUS et de l'impact sur l'entrée des entreprises
2024, lors de l'élection présidentielle américaine, Donald Trump, qui a promis de "faire des États-Unis le centre des cryptoactifs", a effectivement commencé à mettre en place le système après sa prise de fonction. Aux États-Unis, où il n'y avait auparavant pas de système Web3 au niveau national, la réglementation est actuellement en train de progresser rapidement.
L'objectif est de permettre aux États-Unis de maintenir un leadership international grâce à la technologie blockchain et de promouvoir la diffusion des stablecoins en vue de maintenir le système de dollar comme monnaie de référence.
Grâce aux progrès dans l'établissement du cadre réglementaire, les mouvements des entreprises qui étaient réticentes à entrer sur le marché se sont intensifiés. L'administration Trump ne se contente pas de clarifier la réglementation, mais elle promeut également des assouplissements et des mesures de soutien à l'industrie, soutenant ainsi l'entrée des entreprises Web3 sur le marché américain.
Cet article résume l'organisation du système Web3 aux États-Unis et les tendances du secteur, tout en faisant référence à l'organisation du système au Japon. Nous espérons que cela aidera les investisseurs et les acteurs de l'industrie à saisir l'ensemble du tableau.
Table des matières
Mise en place du système et impact｜Le projet de loi CLARITY・GENIUS est la clé
Évolution des 11 principales entreprises américaines | Introduction des stablecoins, entrée dans la garde, renforcement des ETF
【Complément】Liste des 12 entreprises maritimes entrant dans le Web3｜Vue d'ensemble par domaine
3. Mise en place du système au Japon | La transition vers la loi sur les instruments financiers et la levée de l'interdiction des ETF sont au centre des préoccupations
1. Mise en place du système Web3 sous l'administration Trump｜Les lois CLARITY et GENIUS sont la clé
Dans ce chapitre, nous organiserons de manière claire l'ensemble du cadre réglementaire de Web3 en nous basant sur deux projets de loi majeurs qui attirent l'attention aux États-Unis, ainsi que sur leur impact. En particulier, nous expliquerons comment la clarification du cadre incite les comportements des entreprises dans les domaines de la finance, des paiements et des investissements.
Projet de loi CLARITY｜Exclusion de nombreux cryptoactifs de la catégorie des valeurs mobilières (en cours de discussion)
Projet de loi GENIUS | Réglementation des stablecoins et application extraterritoriale en dehors des États-Unis (signé)
Impact de l'aménagement institutionnel｜Expansion de l'entrée, création de nouveaux services, promotion des investissements
Ces projets de loi visent à clarifier la réglementation concernant les cryptoactifs et les jetons, ainsi qu'à faciliter l'entrée des entreprises dans le Web3. Si l'incertitude juridique est levée, les entreprises pourront s'engager plus sereinement dans de nouveaux projets, ce qui devrait dynamiser l'ensemble du secteur.
Il est prévu que le développement commercial réel soit favorisé, en particulier dans les domaines suivants.
①Institutions financières : Les banques émettent leurs propres jetons stables et promeuvent la tokenisation des paiements et des dépôts. L'entrée dans les activités de conservation des actifs est également en cours.
②Domain d'investissement : La clarification de la classification des cryptoactifs facilitera le développement et la cotation des ETF et des jetons de sécurité, accélérant ainsi la participation des investisseurs institutionnels.
③Entreprises de vente au détail et de paiement : Il devient possible d'effectuer des paiements rapides et à faible coût en utilisant des stablecoins, ce qui devrait améliorer la commodité pour les consommateurs et renforcer la compétitivité des prix.
D'autre part, des mesures contre le blanchiment d'argent (AML), la protection des consommateurs et le respect de la conformité sont également exigés, mais il est attendu qu'un équilibre entre le système et l'innovation conduise à une croissance durable.
Dans ce contexte de mise en place de systèmes, de nombreuses grandes entreprises commencent réellement à entrer sérieusement dans le secteur du Web3 (voir chapitre 2).
1-1. Projet de loi CLARITY | Exemption de nombreux cryptoactifs de la catégorie des valeurs mobilières (en discussion
La loi CLARITY (Digital Asset Market Clarity Act of 2025) est une proposition de loi visant à établir clairement les critères de classification des cryptoactifs en tant que "titres" ou "produits". L'organisation de la juridiction, qui était floue entre la SEC (Securities and Exchange Commission) et la CFTC (Commodity Futures Trading Commission), avance, et les règles que les projets doivent respecter seront clarifiées.
Au 25 juillet 2025, le projet de loi a été adopté par la chambre des représentants et est en cours d'examen au sénat.
Le projet de loi CLARITY précise les pouvoirs de la SEC et de la CFTC, et exclut la majorité des cryptoactifs de la catégorie des titres. De plus, il impose aux entreprises d'actifs numériques une obligation de divulgation d'informations aux clients et la séparation des fonds des clients.
D'autres dispositions ont été ajoutées pour clarifier que les plateformes de cryptoactifs non gérées et les développeurs ne seront pas considérés comme des opérateurs de services de transfert de fonds ou des fournisseurs de services de transfert de fonds non autorisés, ce qui devrait réduire les risques juridiques pour les développeurs DeFi (finance décentralisée).
1-2. GENIUS loi｜réglementation des stablecoins et application extraterritoriale en dehors des États-Unis (signé)
La loi GENIUS (Blockchain Regulatory Clarity Act of 2025) est un projet de loi complet qui comprend la conception de licences pour les émetteurs et les distributeurs de stablecoins, la régularisation des activités de garde, ainsi que l'harmonisation du régime fiscal.
Ce projet de loi a déjà progressé jusqu'à la signature du président Donald Trump et est officiellement devenu loi. Il est attendu qu'il établisse une base institutionnelle pour l'infrastructure Web3 et l'entrée sérieuse des institutions financières.
La loi GENIUS établit l'introduction d'un régime de licence pour les émetteurs et précise que les stablecoins de paiement approuvés ne sont pas des titres financiers. Elle oblige également à détenir des actifs de soutien tels que des dollars américains ou des actifs très liquides similaires au dollar américain.
Un des points qui attire l'attention est l'adoption du concept de "champ d'application extraterritorial". Cela signifie que des entreprises comme Tether, le plus grand émetteur de stablecoins au monde, qui opèrent en dehors des États-Unis tout en fournissant des services aux Américains, doivent se conformer aux réglementations américaines, quel que soit leur lieu d'implantation.
De plus, les éléments suivants sont mentionnés comme n'étant pas soumis à réglementation, et il est également clarifié que leur application dans le domaine de la DeFi est exclue.
Développement et exploitation de la technologie de registre distribué (DLT)
Développement et exploitation de portefeuilles auto-gérés
Exploitation de nœuds
Participation au pool de liquidité
Renforcement de l'hégémonie du dollar et attentes d'une augmentation de la demande pour les obligations américaines
Le contexte dans lequel le gouvernement cherche à promouvoir les stablecoins privés inclut, en plus du renforcement de l'hégémonie du dollar, des attentes concernant l'augmentation de la demande pour les obligations américaines.
Tout d'abord, les stablecoins sont liés au dollar américain, ce qui vise à accroître la demande pour le dollar américain en étant utilisés dans le monde entier, renforçant ainsi l'hégémonie dans le système financier mondial. Ce but semble avoir à l'esprit l'existence de pays ou de régions cherchant à se retirer du système financier traditionnel américain, comme le BRICS+.
De plus, la demande pour les obligations américaines augmente parce que les entreprises émettrices de stablecoins gèrent leurs actifs de garantie avec des actifs liquides, y compris des obligations d'État. En fin de compte, le gouvernement espère que l'expansion de l'adoption des stablecoins conduira à une baisse des taux d'intérêt et soutiendra les finances publiques.
Aux États-Unis, il y a également en cours d'examen un projet de loi intitulé « Loi anti-surveillance des États CBDC (Anti-CBDC Surveillance State Act) », qui n'est pas directement lié au Web3. Ce projet de loi stipule que la Réserve fédérale (FRB) est interdite d'émettre des CBDC (monnaies numériques de banque centrale) directement aux particuliers ou d'utiliser les CBDC comme outil de politique monétaire.
De plus, un projet de loi sur la réforme de la fiscalité des cryptoactifs, y compris des mesures d'exemption fiscale pour les petites sommes, sera examiné prochainement.
2. Tendances des 11 grandes entreprises américaines｜Introduction des stablecoins, entrée dans la conservation, renforcement des ETF
Dans ce chapitre, nous expliquerons les tendances des entreprises spécifiques entrant dans le domaine de Web3 selon les différents secteurs.
Institutions financières traditionnelles
Banc of America
JP Morgan
GS・BNY
union financière
3. Paiement et transfert
Amazon
Métavers
Apple autres
Faisave
Tether
5. Gestion/Stockage des actifs (Custodie)
Le PDG de Bank of America (Bancame), Brian Moynihan, a exprimé son intention d'entrer sur le marché avec une "Bank of America Coin" si les stablecoins sont légalisés.
M. Moinihan a déclaré : « Il est clair qu'une stablecoin entièrement adossée au dollar va apparaître. Cela ne diffère essentiellement pas d'un fonds de marché monétaire avec accès aux chèques ou d'un compte bancaire. »
JP Morgan Chase
Il a été rapporté que JP Morgan Chase prévoit de lancer un service permettant à ses clients en matière de transactions et de gestion d'actifs d'utiliser des actifs liés aux cryptoactifs comme garantie pour des prêts, ainsi qu'un plan d'émission du jeton de dépôt « JPMD » sur la chaîne L2 d'Ethereum « Base ».
Ces mouvements sont également considérés comme visant à anticiper l'assouplissement des réglementations sous l'administration Trump, visant à améliorer la commodité pour les clients, à élargir les services et à offrir des services de transaction rapides et peu coûteux.
De plus, le PDG Jamie Dimon a déclaré que l'entrée dans le secteur des stablecoins est inévitable.
Goldman Sachs et BNY Mellon
Goldman Sachs et BNY Mellon ont annoncé qu'ils collaboreraient pour lancer un projet de tokenisation des fonds de marché monétaire (MMF) utilisant la technologie blockchain.
Cette initiative est décrite par les deux entreprises comme une étape importante pour renforcer l'utilité et la transférabilité des MMF existants, répondant ainsi à l'évolution des besoins des investisseurs institutionnels.
alliance d'entreprises
Il a également été rapporté que JP Morgan Chase, Bank of America, Citigroup et Wells Fargo envisagent de collaborer à l'émission de stablecoins.
Cette tendance s'explique par des objectifs tels que la réduction des coûts de paiement et l'amélioration de l'efficacité, mais aussi par le souci d'empêcher les entreprises informatiques et de vente au détail de s'approprier les dépôts et les transactions.
2-2. Paiement et envoi
Amazon
Le géant de l'e-commerce Amazon envisagerait d'émettre sa propre cryptoactif.
En intégrant les stablecoins dans les paiements, il est possible de contourner les systèmes de paiement traditionnels et de réduire les frais. Les problèmes de frais élevés lors des paiements par carte et de délais dans la finalisation des paiements sont également résolus, et des effets positifs sont particulièrement attendus dans les transactions avec des fournisseurs étrangers.
Méth
Il a été rapporté que Meta, dirigé par Mark Zuckerberg, explore la possibilité de réaliser un service de transfert international en utilisant plusieurs entreprises de cryptoactifs et des stablecoins.
Selon des rapports, il semble qu'ils se concentrent particulièrement sur la réduction des coûts liés aux paiements de petites récompenses aux créateurs sur Instagram.
Apple・X・Airbnb・Google
Il a été rapporté que quatre entreprises, Apple, X, Airbnb et Google, ont engagé des discussions préliminaires sur l'intégration de plusieurs entreprises de cryptoactifs et de jetons stables.
Les entreprises envisagent d'adopter des jetons numériques indexés sur le dollar dans le but de réduire les frais de transaction et d'optimiser les transferts internationaux.
FISERV
Le géant américain des paiements Fiserv a annoncé le lancement d'une plateforme d'actifs numériques incluant son propre stablecoin « FIUSD ». Il a également expliqué qu'il prévoyait de s'associer avec le géant des paiements PayPal, qui possède son propre stablecoin, et qu'il était en pourparlers pour établir des partenariats avec des réseaux de cartes.
L'objectif est de favoriser le développement des paiements en cryptoactifs, de promouvoir la démocratisation des services financiers basés sur la blockchain, de réduire les frictions dans les systèmes de paiement traditionnels et d'alléger le fardeau du capital pour les banques.
Tether
Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a révélé que la stratégie de réintégration sur le marché américain "progresse bien". La nouvelle stratégie se concentre sur le marché des investisseurs institutionnels aux États-Unis et prévoit de fournir des cryptoactifs stables efficaces pour les paiements, les règlements interbancaires et les transactions.
Il est également souligné que, en raison de l'application de la loi GENIUS, le USDT pourrait être effectivement exclu des États-Unis.
2-3. Gestion des actifs
Trump Media and Technology Group
Les entreprises liées à M. Trump et à sa famille s'engagent également activement dans le Web3. Par exemple, le Trump Media & Technology Group (TMTG), qui gère "Truth Social", a lancé la marque fintech "Truth.Fi".
La société a soumis plusieurs demandes d'ETF en cryptoactifs et prévoit d'étendre ses services et d'augmenter ses revenus.
2-4. Custodie
State Street et Citigroup
Il a été rapporté que State Street et Citigroup prévoient d'entrer dans le secteur de la garde de cryptoactifs.
La SEC a annulé les règles qui avaient en grande partie empêché l'entrée des banques dans les activités de garde, ce qui semble inciter les grandes institutions financières à lancer de nouvelles activités pour acquérir de nouveaux clients et augmenter leurs revenus.
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【補足】Liste des 12 entreprises maritimes entrant dans le Web3｜Vue d'ensemble par domaine
Dans cette section, nous allons organiser des exemples d'entreprises célèbres dans le monde qui entrent dans le Web3, ainsi que des cas de réflexion sur leur entrée.
#exemple{
margin: auto;
}
| Nom de l'entreprise | Domaine | Résumé |
| --- | --- | --- |
| Deutsche Bank | Banque | Envisage d'entrer dans le secteur des cryptoactifs aux États-Unis |
| Standard Chartered | banque | envisage d'entrer dans le secteur des cryptoactifs aux États-Unis |
| Emirates Airline | Paiement | Plan d'intégrer Crypto.com Pay dans le système de paiement |
| Stripe | paiement | Annonce d'un modèle de plateforme de paiement AI et d'un compte financier en cryptoactifs |
| Walmart | Paiement | Envisage l'émission d'une stablecoin unique |
| Expedia | Paiement | Envisager l'émission d'un stablecoin propre |
| Uber | Envoi | Envisager l'utilisation des envois de cryptoactifs stables |
| Morgan Stanley | Investissement | Prévoit de proposer des services de trading de cryptoactifs via sa filiale de courtage en ligne E*Trade |
| Charles Schwab | Investissement | Suggère une entrée dans le trading au comptant de cryptoactifs |
| Banque de Russie | Investissement | Émission de titres liés au bitcoin |
| Cantor Fitzgerald | financement | Transactions réalisées dans le cadre du prêt de bitcoins |
| X (ancien Twitter) | Marché de prévision | Partenariat avec la plateforme de marché de prévision Polymarket |
4. Mise en place du système japonais｜L'accent est mis sur la transition de la loi sur les instruments financiers et la levée de l'interdiction des ETF
Des lois de régulation des cryptoactifs comme la "loi MiCA" ont été établies en Europe et des systèmes Web3 au niveau national sont en cours d'élaboration aux États-Unis, tandis que des règles sont également en train d'être élaborées au Japon.
Le Japon a été le premier au monde à commencer à mettre en place une réglementation sur les cryptoactifs. Il a rapidement introduit un système d'enregistrement pour les opérateurs d'échange de cryptoactifs et a déjà établi des règles pour les stablecoins de paiement.
D'autre part, il y a des critiques sur la manière actuelle de réguler les cryptoactifs par la loi révisée sur les paiements, soulignant un écart entre cette réglementation et la réalité selon laquelle les cryptoactifs sont principalement utilisés comme moyen d'investissement. Par conséquent, le gouvernement japonais examine actuellement une proposition visant à transférer les cryptoactifs dans le cadre de la loi sur les instruments financiers.
Si la transition vers la loi sur les services financiers est réalisée, il y a des chances que les investisseurs bénéficient principalement des avantages suivants.
Conversion d'une imposition totale de 55 % à une imposition séparée déclarative d'environ 20 %
Libération des ETF de cryptoactifs dans le pays (déjà approuvé aux États-Unis)
La réforme fiscale a été souhaitée pendant de nombreuses années par les investisseurs individuels et l'industrie des cryptoactifs. Si seules les ETF sont mises en place, l'argent d'investissement dans les cryptoactifs pourrait s'orienter vers les ETF à faible taux d'imposition, ce qui entraînerait une diminution des transactions et des revenus des opérateurs de plateformes d'échange de cryptoactifs. Par conséquent, il est envisagé que la réforme fiscale et la légalisation des ETF soient mises en œuvre ensemble.
Le taux d'imposition sur les cryptoactifs est élevé au Japon par rapport à d'autres pays, comme le montre des documents soumis au gouvernement par l'Association japonaise de la blockchain (JBA) en juillet 2025.
Le tableau ci-dessous a été créé à partir des documents de la JBA. Il présente une comparaison des taux d'imposition maximaux appliqués aux gains de vente de cryptoactifs détenus par des particuliers pendant plus d'un an.
#JBA{
margin: auto;
}
| Pays | Taux d'imposition maximum |
| --- | --- |
| Japon | 55% |
| États-Unis | 37,1 % (23,8 % des États) |
| Allemagne | 0% |
| Corée | 20% |
De plus, des mouvements vers l'offre d'ETF peuvent être observés avant que la réglementation ne soit mise en place.
Le groupe SBI a annoncé en juillet 2024 son projet de créer une société de gestion d'actifs au Japon en collaboration avec la grande entreprise de gestion d'actifs Franklin Templeton. Il est expliqué que si des modifications législatives permettent de proposer des ETF intégrant des cryptoactifs aux investisseurs japonais, Franklin Templeton prévoit d'offrir des produits en s'appuyant sur son expertise en matière de composition et de gestion de produits acquise aux États-Unis.
D'autres rapports indiquent qu'en mars 2025, la Bourse de Dōjima prévoit de préparer une demande d'autorisation pour l'inscription des contrats à terme sur le Bitcoin. Le début des transactions à terme est considéré comme un élément clé potentiel pour la libération des ETF Bitcoin.
D'autre part, la transition vers la loi sur les instruments financiers peut renforcer la protection des investisseurs, mais elle impose également des obligations de divulgation nécessaires, ce qui augmentera la charge pour les entreprises. De plus, des discussions sont en cours sur l'imposition de réglementations sur les initiés.
5. Résumé
Voici l'état actuel de l'élaboration du système Web3 aux États-Unis. Les États-Unis, en tant que première puissance économique mondiale, ont longtemps été attendus, tant sur le plan national qu'international, pour établir un système Web3 à l'échelle nationale. L'accent à l'avenir sera mis sur l'examen des projets de loi autres que la loi GENIUS.
Étant donné que l'approche vis-à-vis du Web3 diffère considérablement de celle de l'ancienne administration Biden, il existe des inquiétudes quant à une nouvelle alternance de pouvoir au sein du Parti démocrate qui pourrait entraîner un renforcement des réglementations, mais ce projet de loi a été adopté de manière bipartisane.
De plus, en tant que preuve que le système Web3 ne reviendra pas en arrière, Matt Hogan, directeur des investissements chez l'entreprise de gestion d'actifs cryptoactifs Bitwise, souligne que l'industrie financière américaine, qui a dirigé les contributions au Parti démocrate, soutient les cryptoactifs et que des entreprises de gestion d'actifs majeures comme BlackRock et JP Morgan investissent dans les cryptoactifs, ce qui rend difficile d'imaginer un changement de cap de la part des politiciens.
La naissance d'un gouvernement Trump favorable aux cryptoactifs, la finalisation des régulations, et l'impact que cela aura sur le marché et la réglementation japonaise suscitent un grand intérêt.
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Dernières tendances de la réglementation Web3 aux États-Unis | Analyse approfondie des lois CLARITY et GENIUS et de l'impact sur l'entrée des entreprises
L'objectif est de permettre aux États-Unis de maintenir un leadership international grâce à la technologie blockchain et de promouvoir la diffusion des stablecoins en vue de maintenir le système de dollar comme monnaie de référence.
Grâce aux progrès dans l'établissement du cadre réglementaire, les mouvements des entreprises qui étaient réticentes à entrer sur le marché se sont intensifiés. L'administration Trump ne se contente pas de clarifier la réglementation, mais elle promeut également des assouplissements et des mesures de soutien à l'industrie, soutenant ainsi l'entrée des entreprises Web3 sur le marché américain.
Cet article résume l'organisation du système Web3 aux États-Unis et les tendances du secteur, tout en faisant référence à l'organisation du système au Japon. Nous espérons que cela aidera les investisseurs et les acteurs de l'industrie à saisir l'ensemble du tableau.
Table des matières
【Complément】Liste des 12 entreprises maritimes entrant dans le Web3｜Vue d'ensemble par domaine 3. Mise en place du système au Japon | La transition vers la loi sur les instruments financiers et la levée de l'interdiction des ETF sont au centre des préoccupations
1. Mise en place du système Web3 sous l'administration Trump｜Les lois CLARITY et GENIUS sont la clé
Dans ce chapitre, nous organiserons de manière claire l'ensemble du cadre réglementaire de Web3 en nous basant sur deux projets de loi majeurs qui attirent l'attention aux États-Unis, ainsi que sur leur impact. En particulier, nous expliquerons comment la clarification du cadre incite les comportements des entreprises dans les domaines de la finance, des paiements et des investissements.
Impact de l'aménagement institutionnel｜Expansion de l'entrée, création de nouveaux services, promotion des investissements
Ces projets de loi visent à clarifier la réglementation concernant les cryptoactifs et les jetons, ainsi qu'à faciliter l'entrée des entreprises dans le Web3. Si l'incertitude juridique est levée, les entreprises pourront s'engager plus sereinement dans de nouveaux projets, ce qui devrait dynamiser l'ensemble du secteur.
Il est prévu que le développement commercial réel soit favorisé, en particulier dans les domaines suivants.
D'autre part, des mesures contre le blanchiment d'argent (AML), la protection des consommateurs et le respect de la conformité sont également exigés, mais il est attendu qu'un équilibre entre le système et l'innovation conduise à une croissance durable.
Dans ce contexte de mise en place de systèmes, de nombreuses grandes entreprises commencent réellement à entrer sérieusement dans le secteur du Web3 (voir chapitre 2).
1-1. Projet de loi CLARITY | Exemption de nombreux cryptoactifs de la catégorie des valeurs mobilières (en discussion
La loi CLARITY (Digital Asset Market Clarity Act of 2025) est une proposition de loi visant à établir clairement les critères de classification des cryptoactifs en tant que "titres" ou "produits". L'organisation de la juridiction, qui était floue entre la SEC (Securities and Exchange Commission) et la CFTC (Commodity Futures Trading Commission), avance, et les règles que les projets doivent respecter seront clarifiées.
Au 25 juillet 2025, le projet de loi a été adopté par la chambre des représentants et est en cours d'examen au sénat.
Le projet de loi CLARITY précise les pouvoirs de la SEC et de la CFTC, et exclut la majorité des cryptoactifs de la catégorie des titres. De plus, il impose aux entreprises d'actifs numériques une obligation de divulgation d'informations aux clients et la séparation des fonds des clients.
D'autres dispositions ont été ajoutées pour clarifier que les plateformes de cryptoactifs non gérées et les développeurs ne seront pas considérés comme des opérateurs de services de transfert de fonds ou des fournisseurs de services de transfert de fonds non autorisés, ce qui devrait réduire les risques juridiques pour les développeurs DeFi (finance décentralisée).
1-2. GENIUS loi｜réglementation des stablecoins et application extraterritoriale en dehors des États-Unis (signé)
La loi GENIUS (Blockchain Regulatory Clarity Act of 2025) est un projet de loi complet qui comprend la conception de licences pour les émetteurs et les distributeurs de stablecoins, la régularisation des activités de garde, ainsi que l'harmonisation du régime fiscal.
Ce projet de loi a déjà progressé jusqu'à la signature du président Donald Trump et est officiellement devenu loi. Il est attendu qu'il établisse une base institutionnelle pour l'infrastructure Web3 et l'entrée sérieuse des institutions financières.
La loi GENIUS établit l'introduction d'un régime de licence pour les émetteurs et précise que les stablecoins de paiement approuvés ne sont pas des titres financiers. Elle oblige également à détenir des actifs de soutien tels que des dollars américains ou des actifs très liquides similaires au dollar américain.
Un des points qui attire l'attention est l'adoption du concept de "champ d'application extraterritorial". Cela signifie que des entreprises comme Tether, le plus grand émetteur de stablecoins au monde, qui opèrent en dehors des États-Unis tout en fournissant des services aux Américains, doivent se conformer aux réglementations américaines, quel que soit leur lieu d'implantation.
De plus, les éléments suivants sont mentionnés comme n'étant pas soumis à réglementation, et il est également clarifié que leur application dans le domaine de la DeFi est exclue.
Renforcement de l'hégémonie du dollar et attentes d'une augmentation de la demande pour les obligations américaines
Le contexte dans lequel le gouvernement cherche à promouvoir les stablecoins privés inclut, en plus du renforcement de l'hégémonie du dollar, des attentes concernant l'augmentation de la demande pour les obligations américaines.
Tout d'abord, les stablecoins sont liés au dollar américain, ce qui vise à accroître la demande pour le dollar américain en étant utilisés dans le monde entier, renforçant ainsi l'hégémonie dans le système financier mondial. Ce but semble avoir à l'esprit l'existence de pays ou de régions cherchant à se retirer du système financier traditionnel américain, comme le BRICS+.
De plus, la demande pour les obligations américaines augmente parce que les entreprises émettrices de stablecoins gèrent leurs actifs de garantie avec des actifs liquides, y compris des obligations d'État. En fin de compte, le gouvernement espère que l'expansion de l'adoption des stablecoins conduira à une baisse des taux d'intérêt et soutiendra les finances publiques.
Aux États-Unis, il y a également en cours d'examen un projet de loi intitulé « Loi anti-surveillance des États CBDC (Anti-CBDC Surveillance State Act) », qui n'est pas directement lié au Web3. Ce projet de loi stipule que la Réserve fédérale (FRB) est interdite d'émettre des CBDC (monnaies numériques de banque centrale) directement aux particuliers ou d'utiliser les CBDC comme outil de politique monétaire.
De plus, un projet de loi sur la réforme de la fiscalité des cryptoactifs, y compris des mesures d'exemption fiscale pour les petites sommes, sera examiné prochainement.
2. Tendances des 11 grandes entreprises américaines｜Introduction des stablecoins, entrée dans la conservation, renforcement des ETF
Dans ce chapitre, nous expliquerons les tendances des entreprises spécifiques entrant dans le domaine de Web3 selon les différents secteurs.
Banc of America JP Morgan GS・BNY union financière 3. Paiement et transfert
Amazon Métavers Apple autres Faisave Tether 5. Gestion/Stockage des actifs (Custodie)
TMTG État-Cité
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2-1. institutions financières traditionnelles
Bank of America
Le PDG de Bank of America (Bancame), Brian Moynihan, a exprimé son intention d'entrer sur le marché avec une "Bank of America Coin" si les stablecoins sont légalisés.
M. Moinihan a déclaré : « Il est clair qu'une stablecoin entièrement adossée au dollar va apparaître. Cela ne diffère essentiellement pas d'un fonds de marché monétaire avec accès aux chèques ou d'un compte bancaire. »
JP Morgan Chase
Il a été rapporté que JP Morgan Chase prévoit de lancer un service permettant à ses clients en matière de transactions et de gestion d'actifs d'utiliser des actifs liés aux cryptoactifs comme garantie pour des prêts, ainsi qu'un plan d'émission du jeton de dépôt « JPMD » sur la chaîne L2 d'Ethereum « Base ».
Ces mouvements sont également considérés comme visant à anticiper l'assouplissement des réglementations sous l'administration Trump, visant à améliorer la commodité pour les clients, à élargir les services et à offrir des services de transaction rapides et peu coûteux.
De plus, le PDG Jamie Dimon a déclaré que l'entrée dans le secteur des stablecoins est inévitable.
Goldman Sachs et BNY Mellon
Goldman Sachs et BNY Mellon ont annoncé qu'ils collaboreraient pour lancer un projet de tokenisation des fonds de marché monétaire (MMF) utilisant la technologie blockchain.
Cette initiative est décrite par les deux entreprises comme une étape importante pour renforcer l'utilité et la transférabilité des MMF existants, répondant ainsi à l'évolution des besoins des investisseurs institutionnels.
alliance d'entreprises
Il a également été rapporté que JP Morgan Chase, Bank of America, Citigroup et Wells Fargo envisagent de collaborer à l'émission de stablecoins.
Cette tendance s'explique par des objectifs tels que la réduction des coûts de paiement et l'amélioration de l'efficacité, mais aussi par le souci d'empêcher les entreprises informatiques et de vente au détail de s'approprier les dépôts et les transactions.
2-2. Paiement et envoi
Amazon
Le géant de l'e-commerce Amazon envisagerait d'émettre sa propre cryptoactif.
En intégrant les stablecoins dans les paiements, il est possible de contourner les systèmes de paiement traditionnels et de réduire les frais. Les problèmes de frais élevés lors des paiements par carte et de délais dans la finalisation des paiements sont également résolus, et des effets positifs sont particulièrement attendus dans les transactions avec des fournisseurs étrangers.
Méth
Il a été rapporté que Meta, dirigé par Mark Zuckerberg, explore la possibilité de réaliser un service de transfert international en utilisant plusieurs entreprises de cryptoactifs et des stablecoins.
Selon des rapports, il semble qu'ils se concentrent particulièrement sur la réduction des coûts liés aux paiements de petites récompenses aux créateurs sur Instagram.
Apple・X・Airbnb・Google
Il a été rapporté que quatre entreprises, Apple, X, Airbnb et Google, ont engagé des discussions préliminaires sur l'intégration de plusieurs entreprises de cryptoactifs et de jetons stables.
Les entreprises envisagent d'adopter des jetons numériques indexés sur le dollar dans le but de réduire les frais de transaction et d'optimiser les transferts internationaux.
FISERV
Le géant américain des paiements Fiserv a annoncé le lancement d'une plateforme d'actifs numériques incluant son propre stablecoin « FIUSD ». Il a également expliqué qu'il prévoyait de s'associer avec le géant des paiements PayPal, qui possède son propre stablecoin, et qu'il était en pourparlers pour établir des partenariats avec des réseaux de cartes.
L'objectif est de favoriser le développement des paiements en cryptoactifs, de promouvoir la démocratisation des services financiers basés sur la blockchain, de réduire les frictions dans les systèmes de paiement traditionnels et d'alléger le fardeau du capital pour les banques.
Tether
Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a révélé que la stratégie de réintégration sur le marché américain "progresse bien". La nouvelle stratégie se concentre sur le marché des investisseurs institutionnels aux États-Unis et prévoit de fournir des cryptoactifs stables efficaces pour les paiements, les règlements interbancaires et les transactions.
Il est également souligné que, en raison de l'application de la loi GENIUS, le USDT pourrait être effectivement exclu des États-Unis.
2-3. Gestion des actifs
Trump Media and Technology Group
Les entreprises liées à M. Trump et à sa famille s'engagent également activement dans le Web3. Par exemple, le Trump Media & Technology Group (TMTG), qui gère "Truth Social", a lancé la marque fintech "Truth.Fi".
La société a soumis plusieurs demandes d'ETF en cryptoactifs et prévoit d'étendre ses services et d'augmenter ses revenus.
2-4. Custodie
State Street et Citigroup
Il a été rapporté que State Street et Citigroup prévoient d'entrer dans le secteur de la garde de cryptoactifs.
La SEC a annulé les règles qui avaient en grande partie empêché l'entrée des banques dans les activités de garde, ce qui semble inciter les grandes institutions financières à lancer de nouvelles activités pour acquérir de nouveaux clients et augmenter leurs revenus.
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【補足】Liste des 12 entreprises maritimes entrant dans le Web3｜Vue d'ensemble par domaine
Dans cette section, nous allons organiser des exemples d'entreprises célèbres dans le monde qui entrent dans le Web3, ainsi que des cas de réflexion sur leur entrée.
#exemple{ margin: auto; }
| Nom de l'entreprise | Domaine | Résumé | | --- | --- | --- | | Deutsche Bank | Banque | Envisage d'entrer dans le secteur des cryptoactifs aux États-Unis | | Standard Chartered | banque | envisage d'entrer dans le secteur des cryptoactifs aux États-Unis | | Emirates Airline | Paiement | Plan d'intégrer Crypto.com Pay dans le système de paiement | | Stripe | paiement | Annonce d'un modèle de plateforme de paiement AI et d'un compte financier en cryptoactifs | | Walmart | Paiement | Envisage l'émission d'une stablecoin unique | | Expedia | Paiement | Envisager l'émission d'un stablecoin propre | | Uber | Envoi | Envisager l'utilisation des envois de cryptoactifs stables | | Morgan Stanley | Investissement | Prévoit de proposer des services de trading de cryptoactifs via sa filiale de courtage en ligne E*Trade | | Charles Schwab | Investissement | Suggère une entrée dans le trading au comptant de cryptoactifs | | Banque de Russie | Investissement | Émission de titres liés au bitcoin | | Cantor Fitzgerald | financement | Transactions réalisées dans le cadre du prêt de bitcoins | | X (ancien Twitter) | Marché de prévision | Partenariat avec la plateforme de marché de prévision Polymarket |
4. Mise en place du système japonais｜L'accent est mis sur la transition de la loi sur les instruments financiers et la levée de l'interdiction des ETF
Des lois de régulation des cryptoactifs comme la "loi MiCA" ont été établies en Europe et des systèmes Web3 au niveau national sont en cours d'élaboration aux États-Unis, tandis que des règles sont également en train d'être élaborées au Japon.
Le Japon a été le premier au monde à commencer à mettre en place une réglementation sur les cryptoactifs. Il a rapidement introduit un système d'enregistrement pour les opérateurs d'échange de cryptoactifs et a déjà établi des règles pour les stablecoins de paiement.
D'autre part, il y a des critiques sur la manière actuelle de réguler les cryptoactifs par la loi révisée sur les paiements, soulignant un écart entre cette réglementation et la réalité selon laquelle les cryptoactifs sont principalement utilisés comme moyen d'investissement. Par conséquent, le gouvernement japonais examine actuellement une proposition visant à transférer les cryptoactifs dans le cadre de la loi sur les instruments financiers.
Si la transition vers la loi sur les services financiers est réalisée, il y a des chances que les investisseurs bénéficient principalement des avantages suivants.
La réforme fiscale a été souhaitée pendant de nombreuses années par les investisseurs individuels et l'industrie des cryptoactifs. Si seules les ETF sont mises en place, l'argent d'investissement dans les cryptoactifs pourrait s'orienter vers les ETF à faible taux d'imposition, ce qui entraînerait une diminution des transactions et des revenus des opérateurs de plateformes d'échange de cryptoactifs. Par conséquent, il est envisagé que la réforme fiscale et la légalisation des ETF soient mises en œuvre ensemble.
Le taux d'imposition sur les cryptoactifs est élevé au Japon par rapport à d'autres pays, comme le montre des documents soumis au gouvernement par l'Association japonaise de la blockchain (JBA) en juillet 2025.
Le tableau ci-dessous a été créé à partir des documents de la JBA. Il présente une comparaison des taux d'imposition maximaux appliqués aux gains de vente de cryptoactifs détenus par des particuliers pendant plus d'un an.
#JBA{ margin: auto; }
| Pays | Taux d'imposition maximum | | --- | --- | | Japon | 55% | | États-Unis | 37,1 % (23,8 % des États) | | Allemagne | 0% | | Corée | 20% |
De plus, des mouvements vers l'offre d'ETF peuvent être observés avant que la réglementation ne soit mise en place.
Le groupe SBI a annoncé en juillet 2024 son projet de créer une société de gestion d'actifs au Japon en collaboration avec la grande entreprise de gestion d'actifs Franklin Templeton. Il est expliqué que si des modifications législatives permettent de proposer des ETF intégrant des cryptoactifs aux investisseurs japonais, Franklin Templeton prévoit d'offrir des produits en s'appuyant sur son expertise en matière de composition et de gestion de produits acquise aux États-Unis.
D'autres rapports indiquent qu'en mars 2025, la Bourse de Dōjima prévoit de préparer une demande d'autorisation pour l'inscription des contrats à terme sur le Bitcoin. Le début des transactions à terme est considéré comme un élément clé potentiel pour la libération des ETF Bitcoin.
D'autre part, la transition vers la loi sur les instruments financiers peut renforcer la protection des investisseurs, mais elle impose également des obligations de divulgation nécessaires, ce qui augmentera la charge pour les entreprises. De plus, des discussions sont en cours sur l'imposition de réglementations sur les initiés.
5. Résumé
Voici l'état actuel de l'élaboration du système Web3 aux États-Unis. Les États-Unis, en tant que première puissance économique mondiale, ont longtemps été attendus, tant sur le plan national qu'international, pour établir un système Web3 à l'échelle nationale. L'accent à l'avenir sera mis sur l'examen des projets de loi autres que la loi GENIUS.
Étant donné que l'approche vis-à-vis du Web3 diffère considérablement de celle de l'ancienne administration Biden, il existe des inquiétudes quant à une nouvelle alternance de pouvoir au sein du Parti démocrate qui pourrait entraîner un renforcement des réglementations, mais ce projet de loi a été adopté de manière bipartisane.
De plus, en tant que preuve que le système Web3 ne reviendra pas en arrière, Matt Hogan, directeur des investissements chez l'entreprise de gestion d'actifs cryptoactifs Bitwise, souligne que l'industrie financière américaine, qui a dirigé les contributions au Parti démocrate, soutient les cryptoactifs et que des entreprises de gestion d'actifs majeures comme BlackRock et JP Morgan investissent dans les cryptoactifs, ce qui rend difficile d'imaginer un changement de cap de la part des politiciens.
La naissance d'un gouvernement Trump favorable aux cryptoactifs, la finalisation des régulations, et l'impact que cela aura sur le marché et la réglementation japonaise suscitent un grand intérêt.
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