Analyse du concept d'RWA et de la réglementation

Récemment, les projets RWA ont suscité des discussions largement dans la communauté Web3. Certains estiment que les RWA redéfiniront l'écosystème financier de Hong Kong et permettront un développement révolutionnaire dans le cadre réglementaire existant de Hong Kong. Cependant, il existe des controverses dans l'industrie concernant la question de "la conformité", et la compréhension de "ce qu'est la conformité" diffère également. Cette divergence provient de différences dans la compréhension du concept de RWA.

Définition du concept RWA

RWA est un concept large, et le processus de tokenisation des actifs réalisé grâce à la technologie blockchain peut être appelé RWA. Un véritable projet RWA doit posséder les caractéristiques suivantes :

1. Basé sur des actifs réels
2. Actifs tokenisés sur la chaîne
3. Les actifs numériques ont une valeur de propriété
4. L'émission et la circulation des tokens sont conformes à la réglementation légale et sont soumises à la supervision administrative.

Les projets RWA peuvent être classés en deux catégories :

1. RWA au sens étroit : Actifs physiques sur la chaîne
2. STO : Actifs financiers sur la blockchain

Les STO sont soumis aux réglementations des valeurs mobilières et doivent respecter les critères de définition des "valeurs mobilières" selon la législation locale. La définition des valeurs mobilières et les priorités réglementaires varient d'un pays à l'autre.

Projet RWA "Conformité" en couches

La conformité RWA est un système hiérarchique :

1. Conformité de la sandbox : Projet Ensemble de la Hong Kong Monetary Authority
2. Conformité réglementaire administrative à Hong Kong : intégration dans le cadre de gestion des STO
3. Cadre réglementaire clair dans les régions favorables aux cryptomonnaies
4. "Conformité large": Pas de reconnaissance claire des violations dans des zones offshore spécifiques.

La plupart des projets ont du mal à se conformer aux deux premières options, essayez plutôt la troisième voie.

Conseils juridiques sur le projet RWA

1. Choisissez une juridiction favorable aux politiques
2. Assurez-vous que les actifs sous-jacents sont réellement échangeables
3. Obtenir l'acceptation des investisseurs
4. Assurez-vous que les opérations des institutions dans la chaîne sont conformes.
5. Prévenir les risques de conformité postérieure
6. Accorder de l'importance à la gestion de la réputation de la marque

Les projets RWA doivent promouvoir l'innovation tout en respectant le cadre réglementaire existant et en étant vigilants face aux risques de conformité. La formation de normes industrielles par la pratique et l'amélioration des systèmes constituent une voie d'évolution institutionnelle saine.