Les géants de la gestion d'actifs avertissent : Bitcoin pourrait affaiblir la position du dollar en tant que réserve mondiale, la tokenisation va remodeler les infrastructures financières.
Dirigeant d'une grande entreprise de gestion d'actifs : les actifs numériques pourraient affecter la position mondiale du dollar, la tokenisation va remodeler l'infrastructure financière
Le PDG de l’un des plus grands gestionnaires d’actifs au monde a récemment publié une lettre annuelle de 27 pages à l’intention des investisseurs. Dans la lettre, l’exécutif a averti d’une manière rare que si les États-Unis sont incapables de contrôler leur dette et leurs déficits budgétaires en expansion, le « statut de monnaie de réserve mondiale » de longue date du dollar pourrait éventuellement être remplacé par des actifs numériques émergents tels que le bitcoin.
Actif numérique ou défi à la position de monnaie de réserve du dollar
Ce dirigeant a soulevé une question pertinente à la page 20 du rapport : "Le Bitcoin va-t-il affaiblir la position de la monnaie de réserve du dollar ?"
Il a déclaré que les États-Unis bénéficient depuis des décennies de l'avantage du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale. Cependant, cette position n'est pas une garantie permanente. Depuis que le "Chronomètre de la dette" de Times Square a commencé à compter en 1989, la dette américaine a augmenté trois fois plus vite que le PIB. Cette année, les seules dépenses d'intérêts dépasseront 952 milliards de dollars, dépassant les dépenses de défense. D'ici 2030, les dépenses gouvernementales obligatoires et le service de la dette consommeront tous les revenus fédéraux, entraînant un déficit à long terme.
Tout en soulignant les risques du financement traditionnel, ce dirigeant a également clairement indiqué qu'il n'était pas opposé au développement des actifs numériques. Il a écrit : "Il convient de préciser que je ne suis évidemment pas opposé aux actifs numériques. Mais deux choses peuvent être vraies en même temps : la finance décentralisée est une innovation extraordinaire. Elle rend le marché plus rapide, moins coûteux et plus transparent. Cependant, c'est cette innovation qui pourrait également affaiblir l'avantage économique des États-Unis - si les investisseurs commencent à penser que le bitcoin est plus sûr que le dollar."
En examinant les performances, ce cadre a souligné que le Bitcoin ETF lancé par leur entreprise aux États-Unis est devenu le produit d'échange le plus important de l'histoire, avec une gestion d'actifs dépassant les 50 milliards de dollars en moins d'un an. Ce produit est le troisième en termes d'attractivité des actifs dans l'ensemble de l'industrie des ETF, juste derrière le fonds indiciel S&P 500. Plus de la moitié de la demande provient des investisseurs individuels, et les trois quarts proviennent d'investisseurs qui n'avaient jamais détenu de produits de cette entreprise auparavant. Cette année, l'entreprise a étendu ses produits Bitcoin aux produits d'échange négociés en bourse (ETP) au Canada et en Europe.
Il a en outre souligné que les ETF ont non seulement connu un grand succès aux États-Unis, mais qu'ils deviennent également un outil clé pour promouvoir le développement de la culture d'investissement en Europe. Actuellement, seulement un tiers des investisseurs particuliers européens participent aux investissements sur les marchés de capitaux, un taux bien inférieur à celui de plus de 60 % aux États-Unis. Cela non seulement les empêche de profiter des opportunités de croissance offertes par les marchés de capitaux, mais dans un contexte de taux d'intérêt bas, les rendements de leurs comptes d'épargne sont souvent érodés par l'inflation.
Pour améliorer ce ratio, l'entreprise collabore avec plusieurs institutions établies et plateformes émergentes en Europe afin de réduire le seuil d'investissement et d'améliorer la culture financière locale.
Optimisme sur les RWA, considérant que la tokenisation est la "autoroute" du futur financier
De l'ETF à la technologie cryptographique populaire actuelle, ce dirigeant estime que la tokenisation devient une force clé dans la refonte des infrastructures financières.
Il a écrit qu'aujourd'hui, la circulation mondiale des fonds dépend encore de "canaux financiers" établis à l'époque où les ordres étaient passés à voix haute dans une salle de marché, et où le fax était encore considéré comme un outil révolutionnaire. Prenons l'exemple de la Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT) – qui soutient des transactions mondiales de milliers de milliards de dollars chaque jour, son fonctionnement ressemble davantage à un relais : les banques transmettent les instructions successivement, vérifiant minutieusement les détails à chaque étape. Dans les années 1970, où le marché était de taille plus petite et la fréquence des transactions plus faible, cette méthode de relais était raisonnable. Mais aujourd'hui, continuer à dépendre de SWIFT, c'est comme envoyer des e-mails pour qu'ils soient réexpédiés par le bureau de poste, ce qui est tout aussi inefficace.
Bien que ce système ait été raisonnable par le passé, son efficacité est désormais difficile à soutenir face aux exigences financières de la mondialisation et de la numérisation.
Selon ce cadre, l'apparition de la tokenisation va radicalement changer cette inefficacité. Si SWIFT est le service postal, alors la tokenisation est le courriel lui-même - les actifs peuvent circuler directement et en temps réel, contournant tous les intermédiaires.
Il a décrit comment la tokenisation transforme profondément l'écosystème financier, ce qui montre sans aucun doute une confiance dans le marché des RWA. "C'est la conversion d'actifs du monde réel (comme des actions, des obligations, de l'immobilier) en jetons numériques pouvant être échangés en ligne. Chaque jeton représente votre propriété d'un actif spécifique, tout comme un certificat de propriété numérisé. Contrairement aux certificats en papier traditionnels, ces jetons existent en toute sécurité sur la blockchain, rendant l'achat, la vente et le transfert instantanés, sans paperasse ni temps d'attente. Chaque action, chaque obligation, chaque fonds - chaque type d'actif peut être tokenisé. Une fois réalisé, cela révolutionnera complètement les méthodes d'investissement. Le marché n'aura plus besoin de clôturer, les transactions qui prenaient auparavant des jours à être complétées peuvent être réglées en quelques secondes. Des centaines de milliards de dollars de fonds actuellement gelés en raison des retards de règlement pourront être immédiatement réinjectés dans l'économie, stimulant ainsi une croissance supplémentaire."
Il a déclaré que, peut-être le plus important, la tokenisation rendra l'investissement "démocratique". La tokenisation peut réaliser la démocratisation de l'accès. La tokenisation permet la détention fragmentée d'actifs – les actifs peuvent être divisés en d'innombrables petites parts. Cela signifie que des actifs à forte barrière d'entrée (comme l'immobilier privé, le capital-investissement) seront ouverts à un plus large éventail d'investisseurs, réduisant considérablement le seuil de participation.
La tokenisation permet également de démocratiser le vote des actionnaires. Posséder des actions signifie que vous avez le droit de voter sur les propositions des actionnaires de l'entreprise. La tokenisation rend le vote plus pratique, car votre propriété et votre droit de vote sont enregistrés de manière numérique, vous permettant de participer au vote de manière sécurisée et sans entrave, où que vous soyez.
La tokenisation peut également permettre la démocratisation des rendements. Certains investissements offrent des taux de retour bien supérieurs à d'autres, mais souvent seuls les grands investisseurs peuvent y participer. L'une des raisons est l'existence de "frictions" juridiques, opérationnelles et bureaucratiques. La tokenisation peut éliminer ces barrières et donner à un plus grand nombre de personnes la possibilité d'accéder à des domaines à fort rendement.
Cependant, ce dirigeant a également souligné avec franchise que la tokenisation fait encore face à un défi technique et réglementaire clé. "Un jour, je crois que les fonds tokenisés deviendront une allocation quotidienne pour les investisseurs, tout comme les ETF - mais à condition que nous résolvions un problème clé : la vérification de l'identité."
Il a déclaré que les transactions financières nécessitent une authentification stricte de l'identité. Actuellement, les systèmes de paiement et de transaction peuvent effectuer des milliards de validations d'identité chaque jour sans obstacle. Mais les actifs tokenisés ne passeront plus par ces canaux traditionnels, c'est pourquoi nous avons besoin d'un tout nouveau système de validation d'identité numérique.
"Cela semble complexe, mais le pays le plus peuplé du monde - l'Inde, a déjà atteint cet objectif. Aujourd'hui, plus de 90 % des Indiens peuvent effectuer des vérifications de transactions en toute sécurité via leur smartphone."
Dans cette lettre annuelle, ce dirigeant a également passé en revue l'évolution historique des marchés de capitaux, soulignant leur rôle important dans la promotion de la prospérité sociale et l'aide aux individus pour accumuler de la richesse grâce à l'investissement. Il a mentionné qu'il était encore nécessaire de promouvoir davantage l'innovation financière pour combler le fossé entre les marchés publics et privés, et a souligné l'importance d'élargir les opportunités d'investissement, en particulier pour permettre aux petits et moyens investisseurs de participer à des catégories d'actifs initialement réservées aux plus riches.
Bien qu'il reconnaisse également l'anxiété économique généralisée actuelle, ce dirigeant tente néanmoins de rassurer les investisseurs en affirmant que de telles périodes ne sont pas nouvelles - comme cela a été le cas dans l'histoire, en s'appuyant sur la résilience humaine et la force des marchés financiers, l'économie finira par retrouver sa stabilité.
Dans l'ensemble, cette lettre annuelle aux investisseurs met en garde contre les risques liés au statut de réserve mondiale du dollar et constitue également une prévision sur l'avenir financier. De la tokenisation qui reconstruit les marchés de capitaux aux percées nécessaires dans les systèmes d'identité numérique, ce dirigeant révèle les incohérences du système actuel et souligne les nouvelles directions que pourraient apporter l'innovation technologique et institutionnelle.
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PessimisticOracle
· Il y a 4h
Zut zut, ça va vraiment mal finir.
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AltcoinMarathoner
· 08-09 15:43
vibes du mile 20... la dominance du usd semble fatiguée tandis que les fondamentaux du btc continuent de pulvériser ces PR's fr fr
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CryptoCrazyGF
· 08-09 15:43
Cette vague a durement pris les gens pour des idiots en dollars.
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AirdropHunterXM
· 08-09 15:43
Le dollar est instable, accumulez un peu de jetons.
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CoffeeNFTs
· 08-09 15:37
Explosion de la dette, personne ne peut l'arrêter.
Les géants de la gestion d'actifs avertissent : Bitcoin pourrait affaiblir la position du dollar en tant que réserve mondiale, la tokenisation va remodeler les infrastructures financières.
Dirigeant d'une grande entreprise de gestion d'actifs : les actifs numériques pourraient affecter la position mondiale du dollar, la tokenisation va remodeler l'infrastructure financière
Le PDG de l’un des plus grands gestionnaires d’actifs au monde a récemment publié une lettre annuelle de 27 pages à l’intention des investisseurs. Dans la lettre, l’exécutif a averti d’une manière rare que si les États-Unis sont incapables de contrôler leur dette et leurs déficits budgétaires en expansion, le « statut de monnaie de réserve mondiale » de longue date du dollar pourrait éventuellement être remplacé par des actifs numériques émergents tels que le bitcoin.
Actif numérique ou défi à la position de monnaie de réserve du dollar
Ce dirigeant a soulevé une question pertinente à la page 20 du rapport : "Le Bitcoin va-t-il affaiblir la position de la monnaie de réserve du dollar ?"
Il a déclaré que les États-Unis bénéficient depuis des décennies de l'avantage du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale. Cependant, cette position n'est pas une garantie permanente. Depuis que le "Chronomètre de la dette" de Times Square a commencé à compter en 1989, la dette américaine a augmenté trois fois plus vite que le PIB. Cette année, les seules dépenses d'intérêts dépasseront 952 milliards de dollars, dépassant les dépenses de défense. D'ici 2030, les dépenses gouvernementales obligatoires et le service de la dette consommeront tous les revenus fédéraux, entraînant un déficit à long terme.
Tout en soulignant les risques du financement traditionnel, ce dirigeant a également clairement indiqué qu'il n'était pas opposé au développement des actifs numériques. Il a écrit : "Il convient de préciser que je ne suis évidemment pas opposé aux actifs numériques. Mais deux choses peuvent être vraies en même temps : la finance décentralisée est une innovation extraordinaire. Elle rend le marché plus rapide, moins coûteux et plus transparent. Cependant, c'est cette innovation qui pourrait également affaiblir l'avantage économique des États-Unis - si les investisseurs commencent à penser que le bitcoin est plus sûr que le dollar."
En examinant les performances, ce cadre a souligné que le Bitcoin ETF lancé par leur entreprise aux États-Unis est devenu le produit d'échange le plus important de l'histoire, avec une gestion d'actifs dépassant les 50 milliards de dollars en moins d'un an. Ce produit est le troisième en termes d'attractivité des actifs dans l'ensemble de l'industrie des ETF, juste derrière le fonds indiciel S&P 500. Plus de la moitié de la demande provient des investisseurs individuels, et les trois quarts proviennent d'investisseurs qui n'avaient jamais détenu de produits de cette entreprise auparavant. Cette année, l'entreprise a étendu ses produits Bitcoin aux produits d'échange négociés en bourse (ETP) au Canada et en Europe.
Il a en outre souligné que les ETF ont non seulement connu un grand succès aux États-Unis, mais qu'ils deviennent également un outil clé pour promouvoir le développement de la culture d'investissement en Europe. Actuellement, seulement un tiers des investisseurs particuliers européens participent aux investissements sur les marchés de capitaux, un taux bien inférieur à celui de plus de 60 % aux États-Unis. Cela non seulement les empêche de profiter des opportunités de croissance offertes par les marchés de capitaux, mais dans un contexte de taux d'intérêt bas, les rendements de leurs comptes d'épargne sont souvent érodés par l'inflation.
Pour améliorer ce ratio, l'entreprise collabore avec plusieurs institutions établies et plateformes émergentes en Europe afin de réduire le seuil d'investissement et d'améliorer la culture financière locale.
Optimisme sur les RWA, considérant que la tokenisation est la "autoroute" du futur financier
De l'ETF à la technologie cryptographique populaire actuelle, ce dirigeant estime que la tokenisation devient une force clé dans la refonte des infrastructures financières.
Il a écrit qu'aujourd'hui, la circulation mondiale des fonds dépend encore de "canaux financiers" établis à l'époque où les ordres étaient passés à voix haute dans une salle de marché, et où le fax était encore considéré comme un outil révolutionnaire. Prenons l'exemple de la Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT) – qui soutient des transactions mondiales de milliers de milliards de dollars chaque jour, son fonctionnement ressemble davantage à un relais : les banques transmettent les instructions successivement, vérifiant minutieusement les détails à chaque étape. Dans les années 1970, où le marché était de taille plus petite et la fréquence des transactions plus faible, cette méthode de relais était raisonnable. Mais aujourd'hui, continuer à dépendre de SWIFT, c'est comme envoyer des e-mails pour qu'ils soient réexpédiés par le bureau de poste, ce qui est tout aussi inefficace.
Bien que ce système ait été raisonnable par le passé, son efficacité est désormais difficile à soutenir face aux exigences financières de la mondialisation et de la numérisation.
Selon ce cadre, l'apparition de la tokenisation va radicalement changer cette inefficacité. Si SWIFT est le service postal, alors la tokenisation est le courriel lui-même - les actifs peuvent circuler directement et en temps réel, contournant tous les intermédiaires.
Il a décrit comment la tokenisation transforme profondément l'écosystème financier, ce qui montre sans aucun doute une confiance dans le marché des RWA. "C'est la conversion d'actifs du monde réel (comme des actions, des obligations, de l'immobilier) en jetons numériques pouvant être échangés en ligne. Chaque jeton représente votre propriété d'un actif spécifique, tout comme un certificat de propriété numérisé. Contrairement aux certificats en papier traditionnels, ces jetons existent en toute sécurité sur la blockchain, rendant l'achat, la vente et le transfert instantanés, sans paperasse ni temps d'attente. Chaque action, chaque obligation, chaque fonds - chaque type d'actif peut être tokenisé. Une fois réalisé, cela révolutionnera complètement les méthodes d'investissement. Le marché n'aura plus besoin de clôturer, les transactions qui prenaient auparavant des jours à être complétées peuvent être réglées en quelques secondes. Des centaines de milliards de dollars de fonds actuellement gelés en raison des retards de règlement pourront être immédiatement réinjectés dans l'économie, stimulant ainsi une croissance supplémentaire."
Il a déclaré que, peut-être le plus important, la tokenisation rendra l'investissement "démocratique". La tokenisation peut réaliser la démocratisation de l'accès. La tokenisation permet la détention fragmentée d'actifs – les actifs peuvent être divisés en d'innombrables petites parts. Cela signifie que des actifs à forte barrière d'entrée (comme l'immobilier privé, le capital-investissement) seront ouverts à un plus large éventail d'investisseurs, réduisant considérablement le seuil de participation.
La tokenisation permet également de démocratiser le vote des actionnaires. Posséder des actions signifie que vous avez le droit de voter sur les propositions des actionnaires de l'entreprise. La tokenisation rend le vote plus pratique, car votre propriété et votre droit de vote sont enregistrés de manière numérique, vous permettant de participer au vote de manière sécurisée et sans entrave, où que vous soyez.
La tokenisation peut également permettre la démocratisation des rendements. Certains investissements offrent des taux de retour bien supérieurs à d'autres, mais souvent seuls les grands investisseurs peuvent y participer. L'une des raisons est l'existence de "frictions" juridiques, opérationnelles et bureaucratiques. La tokenisation peut éliminer ces barrières et donner à un plus grand nombre de personnes la possibilité d'accéder à des domaines à fort rendement.
Cependant, ce dirigeant a également souligné avec franchise que la tokenisation fait encore face à un défi technique et réglementaire clé. "Un jour, je crois que les fonds tokenisés deviendront une allocation quotidienne pour les investisseurs, tout comme les ETF - mais à condition que nous résolvions un problème clé : la vérification de l'identité."
Il a déclaré que les transactions financières nécessitent une authentification stricte de l'identité. Actuellement, les systèmes de paiement et de transaction peuvent effectuer des milliards de validations d'identité chaque jour sans obstacle. Mais les actifs tokenisés ne passeront plus par ces canaux traditionnels, c'est pourquoi nous avons besoin d'un tout nouveau système de validation d'identité numérique.
"Cela semble complexe, mais le pays le plus peuplé du monde - l'Inde, a déjà atteint cet objectif. Aujourd'hui, plus de 90 % des Indiens peuvent effectuer des vérifications de transactions en toute sécurité via leur smartphone."
Dans cette lettre annuelle, ce dirigeant a également passé en revue l'évolution historique des marchés de capitaux, soulignant leur rôle important dans la promotion de la prospérité sociale et l'aide aux individus pour accumuler de la richesse grâce à l'investissement. Il a mentionné qu'il était encore nécessaire de promouvoir davantage l'innovation financière pour combler le fossé entre les marchés publics et privés, et a souligné l'importance d'élargir les opportunités d'investissement, en particulier pour permettre aux petits et moyens investisseurs de participer à des catégories d'actifs initialement réservées aux plus riches.
Bien qu'il reconnaisse également l'anxiété économique généralisée actuelle, ce dirigeant tente néanmoins de rassurer les investisseurs en affirmant que de telles périodes ne sont pas nouvelles - comme cela a été le cas dans l'histoire, en s'appuyant sur la résilience humaine et la force des marchés financiers, l'économie finira par retrouver sa stabilité.
Dans l'ensemble, cette lettre annuelle aux investisseurs met en garde contre les risques liés au statut de réserve mondiale du dollar et constitue également une prévision sur l'avenir financier. De la tokenisation qui reconstruit les marchés de capitaux aux percées nécessaires dans les systèmes d'identité numérique, ce dirigeant révèle les incohérences du système actuel et souligne les nouvelles directions que pourraient apporter l'innovation technologique et institutionnelle.