Boros : Transformer le taux de funding des Futures Perpétuel en actif négociable
La plateforme Boros, lancée par Pendle le 6 août 2025, est un tout nouveau protocole on-chain, spécialement conçu pour transformer le taux de funding des Futures Perpétuel en outils de rendement négociables.
Introduction au mécanisme de taux de funding
Le contrat à terme perpétuel est un contrat à terme sans date d'échéance. Pour éviter que le prix du contrat ne s'éloigne trop du prix au comptant, la bourse a conçu un mécanisme de taux de funding.
Le fonctionnement du mécanisme de taux de funding est le suivant :
Lorsque le prix des Futures Perpétuel est supérieur au prix au comptant, les acheteurs paient le taux de funding aux vendeurs à découvert.
Lorsque le prix du Futures Perpétuel est inférieur au prix au comptant, le vendeur à découvert paie le taux de funding à l'acheteur.
Ce mécanisme permet aux prix des contrats de fluctuer autour des prix au comptant, sans s'en écarter trop.
Actuellement, le volume des transactions de Futures Perpétuel atteint plusieurs milliards de dollars par jour. Le taux de funding annualisé des Futures Perpétuel BTC et ETH se situe en moyenne entre 7,8 % et 9 %, avec des fonds de plusieurs millions de dollars circulant chaque jour par le biais du taux de funding.
taux de funding fluctuation apportant des problèmes
La forte volatilité des taux de funding a créé une grande incertitude pour les traders et les protocoles. Prenons l'exemple du stablecoin générateur de revenus USDe, dont les revenus proviennent principalement de la vente à découvert des Futures Perpétuel pour obtenir des bénéfices de taux de funding. Mais une fois que le taux de funding devient négatif, le canal de revenus d'origine se transforme en coût de position.
Pour faire face à ce risque, le protocole a dû établir un fonds d'assurance important et renforcer le "coussin de sécurité" par des incitations en tokens. Cela a ajouté beaucoup de charges et de complexité aux protocoles DeFi.
Boros : Transformez le taux de funding en actif négociable
Boros a introduit le concept d'"Unités de Rendement" (abrégé en YU), qui regroupe les revenus de taux de funding futurs en un actif négociable. Par exemple, 5 YU-ETHUSDT-Binance représente, sur une plateforme de trading, un droit de revenu de taux de funding pour un contrat à terme perpétuel ETHUSDT d'une taille de position de 5 ETH dans un futur proche.
Le trading de YU implique deux concepts clés :
Taux d'intérêt annualisé implicite : Le prix fixé par le marché pour YU reflète les attentes moyennes du marché concernant le taux de funding futur.
Taux d'intérêt annualisé réel sous-jacent : Le rendement du taux de funding généré par l'actif sous-jacent variera en fonction des fluctuations du marché.
La logique centrale du trading de YU est que les traders, en fonction de leurs prévisions sur la tendance future des taux de funding, échangent un taux d'intérêt implicite annualisé fixe contre un taux d'intérêt annualisé sous-jacent réel flottant pour une période future.
Les trois principaux cas d'utilisation de Boros
Coût de financement des positions longues en couverture : En prenant des positions longues sur le taux, les investisseurs longs peuvent verrouiller le coût de financement flottant, qui devrait augmenter, en un coût fixe.
Revenu stable de taux de funding : La stratégie de vente à découvert sur le Futures Perpétuel pour gagner des revenus de taux de funding peut échanger à l'avance les revenus de taux de funding flottants contre des revenus à taux fixe.
Rendement de verrouillage delta neutre : Les arbitragistes peuvent verrouiller les bénéfices dès l'ouverture de la position grâce à la combinaison "spot + Futures Perpétuel + Boros", sans craindre que les fluctuations importantes du taux de funding n'érodent leurs profits.
L'impact de Boros
Pour la plateforme Pendle, le lancement de Boros en fait une plateforme complète de produits de taux d'intérêt en chaîne, capable de négocier à la fois des produits de revenu fixe tels que les taux de prêt en chaîne et les rendements de staking, ainsi que des taux de funding flottants pour les dérivés tels que les Futures Perpétuel.
Pour l'ensemble de l'écosystème DeFi, Boros améliore les outils de gestion des risques du marché des dérivés en chaîne, ce qui devrait attirer davantage d'institutions et de capitaux stables à participer aux transactions de dérivés en chaîne.
Perspectives d'avenir
Actuellement, Boros a établi une limite de position et une restriction de levier, ne prenant en charge que deux types de Futures Perpétuel. À l'avenir, l'équipe prévoit d'ouvrir davantage de marchés d'actifs et de soutenir plus de plateformes de dérivés.
Boros transforme le taux de funding des contrats à terme perpétuels en un produit de taux d'intérêt standardisé, négociable et pouvant être couvert dans le monde de la DeFi, offrant ainsi de nouveaux outils stratégiques aux utilisateurs expérimentés de la DeFi, tout en franchissant une étape clé pour rapprocher la finance cryptographique de la finance traditionnelle. Avec la généralisation de ce type d'innovation, la DeFi devrait être en mesure de supporter un volume de transactions plus important et des opérations financières plus complexes.
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gas_fee_therapy
· 08-09 18:09
Ah, ce taux de funding est vraiment trop bas.
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MeaninglessApe
· 08-09 18:09
Cette vague appartient à une nouvelle façon de se faire prendre pour des cons.
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WhaleWatcher
· 08-09 18:07
Encore une fois, la machine à prendre les gens pour des idiots.
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ForkLibertarian
· 08-09 17:59
Généralement, il faut que les positions long paient.
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PanicSeller69
· 08-09 17:43
Encore une nouvelle plateforme pour se faire prendre pour des cons
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LuckyBlindCat
· 08-09 17:42
positions long positions short ne comprennent pas Qu'est-ce que le perpétuel?
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GreenCandleCollector
· 08-09 17:41
Il y a maintenant plus de façons de gagner de l'argent !
Boros : Convertir le taux de funding des Futures Perpétuel en actif négociable pour mener l'innovation Finance décentralisée
Boros : Transformer le taux de funding des Futures Perpétuel en actif négociable
La plateforme Boros, lancée par Pendle le 6 août 2025, est un tout nouveau protocole on-chain, spécialement conçu pour transformer le taux de funding des Futures Perpétuel en outils de rendement négociables.
Introduction au mécanisme de taux de funding
Le contrat à terme perpétuel est un contrat à terme sans date d'échéance. Pour éviter que le prix du contrat ne s'éloigne trop du prix au comptant, la bourse a conçu un mécanisme de taux de funding.
Le fonctionnement du mécanisme de taux de funding est le suivant :
Ce mécanisme permet aux prix des contrats de fluctuer autour des prix au comptant, sans s'en écarter trop.
Actuellement, le volume des transactions de Futures Perpétuel atteint plusieurs milliards de dollars par jour. Le taux de funding annualisé des Futures Perpétuel BTC et ETH se situe en moyenne entre 7,8 % et 9 %, avec des fonds de plusieurs millions de dollars circulant chaque jour par le biais du taux de funding.
taux de funding fluctuation apportant des problèmes
La forte volatilité des taux de funding a créé une grande incertitude pour les traders et les protocoles. Prenons l'exemple du stablecoin générateur de revenus USDe, dont les revenus proviennent principalement de la vente à découvert des Futures Perpétuel pour obtenir des bénéfices de taux de funding. Mais une fois que le taux de funding devient négatif, le canal de revenus d'origine se transforme en coût de position.
Pour faire face à ce risque, le protocole a dû établir un fonds d'assurance important et renforcer le "coussin de sécurité" par des incitations en tokens. Cela a ajouté beaucoup de charges et de complexité aux protocoles DeFi.
Boros : Transformez le taux de funding en actif négociable
Boros a introduit le concept d'"Unités de Rendement" (abrégé en YU), qui regroupe les revenus de taux de funding futurs en un actif négociable. Par exemple, 5 YU-ETHUSDT-Binance représente, sur une plateforme de trading, un droit de revenu de taux de funding pour un contrat à terme perpétuel ETHUSDT d'une taille de position de 5 ETH dans un futur proche.
Le trading de YU implique deux concepts clés :
La logique centrale du trading de YU est que les traders, en fonction de leurs prévisions sur la tendance future des taux de funding, échangent un taux d'intérêt implicite annualisé fixe contre un taux d'intérêt annualisé sous-jacent réel flottant pour une période future.
Les trois principaux cas d'utilisation de Boros
Coût de financement des positions longues en couverture : En prenant des positions longues sur le taux, les investisseurs longs peuvent verrouiller le coût de financement flottant, qui devrait augmenter, en un coût fixe.
Revenu stable de taux de funding : La stratégie de vente à découvert sur le Futures Perpétuel pour gagner des revenus de taux de funding peut échanger à l'avance les revenus de taux de funding flottants contre des revenus à taux fixe.
Rendement de verrouillage delta neutre : Les arbitragistes peuvent verrouiller les bénéfices dès l'ouverture de la position grâce à la combinaison "spot + Futures Perpétuel + Boros", sans craindre que les fluctuations importantes du taux de funding n'érodent leurs profits.
L'impact de Boros
Pour la plateforme Pendle, le lancement de Boros en fait une plateforme complète de produits de taux d'intérêt en chaîne, capable de négocier à la fois des produits de revenu fixe tels que les taux de prêt en chaîne et les rendements de staking, ainsi que des taux de funding flottants pour les dérivés tels que les Futures Perpétuel.
Pour l'ensemble de l'écosystème DeFi, Boros améliore les outils de gestion des risques du marché des dérivés en chaîne, ce qui devrait attirer davantage d'institutions et de capitaux stables à participer aux transactions de dérivés en chaîne.
Perspectives d'avenir
Actuellement, Boros a établi une limite de position et une restriction de levier, ne prenant en charge que deux types de Futures Perpétuel. À l'avenir, l'équipe prévoit d'ouvrir davantage de marchés d'actifs et de soutenir plus de plateformes de dérivés.
Boros transforme le taux de funding des contrats à terme perpétuels en un produit de taux d'intérêt standardisé, négociable et pouvant être couvert dans le monde de la DeFi, offrant ainsi de nouveaux outils stratégiques aux utilisateurs expérimentés de la DeFi, tout en franchissant une étape clé pour rapprocher la finance cryptographique de la finance traditionnelle. Avec la généralisation de ce type d'innovation, la DeFi devrait être en mesure de supporter un volume de transactions plus important et des opérations financières plus complexes.