marché des cryptomonnaies face aux changements de politiques : des ETF aux déclarations sur les droits de douane

Récemment, en discutant avec des professionnels expérimentés du secteur, tout le monde s'accorde à dire que les changements du marché en 2024/2025 sont difficiles à saisir, et de nombreux acteurs expérimentés ont également du mal à réaliser des profits. Un point de vue intéressant soutient que 2017/2018 était un "marché communautaire", où de nouveaux modèles d'émission d'actifs ont créé un effet de richesse ; 2020/2021 était un "marché technologique", où de nouvelles applications d'actifs ( comme DeFi/NFT ) ont apporté un effet de richesse ; tandis qu'en 2024/2025, il pourrait s'agir d'un "marché basé sur la politique", où les changements du marché dépendent principalement des évolutions politiques.

Cet article se concentrera sur les événements récents liés aux politiques, en explorant l'impact des informations publiques politiques sur les prix des cryptomonnaies. Avant cela, il est nécessaire de formuler une hypothèse importante : les gens peuvent développer une forme de désensibilisation face aux signaux qui apparaissent de manière continue à long terme. Les raisons incluent l'aplanissement de diverses stratégies et la lenteur de la perception des gens.

Depuis l'approbation de l'ETF en 2024, en plus des taux de frais des fonds des bourses traditionnelles, des taux d'emprunt, de la volatilité, et d'autres indicateurs techniques tels que les chandeliers, les données d'entrée/sortie nettes quotidiennes de l'ETF sont également devenues une référence importante pour les participants au marché afin d'évaluer les tendances des prix. Alors, comment le marché perçoit-il ces données ? Ces données auront-elles un impact significatif sur les prix ?

Prenons l'ETH comme exemple, son prix présente une corrélation positive avec les flux entrants/sortants de l'ETF. Si le flux net entrant du jour précédent est élevé, la probabilité que le prix augmente le lendemain est plus grande, et vice versa. En revanche, la tendance des prix du BTC n'est pas aussi clairement corrélée aux flux nets entrants/sortants de l'ETF, en particulier après l'élection d'un certain homme politique en novembre, cette corrélation de prévision de tendance s'est progressivement affaiblie.

Dans l'ensemble, le marché sera progressivement moins sensible aux informations de marché publiques (, telles que ces informations de marché intuitives ), mais cela ne signifie pas que ces informations deviennent complètement obsolètes.

Passons maintenant en revue quelques déclarations récentes d'un homme politique concernant les tarifs :

1er février 2025 : Annonce de l'imposition d'un tarif de 25 % sur les marchandises canadiennes et mexicaines, et d'un tarif de 10 % sur les importations d'énergie canadiennes, qui entrera en vigueur le 4 février.

13 février 2025 : Annonce d'une taxe de 25 % sur tous les produits en acier et en aluminium étrangers, prévue pour le 12 mars. À partir du 2 avril, une taxe "équivalente" sera appliquée à tous les produits importés étrangers.

4 mars 2025 : Les droits de douane annoncés précédemment à l'encontre du Canada et du Mexique entrent en vigueur.

7 mars 2025 : Annonce de nouveaux tarifs douaniers sur les produits laitiers et le bois canadiens, prévus pour entrer en vigueur le 11 mars.

11 mars 2025 : annonce d'une taxe supplémentaire de 25 % sur l'acier et l'aluminium canadiens ( au total de 50 % ), prévue pour entrer en vigueur le 12 mars. En même temps, demande au Canada de retirer les droits de douane sur les produits laitiers américains.

Les données montrent que la première réaction du marché aux déclarations tarifaires a eu lieu le 1er décembre ( et la troisième le 4 mars ), avec une réaction maximale. La deuxième réaction a eu lieu le 13 décembre ( et la quatrième le 7 mars ), avec une réaction relativement faible. La cinquième réaction a eu lieu le 11 mars (, avec même une légère augmentation. Cela signifie-t-il que le marché est devenu immunisé contre ces déclarations tarifaires ?

En analysant la situation des flux entrants/sortants des ETF, il y a eu d'importants flux sortants de l'ETF BTC avant le 1er mars, ce qui laisse supposer qu'il s'agissait d'une stratégie de couverture ou d'une sortie du marché. Cela pourrait expliquer pourquoi les détenteurs d'ETF restants réagissent moins aux questions tarifaires. Après tout, les investisseurs souhaitant se retirer ont déjà quitté.

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Les situations des 4 et 7 mars méritent également d'être suivies de près. Bien que la perception des droits de douane imposés le 4 mars ait été conforme aux attentes du marché, l'impact de l'augmentation des taux d'intérêt de la Banque du Japon a rendu la réaction du marché plus intense. Les déclarations sur les droits de douane du 7 mars ont eu un impact limité, en partie parce que ce jour-là coïncidait avec un important sommet et la mise en œuvre de nouvelles informations sur les réserves stratégiques, les attentes du marché ayant dépassé l'impact réel des politiques.

Bien que les gens puissent se sentir engourdis par des informations continues à long terme, la question des tarifs n'a pas encore atteint ce niveau. La réaction du marché du 11 mars semble « désensibilisée », mais en réalité, cela pourrait être parce que les fonds de couverture se sont déjà retirés, laissant les traders sur le marché prendre en compte le facteur « tarif ».

Le marché n'est pas vraiment engourdi ou désensibilisé, mais calcule soigneusement les risques. Alors, vous vous souciez encore des déclarations d'un homme politique ?

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