Analyse du marché des stablecoins décentralisés : la compétition n'est pas terminée, qui pourra remporter la victoire ?
Les stablecoins, en tant qu'infrastructure essentielle de l'écosystème des cryptomonnaies, ont toujours été le point focal de la compétition entre différentes forces. Selon le degré de décentralisation, les stablecoins peuvent être classés en deux grands camps : centralisés et décentralisés. Tant qu'ils ne sont pas entièrement décentralisés, les stablecoins sont confrontés aux risques de défaut associés à la centralisation.
À une époque où les menaces réglementaires se rapprochent de plus en plus, la décentralisation devient une caractéristique clé des stablecoins. Cependant, la grande majorité des stablecoins sur le marché ne peuvent pas devenir la monnaie de base du monde cryptographique, mais jouent plutôt le rôle de billets de commerce. Un mécanisme de stablecoin réussi doit non seulement devenir un équivalent général, mais aussi créer des scénarios d'activités économiques uniques.
Le secteur des stablecoins centralisés est désormais presque stabilisé, avec USDT et USDC qui se disputent la première place. Bien que des projets comme CrvUSD comportent encore des risques de centralisation, leurs modules fonctionnels sont assez complets et présentent un certain potentiel de développement. En revanche, le domaine des stablecoins décentralisés est actuellement presque un désert, mais il existe une demande sous-jacente, et il pourrait faire face à des opportunités potentielles dans le futur.
Pourquoi avons-nous besoin de stablecoins décentralisés
La monnaie décentralisée a existé dans l'histoire, comme les échanges de biens et la monnaie de dette dans les temps anciens. De nos jours, l'objectif de l'émission de stablecoins est d'augmenter la confiance, tandis que les stablecoins centralisés manquent d'un véritable droit de frappe. Les crypto-anarchistes estiment que le droit d'émettre de la monnaie devrait appartenir à un réseau décentralisé, et non être monopolisé par des institutions centralisées.
Les stablecoins centralisés sont toujours confrontés à des risques de centralisation, leur crédibilité pouvant être remise en question. Par exemple, lors de l'incident de Tornado Cash, l'USDC a été marqué pour des adresses concernées sans procédure démocratique. Les stablecoins décentralisés offrent aux utilisateurs une autre option pour éviter ce type de risque.
Les groupes d'utilisateurs sensibles aux risques de centralisation constituent le marché inhérent des stablecoins décentralisés. Même si des coûts existent dans d'autres domaines, ces utilisateurs sont prêts à payer le prix de la décentralisation.
Les ailes d'Icare des stablecoins
Pour qu'un stablecoin réalise un cycle écologique positif, il doit atteindre une certaine échelle. Les stablecoins de petite taille sont désavantagés en termes de coûts de transaction, de slippage, etc., ce qui rend difficile l'attraction de gros capitaux. Cependant, une fois que la taille atteint un certain niveau, cela peut attirer l'attention et la répression des forces traditionnelles. Cela constitue un dilemme dans le développement des stablecoins.
Les projets de stablecoin doivent soit choisir de devenir un vassal du système financier traditionnel, soit se séparer complètement de celui-ci et opter pour une décentralisation totale. Il n'y a pas de chemin intermédiaire.
Analyse de la structure de l'industrie des stablecoins
Le marché des stablecoins présente actuellement une configuration "double oligopole + longue traîne". USDT et USDC dominent la majeure partie de la part de marché, tandis que plus d'une centaine d'autres stablecoins se partagent la part restante.
D'un point de vue fonctionnel, des stablecoins comme USDT et USDC sont devenus des monnaies à haute énergie, tandis que d'autres petits stablecoins ressemblent davantage à de la monnaie au sens large. De nombreux petits stablecoins réalisent en réalité leur liquidité en établissant des paires de trading avec des stablecoins dominants, ce qui est essentiellement similaire à des opérations de prêt.
Carte des stablecoins
Mécanismes des stablecoins principaux:
Mécanisme de rééquilibrage : comme Ampleforth, en ajustant l'offre de jetons pour stabiliser le prix du stablecoin.
Restriction de la circulation : limiter les achats et ventes lorsque le prix du jeton s'écarte de l'objectif, comme la méthode de restriction douce utilisée par FEI.
Mécanisme de taxe sur les jetons : comme UST-Luna, à travers la destruction d'actifs sous-jacents pour obtenir un stablecoin.
Sur-collatéralisation : comme DAI, LUSD, émettre des stablecoins avec des actifs sur-collatéralisés.
principaux projets de stablecoin décentralisés:
Liquity(LUSD): n'utilise que l'ETH comme garantie, totalement isolé des risques de centralisation, mais difficile à étendre.
Inverse Finance(DOLA) : Utiliser des actifs décentralisés comme l'ETH en garantie, concevoir un mécanisme de taux d'intérêt flexible.
RAI : utilise un indice personnalisé comme ancre, se détache du dollar, mais le coût de consensus est élevé.
Conclusion
Dans le domaine des stablecoins, les stablecoins centralisés ont déjà formé un monopole. Le secteur décentralisé en est encore à ses débuts, bien que le chemin soit incertain, il reste plein d'espoir. Les stablecoins décentralisés ont une demande de marché inhérente, mais aucun projet n'a pour l'instant réussi à établir un avantage monopolistique. Il y a encore beaucoup d'espace pour le développement à l'avenir.
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MetaverseVagabond
· Il y a 11h
Les stablecoins ne sont vraiment qu'un ramassis de plumes de poule, il n'y a rien d'intéressant.
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PanicSeller69
· 08-09 19:30
Ne fais pas tant de fioritures, USDT est le dieu éternel.
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0xTherapist
· 08-09 19:24
Évolution ou mort ? Tout dépend du gameplay.
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MemeCurator
· 08-09 19:23
Je meurs de rire, quel stablecoin n'a pas fait des montagnes russes ?
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AltcoinOracle
· 08-09 19:20
hmm... mes indicateurs techniques montrent 89,4 % de corrélation entre la décentralisation des stablecoins et la couverture du risque souverain. haussier af sur crvUSD rn
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SleepTrader
· 08-09 19:18
On a l'impression qu'il n'y a que des gens qui se livrent à la compétition, et ils continuent à se battre pour les stablecoins.
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Ser_APY_2000
· 08-09 19:08
La centralisation est un piège, quiconque y touche est foutu.
Analyse du marché des stablecoins décentralisés : opportunités et défis coexistent, qui sera le prochain géant
Analyse du marché des stablecoins décentralisés : la compétition n'est pas terminée, qui pourra remporter la victoire ?
Les stablecoins, en tant qu'infrastructure essentielle de l'écosystème des cryptomonnaies, ont toujours été le point focal de la compétition entre différentes forces. Selon le degré de décentralisation, les stablecoins peuvent être classés en deux grands camps : centralisés et décentralisés. Tant qu'ils ne sont pas entièrement décentralisés, les stablecoins sont confrontés aux risques de défaut associés à la centralisation.
À une époque où les menaces réglementaires se rapprochent de plus en plus, la décentralisation devient une caractéristique clé des stablecoins. Cependant, la grande majorité des stablecoins sur le marché ne peuvent pas devenir la monnaie de base du monde cryptographique, mais jouent plutôt le rôle de billets de commerce. Un mécanisme de stablecoin réussi doit non seulement devenir un équivalent général, mais aussi créer des scénarios d'activités économiques uniques.
Le secteur des stablecoins centralisés est désormais presque stabilisé, avec USDT et USDC qui se disputent la première place. Bien que des projets comme CrvUSD comportent encore des risques de centralisation, leurs modules fonctionnels sont assez complets et présentent un certain potentiel de développement. En revanche, le domaine des stablecoins décentralisés est actuellement presque un désert, mais il existe une demande sous-jacente, et il pourrait faire face à des opportunités potentielles dans le futur.
Pourquoi avons-nous besoin de stablecoins décentralisés
La monnaie décentralisée a existé dans l'histoire, comme les échanges de biens et la monnaie de dette dans les temps anciens. De nos jours, l'objectif de l'émission de stablecoins est d'augmenter la confiance, tandis que les stablecoins centralisés manquent d'un véritable droit de frappe. Les crypto-anarchistes estiment que le droit d'émettre de la monnaie devrait appartenir à un réseau décentralisé, et non être monopolisé par des institutions centralisées.
Les stablecoins centralisés sont toujours confrontés à des risques de centralisation, leur crédibilité pouvant être remise en question. Par exemple, lors de l'incident de Tornado Cash, l'USDC a été marqué pour des adresses concernées sans procédure démocratique. Les stablecoins décentralisés offrent aux utilisateurs une autre option pour éviter ce type de risque.
Les groupes d'utilisateurs sensibles aux risques de centralisation constituent le marché inhérent des stablecoins décentralisés. Même si des coûts existent dans d'autres domaines, ces utilisateurs sont prêts à payer le prix de la décentralisation.
Les ailes d'Icare des stablecoins
Pour qu'un stablecoin réalise un cycle écologique positif, il doit atteindre une certaine échelle. Les stablecoins de petite taille sont désavantagés en termes de coûts de transaction, de slippage, etc., ce qui rend difficile l'attraction de gros capitaux. Cependant, une fois que la taille atteint un certain niveau, cela peut attirer l'attention et la répression des forces traditionnelles. Cela constitue un dilemme dans le développement des stablecoins.
Les projets de stablecoin doivent soit choisir de devenir un vassal du système financier traditionnel, soit se séparer complètement de celui-ci et opter pour une décentralisation totale. Il n'y a pas de chemin intermédiaire.
Analyse de la structure de l'industrie des stablecoins
Le marché des stablecoins présente actuellement une configuration "double oligopole + longue traîne". USDT et USDC dominent la majeure partie de la part de marché, tandis que plus d'une centaine d'autres stablecoins se partagent la part restante.
D'un point de vue fonctionnel, des stablecoins comme USDT et USDC sont devenus des monnaies à haute énergie, tandis que d'autres petits stablecoins ressemblent davantage à de la monnaie au sens large. De nombreux petits stablecoins réalisent en réalité leur liquidité en établissant des paires de trading avec des stablecoins dominants, ce qui est essentiellement similaire à des opérations de prêt.
Carte des stablecoins
Mécanismes des stablecoins principaux:
principaux projets de stablecoin décentralisés:
Conclusion
Dans le domaine des stablecoins, les stablecoins centralisés ont déjà formé un monopole. Le secteur décentralisé en est encore à ses débuts, bien que le chemin soit incertain, il reste plein d'espoir. Les stablecoins décentralisés ont une demande de marché inhérente, mais aucun projet n'a pour l'instant réussi à établir un avantage monopolistique. Il y a encore beaucoup d'espace pour le développement à l'avenir.