Exploration de la tokenisation d'actifs réels dans le domaine immobilier
Introduction
La tokenisation des actifs réels ( RWA ) n'est pas un concept émergent sur le marché des cryptomonnaies. Dès 2018, la tokenisation d'actifs et l'émission de jetons de type sécurité ( STO ) étaient déjà présentes, présentant des similitudes avec le concept actuel de RWA. Cependant, en raison de l'immaturité du cadre réglementaire et du manque d'avantages significatifs en termes de rendements potentiels, ces premières tentatives n'ont pas réussi à évoluer vers un domaine de marché mature.
En 2022, avec la hausse continue des taux d'intérêt aux États-Unis, le rendement des obligations d'État américaines a largement dépassé les taux d'intérêt des prêts en stablecoins sur le marché des cryptomonnaies. Par conséquent, la tokenisation des obligations d'État américaines en RWA devient de plus en plus attrayante pour l'industrie crypto. À cet égard, des projets DeFi bien connus tels que MakerDAO, Compound et Aave, ainsi que des institutions financières traditionnelles comme Goldman Sachs, JPMorgan et Siemens, voire certains gouvernements, ont commencé à explorer le domaine des RWA.
Au cours des deux dernières années, plusieurs projets RWA immobiliers ont émergé sur le marché. Ils visent à diversifier le marché des investissements immobiliers, à diversifier les produits d'investissement immobilier et à réduire le seuil d'entrée pour les investisseurs immobiliers. Cette étude analyse des cas de tels projets afin d'examiner les avantages et les inconvénients de la conception des RWA immobiliers ainsi que leur marché potentiel. Étant donné que ces projets ciblent principalement les actifs et les investisseurs immobiliers en Amérique du Nord, la discussion sur les politiques, les réglementations et les conditions du marché se concentrera principalement sur le marché immobilier nord-américain.
Méthodes du marché de la tokenisation immobilière
Le marché immobilier est un vaste domaine rempli d'opportunités d'investissement. Selon les données de recherche de Statista en mars 2023, la valeur du marché immobilier coté en Amérique du Nord atteint 1,3 trillion de dollars, tandis que la taille du marché immobilier coté mondial s'élève à 2,66 trillions de dollars.
L'objectif principal de la tokenisation du marché immobilier est d'atteindre un ou plusieurs des objectifs suivants : créer des produits d'investissement immobilier plus diversifiés et flexibles, attirer un public d'investisseurs plus large, et améliorer la liquidité et la valeur des actifs immobiliers. Ces produits se présentent principalement sous trois formes :
financement de la fragmentation de la propriété immobilière.
Produit d'indice du marché immobilier dans une zone spécifique.
va tokeniser l'immobilier comme garantie.
De plus, la tokenisation et l'intégration de la blockchain renforcent la transparence des actifs immobiliers et la gouvernance démocratique.
Les sociétés d'investissement immobilier ( REIT ) sont des entreprises qui possèdent, gèrent ou financent des biens immobiliers générant des revenus. Les REIT offrent aux investisseurs ordinaires une opportunité d'investissement similaire à celle des fonds communs de placement, leur permettant de bénéficier de revenus basés sur des dividendes et de rendements globaux, tout en contribuant au développement du marché immobilier local. Les REIT et les actifs immobiliers tokenisés (RWA) présentent des similitudes dans la fourniture d'opportunités d'investissement immobilier fractionnées, réduisant efficacement le seuil d'investissement et améliorant la liquidité des actifs immobiliers. Cependant, les REIT traditionnels n'offrent généralement pas aux investisseurs des opportunités de gestion ou de propriété, conservant ainsi un modèle opérationnel centralisé. Néanmoins, leur examen rigoureux des actifs et la conception de structures d'investissement dans le cadre d'un cadre réglementaire strict fournissent une base solide pour les projets RWA en immobilier.
Au cours des deux dernières années d'exploitation des projets RWA dans l'immobilier, nous avons acquis une compréhension plus claire de leurs avantages et inconvénients.
En général, les projets RWA immobiliers présentent les caractéristiques mentionnées ci-dessus. Après une étude approfondie de cas spécifiques, j'ai constaté qu'en raison des différences de gestion et de méthodes de produit, chaque projet rencontre des situations différentes dans sa mise en œuvre réelle.
Étude de cas
Dans ce chapitre, j'ai choisi trois projets RWA dans l'immobilier à analyser. Chaque projet utilise une approche différente pour la tokenisation du marché immobilier et est le plus populaire dans son domaine respectif. Il est à noter que ces projets, qui en sont encore à leurs débuts, n'ont pas encore été soumis à une validation et des tests de marché à long terme et à grande échelle.
RealT
RealT a été lancé en 2019, et est l'un des premiers projets RWA immobiliers sur le marché, se concentrant sur la mise à disposition d'immobilier résidentiel américain pour l'investissement principalement sur Gnosis via la blockchain Ethereum et Gnosis (.
RealT acquiert des biens résidentiels et procède à la tokenisation des entités possédant des contrats immobiliers conformément à la réglementation américaine. La gestion, l'entretien et la collecte des loyers de ces biens sont confiés à des agences de gestion tierces. Après déduction des frais, les loyers générés par des biens spécifiques sont répartis entre les détenteurs de jetons. Bien que RealT soit responsable du processus de tokenisation, elle est légalement distincte de la société qui détient les actifs immobiliers. Comme indiqué sur son site Web, en cas de défaut de la société, les propriétaires de jetons conservent le droit de nommer une autre société pour gérer la société détenant les contrats immobiliers. Il convient de noter qu'ils ne sont pas tenus d'investir conjointement dans les biens qu'ils introduisent sur le marché. Les détenteurs de jetons des biens peuvent recevoir chaque mois une part des revenus locatifs des biens, hors environ 2,5 % de réserve pour l'entretien et des frais de gestion, généralement d'environ 10 % de la valeur.
![Briques et Blocs : Une Étude de l'Immobilier sur le Marché RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
Prenons cet immeuble de Montgomery comme exemple, la valeur totale des jetons immobiliers est de 323 020 dollars, le prix de chaque jeton est de 52,10 dollars, et un total de 6 200 jetons a été émis. Cette propriété génère un revenu locatif de 2 600 dollars par mois. Après déduction des frais d'exploitation et de gestion totalisant 622 dollars, le bénéfice net mensuel est de 1 978 dollars, ce qui représente un revenu annuel de 23 736 dollars. Par conséquent, chaque jeton reçoit une distribution de 3,83 dollars, avec un taux de rendement annualisé de 7,35 %.
Pour cette propriété, RealT offre 100% des jetons, ce qui signifie que RealT n'a pas besoin d'investir aux côtés des clients et peut maintenir un modèle opérationnel presque sans risque. L'organisme de gestion perçoit 8% des loyers et des frais d'entretien restants, tandis que la plateforme d'investissement ne prélève que 2% pour la tokenisation de la propriété, le choix de l'organisme de gestion et la supervision. Grâce à cette méthode, l'équipe de RealT peut économiser beaucoup de temps de gestion, se concentrer sur la recherche de propriétés qualifiées et les introduire sur le marché sous forme de jetons.
Cependant, bien que la fragmentation de la propriété facilite le partage des risques entre les investisseurs, elle pose également des défis. Des problèmes surviennent lorsque les intérêts financiers des investisseurs sont trop faibles pour que les coûts de gestion de l'entreprise deviennent viables. Un rapport explique les conflits d'intérêts entre les détenteurs de jetons immobiliers et RealT. RealT choisit des agences de gestion pour gérer les propriétés qu'elle possède ; si RealT a une part importante dans la propriété, elle peut réduire les coûts d'agence ; par conséquent, une gestion inefficace aura un impact négatif sur eux. Cependant, si la part de RealT est trop élevée, cela pourrait avoir un impact négatif sur la liquidité des jetons, et les petits actionnaires pourraient également devenir des profiteurs. Ces propriétaires pourraient s'attendre à ce que les grands actionnaires supervisent la viabilité financière de l'agence de gestion engagée. D'autre part, si la part de RealT est négligeable, RealT pourrait manquer de motivation suffisante pour choisir adéquatement l'agence de gestion ou participer au processus de supervision, et de nombreux investisseurs ont du mal à assumer efficacement la responsabilité de superviser l'agence de gestion.
) Parcl
Le protocole Parcl est une plateforme d'investissement DeFi qui permet aux utilisateurs de trader les tendances des prix du marché immobilier mondial. Parcl est utilisé pour obtenir une exposition perpétuelle à des actifs synthétiques via une architecture AMM. Parcl introduit le retour d'information sur les prix de Parcl Labs, créant des indices basés sur l'historique des ventes de l'immobilier dans des régions spécifiques. La durée de l'historique des ventes peut varier en fonction de la fréquence des transactions immobilières. Une fois l'indice créé, les investisseurs ont la possibilité de spéculer sur la valeur de l'immobilier, pouvant ainsi prendre des positions longues ou courtes sur les prix de l'immobilier.
![Briques et Blocs : Une Étude de l'Immobilier sur le Marché RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
Cette méthode permet à Parcl d'éviter des problèmes juridiques, car l'exploitation de la plateforme n'implique pas de biens immobiliers réels. Certains pourraient remettre en question si c'est vraiment un projet RWA immobilier, car il ne correspond pas aux critères mentionnés ci-dessus. Cependant, c'est un projet RWA relativement populaire, soutenu par des investissements de géants de l'industrie tels que Coinbase, Solana Ventures, DragonFly, etc. Il est raisonnable d'inclure des discussions sur les possibilités de diversification des RWA immobiliers.
Le testnet de Parcl a été lancé sur Solana en mai 2022, avec une valeur totale verrouillée de 16 millions de dollars. Plus d'un an après son lancement, Parcl ne semble pas avoir suscité beaucoup d'attention, avec un volume de transactions quotidien de moins de 10 000 dollars et moins de 50 utilisateurs actifs par jour.
Les produits de Parcl sont simplifiés et développés rapidement. Les retours de prix et la conception du marché des indices de Parcl Labs sont bien conçus et faciles à utiliser.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d5e54fcb98d7f6a6b8be8bdd09d5971.webp(
Sur le plan opérationnel, l'équipe de Parcl a activement lancé des programmes d'acquisition d'utilisateurs tels que Parcl Point et Real Estate Royale. Bien qu'elle dispose de ces avantages et du soutien de nombreuses institutions d'investissement renommées, Parcl reste relativement discret sur le marché, avec une petite base d'utilisateurs et un volume de transactions limité. Peut-être que le marché n'est pas encore prêt pour les produits d'index immobilier.
) Reinno
De grandes entreprises de crypto-monnaie comme Ripple et MakerDAO explorent également la possibilité de permettre aux utilisateurs de tokeniser des biens immobiliers comme garantie de prêt. Ripple a annoncé en juillet que son équipe de monnaie numérique de banque centrale travaillait dans cette direction. MakerDAO s'intègre à RobinLand pour soutenir les prêts hypothécaires immobiliers. RealT propose une option d'utilisation de biens immobiliers tokenisés comme garantie de prêt, bien que ce service soit limité aux jetons qu'ils émettent. En essence, ce service ressemble davantage à un produit de prêt de jetons et n'augmente pas substantiellement la liquidité des capitaux des propriétaires immobiliers.
Reinno est un projet lancé en 2020 et arrêté en 2022. Bien qu'il n'ait pas laissé beaucoup de traces sur le marché, il a introduit deux produits liés à l'immobilier RWA qui méritent d'être mentionnés.
Le premier produit est un service de prêt basé sur la tokenisation de l'immobilier. Lorsque les propriétaires immobiliers ont besoin de financement, ils peuvent soumettre des documents immobiliers à Reinno. Une fois approuvé, Reinno créera une société à but spécial pour la transaction dans le Delaware. Ensuite, Reinno créera un contrat intelligent pour le jeton immobilier, que les propriétaires peuvent déposer comme garantie de prêt. Le montant du prêt sera basé sur la valeur du jeton.
Le deuxième produit est le financement par prêt hypothécaire. Après l'achat d'une propriété avec un prêt hypothécaire, l'utilisateur peut tokeniser la propriété pour obtenir un financement. Les fonds obtenus peuvent être utilisés pour rembourser le prêt hypothécaire bancaire, puis le client rembourse le prêt à un taux fixe.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cbadbe0211f71ed71a005c559b61d466.webp(
L'exploitation de Reinno reste centralisée et en mode hors ligne, les clients doivent accéder au bureau et soumettre des documents immobiliers. Adopter une approche comme celle de Reinno présente certains risques évidents. Tout d'abord, si l'emprunteur choisit de faire défaut et d'arrêter de rembourser, Reinno, en tant que fournisseur de services de tokenisation plutôt qu'en tant que prêteur, aura du mal à poursuivre l'emprunteur. Reinno ne possède pas réellement la propriété hypothéquée ; le prêt est en fait fourni par les utilisateurs qui choisissent de prêter sur Reinno. Actuellement, en raison du manque de contrats de prêt directs entre les deux parties, en particulier dans le contexte du financement immobilier fragmenté, il n'existe pas de cadre juridique complet pour protéger ces prêteurs. Reinno n'a pas encore fourni de mesures détaillées pour atténuer ce risque de défaut. Deuxièmement, si le propriétaire de la propriété décide de vendre la maison après avoir emprunté, ou s'il cesse de rembourser la banque après que Reinno ait finalisé le financement hypothécaire, Reinno ne peut pas empêcher de telles actions entraînant le transfert de propriété, ce qui conduit en réalité à un "double dépense" par l'emprunteur sur la propriété. Ces risques évidents pourraient entraîner l'abandon du projet, et l'avenir de l'immobilier RWA nécessite un cadre juridique mûr pour résoudre ces problèmes.
Conclusion
L'immobilier RWA est un concept relativement nouveau, qui n'a pas encore établi de taille de marché fixe ni produit de projets leaders. Actuellement, les projets opérant dans ce domaine sont relativement petits en termes de taille de marché et de base d'utilisateurs. Ce domaine nécessite une exploitation conforme stricte et un cadre réglementaire légal mature. Certains projets ont adopté des risques
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FunGibleTom
· Il y a 20h
Nous avons déjà joué à stos depuis longtemps, il vaudrait mieux se lancer dans les jeux blockchain pour gagner de l'argent.
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BlockchainArchaeologist
· Il y a 23h
Ce trou est exactement le même que la manière dont le STO a été promu en 2018.
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MEVSandwichVictim
· Il y a 23h
Il faut aussi remercier le big dump qui a ruiné le jeton immobilier.
Voir l'originalRépondre0
CryptoMotivator
· Il y a 23h
On dit que le vieil adage est vrai : Trading des cryptomonnaies est moins sûr que d'investir dans l'immobilier.
Exploration de la tokenisation immobilière : défis et opportunités coexistent
Exploration de la tokenisation d'actifs réels dans le domaine immobilier
Introduction
La tokenisation des actifs réels ( RWA ) n'est pas un concept émergent sur le marché des cryptomonnaies. Dès 2018, la tokenisation d'actifs et l'émission de jetons de type sécurité ( STO ) étaient déjà présentes, présentant des similitudes avec le concept actuel de RWA. Cependant, en raison de l'immaturité du cadre réglementaire et du manque d'avantages significatifs en termes de rendements potentiels, ces premières tentatives n'ont pas réussi à évoluer vers un domaine de marché mature.
En 2022, avec la hausse continue des taux d'intérêt aux États-Unis, le rendement des obligations d'État américaines a largement dépassé les taux d'intérêt des prêts en stablecoins sur le marché des cryptomonnaies. Par conséquent, la tokenisation des obligations d'État américaines en RWA devient de plus en plus attrayante pour l'industrie crypto. À cet égard, des projets DeFi bien connus tels que MakerDAO, Compound et Aave, ainsi que des institutions financières traditionnelles comme Goldman Sachs, JPMorgan et Siemens, voire certains gouvernements, ont commencé à explorer le domaine des RWA.
Au cours des deux dernières années, plusieurs projets RWA immobiliers ont émergé sur le marché. Ils visent à diversifier le marché des investissements immobiliers, à diversifier les produits d'investissement immobilier et à réduire le seuil d'entrée pour les investisseurs immobiliers. Cette étude analyse des cas de tels projets afin d'examiner les avantages et les inconvénients de la conception des RWA immobiliers ainsi que leur marché potentiel. Étant donné que ces projets ciblent principalement les actifs et les investisseurs immobiliers en Amérique du Nord, la discussion sur les politiques, les réglementations et les conditions du marché se concentrera principalement sur le marché immobilier nord-américain.
Méthodes du marché de la tokenisation immobilière
Le marché immobilier est un vaste domaine rempli d'opportunités d'investissement. Selon les données de recherche de Statista en mars 2023, la valeur du marché immobilier coté en Amérique du Nord atteint 1,3 trillion de dollars, tandis que la taille du marché immobilier coté mondial s'élève à 2,66 trillions de dollars.
L'objectif principal de la tokenisation du marché immobilier est d'atteindre un ou plusieurs des objectifs suivants : créer des produits d'investissement immobilier plus diversifiés et flexibles, attirer un public d'investisseurs plus large, et améliorer la liquidité et la valeur des actifs immobiliers. Ces produits se présentent principalement sous trois formes :
financement de la fragmentation de la propriété immobilière.
Produit d'indice du marché immobilier dans une zone spécifique.
va tokeniser l'immobilier comme garantie.
De plus, la tokenisation et l'intégration de la blockchain renforcent la transparence des actifs immobiliers et la gouvernance démocratique.
Les sociétés d'investissement immobilier ( REIT ) sont des entreprises qui possèdent, gèrent ou financent des biens immobiliers générant des revenus. Les REIT offrent aux investisseurs ordinaires une opportunité d'investissement similaire à celle des fonds communs de placement, leur permettant de bénéficier de revenus basés sur des dividendes et de rendements globaux, tout en contribuant au développement du marché immobilier local. Les REIT et les actifs immobiliers tokenisés (RWA) présentent des similitudes dans la fourniture d'opportunités d'investissement immobilier fractionnées, réduisant efficacement le seuil d'investissement et améliorant la liquidité des actifs immobiliers. Cependant, les REIT traditionnels n'offrent généralement pas aux investisseurs des opportunités de gestion ou de propriété, conservant ainsi un modèle opérationnel centralisé. Néanmoins, leur examen rigoureux des actifs et la conception de structures d'investissement dans le cadre d'un cadre réglementaire strict fournissent une base solide pour les projets RWA en immobilier.
Au cours des deux dernières années d'exploitation des projets RWA dans l'immobilier, nous avons acquis une compréhension plus claire de leurs avantages et inconvénients.
En général, les projets RWA immobiliers présentent les caractéristiques mentionnées ci-dessus. Après une étude approfondie de cas spécifiques, j'ai constaté qu'en raison des différences de gestion et de méthodes de produit, chaque projet rencontre des situations différentes dans sa mise en œuvre réelle.
Étude de cas
Dans ce chapitre, j'ai choisi trois projets RWA dans l'immobilier à analyser. Chaque projet utilise une approche différente pour la tokenisation du marché immobilier et est le plus populaire dans son domaine respectif. Il est à noter que ces projets, qui en sont encore à leurs débuts, n'ont pas encore été soumis à une validation et des tests de marché à long terme et à grande échelle.
RealT
RealT a été lancé en 2019, et est l'un des premiers projets RWA immobiliers sur le marché, se concentrant sur la mise à disposition d'immobilier résidentiel américain pour l'investissement principalement sur Gnosis via la blockchain Ethereum et Gnosis (.
RealT acquiert des biens résidentiels et procède à la tokenisation des entités possédant des contrats immobiliers conformément à la réglementation américaine. La gestion, l'entretien et la collecte des loyers de ces biens sont confiés à des agences de gestion tierces. Après déduction des frais, les loyers générés par des biens spécifiques sont répartis entre les détenteurs de jetons. Bien que RealT soit responsable du processus de tokenisation, elle est légalement distincte de la société qui détient les actifs immobiliers. Comme indiqué sur son site Web, en cas de défaut de la société, les propriétaires de jetons conservent le droit de nommer une autre société pour gérer la société détenant les contrats immobiliers. Il convient de noter qu'ils ne sont pas tenus d'investir conjointement dans les biens qu'ils introduisent sur le marché. Les détenteurs de jetons des biens peuvent recevoir chaque mois une part des revenus locatifs des biens, hors environ 2,5 % de réserve pour l'entretien et des frais de gestion, généralement d'environ 10 % de la valeur.
![Briques et Blocs : Une Étude de l'Immobilier sur le Marché RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
Prenons cet immeuble de Montgomery comme exemple, la valeur totale des jetons immobiliers est de 323 020 dollars, le prix de chaque jeton est de 52,10 dollars, et un total de 6 200 jetons a été émis. Cette propriété génère un revenu locatif de 2 600 dollars par mois. Après déduction des frais d'exploitation et de gestion totalisant 622 dollars, le bénéfice net mensuel est de 1 978 dollars, ce qui représente un revenu annuel de 23 736 dollars. Par conséquent, chaque jeton reçoit une distribution de 3,83 dollars, avec un taux de rendement annualisé de 7,35 %.
Pour cette propriété, RealT offre 100% des jetons, ce qui signifie que RealT n'a pas besoin d'investir aux côtés des clients et peut maintenir un modèle opérationnel presque sans risque. L'organisme de gestion perçoit 8% des loyers et des frais d'entretien restants, tandis que la plateforme d'investissement ne prélève que 2% pour la tokenisation de la propriété, le choix de l'organisme de gestion et la supervision. Grâce à cette méthode, l'équipe de RealT peut économiser beaucoup de temps de gestion, se concentrer sur la recherche de propriétés qualifiées et les introduire sur le marché sous forme de jetons.
Cependant, bien que la fragmentation de la propriété facilite le partage des risques entre les investisseurs, elle pose également des défis. Des problèmes surviennent lorsque les intérêts financiers des investisseurs sont trop faibles pour que les coûts de gestion de l'entreprise deviennent viables. Un rapport explique les conflits d'intérêts entre les détenteurs de jetons immobiliers et RealT. RealT choisit des agences de gestion pour gérer les propriétés qu'elle possède ; si RealT a une part importante dans la propriété, elle peut réduire les coûts d'agence ; par conséquent, une gestion inefficace aura un impact négatif sur eux. Cependant, si la part de RealT est trop élevée, cela pourrait avoir un impact négatif sur la liquidité des jetons, et les petits actionnaires pourraient également devenir des profiteurs. Ces propriétaires pourraient s'attendre à ce que les grands actionnaires supervisent la viabilité financière de l'agence de gestion engagée. D'autre part, si la part de RealT est négligeable, RealT pourrait manquer de motivation suffisante pour choisir adéquatement l'agence de gestion ou participer au processus de supervision, et de nombreux investisseurs ont du mal à assumer efficacement la responsabilité de superviser l'agence de gestion.
) Parcl
Le protocole Parcl est une plateforme d'investissement DeFi qui permet aux utilisateurs de trader les tendances des prix du marché immobilier mondial. Parcl est utilisé pour obtenir une exposition perpétuelle à des actifs synthétiques via une architecture AMM. Parcl introduit le retour d'information sur les prix de Parcl Labs, créant des indices basés sur l'historique des ventes de l'immobilier dans des régions spécifiques. La durée de l'historique des ventes peut varier en fonction de la fréquence des transactions immobilières. Une fois l'indice créé, les investisseurs ont la possibilité de spéculer sur la valeur de l'immobilier, pouvant ainsi prendre des positions longues ou courtes sur les prix de l'immobilier.
![Briques et Blocs : Une Étude de l'Immobilier sur le Marché RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
Cette méthode permet à Parcl d'éviter des problèmes juridiques, car l'exploitation de la plateforme n'implique pas de biens immobiliers réels. Certains pourraient remettre en question si c'est vraiment un projet RWA immobilier, car il ne correspond pas aux critères mentionnés ci-dessus. Cependant, c'est un projet RWA relativement populaire, soutenu par des investissements de géants de l'industrie tels que Coinbase, Solana Ventures, DragonFly, etc. Il est raisonnable d'inclure des discussions sur les possibilités de diversification des RWA immobiliers.
Le testnet de Parcl a été lancé sur Solana en mai 2022, avec une valeur totale verrouillée de 16 millions de dollars. Plus d'un an après son lancement, Parcl ne semble pas avoir suscité beaucoup d'attention, avec un volume de transactions quotidien de moins de 10 000 dollars et moins de 50 utilisateurs actifs par jour.
Les produits de Parcl sont simplifiés et développés rapidement. Les retours de prix et la conception du marché des indices de Parcl Labs sont bien conçus et faciles à utiliser.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d5e54fcb98d7f6a6b8be8bdd09d5971.webp(
Sur le plan opérationnel, l'équipe de Parcl a activement lancé des programmes d'acquisition d'utilisateurs tels que Parcl Point et Real Estate Royale. Bien qu'elle dispose de ces avantages et du soutien de nombreuses institutions d'investissement renommées, Parcl reste relativement discret sur le marché, avec une petite base d'utilisateurs et un volume de transactions limité. Peut-être que le marché n'est pas encore prêt pour les produits d'index immobilier.
) Reinno
De grandes entreprises de crypto-monnaie comme Ripple et MakerDAO explorent également la possibilité de permettre aux utilisateurs de tokeniser des biens immobiliers comme garantie de prêt. Ripple a annoncé en juillet que son équipe de monnaie numérique de banque centrale travaillait dans cette direction. MakerDAO s'intègre à RobinLand pour soutenir les prêts hypothécaires immobiliers. RealT propose une option d'utilisation de biens immobiliers tokenisés comme garantie de prêt, bien que ce service soit limité aux jetons qu'ils émettent. En essence, ce service ressemble davantage à un produit de prêt de jetons et n'augmente pas substantiellement la liquidité des capitaux des propriétaires immobiliers.
Reinno est un projet lancé en 2020 et arrêté en 2022. Bien qu'il n'ait pas laissé beaucoup de traces sur le marché, il a introduit deux produits liés à l'immobilier RWA qui méritent d'être mentionnés.
Le premier produit est un service de prêt basé sur la tokenisation de l'immobilier. Lorsque les propriétaires immobiliers ont besoin de financement, ils peuvent soumettre des documents immobiliers à Reinno. Une fois approuvé, Reinno créera une société à but spécial pour la transaction dans le Delaware. Ensuite, Reinno créera un contrat intelligent pour le jeton immobilier, que les propriétaires peuvent déposer comme garantie de prêt. Le montant du prêt sera basé sur la valeur du jeton.
Le deuxième produit est le financement par prêt hypothécaire. Après l'achat d'une propriété avec un prêt hypothécaire, l'utilisateur peut tokeniser la propriété pour obtenir un financement. Les fonds obtenus peuvent être utilisés pour rembourser le prêt hypothécaire bancaire, puis le client rembourse le prêt à un taux fixe.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cbadbe0211f71ed71a005c559b61d466.webp(
L'exploitation de Reinno reste centralisée et en mode hors ligne, les clients doivent accéder au bureau et soumettre des documents immobiliers. Adopter une approche comme celle de Reinno présente certains risques évidents. Tout d'abord, si l'emprunteur choisit de faire défaut et d'arrêter de rembourser, Reinno, en tant que fournisseur de services de tokenisation plutôt qu'en tant que prêteur, aura du mal à poursuivre l'emprunteur. Reinno ne possède pas réellement la propriété hypothéquée ; le prêt est en fait fourni par les utilisateurs qui choisissent de prêter sur Reinno. Actuellement, en raison du manque de contrats de prêt directs entre les deux parties, en particulier dans le contexte du financement immobilier fragmenté, il n'existe pas de cadre juridique complet pour protéger ces prêteurs. Reinno n'a pas encore fourni de mesures détaillées pour atténuer ce risque de défaut. Deuxièmement, si le propriétaire de la propriété décide de vendre la maison après avoir emprunté, ou s'il cesse de rembourser la banque après que Reinno ait finalisé le financement hypothécaire, Reinno ne peut pas empêcher de telles actions entraînant le transfert de propriété, ce qui conduit en réalité à un "double dépense" par l'emprunteur sur la propriété. Ces risques évidents pourraient entraîner l'abandon du projet, et l'avenir de l'immobilier RWA nécessite un cadre juridique mûr pour résoudre ces problèmes.
Conclusion
L'immobilier RWA est un concept relativement nouveau, qui n'a pas encore établi de taille de marché fixe ni produit de projets leaders. Actuellement, les projets opérant dans ce domaine sont relativement petits en termes de taille de marché et de base d'utilisateurs. Ce domaine nécessite une exploitation conforme stricte et un cadre réglementaire légal mature. Certains projets ont adopté des risques