Analyse de l'état actuel du marché des cryptomonnaies : le dilemme d'une liquidité insuffisante et d'une surévaluation
Revue historique : les règles de la spéculation sur le marché
Que ce soit pour le marché A ou le marché des cryptomonnaies, un marché haussier suit une logique de spéculation similaire. On commence généralement par spéculer sur des actifs à haute certitude, puis sur des secteurs et des pistes populaires, et enfin sur des actifs plus spéculatifs.
Le marché haussier des cryptomonnaies de 2021 s'est également déroulé de cette manière : d'abord, l'été DeFi a entraîné une hausse des projets connexes, puis BTC et ETH ont connu une augmentation unidirectionnelle, ensuite divers thèmes ont été successivement spéculés, et enfin, cela s'est terminé par des pièces Meme et le concept de métavers.
Cependant, avec le développement de la technologie blockchain, de nouvelles narrations émergent, telles que Layer 2, le staking secondaire, les inscriptions, etc. Par conséquent, il est difficile de déterminer la phase du marché uniquement par le sujet. Une méthode plus fiable consiste à évaluer en fonction de la capitalisation boursière :
Par rapport à la dernière fois, la sensation la plus intuitive de ce cycle haussier est :
Liquidité des fonds insuffisante, effet de profit faible
La situation où toutes les fleurs s'épanouissent n'est pas encore apparue.
Les ETF injectent une forte liquidité dans le BTC, mais n'ont pas réussi à se transmettre aux autres secteurs.
Même si la Réserve fédérale réduit ses taux d'intérêt, cela ne garantit pas que les fonds afflueront immédiatement vers le marché des cryptomonnaies. En raison d'un manque de liquidité, il y a eu des hausses des actifs principaux, tandis que d'autres capitalisations boursières sont restées inchangées ou même ont baissé, et les monnaies Meme ont connu des hausses temporaires en raison de l'influence des émotions à court terme.
Raisons du manque de liquidité
Les mécanismes de flux et de transmission de fonds ont subi des changements structurels. Les fonds injectés par les ETF se dirigent principalement vers le BTC et l'ETH, ne pouvant plus déborder comme auparavant.
On peut comparer le marché des cryptomonnaies à un réservoir d'eau à plusieurs niveaux, où seul le réservoir supérieur déborde vers le réservoir inférieur lorsqu'il est plein. Ce n'est que lorsque le domaine actuel est saturé ou qu'il n'y a pas d'options disponibles que les fonds chercheront des opportunités en bas, tout en augmentant progressivement le risque.
Le marché secondaire influence le marché primaire
Prenons l'exemple des projets zk récents, l'accumulation à long terme de nombreuses personnes a été contre-productive. Cela reflète l'incapacité du marché primaire à accueillir autant de participants. Dans un contexte de liquidité insuffisante sur le marché secondaire, de nombreux investisseurs se tournent vers le marché primaire à la recherche d'opportunités, mais ils négligent la question de l'importance du marché primaire sans repreneur sur le marché secondaire.
De plus, le lancement constant de jetons surévalués a également exercé une pression supplémentaire sur la Liquidité. Des projets comme BB, Not, io et zk, jusqu'au futur Blast, ont compressé l'espace de hausse dès le départ en raison de leur surévaluation. L'arrivée de nouveaux jetons sur le marché attire des flux de capitaux, ce qui exerce une pression supplémentaire sur la Liquidité des autres monnaies.
Dilemme causé par un FDV élevé
Selon les données, le ratio MC/FDV du token actuel est à son plus bas niveau depuis près de trois ans, tandis que le FDV des tokens émis au cours des cinq premiers mois de cette année est déjà proche du total de l'année dernière. Cela signifie qu'une grande liquidité sera nécessaire à l'avenir pour maintenir le prix actuel.
Un FDV élevé est avantageux pour les projets et les VC, mais défavorable pour les petits investisseurs. Cela conduit les petits investisseurs à ne pas vouloir acquérir des tokens avec un FDV élevé, et à se tourner vers des tokens Meme entièrement circulants. En revanche, les institutions hésitent à acquérir des tokens Meme en raison des risques et de la volatilité élevés.
Conclusion
La raison principale de l'effet de profit médiocre de cette vague de marché haussier est le manque de liquidités et les évaluations élevées avec une faible liquidité. Cela a affecté la transmission du marché secondaire vers le marché primaire, et avec les circonstances particulières du marché primaire, cela a encore diminué l'effet de profit.
Bien qu'il soit difficile de déterminer avec précision la phase actuelle du marché, résoudre les problèmes mentionnés ci-dessus pourrait être la clé de l'arrivée d'un véritable marché haussier. Ce n'est qu'en améliorant progressivement ces problèmes que le marché des cryptomonnaies pourrait connaître une nouvelle vague d'euphorie.
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AirdropLicker
· Il y a 16h
Ne faites plus de battage, ça ne marche pas.
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MetaverseLandlord
· 08-10 03:22
C'est juste que j'ai fait du trading pendant deux ans, et je suis directement tombé sur un eyewash ?
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Web3ExplorerLin
· 08-10 03:16
hypothèse fascinante : les flux de marché comme des rivières anciennes... des hauts plateaux de btc vers les vallées des altcoins
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DataChief
· 08-10 03:15
Les nouveaux choux sont en place.
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FomoAnxiety
· 08-10 02:59
Encore un cycle de bulles et d'ours, n'est-ce pas~
Difficultés du marché des cryptomonnaies : le chemin de la percée face à la double pression d'une liquidité insuffisante et d'une surévaluation
Analyse de l'état actuel du marché des cryptomonnaies : le dilemme d'une liquidité insuffisante et d'une surévaluation
Revue historique : les règles de la spéculation sur le marché
Que ce soit pour le marché A ou le marché des cryptomonnaies, un marché haussier suit une logique de spéculation similaire. On commence généralement par spéculer sur des actifs à haute certitude, puis sur des secteurs et des pistes populaires, et enfin sur des actifs plus spéculatifs.
Le marché haussier des cryptomonnaies de 2021 s'est également déroulé de cette manière : d'abord, l'été DeFi a entraîné une hausse des projets connexes, puis BTC et ETH ont connu une augmentation unidirectionnelle, ensuite divers thèmes ont été successivement spéculés, et enfin, cela s'est terminé par des pièces Meme et le concept de métavers.
Cependant, avec le développement de la technologie blockchain, de nouvelles narrations émergent, telles que Layer 2, le staking secondaire, les inscriptions, etc. Par conséquent, il est difficile de déterminer la phase du marché uniquement par le sujet. Une méthode plus fiable consiste à évaluer en fonction de la capitalisation boursière :
Actifs principaux ( BTC/ETH ) - Grande capitalisation - Moyenne capitalisation - Basse capitalisation - Meme - NFT/autres
Caractéristiques de ce cycle haussier
Par rapport à la dernière fois, la sensation la plus intuitive de ce cycle haussier est :
Même si la Réserve fédérale réduit ses taux d'intérêt, cela ne garantit pas que les fonds afflueront immédiatement vers le marché des cryptomonnaies. En raison d'un manque de liquidité, il y a eu des hausses des actifs principaux, tandis que d'autres capitalisations boursières sont restées inchangées ou même ont baissé, et les monnaies Meme ont connu des hausses temporaires en raison de l'influence des émotions à court terme.
Raisons du manque de liquidité
Les mécanismes de flux et de transmission de fonds ont subi des changements structurels. Les fonds injectés par les ETF se dirigent principalement vers le BTC et l'ETH, ne pouvant plus déborder comme auparavant.
On peut comparer le marché des cryptomonnaies à un réservoir d'eau à plusieurs niveaux, où seul le réservoir supérieur déborde vers le réservoir inférieur lorsqu'il est plein. Ce n'est que lorsque le domaine actuel est saturé ou qu'il n'y a pas d'options disponibles que les fonds chercheront des opportunités en bas, tout en augmentant progressivement le risque.
Le marché secondaire influence le marché primaire
Prenons l'exemple des projets zk récents, l'accumulation à long terme de nombreuses personnes a été contre-productive. Cela reflète l'incapacité du marché primaire à accueillir autant de participants. Dans un contexte de liquidité insuffisante sur le marché secondaire, de nombreux investisseurs se tournent vers le marché primaire à la recherche d'opportunités, mais ils négligent la question de l'importance du marché primaire sans repreneur sur le marché secondaire.
De plus, le lancement constant de jetons surévalués a également exercé une pression supplémentaire sur la Liquidité. Des projets comme BB, Not, io et zk, jusqu'au futur Blast, ont compressé l'espace de hausse dès le départ en raison de leur surévaluation. L'arrivée de nouveaux jetons sur le marché attire des flux de capitaux, ce qui exerce une pression supplémentaire sur la Liquidité des autres monnaies.
Dilemme causé par un FDV élevé
Selon les données, le ratio MC/FDV du token actuel est à son plus bas niveau depuis près de trois ans, tandis que le FDV des tokens émis au cours des cinq premiers mois de cette année est déjà proche du total de l'année dernière. Cela signifie qu'une grande liquidité sera nécessaire à l'avenir pour maintenir le prix actuel.
Un FDV élevé est avantageux pour les projets et les VC, mais défavorable pour les petits investisseurs. Cela conduit les petits investisseurs à ne pas vouloir acquérir des tokens avec un FDV élevé, et à se tourner vers des tokens Meme entièrement circulants. En revanche, les institutions hésitent à acquérir des tokens Meme en raison des risques et de la volatilité élevés.
Conclusion
La raison principale de l'effet de profit médiocre de cette vague de marché haussier est le manque de liquidités et les évaluations élevées avec une faible liquidité. Cela a affecté la transmission du marché secondaire vers le marché primaire, et avec les circonstances particulières du marché primaire, cela a encore diminué l'effet de profit.
Bien qu'il soit difficile de déterminer avec précision la phase actuelle du marché, résoudre les problèmes mentionnés ci-dessus pourrait être la clé de l'arrivée d'un véritable marché haussier. Ce n'est qu'en améliorant progressivement ces problèmes que le marché des cryptomonnaies pourrait connaître une nouvelle vague d'euphorie.