Perspectives du marché des cryptoactifs en 2025

Environnement macroéconomique

L'année 2025 sera une année clé pour la réforme de la politique américaine en matière de chiffrement. Le FIT21 et le projet de loi sur les jetons stables devraient favoriser la transparence et la normalisation du cadre de réglementation mondial des cryptoactifs. Bien que la politique de chiffrement du nouveau gouvernement puisse être plus amicale que celle de son prédécesseur, il existe toujours un risque de renversement des politiques.

Plusieurs institutions prédisent que le marché en 2025 adoptera le modèle "Banana ForScale" : des sommets historiques au premier semestre, un ajustement important au deuxième trimestre, puis une reprise au troisième et quatrième trimestre avec de nouveaux sommets annuels.

Tendance des institutions

En 2024, les institutions se concentrent principalement sur les demandes et l'exploitation des ETF au comptant Bitcoin/ETH, ainsi que sur la promotion des activités RWA principalement basées sur la tokenisation des obligations américaines. Les frontières entre la fintech, les paiements et les cryptoactifs deviennent de plus en plus floues.

Dans le domaine de l'investissement, les institutions adoptent une stratégie en forme de haltère composée d'IA et de DePin, avec des montants de financement respectifs augmentant d'environ 100 % et 300 % par rapport à l'année dernière. On s'attend à ce que le gouvernement américain envisage sérieusement de collaborer avec des projets DePin d'ici 2025.

Distribution des utilisateurs

On estime qu'entre 30 millions et 60 millions d'utilisateurs actifs mensuels se trouvent parmi les 220 millions d'adresses actives. Les utilisateurs se répartissent principalement sur des plateformes telles que le portefeuille Phantom, les cryptoactifs stables, les mini-programmes Telegram, les marchés de prédiction, une plateforme d'échange et un DEX.

En 2025, la croissance des utilisateurs sur la chaîne dépendra davantage de la productivité des produits Dapp, plutôt que des nouvelles de nouveaux sommets du Bitcoin ou des légendes de richesse soudaine. L'abstraction de la chaîne et l'agrégation des interfaces utilisateur devraient connaître une adoption généralisée en 2025.

Analyse des principales pistes

Bitcoin

• Le marché des inscriptions/runas devrait se redresser sous l'effet de plusieurs facteurs favorables.
• La clé de la programmabilité du Bitcoin, le projet BitVM2, fera des progrès.
• Le projet de Staking BTC en 2025 devrait se concentrer sur l'augmentation du taux de pénétration des détenteurs de BTC.

Ethereum

• La position de l'ETF spot ETH est transcendante après son approbation.
• Le mécanisme de tarification Blob mis à jour à Cancun influence la capacité de L1 à capturer les frais L2.
• Ethereum performe mal au niveau des récits/produits natifs de la couche applicative.
• L'écosystème reste un indicateur important pour évaluer la valeur de L1, Ethereum est toujours en tête dans ce domaine.

Solana

Jalon clé de 2025 :

• Publication du client Firedancer
• Accord de gouvernance du marché prédictif MetaDAO largement adopté
• Nouveau projet DePin de grande envergure lancé
• Développement de l'écosystème des agents IA
• L'ETF au comptant SOL devrait être approuvé

autres chaînes publiques et infrastructures

• Intensification de la concurrence des L1 monolithiques à haute performance
• Surplus d'espace de bloc, le pouvoir de parole des développeurs de Dapp s'accroît
• La chaîne publique modulable se transforme en couche de coordination d'interopérabilité cross-chain globale
• La nouvelle génération de L2 haute performance arrive bientôt
• Un écosystème d'une plateforme d'échange se démarque dans le domaine des RWA et des jeux Web3.
• La technologie d'abstraction de la chaîne accélère le passage du concept à la production

DeFi

• Le volume des transactions DEX des contrats perpétuels est sous les projecteurs
• Développement de RWA sur deux axes principaux : tokenisation de la dette américaine et sortie de rendement sur la chaîne.
• Un protocole dans le domaine de la finance par points occupe une position clé dans l'écosystème.
• Une nouvelle architecture d'intention pour les solutions anti-MEV est apparue.

AI x chiffrement

• Les projets AI x chiffrement se divisent en quatre catégories : réseau de calcul décentralisé, plateforme de coordination, outils et services AI, applications.
• Les événements majeurs à surveiller en 2025 comprennent de nouvelles plateformes de distribution de jetons pour les projets d'IA, des avancées dans l'entraînement de puissance de calcul décentralisée, et la mise en chaîne des agents d'IA.
• Les projets AGI open source recevront plus d'attention

DePin

• DePin se divise en réseau de ressources physiques (PRN) et réseau de ressources numériques (DRN)
• Les projets DePin liés aux énergies nouvelles et aux données sont très prometteurs
• La position dominante d'une certaine chaîne publique dans le domaine DePin pourrait être remise en question en 2025.

secteur des consommateurs

• Le gameplay Web3 passe de Play2Airdrop à Pay2Airdrop
• La plateforme de lancement de jetons Meme tend vers un design gamifié et personnalisé.
• L'avenir du financement social en 2025 est incertain.
• Le marché des NFT est en passe de connaître une renaissance, les projets de chaînes pour consommateurs valent la peine d'être surveillés.