Tokenisation des actions : opportunités et défis coexistent
Avec l'évolution de l'environnement politique, la tokenisation des actions est de nouveau devenue le point focal de l'industrie de la cryptographie. Cet article présentera l'historique de la tokenisation des actions, l'état actuel du marché ainsi que les opportunités et défis futurs.
tokenisation des actions
Le concept d'action tokenisée remonte à l'émergence des émissions de jetons de sécurité STO( en 2017. Les STO visent à numériser les droits des valeurs mobilières traditionnelles et à les mettre sur la blockchain, alliant la conformité des valeurs mobilières traditionnelles à l'efficacité de la technologie blockchain. En tant que catégorie de valeurs mobilières importante, les actions tokenisées sont devenues l'un des scénarios d'application les plus suivis dans le domaine des STO.
Avant l'apparition des STO, le domaine de la blockchain se financait principalement par des ICO. Cependant, la plupart des projets ICO manquaient de soutien d'actifs réels et de réglementation, ce qui entraînait de fréquentes fraudes. En 2017, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a publié une déclaration sur l'incident DAO, indiquant que certains jetons pourraient être des titres et devraient être soumis à la réglementation légale pertinente. Cela a marqué le véritable émergence du concept de STO.
En 2018, le STO a commencé à attirer l'attention de l'industrie en tant que "ICO conforme". Cependant, en raison d'un manque de normes uniformes, d'une faible liquidité sur le marché secondaire et de coûts de conformité élevés, le développement du marché a été relativement lent.
Après l'essor de la fièvre DeFi en 2020, certains projets ont commencé à tenter de créer des dérivés liés aux prix des actions par le biais de solutions décentralisées. Ce modèle d'actifs synthétiques permet aux investisseurs d'investir directement sur le marché boursier traditionnel sans avoir besoin de processus KYC complexes. Les projets représentatifs incluent Synthetix et Mirror Protocol.
Cependant, le volume des transactions sur les actions américaines synthétiques sur la blockchain reste insatisfaisant. Prenons l'exemple de sTSLA sur Synthetix, dont le volume total des transactions sur la blockchain n'est que de 798 fois. De nombreux projets ont ensuite abandonné leur activité de biens synthétiques sur les actions américaines en raison de considérations réglementaires ou de la difficulté à établir un modèle commercial durable.
En dehors des actifs synthétiques, certaines plateformes de trading réputées ont également essayé d'offrir des services de trading d'actions américaines aux utilisateurs de crypto-monnaies via un modèle de garde centralisé. Cependant, en raison d'un environnement réglementaire peu favorable et de la concurrence directe avec les plateformes de trading d'actions traditionnelles, ces services ont rapidement été suspendus.
Avec l'entrée du marché dans un marché baissier, le développement du secteur a été une fois en pause. Ce n'est que récemment, avec le changement de l'environnement politique, que le marché a ravivé son intérêt pour les actions tokenisées ), désormais plus connues sous le nom de RWA(. La nouvelle génération d'actions tokenisées met l'accent sur la conception d'une architecture conforme, émettant des jetons garantis 1:1 par des actifs du monde réel, et en exécutant strictement toutes les opérations conformément aux exigences réglementaires.
![La politique de crypto-monnaie favorise le récit RWA des actions américaines, interprétation des opportunités et défis de la tokenisation des actions])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fcb8221360c00c36b9bd15957a95f1fa.webp(
État actuel du marché des RWA boursiers
Le marché des actions RWA est encore à un stade précoce, principalement concentré dans le domaine des actions américaines. Selon les statistiques de la plateforme de données, le volume total d'émission du marché des actions RWA atteint 445,40 millions de dollars, dont 429,84 millions de dollars proviennent d'EXOD, des actions en chaîne émises par Exodus Movement, Inc.
Exodus est une société de logiciels spécialisée dans le développement de portefeuilles de cryptomonnaies auto-hébergés, dont les actions sont cotées à la Bourse de New York, permettant aux utilisateurs de transférer des actions ordinaires de classe A sur la blockchain Algorand pour les gérer. Les utilisateurs peuvent consulter directement le prix de cette partie des actifs en chaîne dans le portefeuille Exodus. Actuellement, la capitalisation boursière de l'entreprise est de 1,5 milliard de dollars.
![La politique de confidentialité favorise le récit RWA sur le marché américain, interprétation des opportunités et défis de la tokenisation des actions])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-59fdb3bc9080c4e7520994133d79a18f.webp(
Exodus est la seule entreprise américaine à tokeniser des actions ordinaires sur la blockchain, marquant un changement évident d'attitude des régulateurs envers les actifs boursiers sur la chaîne. Cependant, l'EXOD sur la chaîne n'est actuellement qu'une identification numérique des actions, ne contenant pas de droits de vote, de gouvernance, etc., et ne peut pas être échangé ou circulé directement sur la chaîne.
À l'exception d'EXOD, environ 16 millions de dollars de parts sur le marché proviennent principalement du projet Backed Finance. Cette entreprise suisse permet aux utilisateurs conformes via KYC de frapper des jetons d'actions sur la blockchain sur le marché primaire avec des USDC grâce à une structure de conformité. Backed convertit les actifs cryptographiques reçus en dollars et achète des actions réelles sur le marché secondaire, gérées par une banque dépositaire suisse, puis émet 1:1 des jetons bSTOCK aux utilisateurs.
![La politique de soutien à la cryptographie stimule le récit RWA sur les actions américaines, interprétation des opportunités et des défis de la tokenisation des actions])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bace5857bea209ca4935e71a12a39ce2.webp(
En termes d'émission, Backed est principalement concentré sur deux actifs, CSPX et COIN, avec des émissions d'environ 10 millions et 3 millions de dollars respectivement. La liquidité on-chain est principalement répartie sur les chaînes Gnosis et Base, avec une liquidité de bCSPX et wbCOIN d'environ 6 millions et 1 million de dollars respectivement. Cependant, le volume des transactions n'est pas élevé, prenant l'exemple de la plus grande piscine de liquidité de bCSPX, depuis son déploiement le 21 février 2025, le volume total des transactions est d'environ 3,8 millions de dollars, avec environ 400 transactions.
![Politique de crypto-monnaie favorisant le récit RWA sur le marché boursier américain, interprétation des opportunités et des défis de la tokenisation des actions])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-989e5e24c9b94347235153dca2872816.webp(
Une autre tendance à surveiller est les avancées d'Ondo Finance. Ondo a annoncé sa stratégie globale Ondo chain et Ondo Global Markets en février 2025, où la tokenisation des actions est l'un des principaux instruments de négociation d'Ondo Global Markets. Grâce à des ressources financières traditionnelles plus larges et à un meilleur contexte technologique, Ondo devrait accélérer le développement de ce domaine.
Les actions RWA sont généralement considérées comme ayant les avantages suivants :
Transactions 24h/24: La technologie blockchain permet la tokenisation des actions pour des transactions 7*24 heures, dépassant ainsi les limitations horaires des bourses traditionnelles.
Réduire le coût d'investissement pour les utilisateurs non américains : avec l'utilisation généralisée des stablecoins, les utilisateurs non américains peuvent échanger des actifs américains directement en utilisant des stablecoins, évitant ainsi les coûts supplémentaires liés aux transferts de fonds transfrontaliers.
Potentiel d'innovation financière : les caractéristiques programmables permettent aux actions tokenisées de s'intégrer dans l'écosystème DeFi, créant ainsi davantage de scénarios d'innovation financière.
Cependant, les actions tokenisées sont toujours confrontées à deux incertitudes :
Vitesse de mise en œuvre des politiques réglementaires : Actuellement, les politiques réglementaires n'ont pas encore résolu le problème de "l'égalité des droits des actions et des jetons", ce qui limite de nombreux scénarios de trading. La portée d'utilisation conforme des actions tokenisées n'est pas claire, ce qui entrave l'innovation financière. Son développement dépend en grande partie de la progression des politiques réglementaires.
Degré d'adoption des stablecoins : Pour les utilisateurs non natifs de la cryptographie, le degré d'adoption des stablecoins influence directement l'attractivité des actions tokenisées. Cela est étroitement lié aux politiques des stablecoins dans chaque pays.
![Les politiques de cryptographie favorisent le récit RWA des actions américaines, interprétation des opportunités et des défis de la tokenisation des actions])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c61b2d3ee3c58eaa373dcb0180e3fee3.webp(
En résumé, il pourrait y avoir les opportunités de marché suivantes pour les actions RWA à court terme :
Les entreprises cotées peuvent s'inspirer de l'exemple EXOD pour émettre des jetons d'actions sur la blockchain, augmentant ainsi la valorisation de l'entreprise. Cela peut transformer les investisseurs en utilisateurs de produits, surtout pour les entreprises capables d'offrir des services de gestion d'actifs sur la blockchain, augmentant ainsi le potentiel de croissance des affaires.
La tokenisation des actions américaines à hauts dividendes pourrait attirer l'adoption des protocoles DeFi axés sur les revenus. Alors que le sentiment du marché évolue et que les rendements natifs sur la chaîne diminuent, les protocoles DeFi axés sur les revenus doivent chercher de nouvelles sources de revenus. Les actions blue chip à hauts dividendes, avec leur flux de trésorerie stable et leur résistance aux cycles économiques, pourraient devenir un choix idéal pour ces protocoles.
![Politique crypto-ami qui promeut le récit RWA sur le marché boursier américain, interprétation des opportunités et des défis de la tokenisation des actions])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90408e36c956b1901b89bca5562014ec.webp(
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AirdropHarvester
· Il y a 4h
Encore des jetons d'actions ? La dernière fois, on m'a pris pour un idiot.
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ZkSnarker
· Il y a 6h
eh bien techniquement... nous réinventons juste des actions avec des étapes supplémentaires et appelons cela de l'innovation smh
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RetailTherapist
· Il y a 12h
Jouer à la bourse et se faire prendre les gens pour des idiots par les actions, puis plonger tête la première dans la tokenisation pour te piéger.
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MoonRocketTeam
· Il y a 17h
Le moteur de développement est en préchauffage, prêt à percer directement la couche atmosphérique.
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AlphaBrain
· Il y a 17h
On a l'impression que c'est un ICO sous un autre nom.
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Degentleman
· Il y a 17h
Vous faites encore réchauffer des restes ? Ça fait si longtemps et rien n'a changé.
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GateUser-c802f0e8
· Il y a 17h
Il vaut mieux faire du Trading des cryptomonnaies pour gagner de l'argent rapidement.
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TxFailed
· Il y a 17h
lmao, revoilà... j'ai appris sur les STO de la manière difficile en '17, j'ai encore les cicatrices pour être honnête.
Tokenisation des actions redémarrée : analyse de l'état actuel du marché RWA et des opportunités futures
Tokenisation des actions : opportunités et défis coexistent
Avec l'évolution de l'environnement politique, la tokenisation des actions est de nouveau devenue le point focal de l'industrie de la cryptographie. Cet article présentera l'historique de la tokenisation des actions, l'état actuel du marché ainsi que les opportunités et défis futurs.
tokenisation des actions
Le concept d'action tokenisée remonte à l'émergence des émissions de jetons de sécurité STO( en 2017. Les STO visent à numériser les droits des valeurs mobilières traditionnelles et à les mettre sur la blockchain, alliant la conformité des valeurs mobilières traditionnelles à l'efficacité de la technologie blockchain. En tant que catégorie de valeurs mobilières importante, les actions tokenisées sont devenues l'un des scénarios d'application les plus suivis dans le domaine des STO.
Avant l'apparition des STO, le domaine de la blockchain se financait principalement par des ICO. Cependant, la plupart des projets ICO manquaient de soutien d'actifs réels et de réglementation, ce qui entraînait de fréquentes fraudes. En 2017, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a publié une déclaration sur l'incident DAO, indiquant que certains jetons pourraient être des titres et devraient être soumis à la réglementation légale pertinente. Cela a marqué le véritable émergence du concept de STO.
En 2018, le STO a commencé à attirer l'attention de l'industrie en tant que "ICO conforme". Cependant, en raison d'un manque de normes uniformes, d'une faible liquidité sur le marché secondaire et de coûts de conformité élevés, le développement du marché a été relativement lent.
Après l'essor de la fièvre DeFi en 2020, certains projets ont commencé à tenter de créer des dérivés liés aux prix des actions par le biais de solutions décentralisées. Ce modèle d'actifs synthétiques permet aux investisseurs d'investir directement sur le marché boursier traditionnel sans avoir besoin de processus KYC complexes. Les projets représentatifs incluent Synthetix et Mirror Protocol.
Cependant, le volume des transactions sur les actions américaines synthétiques sur la blockchain reste insatisfaisant. Prenons l'exemple de sTSLA sur Synthetix, dont le volume total des transactions sur la blockchain n'est que de 798 fois. De nombreux projets ont ensuite abandonné leur activité de biens synthétiques sur les actions américaines en raison de considérations réglementaires ou de la difficulté à établir un modèle commercial durable.
En dehors des actifs synthétiques, certaines plateformes de trading réputées ont également essayé d'offrir des services de trading d'actions américaines aux utilisateurs de crypto-monnaies via un modèle de garde centralisé. Cependant, en raison d'un environnement réglementaire peu favorable et de la concurrence directe avec les plateformes de trading d'actions traditionnelles, ces services ont rapidement été suspendus.
Avec l'entrée du marché dans un marché baissier, le développement du secteur a été une fois en pause. Ce n'est que récemment, avec le changement de l'environnement politique, que le marché a ravivé son intérêt pour les actions tokenisées ), désormais plus connues sous le nom de RWA(. La nouvelle génération d'actions tokenisées met l'accent sur la conception d'une architecture conforme, émettant des jetons garantis 1:1 par des actifs du monde réel, et en exécutant strictement toutes les opérations conformément aux exigences réglementaires.
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État actuel du marché des RWA boursiers
Le marché des actions RWA est encore à un stade précoce, principalement concentré dans le domaine des actions américaines. Selon les statistiques de la plateforme de données, le volume total d'émission du marché des actions RWA atteint 445,40 millions de dollars, dont 429,84 millions de dollars proviennent d'EXOD, des actions en chaîne émises par Exodus Movement, Inc.
Exodus est une société de logiciels spécialisée dans le développement de portefeuilles de cryptomonnaies auto-hébergés, dont les actions sont cotées à la Bourse de New York, permettant aux utilisateurs de transférer des actions ordinaires de classe A sur la blockchain Algorand pour les gérer. Les utilisateurs peuvent consulter directement le prix de cette partie des actifs en chaîne dans le portefeuille Exodus. Actuellement, la capitalisation boursière de l'entreprise est de 1,5 milliard de dollars.
![La politique de confidentialité favorise le récit RWA sur le marché américain, interprétation des opportunités et défis de la tokenisation des actions])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-59fdb3bc9080c4e7520994133d79a18f.webp(
Exodus est la seule entreprise américaine à tokeniser des actions ordinaires sur la blockchain, marquant un changement évident d'attitude des régulateurs envers les actifs boursiers sur la chaîne. Cependant, l'EXOD sur la chaîne n'est actuellement qu'une identification numérique des actions, ne contenant pas de droits de vote, de gouvernance, etc., et ne peut pas être échangé ou circulé directement sur la chaîne.
À l'exception d'EXOD, environ 16 millions de dollars de parts sur le marché proviennent principalement du projet Backed Finance. Cette entreprise suisse permet aux utilisateurs conformes via KYC de frapper des jetons d'actions sur la blockchain sur le marché primaire avec des USDC grâce à une structure de conformité. Backed convertit les actifs cryptographiques reçus en dollars et achète des actions réelles sur le marché secondaire, gérées par une banque dépositaire suisse, puis émet 1:1 des jetons bSTOCK aux utilisateurs.
![La politique de soutien à la cryptographie stimule le récit RWA sur les actions américaines, interprétation des opportunités et des défis de la tokenisation des actions])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bace5857bea209ca4935e71a12a39ce2.webp(
En termes d'émission, Backed est principalement concentré sur deux actifs, CSPX et COIN, avec des émissions d'environ 10 millions et 3 millions de dollars respectivement. La liquidité on-chain est principalement répartie sur les chaînes Gnosis et Base, avec une liquidité de bCSPX et wbCOIN d'environ 6 millions et 1 million de dollars respectivement. Cependant, le volume des transactions n'est pas élevé, prenant l'exemple de la plus grande piscine de liquidité de bCSPX, depuis son déploiement le 21 février 2025, le volume total des transactions est d'environ 3,8 millions de dollars, avec environ 400 transactions.
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Une autre tendance à surveiller est les avancées d'Ondo Finance. Ondo a annoncé sa stratégie globale Ondo chain et Ondo Global Markets en février 2025, où la tokenisation des actions est l'un des principaux instruments de négociation d'Ondo Global Markets. Grâce à des ressources financières traditionnelles plus larges et à un meilleur contexte technologique, Ondo devrait accélérer le développement de ce domaine.
![亲加密政策推动美股RWA叙事，解读tokenisation股票的机遇与挑战])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-13c9e9cc00922937d36cdd59174b20ad.webp(
Opportunités et défis des RWA sur les actions
Les actions RWA sont généralement considérées comme ayant les avantages suivants :
Transactions 24h/24: La technologie blockchain permet la tokenisation des actions pour des transactions 7*24 heures, dépassant ainsi les limitations horaires des bourses traditionnelles.
Réduire le coût d'investissement pour les utilisateurs non américains : avec l'utilisation généralisée des stablecoins, les utilisateurs non américains peuvent échanger des actifs américains directement en utilisant des stablecoins, évitant ainsi les coûts supplémentaires liés aux transferts de fonds transfrontaliers.
Potentiel d'innovation financière : les caractéristiques programmables permettent aux actions tokenisées de s'intégrer dans l'écosystème DeFi, créant ainsi davantage de scénarios d'innovation financière.
Cependant, les actions tokenisées sont toujours confrontées à deux incertitudes :
Vitesse de mise en œuvre des politiques réglementaires : Actuellement, les politiques réglementaires n'ont pas encore résolu le problème de "l'égalité des droits des actions et des jetons", ce qui limite de nombreux scénarios de trading. La portée d'utilisation conforme des actions tokenisées n'est pas claire, ce qui entrave l'innovation financière. Son développement dépend en grande partie de la progression des politiques réglementaires.
Degré d'adoption des stablecoins : Pour les utilisateurs non natifs de la cryptographie, le degré d'adoption des stablecoins influence directement l'attractivité des actions tokenisées. Cela est étroitement lié aux politiques des stablecoins dans chaque pays.
![Les politiques de cryptographie favorisent le récit RWA des actions américaines, interprétation des opportunités et des défis de la tokenisation des actions])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c61b2d3ee3c58eaa373dcb0180e3fee3.webp(
En résumé, il pourrait y avoir les opportunités de marché suivantes pour les actions RWA à court terme :
Les entreprises cotées peuvent s'inspirer de l'exemple EXOD pour émettre des jetons d'actions sur la blockchain, augmentant ainsi la valorisation de l'entreprise. Cela peut transformer les investisseurs en utilisateurs de produits, surtout pour les entreprises capables d'offrir des services de gestion d'actifs sur la blockchain, augmentant ainsi le potentiel de croissance des affaires.
La tokenisation des actions américaines à hauts dividendes pourrait attirer l'adoption des protocoles DeFi axés sur les revenus. Alors que le sentiment du marché évolue et que les rendements natifs sur la chaîne diminuent, les protocoles DeFi axés sur les revenus doivent chercher de nouvelles sources de revenus. Les actions blue chip à hauts dividendes, avec leur flux de trésorerie stable et leur résistance aux cycles économiques, pourraient devenir un choix idéal pour ces protocoles.
![Politique crypto-ami qui promeut le récit RWA sur le marché boursier américain, interprétation des opportunités et des défis de la tokenisation des actions])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90408e36c956b1901b89bca5562014ec.webp(