stablecoin: restructuration de la régulation mondiale et de l'ordre financier
Résumé
Les stablecoins sont classés en trois catégories selon le mode d'ancrage des prix : les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, les stablecoins adossés à des cryptomonnaies et les stablecoins algorithmiques. Actuellement, la capitalisation boursière mondiale des stablecoins atteint 260,728 milliards de dollars, soit environ 1 % du PIB nominal des États-Unis en 2024, avec plus de 170 millions d'utilisateurs. Les gouvernements du monde entier accordent une attention croissante à la réglementation des stablecoins, les principales motivations législatives étant la stabilité financière, la souveraineté monétaire et la régulation des capitaux transfrontaliers. Des réglementations systématiques ont déjà été mises en place aux États-Unis, à Hong Kong, etc., et les stablecoins entrent dans une ère de forte réglementation, redéfinissant l'ordre financier international. Les stablecoins sont devenus une ressource stratégique au carrefour de la souveraineté financière, des infrastructures et du pouvoir de tarification des marchés de capitaux. Bien qu'ils aient amélioré l'efficacité financière, ils font encore face à des défis tels que les risques liés aux mécanismes d'ancrage, les contradictions de la décentralisation et la coordination de la réglementation transfrontalière.
Introduction
En juillet 2025, les États-Unis ont adopté la loi GENIUS pour réguler le marché des stablecoins, et la loi CLARITY a été soumise au Sénat pour examen. Hong Kong mettra en œuvre le règlement sur les stablecoins en août, tandis que la Russie et la Thaïlande lancent également des politiques connexes. Cela marque l'entrée des stablecoins dans une ère de réglementation, et les jeux de pouvoir entre les pays concernant les stablecoins commencent officiellement. Cet article analyse les raisons législatives des pays, compare les similarités et les différences des projets de loi, et explore l'impact de la conformité des stablecoins sur l'ordre financier, fournissant ainsi des références aux participants de l'industrie. Il est conseillé aux investisseurs de prêter attention aux tendances réglementaires et de participer principalement aux stablecoins adossés à des devises fiat ; les institutions financières traditionnelles devraient s'adapter à la tendance de la tokenisation des actifs ; et les institutions cryptographiques devraient promouvoir le processus de conformité.
Contexte législatif
L'essor des stablecoins
La capitalisation boursière des stablecoins dans le monde a atteint 260,728 milliards de dollars, soit environ 1 % du PIB nominal des États-Unis en 2024. Plus de 170 millions d'utilisateurs, répartis dans plus de 80 pays et régions.
Les motivations de l'intervention gouvernementale en matière de réglementation
Prévenir les risques financiers systémiques
Maintenir la souveraineté monétaire et l'ordre financier
Lutte contre les flux de fonds transfrontaliers illégaux
Contrebalancer l'impact de la "domination des stablecoins en dollars"
Atténuer le risque de crédit des monnaies fiduciaires, soutenir les obligations d'État
Les pays ont progressivement mis en place des réglementations, l'industrie des stablecoins entre dans une ère de régulation stricte et de conformité.
Progrès de la réglementation des stablecoins dans les principales économies mondiales
États-Unis "Genius Act" et "Clarity Act"
La "Genius Act" entrera en vigueur en juillet 2025, établissant un cadre de réglementation des stablecoins au niveau fédéral :
Réglementation à double niveau fédéral et étatique
Émetteur limité
Exigence de réserve de 1:1 en monnaie fiduciaire
L'émetteur doit accepter l'audit et la divulgation d'informations
Interdiction de la circulation des stablecoins étrangers non approuvés
La "Clarity Act" définit clairement la répartition des responsabilités de régulation entre la SEC et la CFTC sur le marché des actifs numériques.
Hong Kong « Règlement sur les stablecoins »
À partir du 1er août 2025:
Système de licence
Focus sur les stablecoins liés aux monnaies fiat
Exigence de capital minimum de 25 millions de HKD
Exigence de réserve de 100%
Règlementation stricte en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de protection des consommateurs
autres dynamiques économiques
L'Union européenne, le Royaume-Uni, le Japon, Singapour, etc., avancent tous des cadres de réglementation des stablecoins, présentant généralement une tendance à la prudence et à un durcissement. Les autorités de régulation des différents pays se concentrent sur les stablecoins adossés, excluant les stablecoins algorithmiques.
Restructuration de l'ordre financier dominé par les stablecoins
La compétition pour la souveraineté financière derrière les stablecoins
Le stablecoin dollar domine, renforçant la position du dollar dans le système financier mondial. La "Genius Act" consolide davantage l'hégémonie financière du dollar. D'autres pays cherchent à se protéger contre cette influence par la numérisation de leur monnaie et la législation sur les stablecoins, une nouvelle compétition monétaire à l'ère numérique est désormais en cours.
Compétition des infrastructures financières de nouvelle génération
Les stablecoins deviennent un composant central de la nouvelle génération d'infrastructures de paiement et de règlement transfrontaliers. Les États-Unis cherchent à reproduire l'hégémonie infrastructurelle de type SWIFT, tandis que d'autres centres financiers poussent à la fusion des infrastructures locales avec les stablecoins en monnaie fiduciaire.
la concurrence pour le pouvoir de prix des actifs numériques
USDT et USDC dominent presque les principales paires de trading sur le marché des cryptomonnaies. Les États-Unis renforcent leur pouvoir de décision sur la tarification du marché des actifs numériques par le biais de la législation, tandis que d'autres pays poussent des stablecoins régionaux pour obtenir un pouvoir de tarification.
Risques et défis
Prévenir les risques systémiques
Les stablecoins sont confrontés au risque de désancrage dû à la volatilité des prix des garanties. Il est nécessaire de bien diversifier les actifs.
contrevient au principe de décentralisation
Les stablecoins mainstream dépendent des entités centralisées pour leur fonctionnement, ce qui est en contradiction avec le principe de décentralisation de la blockchain.
Difficultés de coordination de la réglementation transfrontalière
Les cadres réglementaires varient considérablement d'un pays à l'autre, et l'utilisation transfrontalière des stablecoins fait face à des risques juridiques.
risque potentiel de sanctions financières
Les stablecoins pourraient être intégrés dans la chaîne d'outils de sanctions financières, augmentant les risques politiques et de conformité.
Conclusion
Les stablecoins sont devenus une variable clé dans la reconstruction de l'ordre monétaire à l'ère de la finance numérique, reflétant la redistribution des intérêts nationaux et du pouvoir financier. À l'avenir, les stablecoins joueront un rôle de plus en plus important dans les infrastructures financières, la concurrence monétaire et le système de règlement international. Leur développement concerne à la fois l'intégration de la finance décentralisée et des actifs du monde réel, ainsi que la construction d'un nouvel ordre financier mondial. Cependant, ils font encore face à des défis tels que les risques systémiques, la coordination réglementaire et les contradictions de la décentralisation, nécessitant une exploration continue de solutions par l'industrie.
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GasFeeCrier
· Il y a 15h
La réglementation est arrivée, entrer dans une position, entrer dans une position
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blockBoy
· Il y a 15h
Encore un champ où l'on prend les gens pour des idiots est arrivé.
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wrekt_but_learning
· Il y a 15h
Encore une pile de régulations, ça me rend malade.
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MEVHunter
· Il y a 16h
La réglementation se renforce, les Bots d'arbitrage doivent modifier leur logique d'évitement...
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OnchainDetectiveBing
· Il y a 16h
On doit encore gérer ça, c'est l'ancienne histoire.
Réglementation des stablecoins en cours de renforcement, la restructuration de l'ordre financier mondial est imminente.
stablecoin: restructuration de la régulation mondiale et de l'ordre financier
Résumé
Les stablecoins sont classés en trois catégories selon le mode d'ancrage des prix : les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, les stablecoins adossés à des cryptomonnaies et les stablecoins algorithmiques. Actuellement, la capitalisation boursière mondiale des stablecoins atteint 260,728 milliards de dollars, soit environ 1 % du PIB nominal des États-Unis en 2024, avec plus de 170 millions d'utilisateurs. Les gouvernements du monde entier accordent une attention croissante à la réglementation des stablecoins, les principales motivations législatives étant la stabilité financière, la souveraineté monétaire et la régulation des capitaux transfrontaliers. Des réglementations systématiques ont déjà été mises en place aux États-Unis, à Hong Kong, etc., et les stablecoins entrent dans une ère de forte réglementation, redéfinissant l'ordre financier international. Les stablecoins sont devenus une ressource stratégique au carrefour de la souveraineté financière, des infrastructures et du pouvoir de tarification des marchés de capitaux. Bien qu'ils aient amélioré l'efficacité financière, ils font encore face à des défis tels que les risques liés aux mécanismes d'ancrage, les contradictions de la décentralisation et la coordination de la réglementation transfrontalière.
Introduction
En juillet 2025, les États-Unis ont adopté la loi GENIUS pour réguler le marché des stablecoins, et la loi CLARITY a été soumise au Sénat pour examen. Hong Kong mettra en œuvre le règlement sur les stablecoins en août, tandis que la Russie et la Thaïlande lancent également des politiques connexes. Cela marque l'entrée des stablecoins dans une ère de réglementation, et les jeux de pouvoir entre les pays concernant les stablecoins commencent officiellement. Cet article analyse les raisons législatives des pays, compare les similarités et les différences des projets de loi, et explore l'impact de la conformité des stablecoins sur l'ordre financier, fournissant ainsi des références aux participants de l'industrie. Il est conseillé aux investisseurs de prêter attention aux tendances réglementaires et de participer principalement aux stablecoins adossés à des devises fiat ; les institutions financières traditionnelles devraient s'adapter à la tendance de la tokenisation des actifs ; et les institutions cryptographiques devraient promouvoir le processus de conformité.
Contexte législatif
L'essor des stablecoins
La capitalisation boursière des stablecoins dans le monde a atteint 260,728 milliards de dollars, soit environ 1 % du PIB nominal des États-Unis en 2024. Plus de 170 millions d'utilisateurs, répartis dans plus de 80 pays et régions.
Les motivations de l'intervention gouvernementale en matière de réglementation
Les pays ont progressivement mis en place des réglementations, l'industrie des stablecoins entre dans une ère de régulation stricte et de conformité.
Progrès de la réglementation des stablecoins dans les principales économies mondiales
États-Unis "Genius Act" et "Clarity Act"
La "Genius Act" entrera en vigueur en juillet 2025, établissant un cadre de réglementation des stablecoins au niveau fédéral :
La "Clarity Act" définit clairement la répartition des responsabilités de régulation entre la SEC et la CFTC sur le marché des actifs numériques.
Hong Kong « Règlement sur les stablecoins »
À partir du 1er août 2025:
autres dynamiques économiques
L'Union européenne, le Royaume-Uni, le Japon, Singapour, etc., avancent tous des cadres de réglementation des stablecoins, présentant généralement une tendance à la prudence et à un durcissement. Les autorités de régulation des différents pays se concentrent sur les stablecoins adossés, excluant les stablecoins algorithmiques.
Restructuration de l'ordre financier dominé par les stablecoins
La compétition pour la souveraineté financière derrière les stablecoins
Le stablecoin dollar domine, renforçant la position du dollar dans le système financier mondial. La "Genius Act" consolide davantage l'hégémonie financière du dollar. D'autres pays cherchent à se protéger contre cette influence par la numérisation de leur monnaie et la législation sur les stablecoins, une nouvelle compétition monétaire à l'ère numérique est désormais en cours.
Compétition des infrastructures financières de nouvelle génération
Les stablecoins deviennent un composant central de la nouvelle génération d'infrastructures de paiement et de règlement transfrontaliers. Les États-Unis cherchent à reproduire l'hégémonie infrastructurelle de type SWIFT, tandis que d'autres centres financiers poussent à la fusion des infrastructures locales avec les stablecoins en monnaie fiduciaire.
la concurrence pour le pouvoir de prix des actifs numériques
USDT et USDC dominent presque les principales paires de trading sur le marché des cryptomonnaies. Les États-Unis renforcent leur pouvoir de décision sur la tarification du marché des actifs numériques par le biais de la législation, tandis que d'autres pays poussent des stablecoins régionaux pour obtenir un pouvoir de tarification.
Risques et défis
Prévenir les risques systémiques
Les stablecoins sont confrontés au risque de désancrage dû à la volatilité des prix des garanties. Il est nécessaire de bien diversifier les actifs.
contrevient au principe de décentralisation
Les stablecoins mainstream dépendent des entités centralisées pour leur fonctionnement, ce qui est en contradiction avec le principe de décentralisation de la blockchain.
Difficultés de coordination de la réglementation transfrontalière
Les cadres réglementaires varient considérablement d'un pays à l'autre, et l'utilisation transfrontalière des stablecoins fait face à des risques juridiques.
risque potentiel de sanctions financières
Les stablecoins pourraient être intégrés dans la chaîne d'outils de sanctions financières, augmentant les risques politiques et de conformité.
Conclusion
Les stablecoins sont devenus une variable clé dans la reconstruction de l'ordre monétaire à l'ère de la finance numérique, reflétant la redistribution des intérêts nationaux et du pouvoir financier. À l'avenir, les stablecoins joueront un rôle de plus en plus important dans les infrastructures financières, la concurrence monétaire et le système de règlement international. Leur développement concerne à la fois l'intégration de la finance décentralisée et des actifs du monde réel, ainsi que la construction d'un nouvel ordre financier mondial. Cependant, ils font encore face à des défis tels que les risques systémiques, la coordination réglementaire et les contradictions de la décentralisation, nécessitant une exploration continue de solutions par l'industrie.