tokenisation des actions : ouvrir une nouvelle porte sur le marché primaires

Avec l'émergence rapide des RWA en tant que marché de mille milliards de dollars où les géants de Wall Street s'affrontent, une question plus profonde se pose : en plus des obligations, des fonds et d'autres actifs traditionnels, les actions des meilleures entreprises non cotées qui définiront réellement l'orientation technologique de la prochaine décennie peuvent-elles également être "tokenisées" et ouvertes à un plus large éventail d'investisseurs ?

Jarsy est en train de concrétiser cette vision. Cette plateforme, fondée par des membres clés d'anciens géants de la technologie et soutenue par des investisseurs en capital-risque de premier plan, s'efforce d'ouvrir les actions non cotées de haute qualité de SpaceX, xAI, Stripe, etc. aux investisseurs du monde entier.

Récemment, Han Qin, le fondateur de Jarsy, a mené une discussion approfondie sur des sujets tels que la manière de trouver sa propre position dans ce secteur entouré de géants et d'ouvrir une nouvelle ère de capture de valeur pour les investisseurs du monde entier.

Han Qin pense que le potentiel du marché boursier par tokenisation dépasse de loin celui des cryptomonnaies traditionnelles, car il s'agit essentiellement d'apporter des milliers de milliards de valeur réelle des actions aux investisseurs du monde entier. Dans cette immense opportunité, le positionnement de Jarsy est de devenir le pont entre les institutions et les nouveaux investisseurs de la génération. Il souligne que le marché tokenisé n'est pas un "sous-ensemble" des cryptomonnaies, la technologie blockchain étant le seul moyen d'atteindre une croissance massive du marché Pre-IPO, tandis que l'objectif final de Jarsy est de permettre à chaque investisseur qualifié de posséder "la première vraie part de capital Pre-IPO qui lui appartient pour l'avenir".

Jarsy espère devenir le "premier arrêt" pour les investisseurs ordinaires qui souhaitent accéder à des actifs de qualité à long terme. Lorsqu'ils souhaitent investir dans des projets tels qu'OpenAI ou SpaceX, ils ne doivent plus se contenter de "regarder les nouvelles" ou "d'attendre une introduction en bourse", mais peuvent participer grâce à une identité en chaîne, un quota conforme et des preuves réelles. Jarsy souhaite que les utilisateurs ne se contentent pas de détenir des jetons, mais aient véritablement l'opportunité de grandir aux côtés des entreprises les plus précieuses de notre époque.

Permettre aux investisseurs ordinaires de participer de manière conforme au marché primaire

Au cours des derniers mois, Jarsy a réalisé des progrès substantiels sur plusieurs dimensions clés.

En termes d'échelle d'affaires, la plateforme a facilité des transactions d'investissement en Tokens Pre-IPO de plusieurs millions de dollars, couvrant des actifs du marché primaire mondialement remarqués tels que SpaceX, xAI, Anthropic, Stripe, etc. L'entreprise collabore étroitement avec plusieurs fonds et capital-risqueurs de premier plan, et prévoit de lancer davantage de cibles licornes au cours du prochain trimestre.

En matière de cadre réglementaire, Jarsy construit un cadre de transaction basé sur les réglementations existantes, garantissant que les investisseurs américains et mondiaux peuvent participer dans un système juridique clair et conforme. L'entreprise collabore étroitement avec des cabinets d'avocats de premier plan dans le monde entier pour s'assurer que chaque jeton reflète des droits économiques réels et clairs, et non simplement des "jetons conceptuels".

Du côté de l'équipe, Jarsy a son siège à Silicon Valley, avec des membres clés issus de grandes entreprises technologiques, et rassemble également des experts en investissements de marché primaires provenant de Wall Street, de Silicon Valley et de Singapour. En même temps, la société bénéficie du soutien d'investisseurs stratégiques ayant une solide expérience en matière de finance transfrontalière et d'investissement technologique, qui continuent à donner de la valeur à Jarsy en matière de structure de produits, de réglementation et de stratégie de mondialisation.

Concernant la tendance des géants de la finance traditionnelle à accélérer leur entrée sur le marché, Han Qin estime qu'il s'agit essentiellement d'un signal : la tokenisation passe d'une narration à une véritable reconstruction au niveau des infrastructures. L'entrée des grandes institutions ne signifie pas un défi, mais indique que ce marché commence à posséder une véritable valeur systémique. Pour Jarsy, c'est une énorme opportunité de collaboration.

La raison en est que les grandes institutions se concentrent souvent sur l'infrastructure et le service des clients fortunés, elles ne peuvent pas répondre aussi rapidement aux demandes de produits du marché secondaire que Jarsy. L'avantage de Jarsy est qu'il est né dans la conformité et a grandi sur la chaîne, capable de structurer et de tokeniser des actifs de haute qualité Pre-IPO avec une efficacité et une transparence extrêmes, et de réaliser rapidement le rapprochement et le règlement via des canaux en chaîne.

De plus, Jarsy ne se positionne pas comme une "institution alternative", mais vise à être un pont entre les institutions et les investisseurs Web3. L'entreprise a de bonnes relations de coopération avec plusieurs fonds, courtiers et institutions de fiducie, et même certains investisseurs institutionnels sont disposés à gérer la tokenisation de leurs portefeuilles d'investissement Pre-IPO via Jarsy.

Han Qin a déclaré que l'un des cas dont Jarsy est le plus fier est d'avoir aidé les investisseurs à saisir l'opportunité d'investissement Pre-IPO de xAI. xAI a été fondée personnellement par Elon Musk, avec pour objectif de créer une plateforme d'intelligence artificielle générale qui rivalise avec OpenAI. Elle collabore étroitement avec Tesla et X, a reçu des investissements de fonds de premier plan et est considérée par le marché comme le prochain projet d'introduction en bourse de niveau OpenAI. Cependant, de telles opportunités sont presque uniquement ouvertes aux fonds de premier plan et à quelques investisseurs stratégiques sur le marché primaire traditionnel, rendant difficile l'accès pour les investisseurs ordinaires.

Jarsy est dans ce contexte, en collaborant avec les investisseurs initiaux et les cédants de parts secondaires, a construit un ensemble de structures de droits légaux basé sur le Reg D et le Reg S, permettant aux investisseurs qualifiés de participer de manière conforme aux droits Pre-IPO de xAI via la plateforme, sous forme de jeton.

Le projet xAI présente une valeur stratégique, car il valide non seulement la capacité de Jarsy à saisir les tendances du marché primaire, mais démontre également l'efficacité d'exécution de l'entreprise dans l'achèvement rapide de la due diligence, de la conception structurelle, de la construction de jetons et de l'émission on-chain pour des projets à haute sensibilité.

En envisageant les changements de l'environnement réglementaire pour les 1 à 2 prochaines années, Han Qin estime que les politiques réglementaires américaines concernant la tokenisation devraient connaître trois grandes évolutions directionnelles :

Tout d'abord, les politiques tendent à se clarifier. Avec l'avancement des projets de loi pertinents, les actifs numériques seront classés en différentes catégories réglementaires, les frontières des attributions des organismes de réglementation seront plus claires, et le secteur sortira progressivement de la "zone floue".

Deuxièmement, les canaux de participation conformes s'ouvrent progressivement. On s'attend à ce que les régulateurs autorisent davantage de combinaisons entre les chemins conformes et les émissions sur la chaîne, la conformité et la liquidité ne seront plus opposées.

Enfin, la lutte contre le blanchiment d'argent et la conformité en matière d'identité seront davantage prises en compte. L'identité sur la chaîne et les mécanismes KYC/AML deviendront le "billet d'entrée" pour participer au marché des actifs tokenisés, ce qui augmentera le seuil d'accès à l'industrie, mais renforcera également la confiance des institutions.

Face à de tels changements, l'architecture de conformité de Jarsy adopte toujours une stratégie de "conformité préalable + réponse modulaire". Toutes les transactions sont basées sur l'architecture de conformité et Jarsy collabore depuis longtemps avec des cabinets d'avocats de premier plan pour finaliser la conception de la structure juridique et la validation de la légalité avant le lancement du produit. Jarsy se positionne comme un participant et un promoteur de la construction réglementaire, croyant que les entreprises réellement capables de traverser les cycles ne seront certainement pas des "arbitragistes réglementaires", mais des plateformes de type pont qui peuvent aider les régulateurs à comprendre la technologie et aider le marché à comprendre la réglementation.

Laissez les partisans du long terme investir dans de vraies choses

Les clients clés de Jarsy sont un groupe de "nouveaux investisseurs mondiaux" présentant des caractéristiques spécifiques : âgés de 25 à 40 ans, majoritairement issus de secteurs à forte densité cognitive comme la technologie et la finance ; répartis dans les principales villes financières et technologiques du monde, avec une forte volonté de diversification des actifs à l'international ; ils sont eux-mêmes des investisseurs en crypto à revenu élevé, des employés de start-ups en phase de démarrage ou des professionnels du capital-risque/du capital-investissement.

La principale différence entre ce groupe d'utilisateurs et les personnes à valeur nette élevée traditionnelles, les bureaux de famille ou les clients des courtiers réside dans trois dimensions : une philosophie d'investissement plus proactive et moins intermédiaire ; une tolérance au risque qui n'est pas aveuglément agressive, mais plutôt un "pari concentré après compréhension" ; des exigences en matière d'expérience produit et de liquidité bien supérieures à celles des investisseurs traditionnels.

Pour satisfaire ce type d'utilisateurs, Jarsy a conçu son produit de manière spécifique : structurellement, chaque Jeton est construit sur des droits d'actifs réels, garantissant que "ce qui est vu est ce qui est investi" ; en termes d'interaction, il supporte les opérations natives Web3 tout en offrant une entrée Web2 pratique pour les utilisateurs non cryptographiques ; en matière d'avertissement sur les risques, il fournit un ensemble complet de rapports de due diligence, de diagrammes structurels et d'analyses des voies de sortie, aidant les utilisateurs à "comprendre, juger rapidement".

Han Qin a partagé un cas d'utilisateur impressionnant : un ingénieur travaillant dans la recherche d'algorithmes d'IA dans la Silicon Valley, qui suit SpaceX depuis longtemps, mais en tant qu'investisseur individuel, il n'a jamais eu l'occasion de participer. Lorsque Jarsy a lancé le projet de Jeton SpaceX Pre-IPO, il a immédiatement complété la certification de conformité et a effectué une due diligence approfondie. Il a dit qu'il était prêt à parier sur la vision à long terme de Musk, mais à condition : "Je dois savoir que ce sur quoi je parie est quelque chose de vrai."

Lorsqu'il a vu le schéma structurel, la source des actionnaires initiaux, la logique des chemins de sortie et le cadre juridique fournis par Jarsy, il a enfin été rassuré. Il a finalement investi 10 000 dollars en USDC et a déclaré que c'était sa "première fois dans la vie à pouvoir participer en tant qu'individu à des actifs de premier ordre sur le véritable marché primaire", et que toute l'expérience "ressemblait à utiliser une application de trading, plutôt qu'à remplir des formulaires réglementaires".

Cette histoire représente toute une génération de nouveaux investisseurs ------ une haute cognition, une préférence pour la liquidité élevée, des exigences de transparence élevées ------ et c'est précisément le sens de l'existence du produit Jarsy.

Par rapport à d'autres plateformes de droits de propriété et de tokenisation avant l'introduction en bourse, les principaux avantages de Jarsy se manifestent dans plusieurs domaines suivants :

1. Dès le départ, "né sur la chaîne", une structure conforme et transparente à l'avant-garde. Chaque jeton de Jarsy est conçu sur la base d'une structure de conformité réglementaire et est directement lié aux contrats sur la chaîne, offrant une complète potentiel de combinabilité et de liquidité.

2. L'axe des actifs est plus ciblé et de meilleure qualité. Jarsy se concentre sur un petit nombre d'actifs Pre-IPO de haute qualité, tels que SpaceX, xAI, etc., chaque projet ayant fait l'objet d'une due diligence approfondie et d'une conception structurelle.

3. Conçu pour les investisseurs qualifiés du monde entier, et non seulement pour les investisseurs particuliers américains. La structure de conformité de Jarsy est mondiale depuis le premier jour et comprend un système d'identité en ligne multilingue, multi-devises.

4. L'arrière-plan de l'équipe et la capacité technique des produits sont plus flexibles et approfondis. L'équipe provient de grandes entreprises technologiques et de fonds d'investissement de premier plan, capable de mener à bien des due diligences, des structurations, une tokenisation et des livraisons sur chaîne de haute qualité en quelques semaines.

En résumé, les autres plateformes sont une porte d'entrée populaire pour l'éducation sur le marché primaires, tandis que Jarsy ressemble davantage à une infrastructure d'actifs privés de nouvelle génération conçue pour les investisseurs mondiaux de l'ère numérique.

Pour la question "Pourquoi la blockchain est-elle une technologie nécessaire pour réaliser l'inclusion financière et construire la prochaine génération d'infrastructures financières", Han Qin souligne que les systèmes traditionnels ont trois problèmes fondamentaux qu'ils ne pourront jamais résoudre :

Manque de vérifiabilité mondiale des actifs : dans un système centralisé, les utilisateurs ne peuvent que "faire confiance à la plateforme". Alors que les jetons sur la chaîne sont générés de manière programmatique, auditable et traçable, la source de confiance évolue de "faire confiance à l'institution" à "vérifier la structure".

Manque d'infrastructures de liquidité : les jetons centralisés sont difficiles à circuler entre différentes plateformes ; tandis que les actifs on-chain peuvent à l'avenir être librement combinés et migrés dans tout l'écosystème ouvert.

Manque de mécanisme combiné "couche d'identité + couche de conformité" : Les modules de conformité dans le Web3 peuvent être intégrés dans le protocole, formant un mécanisme de régulation automatique "règle égale code", ce qui constitue la base de la libre circulation des actifs transfrontaliers à l'avenir.

Ce n'est pas une question de "blockchain contre base de données", mais plutôt : "voulez-vous une application ou un niveau de protocole d'actifs qui peut connecter le monde ?" C'est pourquoi Jarsy a été déployé sur toute la chaîne dès le premier jour. La blockchain n'est pas un "choix technologique supérieur", c'est le seul chemin pour atteindre des objectifs à long terme.

Le marché de la tokenisation n'est pas un "sous-ensemble" cryptographique

Han Qin pense qu'à long terme, le potentiel du marché des actions tokenisées dépassera de loin celui du marché traditionnel des cryptomonnaies.

Le marché traditionnel des cryptomonnaies est principalement composé d'actifs de protocole natif et de jetons d'application. Le marché des actions tokenisées, en essence, consiste à transférer sur la chaîne des actifs de valeur réels tels que des actions, des obligations et des parts de fonds d'une valeur de plusieurs milliers de milliards de dollars dans le monde.

En ce qui concerne la tokenisation des actions Pre-IPO sur laquelle Jarsy se concentre, il s'agit d'un marché de haute qualité mais manquant de liquidité : la taille totale du pool d'actifs du marché primaire mondial dépasse actuellement 10 billions de dollars, dont les actifs de la phase Pre-IPO sont estimés à 3 à 4 billions de dollars ; mais aujourd'hui, presque tous ces actifs ne circulent que parmi un petit nombre d'institutions. Si même une petite partie était structurée en tant qu'actifs sur la chaîne, cela constituerait déjà un marché de mille milliards de dollars.

Ainsi, Han Qin croit que le marché Pre-IPO est le point de départ de cette évolution ------ il présente à la fois une forte croissance précoce et un chemin de sortie clair, ce qui en fait une première catégorie d'actifs de qualité naturellement adaptés à la tokenisation. La vision de Jarsy est de transformer ce "marché fermé" de plusieurs milliers de milliards en un nouveau système financier ouvert, transparent et liquide.

Actuellement, Jarsy se concentre sur les actions Pre-IPO de sociétés technologiques à forte croissance. À l'avenir, l'entreprise continuera également à se pencher sur la possibilité de tokenisation d'autres types d'actifs potentiels, y compris les parts de capital-risque ( intérêt LP VC ), l'immobilier commercial ou les infrastructures, les actifs de propriété intellectuelle, etc. En général, Jarsy n'est pas une plateforme qui "veut tout faire", mais se concentre clairement sur le Pre-IPO, construisant progressivement un système standard pour soutenir la mise en chaîne des actifs privés de haute qualité. Si une certaine catégorie d'actifs peut répondre à "droits réels + structure conforme + tarification claire + liquidité".