La SEC approuve la demande d'ETF Ethereum, le marché des cryptomonnaies connaît une percée majeure
Dans la nuit du 24 mai, heure de Beijing, la Commission des valeurs mobilières des États-Unis ( SEC ) a approuvé de manière inattendue la demande de formulaire 19 b-4 pour un ETF sur l'Éther. Cette décision concerne les demandes de plusieurs institutions financières renommées, y compris certaines des principales sociétés de gestion d'actifs du secteur. Bien que les émetteurs d'ETF doivent encore attendre que la déclaration d'enregistrement S-1 entre en vigueur pour commencer officiellement le trading, c'est sans aucun doute une étape clé vers le lancement de l'ETF sur l'Éther sur le marché.
La SEC vient de commencer à discuter du formulaire S-1 avec les émetteurs, un processus qui pourrait nécessiter plusieurs modifications et un certain temps. Les analystes du marché supposent que l'achèvement de cette procédure pourrait prendre plusieurs semaines. En se basant sur l'expérience passée, les ETF nécessitent généralement environ 5 mois pour être approuvés, et le Bitcoin ETF a également pris au moins 90 jours. Cependant, compte tenu de la situation actuelle, il est largement attendu que le processus d'approbation de l'ETF au comptant d'Éther sera relativement accéléré.
Il est à noter qu'une société de gestion d'actifs a rapidement soumis une version révisée du formulaire S-1 de l'ETF au comptant Ethereum. D'autres émetteurs potentiels incluent également plusieurs institutions financières de renommée mondiale et des sociétés d'investissement en chiffrement.
Cette approbation marque qu'un ETF spot Ethereum est à un pas de son lancement, ce qui est sans aucun doute un moment marquant pour l'ETH, la deuxième plus grande cryptomonnaie. En même temps, cela représente un point important dans la fusion de marché des cryptomonnaies avec la finance traditionnelle.
Il est surprenant que, juste une semaine auparavant, le marché était généralement pessimiste à ce sujet. Un analyste réputé avait déclaré que si quelqu'un pensait que ces ETF seraient approuvés par la SEC, c'était tout simplement fou. Pourtant, en l'espace de quelques jours, cette idée "folle" est devenue réalité.
Changement de 180 degrés de l'attitude de la SEC
Derrière cette approbation se cache un changement dramatique de la position de la SEC en matière de réglementation. Au début de cette année, après avoir approuvé l'ETF de Bitcoin au comptant, la SEC semblait ne pas avoir beaucoup d'interactions avec les émetteurs d'ETF d'Éther. Les attentes du marché étaient à un moment très faibles, avec des prévisions d'approbation de l'ETF d'Éther tombant même à environ 10 %.
Il y a seulement deux semaines, un analyste d'ETF bien connu a déclaré publiquement qu'en raison d'un manque de communication substantielle avec les émetteurs potentiels, ainsi que de l'incertitude concernant le statut réglementaire de l'Éther, la SEC pourrait très probablement rejeter la demande d'ETF sur l'Éther au 23 mai. Cet analyste a même prédit que l'ETF sur l'Éther pourrait ne pas être approuvé avant la fin de 2025.
Cependant, la situation a radicalement changé ces derniers jours. Au début de cette semaine, la SEC a soudainement commencé à communiquer activement avec les émetteurs, leur demandant de soumettre à nouveau le formulaire 19b-4. Ce changement est survenu si soudainement que certains départements au sein de la SEC semblent également surpris par ce virage à 180 degrés. Selon des sources internes, cette situation sans précédent est probablement due à des considérations politiques.
Il convient de noter que ce mercredi, plusieurs institutions demandeuses ont modifié leurs documents de demande en supprimant le contenu relatif aux mises en jeu. À cet égard, le responsable d'un certain institut de recherche sur les cryptomonnaies a analysé que si les spéculations concernant un grand changement d'attitude de la SEC s'avèrent vraies, l'organisme de réglementation pourrait essayer de trouver un point d'équilibre entre "l'ETH lui-même n'est pas un titre" et "l'ETH mis en jeu est un titre". Ce point de vue est en accord avec les récentes affaires judiciaires de la SEC et les rapports d'enquête connexes.
De plus, le 22 mai, deux ETF sur l'Éther au comptant de deux institutions financières ont été officiellement listés sur le site de la société de dépôt et de règlement américaine (DTCC), ce qui est également perçu par le marché comme un signal positif.
Les analystes estiment que les facteurs politiques de l'année des élections américaines pourraient être un élément clé entraînant l'approbation de l'ETF sur le spot d'Éther, ce qui reflète également un changement global de l'attitude des États-Unis envers la réglementation des chiffrement. Récemment, le gouvernement américain a émis une série de signaux amicaux envers le marché des cryptomonnaies. Le 23 mai, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté avec une large majorité le "Projet de loi sur l'innovation financière et technologique du XXIe siècle" (FIT21), qui vise à transférer la responsabilité de la réglementation des monnaies numériques de la SEC vers la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), considérée comme plus amicale. De plus, ce projet de loi définira plus clairement les critères pour déterminer si un jeton de chiffrement est une valeur mobilière ou une marchandise. Plus tôt, le 16 mai, le Sénat américain a également annulé la règle SAB 121 par un vote de 60 contre 38.
D'après ces tendances, le changement d'attitude des régulateurs pourrait avoir des conséquences plus profondes que l'approbation d'un ETF.
Cependant, il convient de noter que l'ETF Ethereum pourrait avoir du mal à atteindre l'attractivité de l'ETF Bitcoin. Un analyste d'ETF estime que l'ETF Ethereum ne pourrait attirer que 10 à 15 % des actifs obtenus par l'ETF Bitcoin. "Cela porterait leur taille d'actifs à 5 à 8 milliards de dollars, ce qui est déjà un bon résultat pour les premières années d'un nouveau produit."
Retour sur l'intégration d'Ethereum dans le marché financier traditionnel
Depuis le lancement des contrats à terme sur le Bitcoin par une certaine bourse en 2017, le marché des cryptomonnaies a commencé son chemin d'intégration avec le marché financier traditionnel. Voici les moments clés de l'intégration progressive de l'Ethereum dans le marché financier traditionnel :
Février 2021 : Une certaine bourse a lancé des contrats à terme sur l'Éther
Environ trois ans après le lancement des contrats à terme sur Bitcoin, la bourse a annoncé le lancement de contrats à terme sur l'Éther, permettant à divers clients de couvrir leurs positions en Éther sur le marché au comptant.
Mai 2023 : les éditeurs soumettent et retirent la demande d'ETF sur l'Éther
Plusieurs émetteurs ont soumis des dossiers de demande pour un ETF de futures sur l'Éther, mais environ une semaine plus tard, ils ont abandonné ces plans. Cela rappelle août 2021, lorsque deux entreprises avaient prévu de lancer un ETF de futures sur l'Éther, mais avaient retiré leur demande seulement deux jours après.
Juillet/Août 2023 : la demande de contrats à terme sur l'Éther refait surface
À la fin juillet, une société d'ETF a soumis une demande à la SEC pour relancer son plan de fonds négocié en bourse sur les contrats à terme sur Éther. Dans les jours qui ont suivi, d'autres groupes de fonds ont également emboîté le pas. Cependant, la société ayant fait la demande initiale semble avoir perdu son avantage de premier arrivé et a finalement abandonné la compétition.
Août 2023 : Une certaine société d'investissement en cryptomonnaies a remporté un procès contre la SEC
Le tribunal a statué que la SEC n'avait pas correctement expliqué son traitement différencié des produits similaires lorsqu'elle a rejeté la demande de cette entreprise pour un ETF Bitcoin au comptant. Ce jugement pave la voie à une approbation ultérieure des ETF, car la SEC a perdu un motif raisonnable de rejet. Le marché s'attend à ce que cette entreprise engage également une lutte juridique similaire avec la SEC concernant un ETF Ethereum.
Septembre 2023 : Les éditeurs commencent à demander un ETF sur l'Éther au comptant
Une société de gestion d'actifs a dévoilé pour la première fois son plan d'ETF sur l'Éther au comptant américain en 2021, et a à nouveau soumis une demande début septembre 2023. D'autres institutions ont emboîté le pas. Cela a ouvert une période d'examen de 240 jours par la SEC, avec une date limite fixée au 23 mai.
Les entreprises qui ont finalement demandé des produits similaires comprennent plusieurs grandes sociétés de gestion d'actifs et des institutions d'investissement en cryptomonnaies.
Octobre 2023 : Six ETF à terme sur l'Éther commencent à être négociés aux États-Unis
Plusieurs sociétés de gestion d'actifs ont lancé des fonds de contrats à terme sur l'Éther en octobre. Une autre société d'investissement a également commencé à ajouter des contrats à terme sur l'Éther dans son ETF de contrats à terme sur le Bitcoin. Cependant, de nombreux observateurs de l'industrie estiment que les flux de capitaux initiaux vers ces produits ne sont pas idéaux.
Mars 2024 : Une société de gestion d'actifs en chiffrement a demandé un ETF sur l'Éther au comptant, et a inclus des contenus de recherche dans le dossier
La société a soumis sa demande un peu plus tard que d'autres institutions. Ils ont également publié une analyse de corrélation, tentant de reproduire la méthode d'évaluation de la SEC sur le Bitcoin. La société a déclaré sur les réseaux sociaux : "Nous pensons que les résultats montrent qu'il existe une forte corrélation entre le marché au comptant de l'ETH et le marché à terme de l'ETH, dont le niveau est essentiellement similaire aux résultats de l'analyse de la SEC dans son ordonnance d'approbation de l'ETF sur le Bitcoin au comptant."
Avril 2024 : Une entreprise de technologie blockchain intente un procès à la SEC, affirmant qu'elle tente de réglementer l'Éther en tant que valeur mobilière
La société a déclaré dans le cadre du procès contre la SEC que l'organisme de réglementation tentait de traiter l'ETH comme un titre, "bien que l'ETH ne possède aucune caractéristique de titre".
Aujourd'hui, avec l'approbation par la SEC de l'ETF Ethereum, la cotation officielle semble n'être qu'une question de temps. Cela marque une étape importante dans l'intégration du marché des cryptomonnaies avec le système financier traditionnel, tout en ouvrant de nouvelles possibilités pour le développement futur de l'Éther.
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La SEC approuve la demande d'ETF Ethereum, le marché des cryptomonnaies connaît une avancée majeure.
La SEC approuve la demande d'ETF Ethereum, le marché des cryptomonnaies connaît une percée majeure
Dans la nuit du 24 mai, heure de Beijing, la Commission des valeurs mobilières des États-Unis ( SEC ) a approuvé de manière inattendue la demande de formulaire 19 b-4 pour un ETF sur l'Éther. Cette décision concerne les demandes de plusieurs institutions financières renommées, y compris certaines des principales sociétés de gestion d'actifs du secteur. Bien que les émetteurs d'ETF doivent encore attendre que la déclaration d'enregistrement S-1 entre en vigueur pour commencer officiellement le trading, c'est sans aucun doute une étape clé vers le lancement de l'ETF sur l'Éther sur le marché.
La SEC vient de commencer à discuter du formulaire S-1 avec les émetteurs, un processus qui pourrait nécessiter plusieurs modifications et un certain temps. Les analystes du marché supposent que l'achèvement de cette procédure pourrait prendre plusieurs semaines. En se basant sur l'expérience passée, les ETF nécessitent généralement environ 5 mois pour être approuvés, et le Bitcoin ETF a également pris au moins 90 jours. Cependant, compte tenu de la situation actuelle, il est largement attendu que le processus d'approbation de l'ETF au comptant d'Éther sera relativement accéléré.
Il est à noter qu'une société de gestion d'actifs a rapidement soumis une version révisée du formulaire S-1 de l'ETF au comptant Ethereum. D'autres émetteurs potentiels incluent également plusieurs institutions financières de renommée mondiale et des sociétés d'investissement en chiffrement.
Cette approbation marque qu'un ETF spot Ethereum est à un pas de son lancement, ce qui est sans aucun doute un moment marquant pour l'ETH, la deuxième plus grande cryptomonnaie. En même temps, cela représente un point important dans la fusion de marché des cryptomonnaies avec la finance traditionnelle.
Il est surprenant que, juste une semaine auparavant, le marché était généralement pessimiste à ce sujet. Un analyste réputé avait déclaré que si quelqu'un pensait que ces ETF seraient approuvés par la SEC, c'était tout simplement fou. Pourtant, en l'espace de quelques jours, cette idée "folle" est devenue réalité.
Changement de 180 degrés de l'attitude de la SEC
Derrière cette approbation se cache un changement dramatique de la position de la SEC en matière de réglementation. Au début de cette année, après avoir approuvé l'ETF de Bitcoin au comptant, la SEC semblait ne pas avoir beaucoup d'interactions avec les émetteurs d'ETF d'Éther. Les attentes du marché étaient à un moment très faibles, avec des prévisions d'approbation de l'ETF d'Éther tombant même à environ 10 %.
Il y a seulement deux semaines, un analyste d'ETF bien connu a déclaré publiquement qu'en raison d'un manque de communication substantielle avec les émetteurs potentiels, ainsi que de l'incertitude concernant le statut réglementaire de l'Éther, la SEC pourrait très probablement rejeter la demande d'ETF sur l'Éther au 23 mai. Cet analyste a même prédit que l'ETF sur l'Éther pourrait ne pas être approuvé avant la fin de 2025.
Cependant, la situation a radicalement changé ces derniers jours. Au début de cette semaine, la SEC a soudainement commencé à communiquer activement avec les émetteurs, leur demandant de soumettre à nouveau le formulaire 19b-4. Ce changement est survenu si soudainement que certains départements au sein de la SEC semblent également surpris par ce virage à 180 degrés. Selon des sources internes, cette situation sans précédent est probablement due à des considérations politiques.
Il convient de noter que ce mercredi, plusieurs institutions demandeuses ont modifié leurs documents de demande en supprimant le contenu relatif aux mises en jeu. À cet égard, le responsable d'un certain institut de recherche sur les cryptomonnaies a analysé que si les spéculations concernant un grand changement d'attitude de la SEC s'avèrent vraies, l'organisme de réglementation pourrait essayer de trouver un point d'équilibre entre "l'ETH lui-même n'est pas un titre" et "l'ETH mis en jeu est un titre". Ce point de vue est en accord avec les récentes affaires judiciaires de la SEC et les rapports d'enquête connexes.
De plus, le 22 mai, deux ETF sur l'Éther au comptant de deux institutions financières ont été officiellement listés sur le site de la société de dépôt et de règlement américaine (DTCC), ce qui est également perçu par le marché comme un signal positif.
Les analystes estiment que les facteurs politiques de l'année des élections américaines pourraient être un élément clé entraînant l'approbation de l'ETF sur le spot d'Éther, ce qui reflète également un changement global de l'attitude des États-Unis envers la réglementation des chiffrement. Récemment, le gouvernement américain a émis une série de signaux amicaux envers le marché des cryptomonnaies. Le 23 mai, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté avec une large majorité le "Projet de loi sur l'innovation financière et technologique du XXIe siècle" (FIT21), qui vise à transférer la responsabilité de la réglementation des monnaies numériques de la SEC vers la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), considérée comme plus amicale. De plus, ce projet de loi définira plus clairement les critères pour déterminer si un jeton de chiffrement est une valeur mobilière ou une marchandise. Plus tôt, le 16 mai, le Sénat américain a également annulé la règle SAB 121 par un vote de 60 contre 38.
D'après ces tendances, le changement d'attitude des régulateurs pourrait avoir des conséquences plus profondes que l'approbation d'un ETF.
Cependant, il convient de noter que l'ETF Ethereum pourrait avoir du mal à atteindre l'attractivité de l'ETF Bitcoin. Un analyste d'ETF estime que l'ETF Ethereum ne pourrait attirer que 10 à 15 % des actifs obtenus par l'ETF Bitcoin. "Cela porterait leur taille d'actifs à 5 à 8 milliards de dollars, ce qui est déjà un bon résultat pour les premières années d'un nouveau produit."
Retour sur l'intégration d'Ethereum dans le marché financier traditionnel
Depuis le lancement des contrats à terme sur le Bitcoin par une certaine bourse en 2017, le marché des cryptomonnaies a commencé son chemin d'intégration avec le marché financier traditionnel. Voici les moments clés de l'intégration progressive de l'Ethereum dans le marché financier traditionnel :
Février 2021 : Une certaine bourse a lancé des contrats à terme sur l'Éther
Environ trois ans après le lancement des contrats à terme sur Bitcoin, la bourse a annoncé le lancement de contrats à terme sur l'Éther, permettant à divers clients de couvrir leurs positions en Éther sur le marché au comptant.
Mai 2023 : les éditeurs soumettent et retirent la demande d'ETF sur l'Éther
Plusieurs émetteurs ont soumis des dossiers de demande pour un ETF de futures sur l'Éther, mais environ une semaine plus tard, ils ont abandonné ces plans. Cela rappelle août 2021, lorsque deux entreprises avaient prévu de lancer un ETF de futures sur l'Éther, mais avaient retiré leur demande seulement deux jours après.
Juillet/Août 2023 : la demande de contrats à terme sur l'Éther refait surface
À la fin juillet, une société d'ETF a soumis une demande à la SEC pour relancer son plan de fonds négocié en bourse sur les contrats à terme sur Éther. Dans les jours qui ont suivi, d'autres groupes de fonds ont également emboîté le pas. Cependant, la société ayant fait la demande initiale semble avoir perdu son avantage de premier arrivé et a finalement abandonné la compétition.
Août 2023 : Une certaine société d'investissement en cryptomonnaies a remporté un procès contre la SEC
Le tribunal a statué que la SEC n'avait pas correctement expliqué son traitement différencié des produits similaires lorsqu'elle a rejeté la demande de cette entreprise pour un ETF Bitcoin au comptant. Ce jugement pave la voie à une approbation ultérieure des ETF, car la SEC a perdu un motif raisonnable de rejet. Le marché s'attend à ce que cette entreprise engage également une lutte juridique similaire avec la SEC concernant un ETF Ethereum.
Septembre 2023 : Les éditeurs commencent à demander un ETF sur l'Éther au comptant
Une société de gestion d'actifs a dévoilé pour la première fois son plan d'ETF sur l'Éther au comptant américain en 2021, et a à nouveau soumis une demande début septembre 2023. D'autres institutions ont emboîté le pas. Cela a ouvert une période d'examen de 240 jours par la SEC, avec une date limite fixée au 23 mai.
Les entreprises qui ont finalement demandé des produits similaires comprennent plusieurs grandes sociétés de gestion d'actifs et des institutions d'investissement en cryptomonnaies.
Octobre 2023 : Six ETF à terme sur l'Éther commencent à être négociés aux États-Unis
Plusieurs sociétés de gestion d'actifs ont lancé des fonds de contrats à terme sur l'Éther en octobre. Une autre société d'investissement a également commencé à ajouter des contrats à terme sur l'Éther dans son ETF de contrats à terme sur le Bitcoin. Cependant, de nombreux observateurs de l'industrie estiment que les flux de capitaux initiaux vers ces produits ne sont pas idéaux.
Mars 2024 : Une société de gestion d'actifs en chiffrement a demandé un ETF sur l'Éther au comptant, et a inclus des contenus de recherche dans le dossier
La société a soumis sa demande un peu plus tard que d'autres institutions. Ils ont également publié une analyse de corrélation, tentant de reproduire la méthode d'évaluation de la SEC sur le Bitcoin. La société a déclaré sur les réseaux sociaux : "Nous pensons que les résultats montrent qu'il existe une forte corrélation entre le marché au comptant de l'ETH et le marché à terme de l'ETH, dont le niveau est essentiellement similaire aux résultats de l'analyse de la SEC dans son ordonnance d'approbation de l'ETF sur le Bitcoin au comptant."
Avril 2024 : Une entreprise de technologie blockchain intente un procès à la SEC, affirmant qu'elle tente de réglementer l'Éther en tant que valeur mobilière
La société a déclaré dans le cadre du procès contre la SEC que l'organisme de réglementation tentait de traiter l'ETH comme un titre, "bien que l'ETH ne possède aucune caractéristique de titre".
Aujourd'hui, avec l'approbation par la SEC de l'ETF Ethereum, la cotation officielle semble n'être qu'une question de temps. Cela marque une étape importante dans l'intégration du marché des cryptomonnaies avec le système financier traditionnel, tout en ouvrant de nouvelles possibilités pour le développement futur de l'Éther.