Avec l'avènement des applications d'intelligence artificielle telles que ChatGPT, des percées ont changé de nombreuses industries et méthodes de travail. Le travail mental créatif qui était autrefois considéré comme irremplaçable inaugure la décomposition et la reconstruction, et "l'inspiration" a levé le voile du mystère. Dans les domaines des jeux, de la musique et du design, l'IA a déjà commencé à occuper une place. Selon les médias, certaines entreprises qui déploient l'IA en grande quantité devraient économiser 200 000 yuans par an.
L'IA a également apporté un énorme effet de richesse sur les marchés primaire et secondaire. Des fournisseurs de puissance de calcul et de puces aux développeurs de grands modèles, en passant par les stocks de concepts connexes au niveau de la couche applicative, ils ont tous connu des revenus en flèche ou des sauts de valorisation. Brooke Day, gestionnaire de portefeuille technologique chez Goldman Sachs, a déclaré : « J'investis dans la technologie depuis plus de 30 ans, et l'intelligence artificielle est l'un des développements les plus excitants que j'ai vus.
Une telle dualité est exactement la caractéristique de l'IA en tant que débouché de l'industrie : elle peut brûler de l'argent de manière folle et améliorer l'efficacité ; elle défie non seulement les industries traditionnelles, mais crée également de nouveaux mythes sur la richesse ; Envoyez-la au vent.
Pour nous, comment saisir l'issue de l'IA ? Avant d'envisager des contre-mesures, nous devons d'abord réfléchir à une question, pourquoi l'IA éclate-t-elle soudainement ?
Une brève histoire de l'IA
L'IA est comme un jalon sur l'autoroute : "Quand vous la voyez à l'horizon, elle est là en un rien de temps."
L'origine des grands modèles remonte aux années 1980. Au cours des décennies suivantes, avec le développement des performances informatiques, la profondeur des modèles de réseaux de neurones et la taille des données d'entraînement ont lentement augmenté. En 2006, le modèle de réseau de croyances profondes a été proposé, ce qui a ouvert des idées pour des modèles d'apprentissage en profondeur. En 2017, l'équipe Google a développé l'architecture Transformer. L'échelle des paramètres d'apprentissage en profondeur a atteint des centaines de millions, et le vrai grand modèle est né. À cette époque, cela fait moins de 5 ans depuis la naissance de GPT-3.
D'une manière générale, la caractéristique de développement de l'industrie de l'IA est "l'accumulation lente, l'explosion soudaine". Contrairement aux nouvelles énergies et à Internet, qui nécessitent une longue période de construction d'infrastructures et de vulgarisation des produits, l'IA présente les avantages d'un déploiement facile d'infrastructures telles que les puces et les services cloud et d'un faible coût marginal, de sorte que le cœur de son développement est le progrès technologique, comme tant que les paramètres techniques atteignent le seuil. , son échelle d'application se développera rapidement.
** De plus, ChatGPT est loin de tout le contenu de l'intelligence artificielle. **A l'étranger, Meta (Facebook) et Google suivent de près le rythme de Microsoft ; en Chine, du "Wen Xin Yi Yan" de Baidu, au "Tong Yi Qian Wen" d'Ali, du "Hun Yuan" de Tencent au "Huawei" Pangu". Depuis mars de cette année, plus de 20 entreprises sont entrées dans la voie des modèles à grande échelle, y compris à la fois de grands modèles à usage général qui se comparent à GPT et des modèles verticaux à grande échelle qui se concentrent sur les industries verticales et sont formés sur la base d'open- source de grands modèles.
Outre l'industrie de la "couche technique" impliquant la recherche d'algorithmes et la construction de modèles, la chaîne de l'industrie de l'intelligence artificielle comprend également deux parties : la couche de base et la couche applicative. Comme son nom l'indique, la couche de base est l'infrastructure qui fournit principalement des dispositifs matériels et des services logiciels, impliquant principalement des puces d'intelligence artificielle, le cloud computing et d'autres domaines ; tandis que la couche d'application couvre principalement les scénarios d'application qui nécessitent une technologie d'intelligence artificielle, y compris la finance, l'automobile, et les soins médicaux.Cette dernière est une entreprise qui se concentre sur divers scénarios spécifiques.
On peut voir que l'IA a dépassé le stade initial consistant à se concentrer sur le développement de grands modèles à usage général et s'est déplacée vers une nouvelle étape dans laquelle la couche de base poursuit une puissance de calcul à faible coût et élevée, la couche technique passe du général -but à vertical, et la couche d'application réalise la valeur d'atterrissage dans différentes industries.Pour d'énormes opportunités industrielles.
** Cependant, juste parce que les opportunités sont si énormes, il y a des opportunités insaisissables cachées sous l'eau calme. **
**Lorsque nous investissons dans l'IA, dans quoi investissons-nous ? **
** Comme de nombreux points de vente, il existe des difficultés et d'autres obstacles derrière l'investissement dans l'IA. **
Comme mentionné précédemment, le principal moteur de l'IA n'est pas la vulgarisation, mais la technologie. Par conséquent, une fois que le niveau technique n'est pas aussi avancé que prévu, ou ne peut pas prendre en charge les scénarios d'application réels, le développement de l'industrie de l'IA deviendra une "belle apparence".
GF Securities estime qu'il est difficile pour le marché national des capitaux d'influencer et de déterminer la tendance future des investissements dans l'industrie de l'IA, qui est principalement affectée par deux facteurs externes : d'une part, la percée des pratiques d'industrialisation des plates-formes nationales de modèles à grande échelle, d'autre part, l'industrie de l'IA générative à l'étranger. Si la réalisation de la technologie mondialisée, en particulier la commercialisation des applications industrielles, ne répond pas aux attentes, la logique d'investissement de l'ensemble de l'industrie de l'IA sera ébranlée.
L'essence de ces deux points est la précision et le coût du contenu de l'IA, qui doit atteindre un niveau pouvant être commercialisé dans des scénarios spécifiques.
D'autre part, en raison des caractéristiques du développement de l'IA qui s'arrête et éclate, il met en avant des exigences plus élevées pour les investisseurs tournés vers l'avenir. Évidemment, différents investisseurs auront des opinions différentes sur la façon de séparer le faux des nombreux conseils d'investissement de l'IA. L'incapacité à former un consensus d'investissement signifie qu'il y aura un "rythme continu" dans le domaine de l'IA sur le marché des capitaux.
Huaan Securities a souligné que le marché de l'évaluation boursière espérait être le premier à refléter le possible "dépassement des attentes", mais différents investisseurs ont des tolérances différentes pour les décalages temporels dans la réalisation des performances.
** Le consensus parmi les institutions d'investissement à ce stade est que l'IA sera la principale ligne d'investissement cette année et pendant un certain temps dans le futur, et la vie quotidienne des gens sera l'objet principal du changement de l'IA. ** Bien sûr, dans le cadre d'une telle reconnaissance des tendances, différents marchés financiers ont des priorités d'investissement différentes.
Sur le marché primaire, parce que le pic d'investissement en 2021 vient de passer, l'attitude des institutions d'investissement est relativement prudente. Certains investisseurs ont déclaré : "La piste de l'IA a déjà atteint une valorisation élevée, mais le modèle économique n'est pas clair. , donc dans Il va faire froid pendant un moment."
Par conséquent, même avec l'explosion des modèles à grande échelle et la chaleur sur la piste, les institutions ont toujours tendance à rechercher la "certitude", comme les puces de puissance de calcul, les modèles à grande échelle de bas niveau avec une contrôlabilité indépendante et les modèles à grande échelle. les entreprises des industries verticales, etc. "L'infrastructure" et "l'application de scénarios" sont les directions sur lesquelles les institutions se concentrent. Les données montrent que depuis 2023, il y a eu 254 événements nationaux d'investissement dans l'IA, avec des investissements et des financements s'élevant à 100,6 milliards de yuans. Parmi eux, la vision et les images par ordinateur, les robots intelligents, la conduite intelligente et d'autres subdivisions sont très populaires.
Sur le marché secondaire, le marché national des capitaux compte également un grand nombre d'entreprises impliquées dans le domaine de l'IA. Par exemple, le China Securities Artificial Intelligence Theme Index a sélectionné 50 sociétés de l'indice des marchés de Shanghai et de Shenzhen.Ces sociétés couvrent la couche de base, la couche technologique et la couche d'application de la chaîne de l'industrie de l'intelligence artificielle, y compris les appareils électroménagers, les automobiles et d'autres domaines impliquant des scénarios d'application d'extension de l'intelligence artificielle. La plupart de ces entreprises sont concentrées dans les deux grandes industries de l'informatique et de l'électronique, avec un poids combiné de 90 %. On constate que la plupart des investisseurs du marché secondaire considèrent encore l'industrie informatique et électronique comme le moteur du développement de l'IA.
La plupart des entreprises liées à l'IA viennent du domaine de l'informatique et de l'électronique, mais les entreprises qui ne sont pas du domaine de l'électronique et de l'informatique sont liées à l'IA.Comment parier sur les entreprises à potentiel est évidemment la question la plus préoccupante sur le marché secondaire.
**La stratégie d'investissement la plus stable est de ne pas parier. **
**Dans le futur de l'IA, combien y a-t-il de maisons dorées ? **
Lu Qi, ancien PDG de Baidu, estime que de 2022 à 2023, le nouveau paradigme a inauguré un nouveau point d'inflexion, la connaissance "modèle" est omniprésente, et l'innovation technologique représentée par OpenAI fait la trinité de l'action, du modèle et de l'information, se transformer vers l'intelligence générale. "Ce point d'inflexion des grands modèles affectera toutes les personnes et tous les cols bleus de l'économie des services, car ce sont des modèles. À moins que vous n'ayez des idées uniques, il existe de grands modèles de services dans lesquels vous vous engagez aujourd'hui."
** Sur le marché secondaire, par rapport au pari sur une certaine société dans une certaine piste uniquement, les fonds indiciels sectoriels peuvent être plus susceptibles d'obtenir des dividendes de croissance dans des pistes subdivisées. **
En tant que technologie qui a apporté des améliorations d'efficacité tangibles à l'industrie et à la société, et qui continue de se populariser et de se différencier rapidement, l'IA est devenue une tendance macro imparable, et son suspense vient de la voie de développement spécifique. Les investisseurs astucieux sont bons pour suivre les tendances, mais ils ne sont souvent pas bons pour saisir la mise en œuvre de produits et services spécifiques d'une entreprise. Par conséquent, par rapport à l'achat d'actions d'entreprises individuelles, la "tendance d'investissement" est un meilleur choix, qui peut non seulement profiter des opportunités de croissance industrielle, mais aussi éviter la pression de la sélection des actions au sein du secteur.
Les données de Wind le prouvent également : du 29 juin 2012 au 3 février 2023, le taux de rendement annualisé du China Securities Artificial Intelligence Theme Index a dépassé 10 %, et sa volatilité annualisée était de 32 %, et le ratio de Sharpe a atteint 0,46. À l'heure actuelle, il existe également 3 produits ETF sur le marché qui suivent l'indice thématique d'intelligence artificielle des valeurs mobilières chinoises.
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En 2023, qui gagne de l'argent avec l'IA ?
Source : Chaîne Qian Hao
L'IA divise le monde en deux.
Avec l'avènement des applications d'intelligence artificielle telles que ChatGPT, des percées ont changé de nombreuses industries et méthodes de travail. Le travail mental créatif qui était autrefois considéré comme irremplaçable inaugure la décomposition et la reconstruction, et "l'inspiration" a levé le voile du mystère. Dans les domaines des jeux, de la musique et du design, l'IA a déjà commencé à occuper une place. Selon les médias, certaines entreprises qui déploient l'IA en grande quantité devraient économiser 200 000 yuans par an.
L'IA a également apporté un énorme effet de richesse sur les marchés primaire et secondaire. Des fournisseurs de puissance de calcul et de puces aux développeurs de grands modèles, en passant par les stocks de concepts connexes au niveau de la couche applicative, ils ont tous connu des revenus en flèche ou des sauts de valorisation. Brooke Day, gestionnaire de portefeuille technologique chez Goldman Sachs, a déclaré : « J'investis dans la technologie depuis plus de 30 ans, et l'intelligence artificielle est l'un des développements les plus excitants que j'ai vus.
Une telle dualité est exactement la caractéristique de l'IA en tant que débouché de l'industrie : elle peut brûler de l'argent de manière folle et améliorer l'efficacité ; elle défie non seulement les industries traditionnelles, mais crée également de nouveaux mythes sur la richesse ; Envoyez-la au vent.
Pour nous, comment saisir l'issue de l'IA ? Avant d'envisager des contre-mesures, nous devons d'abord réfléchir à une question, pourquoi l'IA éclate-t-elle soudainement ?
Une brève histoire de l'IA
L'IA est comme un jalon sur l'autoroute : "Quand vous la voyez à l'horizon, elle est là en un rien de temps."
D'une manière générale, la caractéristique de développement de l'industrie de l'IA est "l'accumulation lente, l'explosion soudaine". Contrairement aux nouvelles énergies et à Internet, qui nécessitent une longue période de construction d'infrastructures et de vulgarisation des produits, l'IA présente les avantages d'un déploiement facile d'infrastructures telles que les puces et les services cloud et d'un faible coût marginal, de sorte que le cœur de son développement est le progrès technologique, comme tant que les paramètres techniques atteignent le seuil. , son échelle d'application se développera rapidement.
** De plus, ChatGPT est loin de tout le contenu de l'intelligence artificielle. **A l'étranger, Meta (Facebook) et Google suivent de près le rythme de Microsoft ; en Chine, du "Wen Xin Yi Yan" de Baidu, au "Tong Yi Qian Wen" d'Ali, du "Hun Yuan" de Tencent au "Huawei" Pangu". Depuis mars de cette année, plus de 20 entreprises sont entrées dans la voie des modèles à grande échelle, y compris à la fois de grands modèles à usage général qui se comparent à GPT et des modèles verticaux à grande échelle qui se concentrent sur les industries verticales et sont formés sur la base d'open- source de grands modèles.
Outre l'industrie de la "couche technique" impliquant la recherche d'algorithmes et la construction de modèles, la chaîne de l'industrie de l'intelligence artificielle comprend également deux parties : la couche de base et la couche applicative. Comme son nom l'indique, la couche de base est l'infrastructure qui fournit principalement des dispositifs matériels et des services logiciels, impliquant principalement des puces d'intelligence artificielle, le cloud computing et d'autres domaines ; tandis que la couche d'application couvre principalement les scénarios d'application qui nécessitent une technologie d'intelligence artificielle, y compris la finance, l'automobile, et les soins médicaux.Cette dernière est une entreprise qui se concentre sur divers scénarios spécifiques.
On peut voir que l'IA a dépassé le stade initial consistant à se concentrer sur le développement de grands modèles à usage général et s'est déplacée vers une nouvelle étape dans laquelle la couche de base poursuit une puissance de calcul à faible coût et élevée, la couche technique passe du général -but à vertical, et la couche d'application réalise la valeur d'atterrissage dans différentes industries.Pour d'énormes opportunités industrielles.
** Cependant, juste parce que les opportunités sont si énormes, il y a des opportunités insaisissables cachées sous l'eau calme. **
**Lorsque nous investissons dans l'IA, dans quoi investissons-nous ? **
** Comme de nombreux points de vente, il existe des difficultés et d'autres obstacles derrière l'investissement dans l'IA. **
Comme mentionné précédemment, le principal moteur de l'IA n'est pas la vulgarisation, mais la technologie. Par conséquent, une fois que le niveau technique n'est pas aussi avancé que prévu, ou ne peut pas prendre en charge les scénarios d'application réels, le développement de l'industrie de l'IA deviendra une "belle apparence".
GF Securities estime qu'il est difficile pour le marché national des capitaux d'influencer et de déterminer la tendance future des investissements dans l'industrie de l'IA, qui est principalement affectée par deux facteurs externes : d'une part, la percée des pratiques d'industrialisation des plates-formes nationales de modèles à grande échelle, d'autre part, l'industrie de l'IA générative à l'étranger. Si la réalisation de la technologie mondialisée, en particulier la commercialisation des applications industrielles, ne répond pas aux attentes, la logique d'investissement de l'ensemble de l'industrie de l'IA sera ébranlée.
L'essence de ces deux points est la précision et le coût du contenu de l'IA, qui doit atteindre un niveau pouvant être commercialisé dans des scénarios spécifiques.
D'autre part, en raison des caractéristiques du développement de l'IA qui s'arrête et éclate, il met en avant des exigences plus élevées pour les investisseurs tournés vers l'avenir. Évidemment, différents investisseurs auront des opinions différentes sur la façon de séparer le faux des nombreux conseils d'investissement de l'IA. L'incapacité à former un consensus d'investissement signifie qu'il y aura un "rythme continu" dans le domaine de l'IA sur le marché des capitaux.
Huaan Securities a souligné que le marché de l'évaluation boursière espérait être le premier à refléter le possible "dépassement des attentes", mais différents investisseurs ont des tolérances différentes pour les décalages temporels dans la réalisation des performances.
** Le consensus parmi les institutions d'investissement à ce stade est que l'IA sera la principale ligne d'investissement cette année et pendant un certain temps dans le futur, et la vie quotidienne des gens sera l'objet principal du changement de l'IA. ** Bien sûr, dans le cadre d'une telle reconnaissance des tendances, différents marchés financiers ont des priorités d'investissement différentes.
Sur le marché primaire, parce que le pic d'investissement en 2021 vient de passer, l'attitude des institutions d'investissement est relativement prudente. Certains investisseurs ont déclaré : "La piste de l'IA a déjà atteint une valorisation élevée, mais le modèle économique n'est pas clair. , donc dans Il va faire froid pendant un moment."
Par conséquent, même avec l'explosion des modèles à grande échelle et la chaleur sur la piste, les institutions ont toujours tendance à rechercher la "certitude", comme les puces de puissance de calcul, les modèles à grande échelle de bas niveau avec une contrôlabilité indépendante et les modèles à grande échelle. les entreprises des industries verticales, etc. "L'infrastructure" et "l'application de scénarios" sont les directions sur lesquelles les institutions se concentrent. Les données montrent que depuis 2023, il y a eu 254 événements nationaux d'investissement dans l'IA, avec des investissements et des financements s'élevant à 100,6 milliards de yuans. Parmi eux, la vision et les images par ordinateur, les robots intelligents, la conduite intelligente et d'autres subdivisions sont très populaires.
Sur le marché secondaire, le marché national des capitaux compte également un grand nombre d'entreprises impliquées dans le domaine de l'IA. Par exemple, le China Securities Artificial Intelligence Theme Index a sélectionné 50 sociétés de l'indice des marchés de Shanghai et de Shenzhen.Ces sociétés couvrent la couche de base, la couche technologique et la couche d'application de la chaîne de l'industrie de l'intelligence artificielle, y compris les appareils électroménagers, les automobiles et d'autres domaines impliquant des scénarios d'application d'extension de l'intelligence artificielle. La plupart de ces entreprises sont concentrées dans les deux grandes industries de l'informatique et de l'électronique, avec un poids combiné de 90 %. On constate que la plupart des investisseurs du marché secondaire considèrent encore l'industrie informatique et électronique comme le moteur du développement de l'IA.
La plupart des entreprises liées à l'IA viennent du domaine de l'informatique et de l'électronique, mais les entreprises qui ne sont pas du domaine de l'électronique et de l'informatique sont liées à l'IA.Comment parier sur les entreprises à potentiel est évidemment la question la plus préoccupante sur le marché secondaire.
**La stratégie d'investissement la plus stable est de ne pas parier. **
**Dans le futur de l'IA, combien y a-t-il de maisons dorées ? **
Lu Qi, ancien PDG de Baidu, estime que de 2022 à 2023, le nouveau paradigme a inauguré un nouveau point d'inflexion, la connaissance "modèle" est omniprésente, et l'innovation technologique représentée par OpenAI fait la trinité de l'action, du modèle et de l'information, se transformer vers l'intelligence générale. "Ce point d'inflexion des grands modèles affectera toutes les personnes et tous les cols bleus de l'économie des services, car ce sont des modèles. À moins que vous n'ayez des idées uniques, il existe de grands modèles de services dans lesquels vous vous engagez aujourd'hui."
** Sur le marché secondaire, par rapport au pari sur une certaine société dans une certaine piste uniquement, les fonds indiciels sectoriels peuvent être plus susceptibles d'obtenir des dividendes de croissance dans des pistes subdivisées. **
En tant que technologie qui a apporté des améliorations d'efficacité tangibles à l'industrie et à la société, et qui continue de se populariser et de se différencier rapidement, l'IA est devenue une tendance macro imparable, et son suspense vient de la voie de développement spécifique. Les investisseurs astucieux sont bons pour suivre les tendances, mais ils ne sont souvent pas bons pour saisir la mise en œuvre de produits et services spécifiques d'une entreprise. Par conséquent, par rapport à l'achat d'actions d'entreprises individuelles, la "tendance d'investissement" est un meilleur choix, qui peut non seulement profiter des opportunités de croissance industrielle, mais aussi éviter la pression de la sélection des actions au sein du secteur.
Les données de Wind le prouvent également : du 29 juin 2012 au 3 février 2023, le taux de rendement annualisé du China Securities Artificial Intelligence Theme Index a dépassé 10 %, et sa volatilité annualisée était de 32 %, et le ratio de Sharpe a atteint 0,46. À l'heure actuelle, il existe également 3 produits ETF sur le marché qui suivent l'indice thématique d'intelligence artificielle des valeurs mobilières chinoises.