Il y a quelques jours, BlackRock, la plus grande société de gestion d'actifs au monde, est devenue un autre géant commercial à postuler pour un ETF bitcoin spot après des institutions telles que WisdomTree, ARK et 21Shares. Ce qui est différent du passé, c'est que BlackRock, qui a une forte force d'entreprise et un ratio de réussite ETF de 575: 1, a donné au marché du cryptage l'espoir de la naissance du premier spot Bitcoin ETF, et a également apporté des niveaux de gris (Greyscale) , qui a été rejeté à plusieurs reprises auparavant. Voici une nouvelle possibilité d'approbation.
Après que BlackRock ait officiellement soumis la demande d'ETF spot bitcoin à la SEC, l'effet moteur était évident. Les sociétés de gestion d'actifs WisdomTree et Invesco (Invesco) ont respectivement soumis à nouveau de telles demandes ; le marché a de multiples points positifs, le bitcoin est passé à 29 000 $, Fidelity et Charles Schwab la plate-forme de cryptage prise en charge EDX Markets est officiellement lancée.
L'impact le plus significatif est la société de gestion d'actifs numériques Grayscale, dont on peut dire qu'elle a augmenté à la fois en volume et en prix en termes de données. En quelques jours seulement, le volume quotidien des transactions de Grayscale GBTC est passé de 16,1 millions de dollars américains à près de 80 millions de dollars américains, soit une augmentation d'environ 400 % ; le cours de l'action a culminé à 17,67 dollars américains, soit une augmentation de 27,65 % au cours des cinq derniers jours.
Grayscale semble avoir enfin commencé à évoluer dans la bonne direction après le 24 février 2021, mais est-ce vraiment le cas ? En tant que plus grande "vache à lait" de la maison mère DCG, après une longue période de lutte contre le marché baissier de la crypto, cela peut-il vraiment suffire à revenir au sommet avec l'approbation du spot Bitcoin ETF ? Cet article tentera de réfléchir à froid dans le cadre de la tendance actuelle du marché du cryptage.
Entrée à mi-chemin, détour pour couper Hu
Je dois dire qu'à en juger par le calendrier et les détails de divulgation de l'application de BlackRock pour Bitcoin ETF, c'est vraiment déroutant et déroutant.
Tout d'abord, en ce qui concerne la tendance dominante du marché du cryptage, la SEC a intensifié sa répression des principaux échanges cette année. En juin, la SEC a successivement poursuivi Binance et Coinbase, et le feu de la supervision s'est intensifié, et même les actifs de Binance.US pourraient être gelés. Cependant, le 14 juin, la SEC a déclaré pour la première fois qu'il faudrait 120 jours pour répondre à la précédente demande d'élaboration de règles de Coinbase, formant une période tampon de médiation ; le même jour, Binance.US a soumis un plan de compromis préliminaire lors d'une audience devant un tribunal de Washington. , et les deux parties négocieront pour parvenir à un règlement.
Et le deuxième jour de ces deux incidents réglementaires, le 15 juin, CoinDesk a cité des personnes proches du dossier et a déclaré que le géant de la gestion d'actifs BlackRock soumettrait une demande d'ETF Bitcoin et utiliserait Coinbase (COIN) Custody comme ETF et Application Bitcoin ETF Repérez les données de marché des échanges de crypto-monnaie pour les prix. Dans les jours suivants, plus de détails sur l'application de BlackRock pour Bitcoin ETF ont été rapportés.L'analyste senior ETF de Bloomberg estime que cette application est différente du passé et sera approuvée par la SEC d'ici la fin de cette année.
À en juger par les nouvelles du marché quelques jours après le dépôt de la demande par BlackRock, Binance et la SEC sont officiellement parvenus à un accord, la Cour du troisième circuit des États-Unis a conservé sa compétence sur la contestation par Coinbase de l'inaction de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, et la SEC n'a pas porté plainte auprès de Cryptocurrency Exchange, le marché est trop agressif. Dans l'ensemble, le marché du cryptage a formé une période de paix temporaire.
Deuxièmement, avant que BlackRock ne postule officiellement pour le spot Bitcoin ETF, un groupe d'entreprises et d'institutions dirigé par Grayscale a été rejeté sans exception. Surtout pour Grayscale, la SEC a non seulement sévèrement rejeté la demande d'approbation encore et encore, mais a également récemment rejeté la demande de demande de produit de confiance Grayscale Filecoin. À cet égard, la SEC a expliqué au monde extérieur que l'ETF bitcoin ne sera approuvé que lorsque le marché du bitcoin sera suffisamment mature pour empêcher la fraude et la manipulation.
Bien que Grayscale ait intenté une action en justice contre la SEC pour cette affaire, le résultat ne sera pas rendu avant le troisième trimestre de cette année. Le monde extérieur a fait remarquer que même si la SEC perdait l'affaire devant les tribunaux, elle aurait encore d'autres raisons de renvoyer l'application ETF bitcoin spot de Grayscale.
Cela signifie sans aucun doute que la SEC n'a aucunement l'intention d'approuver l'ETF Bitcoin spot de Grayscale.
A en juger par les détails progressivement divulgués par les médias, le partenaire de l'application de BlackRock est cette fois Coinbase. L'une est la plus grande société de gestion d'actifs au monde dans le domaine financier traditionnel, et l'autre est une bourse Top3 sur le marché du cryptage.La combinaison des deux parties, le taux de réussite de l'approbation des demandes est évident.
Bien sûr, les deux travaillent ensemble depuis le milieu de l'année dernière, mais cette fois, BlackRock utilisera non seulement Coinbase (COIN) Custody pour évaluer les données du marché au comptant des ETF et des échanges de crypto-monnaie, mais utilisera également Coinbase Custody comme dépositaire d'actifs. C'est-à-dire que les fonds des clients sont gérés séparément et que le dépositaire et le dépositaire appartiennent à des institutions différentes, ce qui peut limiter dans une certaine mesure le détournement des fonds des clients.
De plus, BlackRock a apporté deux modifications pour garantir le taux de réussite. Premièrement, l'ETF spot bitcoin soumis à la formation est en fait une fiducie bitcoin iShares, qui diffère de Grayscale en ce qu'elle introduit un mécanisme de rachat. Deuxièmement, la proposition énumère un accord de partage réglementaire qui permet de partager des informations avec la SEC sur les activités de négociation du marché, les activités de compensation et les identités des clients.
En revanche, Grayscale n'a pas encore trouvé de chemin exact pour le passage des règles ETF bitcoin au comptant.
Compte tenu de cela, Will Clemente, co-fondateur de Reflexivity Research, a publié sur les réseaux sociaux que si la demande d'ETF spot de BlackRock est approuvée, il est indéniable que l'opération Chokepoint 2.0 (opération chokepoint) a été soigneusement planifiée pour chasser le cryptage des entreprises du secteur et faire appel à de grandes entreprises traditionnelles ayant des liens étroits avec le gouvernement américain pour tenter de prendre le contrôle des bitcoins/crypto-monnaies.
** Dilemme **
BlackRock a soumis une demande d'ETF bitcoin au comptant, et Grayscale en a profité passivement. En plus de la hausse du volume et du prix de GBTC mentionnée ci-dessus, le taux de prime négatif de GBTC s'est également rétréci à 36,60 %, ce qui a récupéré environ 25,13 % par rapport au point le plus élevé (48,89 %) observé en décembre 2022. Les taux de prime de confiance des autres monnaies courantes se sont également redressés.
À première vue, Grayscale semble gravir les échelons, et l'embarras d'exploitation précédent n'existera plus, et l'approbation du spot Bitcoin ETF suivant les traces de BlackRock est imminente. Mais pour peu qu'on analyse un peu, on s'aperçoit que la prochaine vie de Grayscale ne sera pas de tout repos.
Le point le plus intuitif est que depuis que BlackRock a annoncé sa candidature pour un ETF Bitcoin spot, Grayscale a été extrêmement silencieux. Non seulement le site officiel de sa plateforme sociale n'a fait aucun commentaire à ce sujet, mais en plus aucun média n'a émis d'autres propos en niveaux de gris.
On peut dire que l'impact de la soumission par BlackRock d'une demande d'ETF bitcoin spot sur Grayscale est plus nuisible que bénéfique.
Réduction des coûts de gestion et réduction des marges bénéficiaires
Le GBTC de Grayscale a des frais de gestion Bitcoin allant jusqu'à 2%, ce qui a été critiqué par l'industrie, mais c'est précisément à cause de cela que la société mère de Grayscale, DCG, peut obtenir un revenu stable d'environ 230 millions de dollars américains par an.
Selon les documents soumis par DCG à la SEC au troisième trimestre 2022, la société peut obtenir environ 230 millions de dollars de revenus et 68 millions de dollars de bénéfices chaque année, et ces revenus représentent environ 8 % du chiffre d'affaires annuel de DCG. revenus : une partie importante du revenu total de 100 millions de dollars.
Avec l'approbation des ETF bitcoin au comptant dans des pays comme le Canada, l'avantage "dominant" de Grayscale GBTC commence à se désintégrer un peu. Cependant, les frais de gestion de fonds de Grayscale peuvent toujours être ajustés pour maintenir son attrait pour les investisseurs.
Mais une fois que BlackRock lancera un ETF bitcoin au comptant, il est probable que Grayscale devra réduire considérablement les frais de gestion de GBTC. Comme nous le savons tous, le taux des produits ETF lancés par BlackRock a toujours été faible, et le taux du BlackRock Metaverse ETF récemment lancé n'est que de 0,47 %.
La conséquence indirecte de cela est que les revenus perçus par sa maison mère ont été fortement réduits, et elle est encore plus incapable de rembourser la dette de 1,65 milliard de dollars précédemment promise à Genesis. D'ici là, les rumeurs de faillite et de liquidation de DCG pourraient également devenir réalité.
Sortie de fonds
Auparavant, Grayscale GBTC attirait un grand nombre d'investisseurs institutionnels et qualifiés pour déposer Bitcoin avec sa stratégie d'arbitrage premium. Avec l'élan du marché du cryptage qui continue d'augmenter au début de 2021, Grayscale a accumulé environ 630 000 bitcoins, devenant le plus grand détenteur de bitcoins du marché, et son volume de blocage a également connu une croissance explosive.
Avec l'avènement du marché baissier sur le marché du cryptage, la prime s'est transformée en rabais et les institutions ont vendu leurs actions après l'expiration du blocage. Néanmoins, tant que Grayscale détient encore un grand nombre de bitcoins, il peut réaliser d'énormes profits en attendant que le prix de la devise augmente à nouveau.
La conversion de Grayscale GBTC en ETF signifie que l'ancienne fiducie semi-fermée a été transformée en un fonds à capital variable et que les clients peuvent effectuer des opérations de rachat. S'il n'y a encore que des ETF bitcoin au comptant dirigés par Grayscale sur le marché, les institutions et les investisseurs l'utiliseront toujours comme leur premier choix.
Cependant, après que BlackRock ait lancé des produits concurrents similaires, il était nettement meilleur que Grayscale en termes de professionnalisme, de sécurité et de coûts d'utilisation.À ce moment, la clientèle d'origine de Grayscale choisira inévitablement de transférer sa propriété sur la nouvelle plate-forme pour réaliser des bénéfices plus élevés. revenu.
Des valorisations en baisse
Les produits de confiance tels que BTC, ETH et FIL lancés par Grayscale, tels que GBTC, ont essentiellement évolué vers des titres papier de bitcoins physiques, de sorte que ces actions GBTC sont découpées en actions Grayscale. Toutes les capitalisations boursières s'additionnent pour constituer la valorisation de Grayscale.
De plus, une fois que le GBTC de Grayscale sera converti avec succès en ETH et que le mécanisme de rachat sera introduit, Bitcoin, le plus grand actif d'entreprise de Grayscale, diminuera avec les changements sur le marché du cryptage, entraînant une baisse de la valorisation de l'entreprise.
La situation la plus grave à l'heure actuelle est que GBTC se trouve dans une phase de taux de prime négatif à long terme, ce qui signifie que la part de GBTC de la société a été vendue à prix réduit. L'objectif de la conversion en ETF est de ramener la valeur nette de GBTC à la même position que le prix réel du Bitcoin, éliminant ainsi les fluctuations des primes.
Cependant, à mesure que le taux de prime négatif se rétrécit, la part accumulée des clients achetés au cours de cette période formera également une énorme pression de vente, diluant la valeur du capital social total de Grayscale GBTC.
Par conséquent, quel que soit l'aspect, la valorisation de Grayscale GBTC est soumise à une énorme pression.
Conclusion
La valeur de Bitcoin est de plus en plus reconnue par les gens.Avec l'Europe et l'Afrique et d'autres ETF Bitcoin au comptant qui permettent l'investissement mondial, il y a une forte probabilité que les capitaux sortent des États-Unis et affluent vers d'autres juridictions motivées par des intérêts. Bien que Grayscale GBTC soit une entreprise axée sur l'industrie du cryptage, elle divulgue également régulièrement des informations sur l'entreprise à la SEC. Cependant, comme il existe encore des comportements frauduleux sur le marché du chiffrement, il est difficile de contrôler strictement la maîtrise des risques.
Sous l'équilibre de nombreuses parties, BlackRock est entré sur le marché. C'est juste que les institutions financières centralisées traditionnelles se joignent à nous et que le Bitcoin détenu par les utilisateurs est remis à une organisation tierce pour la garde.Quelle est la signification de la naissance de la blockchain ?
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L'application ETF GBTC en niveaux de gris "Jianhu" de BlackRock a un impact géométrique sur ce dernier ?
Auteur : Grimpeur, Golden Finance
Il y a quelques jours, BlackRock, la plus grande société de gestion d'actifs au monde, est devenue un autre géant commercial à postuler pour un ETF bitcoin spot après des institutions telles que WisdomTree, ARK et 21Shares. Ce qui est différent du passé, c'est que BlackRock, qui a une forte force d'entreprise et un ratio de réussite ETF de 575: 1, a donné au marché du cryptage l'espoir de la naissance du premier spot Bitcoin ETF, et a également apporté des niveaux de gris (Greyscale) , qui a été rejeté à plusieurs reprises auparavant. Voici une nouvelle possibilité d'approbation.
Après que BlackRock ait officiellement soumis la demande d'ETF spot bitcoin à la SEC, l'effet moteur était évident. Les sociétés de gestion d'actifs WisdomTree et Invesco (Invesco) ont respectivement soumis à nouveau de telles demandes ; le marché a de multiples points positifs, le bitcoin est passé à 29 000 $, Fidelity et Charles Schwab la plate-forme de cryptage prise en charge EDX Markets est officiellement lancée.
L'impact le plus significatif est la société de gestion d'actifs numériques Grayscale, dont on peut dire qu'elle a augmenté à la fois en volume et en prix en termes de données. En quelques jours seulement, le volume quotidien des transactions de Grayscale GBTC est passé de 16,1 millions de dollars américains à près de 80 millions de dollars américains, soit une augmentation d'environ 400 % ; le cours de l'action a culminé à 17,67 dollars américains, soit une augmentation de 27,65 % au cours des cinq derniers jours.
Grayscale semble avoir enfin commencé à évoluer dans la bonne direction après le 24 février 2021, mais est-ce vraiment le cas ? En tant que plus grande "vache à lait" de la maison mère DCG, après une longue période de lutte contre le marché baissier de la crypto, cela peut-il vraiment suffire à revenir au sommet avec l'approbation du spot Bitcoin ETF ? Cet article tentera de réfléchir à froid dans le cadre de la tendance actuelle du marché du cryptage.
Entrée à mi-chemin, détour pour couper Hu
Je dois dire qu'à en juger par le calendrier et les détails de divulgation de l'application de BlackRock pour Bitcoin ETF, c'est vraiment déroutant et déroutant.
Tout d'abord, en ce qui concerne la tendance dominante du marché du cryptage, la SEC a intensifié sa répression des principaux échanges cette année. En juin, la SEC a successivement poursuivi Binance et Coinbase, et le feu de la supervision s'est intensifié, et même les actifs de Binance.US pourraient être gelés. Cependant, le 14 juin, la SEC a déclaré pour la première fois qu'il faudrait 120 jours pour répondre à la précédente demande d'élaboration de règles de Coinbase, formant une période tampon de médiation ; le même jour, Binance.US a soumis un plan de compromis préliminaire lors d'une audience devant un tribunal de Washington. , et les deux parties négocieront pour parvenir à un règlement.
Et le deuxième jour de ces deux incidents réglementaires, le 15 juin, CoinDesk a cité des personnes proches du dossier et a déclaré que le géant de la gestion d'actifs BlackRock soumettrait une demande d'ETF Bitcoin et utiliserait Coinbase (COIN) Custody comme ETF et Application Bitcoin ETF Repérez les données de marché des échanges de crypto-monnaie pour les prix. Dans les jours suivants, plus de détails sur l'application de BlackRock pour Bitcoin ETF ont été rapportés.L'analyste senior ETF de Bloomberg estime que cette application est différente du passé et sera approuvée par la SEC d'ici la fin de cette année.
À en juger par les nouvelles du marché quelques jours après le dépôt de la demande par BlackRock, Binance et la SEC sont officiellement parvenus à un accord, la Cour du troisième circuit des États-Unis a conservé sa compétence sur la contestation par Coinbase de l'inaction de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, et la SEC n'a pas porté plainte auprès de Cryptocurrency Exchange, le marché est trop agressif. Dans l'ensemble, le marché du cryptage a formé une période de paix temporaire.
Deuxièmement, avant que BlackRock ne postule officiellement pour le spot Bitcoin ETF, un groupe d'entreprises et d'institutions dirigé par Grayscale a été rejeté sans exception. Surtout pour Grayscale, la SEC a non seulement sévèrement rejeté la demande d'approbation encore et encore, mais a également récemment rejeté la demande de demande de produit de confiance Grayscale Filecoin. À cet égard, la SEC a expliqué au monde extérieur que l'ETF bitcoin ne sera approuvé que lorsque le marché du bitcoin sera suffisamment mature pour empêcher la fraude et la manipulation.
Bien que Grayscale ait intenté une action en justice contre la SEC pour cette affaire, le résultat ne sera pas rendu avant le troisième trimestre de cette année. Le monde extérieur a fait remarquer que même si la SEC perdait l'affaire devant les tribunaux, elle aurait encore d'autres raisons de renvoyer l'application ETF bitcoin spot de Grayscale.
Cela signifie sans aucun doute que la SEC n'a aucunement l'intention d'approuver l'ETF Bitcoin spot de Grayscale.
A en juger par les détails progressivement divulgués par les médias, le partenaire de l'application de BlackRock est cette fois Coinbase. L'une est la plus grande société de gestion d'actifs au monde dans le domaine financier traditionnel, et l'autre est une bourse Top3 sur le marché du cryptage.La combinaison des deux parties, le taux de réussite de l'approbation des demandes est évident.
Bien sûr, les deux travaillent ensemble depuis le milieu de l'année dernière, mais cette fois, BlackRock utilisera non seulement Coinbase (COIN) Custody pour évaluer les données du marché au comptant des ETF et des échanges de crypto-monnaie, mais utilisera également Coinbase Custody comme dépositaire d'actifs. C'est-à-dire que les fonds des clients sont gérés séparément et que le dépositaire et le dépositaire appartiennent à des institutions différentes, ce qui peut limiter dans une certaine mesure le détournement des fonds des clients.
De plus, BlackRock a apporté deux modifications pour garantir le taux de réussite. Premièrement, l'ETF spot bitcoin soumis à la formation est en fait une fiducie bitcoin iShares, qui diffère de Grayscale en ce qu'elle introduit un mécanisme de rachat. Deuxièmement, la proposition énumère un accord de partage réglementaire qui permet de partager des informations avec la SEC sur les activités de négociation du marché, les activités de compensation et les identités des clients.
En revanche, Grayscale n'a pas encore trouvé de chemin exact pour le passage des règles ETF bitcoin au comptant.
Compte tenu de cela, Will Clemente, co-fondateur de Reflexivity Research, a publié sur les réseaux sociaux que si la demande d'ETF spot de BlackRock est approuvée, il est indéniable que l'opération Chokepoint 2.0 (opération chokepoint) a été soigneusement planifiée pour chasser le cryptage des entreprises du secteur et faire appel à de grandes entreprises traditionnelles ayant des liens étroits avec le gouvernement américain pour tenter de prendre le contrôle des bitcoins/crypto-monnaies.
** Dilemme **
BlackRock a soumis une demande d'ETF bitcoin au comptant, et Grayscale en a profité passivement. En plus de la hausse du volume et du prix de GBTC mentionnée ci-dessus, le taux de prime négatif de GBTC s'est également rétréci à 36,60 %, ce qui a récupéré environ 25,13 % par rapport au point le plus élevé (48,89 %) observé en décembre 2022. Les taux de prime de confiance des autres monnaies courantes se sont également redressés.
À première vue, Grayscale semble gravir les échelons, et l'embarras d'exploitation précédent n'existera plus, et l'approbation du spot Bitcoin ETF suivant les traces de BlackRock est imminente. Mais pour peu qu'on analyse un peu, on s'aperçoit que la prochaine vie de Grayscale ne sera pas de tout repos.
Le point le plus intuitif est que depuis que BlackRock a annoncé sa candidature pour un ETF Bitcoin spot, Grayscale a été extrêmement silencieux. Non seulement le site officiel de sa plateforme sociale n'a fait aucun commentaire à ce sujet, mais en plus aucun média n'a émis d'autres propos en niveaux de gris.
On peut dire que l'impact de la soumission par BlackRock d'une demande d'ETF bitcoin spot sur Grayscale est plus nuisible que bénéfique.
Le GBTC de Grayscale a des frais de gestion Bitcoin allant jusqu'à 2%, ce qui a été critiqué par l'industrie, mais c'est précisément à cause de cela que la société mère de Grayscale, DCG, peut obtenir un revenu stable d'environ 230 millions de dollars américains par an.
Selon les documents soumis par DCG à la SEC au troisième trimestre 2022, la société peut obtenir environ 230 millions de dollars de revenus et 68 millions de dollars de bénéfices chaque année, et ces revenus représentent environ 8 % du chiffre d'affaires annuel de DCG. revenus : une partie importante du revenu total de 100 millions de dollars.
Avec l'approbation des ETF bitcoin au comptant dans des pays comme le Canada, l'avantage "dominant" de Grayscale GBTC commence à se désintégrer un peu. Cependant, les frais de gestion de fonds de Grayscale peuvent toujours être ajustés pour maintenir son attrait pour les investisseurs.
Mais une fois que BlackRock lancera un ETF bitcoin au comptant, il est probable que Grayscale devra réduire considérablement les frais de gestion de GBTC. Comme nous le savons tous, le taux des produits ETF lancés par BlackRock a toujours été faible, et le taux du BlackRock Metaverse ETF récemment lancé n'est que de 0,47 %.
La conséquence indirecte de cela est que les revenus perçus par sa maison mère ont été fortement réduits, et elle est encore plus incapable de rembourser la dette de 1,65 milliard de dollars précédemment promise à Genesis. D'ici là, les rumeurs de faillite et de liquidation de DCG pourraient également devenir réalité.
Auparavant, Grayscale GBTC attirait un grand nombre d'investisseurs institutionnels et qualifiés pour déposer Bitcoin avec sa stratégie d'arbitrage premium. Avec l'élan du marché du cryptage qui continue d'augmenter au début de 2021, Grayscale a accumulé environ 630 000 bitcoins, devenant le plus grand détenteur de bitcoins du marché, et son volume de blocage a également connu une croissance explosive.
Avec l'avènement du marché baissier sur le marché du cryptage, la prime s'est transformée en rabais et les institutions ont vendu leurs actions après l'expiration du blocage. Néanmoins, tant que Grayscale détient encore un grand nombre de bitcoins, il peut réaliser d'énormes profits en attendant que le prix de la devise augmente à nouveau.
La conversion de Grayscale GBTC en ETF signifie que l'ancienne fiducie semi-fermée a été transformée en un fonds à capital variable et que les clients peuvent effectuer des opérations de rachat. S'il n'y a encore que des ETF bitcoin au comptant dirigés par Grayscale sur le marché, les institutions et les investisseurs l'utiliseront toujours comme leur premier choix.
Cependant, après que BlackRock ait lancé des produits concurrents similaires, il était nettement meilleur que Grayscale en termes de professionnalisme, de sécurité et de coûts d'utilisation.À ce moment, la clientèle d'origine de Grayscale choisira inévitablement de transférer sa propriété sur la nouvelle plate-forme pour réaliser des bénéfices plus élevés. revenu.
Les produits de confiance tels que BTC, ETH et FIL lancés par Grayscale, tels que GBTC, ont essentiellement évolué vers des titres papier de bitcoins physiques, de sorte que ces actions GBTC sont découpées en actions Grayscale. Toutes les capitalisations boursières s'additionnent pour constituer la valorisation de Grayscale.
De plus, une fois que le GBTC de Grayscale sera converti avec succès en ETH et que le mécanisme de rachat sera introduit, Bitcoin, le plus grand actif d'entreprise de Grayscale, diminuera avec les changements sur le marché du cryptage, entraînant une baisse de la valorisation de l'entreprise.
La situation la plus grave à l'heure actuelle est que GBTC se trouve dans une phase de taux de prime négatif à long terme, ce qui signifie que la part de GBTC de la société a été vendue à prix réduit. L'objectif de la conversion en ETF est de ramener la valeur nette de GBTC à la même position que le prix réel du Bitcoin, éliminant ainsi les fluctuations des primes.
Cependant, à mesure que le taux de prime négatif se rétrécit, la part accumulée des clients achetés au cours de cette période formera également une énorme pression de vente, diluant la valeur du capital social total de Grayscale GBTC.
Par conséquent, quel que soit l'aspect, la valorisation de Grayscale GBTC est soumise à une énorme pression.
Conclusion
La valeur de Bitcoin est de plus en plus reconnue par les gens.Avec l'Europe et l'Afrique et d'autres ETF Bitcoin au comptant qui permettent l'investissement mondial, il y a une forte probabilité que les capitaux sortent des États-Unis et affluent vers d'autres juridictions motivées par des intérêts. Bien que Grayscale GBTC soit une entreprise axée sur l'industrie du cryptage, elle divulgue également régulièrement des informations sur l'entreprise à la SEC. Cependant, comme il existe encore des comportements frauduleux sur le marché du chiffrement, il est difficile de contrôler strictement la maîtrise des risques.
Sous l'équilibre de nombreuses parties, BlackRock est entré sur le marché. C'est juste que les institutions financières centralisées traditionnelles se joignent à nous et que le Bitcoin détenu par les utilisateurs est remis à une organisation tierce pour la garde.Quelle est la signification de la naissance de la blockchain ?