Le 27 juin, le premier ETF de stratégie bitcoin à effet de levier (BITX) aux États-Unis lancé par Volatility Shares sera ouvert à la négociation sur le Chicago Board Options Exchange (CBOE BZX), qui est un autre dérivé financier suite à l'approbation de l'ETF américain à terme sur bitcoin. Un ETF de type bitcoin est né.
Mais dès le 16 avril 2021, le FNB Beta Pro Bitcoin (code : HBIT), le premier FNB à effet de levier de crypto-monnaie au monde, a été coté à la Bourse de Toronto.
Pour les investisseurs et les acteurs du marché, l'approbation de l'ETF de stratégie bitcoin à effet de levier signifie qu'il existe une autre façon d'investir dans les crypto-monnaies. Aujourd'hui, Jinse Finance va trier de manière approfondie le contenu spécifique et le modèle de profit de l'ETF de stratégie Bitcoin à effet de levier 2x basé sur le site officiel Volatility Shares et le contenu principal du prospectus BITX.
Introduction à l'ETF de stratégie Bitcoin
2x Bitcoin Strategy ETF est une fiducie Bitcoin lancée par Volatility Shares, le code de négociation des actions est BITX, et il est principalement négocié sur la bourse CBOE BZX. Le fonds cherche à atteindre son objectif d'investissement en investissant ses actifs dans des contrats à terme sur bitcoin réglés en espèces et cherchera à doubler la performance de l'indice S&P CME Bitcoin Futures Daily Roll chaque jour.
Plus précisément, le Fonds recherche activement des résultats d'investissement quotidiens, avant frais et dépenses, équivalents à deux (2x) le rendement sur une seule journée de l'indice S&P CME Bitcoin Futures Daily Rolling. Cependant, les risques et les avantages coexistent Pendant les périodes de forte volatilité de l'indice, l'impact de la volatilité de l'indice sur les rendements du fonds peut être aussi important ou supérieur aux rendements de l'indice.
Il convient de noter que le fonds n'investit pas directement dans Bitcoin. Au lieu de cela, cherchez à tirer parti d'une hausse d'un jour du prix d'un contrat à terme sur bitcoin.
Actuellement, le ratio des frais de base du fonds est de 1,85 %. Parmi les dix principales positions détenues, le responsable n'en a divulgué que trois, à savoir CME Bitcoin Fut Jun23, CME Bitcoin Fut Jul23 et Cash & Other.
Le Fonds est considéré comme un fonds « non diversifié » en vertu de l'Investment Company Act de 1940 aux États-Unis.
Indice de rendement et méthode de calcul
Les actions 2x Bitcoin Strategy ETF sont principalement cotées et négociées en bourse, avec des rendements calculés sur la base de l'indice S&P CME Bitcoin Futures Daily Roll.
L'indice est un indice de rendement excédentaire.Les contrats à terme Bitcoin sont renouvelés quotidiennement et le renouvellement est terminé deux jours avant le dernier jour de négociation (t) du contrat en cours. A la clôture de t-2 jours, le contrat à terme expirant (transféré hors du contrat, qui expire dans deux jours) a un indice de 0 % et le prochain contrat à terme (transféré dans le contrat, qui expire le mois suivant) a un indice de indice de 100% . Le dernier jour de négociation est le dernier vendredi du mois du contrat.
Le pourcentage de reconduction quotidienne est déterminé le jour où l'indice est entièrement reconduit du contrat du premier mois au contrat du deuxième mois et reste constant tout au long du mois.
Chaque indice ER est calculé sur la base de la variation de prix du contrat à terme sous-jacent. Chaque jour de bourse t, le niveau de chaque sous-indice est calculé comme suit :
ERIndext = ERIndext-1 * (1 + CDRt,t-1)
ERIndext-1 = Niveau de l'Excess Return Index pour le jour ouvrable précédent, défini comme toute date à laquelle l'indice est calculé.
CDRt,t-1 = rendement journalier du contrat, défini comme :
DCRP = Daily Contract Reference Price pour les contrats à terme.
Lorsque l'indice s'étend sur plusieurs jours, le CDR est calculé comme suit :
Où : = le prix de référence du contrat quotidien du i-ème contrat à terme
wi = poids du ième contrat à terme
Principale stratégie d'investissement
Suivi d'index
L'indice, qui fait référence à la performance de rendement d'une position longue glissante négociant deux contrats à terme de bitcoins récemment arrivés à expiration sur le Chicago Mercantile Exchange, est construit et maintenu par S&P Dow Jones Indices LLC. L'indice est composé de contrats à terme Bitcoin et est inclus dans les termes des contrats futurs contrats à terme sur indice de remplacement.
Contrats à terme Bitcoin
Pour obtenir une exposition 2x quotidienne à l'indice, le fonds prévoit d'investir dans des contrats à terme sur bitcoin réglés en espèces. Lorsqu'un contrat à terme long est reconduit en déport, le fonds clôturera la position en vendant le contrat à plus court terme à un prix relativement élevé et en achetant le contrat à plus long terme à un prix relativement inférieur, c'est-à-dire par le biais d'un variété de méthodes La performance du fonds s'est améliorée.
En outre, le fonds investira également dans des contrats à terme sur bitcoin par l'intermédiaire de filiales affiliées.
Toutefois, s'il est difficile d'obtenir le prix du marché des contrats à terme Bitcoin, le Fonds évaluera la juste valeur de ses contrats à terme Bitcoin selon sa politique de tarification et d'évaluation et son plan de détermination de la juste valeur.
Investissement collatéral
Le fonds investira des actifs dans des placements hypothécaires. Les investissements en garantie de la dette consistent en des titres à crédit plus élevé, notamment : (1) des titres du gouvernement américain, tels que des obligations, des obligations et des obligations émises par des fonds adossés aux États-Unis ; (2) des marchés monétaires ; et (3) des titres de créance de sociétés, tels que tels que ceux émis par du papier commercial et d'autres billets non à ordre à court terme émis par des sociétés notées comme ayant une cote d'investissement ou jugées de qualité comparable par le sous-conseiller.
Les investissements garantis sont destinés à fournir des liquidités, à servir de marge ou à investir autrement dans des contrats à terme Bitcoin au prochain niveau de garantie.
Accord de prise en pension
Afin d'atteindre l'objectif d'investissement du fonds, c'est-à-dire doubler le rendement, la société signera un accord de prise en pension. En vendant des titres en portefeuille à une institution financière et en acceptant de racheter ces titres à une date et à un prix convenus d'un commun accord, le produit étant utilisé pour l'achat d'investissements.
Investissez dans d'autres entreprises
Afin d'atteindre ses objectifs d'investissement déclarés en maintenant les niveaux quotidiens requis d'exposition à l'effet de levier de l'indice et en conservant son statut fiscal de société d'investissement réglementée, le Fonds investit dans d'autres sociétés vers la fin du trimestre.
Possibilité de risque
En raison du risque élevé de Bitcoin lui-même en tant que crypto-monnaie, il a fait l'objet d'un examen minutieux de la part de la SEC américaine. Par conséquent, dans le prospectus, le fonds a énuméré plusieurs types de risques en détail pour s'assurer que les investisseurs du fonds ont une sensibilisation suffisante aux risques du produit.
Comme tous les investissements, le 2x Bitcoin Strategy ETF comporte un certain risque. La valeur des actions du Fonds changera et les clients pourraient subir des pertes en investissant dans le Fonds. Et en tant qu'ETF à effet de levier, les risques associés aux contrats à terme Bitcoin et Bitcoin sont encore plus puissants.
Des objectifs d'investissement instables
Les contrats à terme Bitcoin sont des investissements relativement nouveaux qui comportent des risques importants. La valeur des investissements du Fonds pourrait chuter de manière significative, y compris jusqu'à zéro, sans avertissement. Les utilisateurs peuvent perdre la totalité de la valeur de leur investissement en une journée.
Risque de levier
Les facteurs de marché peuvent affecter la capacité du Fonds et de l'Indice à atteindre une rentabilité à effet de levier (2x), y compris les frais, les dépenses, les coûts de transaction, les coûts de financement associés à l'utilisation d'instruments dérivés, les éléments de revenu, les méthodes d'évaluation, les normes comptables et les perturbations du marché Bitcoin Ou contrats à terme investis par le Fonds avec une liquidité insuffisante, ceux-ci peuvent entraîner des pertes insupportables pour les utilisateurs en raison du double effet de levier.
Gérer les risques
Comme le Fonds est un portefeuille géré activement, il est soumis au risque de gestion. Le sous-conseiller appliquera des techniques de placement et une analyse des risques pour prendre des décisions de placement pour le Fonds, mais ne peut garantir que le Fonds atteindra ses objectifs de placement.
En outre, il existe des risques tels que le risque d'intérêt composé, le risque de divulgation d'informations commerciales, la liquidité, le risque de contrepartie, etc.
Conclusion
La SEC a précédemment approuvé un ETF à terme bitcoin, mais pas un ETF au comptant. Au cours de la semaine dernière, des sociétés telles que WisdomTree, Invesco et BlackRock ont toutes soumis des demandes pour des ETF au comptant Bitcoin. Maintenant, l'ETF à terme Bitcoin à effet de levier a été approuvé, ce qui est sans aucun doute un signal positif pour l'industrie du cryptage.
Cependant, l'ETF Bitcoin à effet de levier est un moyen d'utiliser le mécanisme de levier pour amplifier les revenus d'un investissement dans Bitcoin.Tout en augmentant leur échelle d'investissement et leurs bénéfices potentiels, le risque a également été multiplié. Par conséquent, dans le cercle monétaire, pensez à protéger votre capital.
Voir l'original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Une analyse du premier ETF de stratégie bitcoin à effet de levier aux États-Unis
Auteur : Grimpeur
Le 27 juin, le premier ETF de stratégie bitcoin à effet de levier (BITX) aux États-Unis lancé par Volatility Shares sera ouvert à la négociation sur le Chicago Board Options Exchange (CBOE BZX), qui est un autre dérivé financier suite à l'approbation de l'ETF américain à terme sur bitcoin. Un ETF de type bitcoin est né.
Mais dès le 16 avril 2021, le FNB Beta Pro Bitcoin (code : HBIT), le premier FNB à effet de levier de crypto-monnaie au monde, a été coté à la Bourse de Toronto.
Pour les investisseurs et les acteurs du marché, l'approbation de l'ETF de stratégie bitcoin à effet de levier signifie qu'il existe une autre façon d'investir dans les crypto-monnaies. Aujourd'hui, Jinse Finance va trier de manière approfondie le contenu spécifique et le modèle de profit de l'ETF de stratégie Bitcoin à effet de levier 2x basé sur le site officiel Volatility Shares et le contenu principal du prospectus BITX.
Introduction à l'ETF de stratégie Bitcoin
2x Bitcoin Strategy ETF est une fiducie Bitcoin lancée par Volatility Shares, le code de négociation des actions est BITX, et il est principalement négocié sur la bourse CBOE BZX. Le fonds cherche à atteindre son objectif d'investissement en investissant ses actifs dans des contrats à terme sur bitcoin réglés en espèces et cherchera à doubler la performance de l'indice S&P CME Bitcoin Futures Daily Roll chaque jour.
Plus précisément, le Fonds recherche activement des résultats d'investissement quotidiens, avant frais et dépenses, équivalents à deux (2x) le rendement sur une seule journée de l'indice S&P CME Bitcoin Futures Daily Rolling. Cependant, les risques et les avantages coexistent Pendant les périodes de forte volatilité de l'indice, l'impact de la volatilité de l'indice sur les rendements du fonds peut être aussi important ou supérieur aux rendements de l'indice.
Il convient de noter que le fonds n'investit pas directement dans Bitcoin. Au lieu de cela, cherchez à tirer parti d'une hausse d'un jour du prix d'un contrat à terme sur bitcoin.
Actuellement, le ratio des frais de base du fonds est de 1,85 %. Parmi les dix principales positions détenues, le responsable n'en a divulgué que trois, à savoir CME Bitcoin Fut Jun23, CME Bitcoin Fut Jul23 et Cash & Other.
Le Fonds est considéré comme un fonds « non diversifié » en vertu de l'Investment Company Act de 1940 aux États-Unis.
Indice de rendement et méthode de calcul
Les actions 2x Bitcoin Strategy ETF sont principalement cotées et négociées en bourse, avec des rendements calculés sur la base de l'indice S&P CME Bitcoin Futures Daily Roll.
L'indice est un indice de rendement excédentaire.Les contrats à terme Bitcoin sont renouvelés quotidiennement et le renouvellement est terminé deux jours avant le dernier jour de négociation (t) du contrat en cours. A la clôture de t-2 jours, le contrat à terme expirant (transféré hors du contrat, qui expire dans deux jours) a un indice de 0 % et le prochain contrat à terme (transféré dans le contrat, qui expire le mois suivant) a un indice de indice de 100% . Le dernier jour de négociation est le dernier vendredi du mois du contrat.
Le pourcentage de reconduction quotidienne est déterminé le jour où l'indice est entièrement reconduit du contrat du premier mois au contrat du deuxième mois et reste constant tout au long du mois.
Chaque indice ER est calculé sur la base de la variation de prix du contrat à terme sous-jacent. Chaque jour de bourse t, le niveau de chaque sous-indice est calculé comme suit :
ERIndext = ERIndext-1 * (1 + CDRt,t-1)
ERIndext-1 = Niveau de l'Excess Return Index pour le jour ouvrable précédent, défini comme toute date à laquelle l'indice est calculé.
CDRt,t-1 = rendement journalier du contrat, défini comme :
DCRP = Daily Contract Reference Price pour les contrats à terme.
Lorsque l'indice s'étend sur plusieurs jours, le CDR est calculé comme suit :
Où : = le prix de référence du contrat quotidien du i-ème contrat à terme
wi = poids du ième contrat à terme
Principale stratégie d'investissement
L'indice, qui fait référence à la performance de rendement d'une position longue glissante négociant deux contrats à terme de bitcoins récemment arrivés à expiration sur le Chicago Mercantile Exchange, est construit et maintenu par S&P Dow Jones Indices LLC. L'indice est composé de contrats à terme Bitcoin et est inclus dans les termes des contrats futurs contrats à terme sur indice de remplacement.
Pour obtenir une exposition 2x quotidienne à l'indice, le fonds prévoit d'investir dans des contrats à terme sur bitcoin réglés en espèces. Lorsqu'un contrat à terme long est reconduit en déport, le fonds clôturera la position en vendant le contrat à plus court terme à un prix relativement élevé et en achetant le contrat à plus long terme à un prix relativement inférieur, c'est-à-dire par le biais d'un variété de méthodes La performance du fonds s'est améliorée.
En outre, le fonds investira également dans des contrats à terme sur bitcoin par l'intermédiaire de filiales affiliées.
Toutefois, s'il est difficile d'obtenir le prix du marché des contrats à terme Bitcoin, le Fonds évaluera la juste valeur de ses contrats à terme Bitcoin selon sa politique de tarification et d'évaluation et son plan de détermination de la juste valeur.
Le fonds investira des actifs dans des placements hypothécaires. Les investissements en garantie de la dette consistent en des titres à crédit plus élevé, notamment : (1) des titres du gouvernement américain, tels que des obligations, des obligations et des obligations émises par des fonds adossés aux États-Unis ; (2) des marchés monétaires ; et (3) des titres de créance de sociétés, tels que tels que ceux émis par du papier commercial et d'autres billets non à ordre à court terme émis par des sociétés notées comme ayant une cote d'investissement ou jugées de qualité comparable par le sous-conseiller.
Les investissements garantis sont destinés à fournir des liquidités, à servir de marge ou à investir autrement dans des contrats à terme Bitcoin au prochain niveau de garantie.
Afin d'atteindre l'objectif d'investissement du fonds, c'est-à-dire doubler le rendement, la société signera un accord de prise en pension. En vendant des titres en portefeuille à une institution financière et en acceptant de racheter ces titres à une date et à un prix convenus d'un commun accord, le produit étant utilisé pour l'achat d'investissements.
Afin d'atteindre ses objectifs d'investissement déclarés en maintenant les niveaux quotidiens requis d'exposition à l'effet de levier de l'indice et en conservant son statut fiscal de société d'investissement réglementée, le Fonds investit dans d'autres sociétés vers la fin du trimestre.
Possibilité de risque
En raison du risque élevé de Bitcoin lui-même en tant que crypto-monnaie, il a fait l'objet d'un examen minutieux de la part de la SEC américaine. Par conséquent, dans le prospectus, le fonds a énuméré plusieurs types de risques en détail pour s'assurer que les investisseurs du fonds ont une sensibilisation suffisante aux risques du produit.
Comme tous les investissements, le 2x Bitcoin Strategy ETF comporte un certain risque. La valeur des actions du Fonds changera et les clients pourraient subir des pertes en investissant dans le Fonds. Et en tant qu'ETF à effet de levier, les risques associés aux contrats à terme Bitcoin et Bitcoin sont encore plus puissants.
Les contrats à terme Bitcoin sont des investissements relativement nouveaux qui comportent des risques importants. La valeur des investissements du Fonds pourrait chuter de manière significative, y compris jusqu'à zéro, sans avertissement. Les utilisateurs peuvent perdre la totalité de la valeur de leur investissement en une journée.
Les facteurs de marché peuvent affecter la capacité du Fonds et de l'Indice à atteindre une rentabilité à effet de levier (2x), y compris les frais, les dépenses, les coûts de transaction, les coûts de financement associés à l'utilisation d'instruments dérivés, les éléments de revenu, les méthodes d'évaluation, les normes comptables et les perturbations du marché Bitcoin Ou contrats à terme investis par le Fonds avec une liquidité insuffisante, ceux-ci peuvent entraîner des pertes insupportables pour les utilisateurs en raison du double effet de levier.
Comme le Fonds est un portefeuille géré activement, il est soumis au risque de gestion. Le sous-conseiller appliquera des techniques de placement et une analyse des risques pour prendre des décisions de placement pour le Fonds, mais ne peut garantir que le Fonds atteindra ses objectifs de placement.
En outre, il existe des risques tels que le risque d'intérêt composé, le risque de divulgation d'informations commerciales, la liquidité, le risque de contrepartie, etc.
Conclusion
La SEC a précédemment approuvé un ETF à terme bitcoin, mais pas un ETF au comptant. Au cours de la semaine dernière, des sociétés telles que WisdomTree, Invesco et BlackRock ont toutes soumis des demandes pour des ETF au comptant Bitcoin. Maintenant, l'ETF à terme Bitcoin à effet de levier a été approuvé, ce qui est sans aucun doute un signal positif pour l'industrie du cryptage.
Cependant, l'ETF Bitcoin à effet de levier est un moyen d'utiliser le mécanisme de levier pour amplifier les revenus d'un investissement dans Bitcoin.Tout en augmentant leur échelle d'investissement et leurs bénéfices potentiels, le risque a également été multiplié. Par conséquent, dans le cercle monétaire, pensez à protéger votre capital.