Interprétation de l'état de développement de MakerDAO : les bénéfices attendus devraient augmenter considérablement, les règles de rachat peuvent être ajustées pour capturer la valeur du protocole
Maker passe d'un protocole DeFi classique à RWA (Real World Assets) Après avoir augmenté le DSR (taux de dépôt DAI) à 3,49%, il permet enfin aux utilisateurs ordinaires d'obtenir des revenus des bons du Trésor américain via le protocole DeFi supérieur.
Récemment, diverses statistiques de MakerDAO ont bien fonctionné. Selon makerburn.com, Maker a généré environ 73,67 millions de dollars de bénéfices annuels au 29 juin, le plus élevé depuis plus d'un an. Le ratio cours/bénéfice actuel est de 8,43, ce qui est également la valeur la plus basse de l'histoire, et a une forte compétitivité dans les projets DeFi.
Diverses données dans Maker
Comme le montre la figure ci-dessous, le bénéfice net de MakerDAO pour un an devrait être de 73,67 millions de dollars. Selon les données actuelles, les revenus annuels de la commission de stabilité de Maker (y compris RWA) sont estimés à 118 millions de dollars américains, les dépenses MKR sont équivalentes à 4,26 millions de dollars américains, les dépenses DSR sont estimées à 6,58 millions de dollars américains, les dépenses de liquidation l'année dernière est de 930 000 dollars américains, et les revenus des frais de transaction PSM sont de 15 millions USD, et les dépenses DAI étaient de 33,13 millions USD.
Les RWA et les prêts crypto-garantis dans Maker augmentent en termes de rendement attendu. D'une part, l'investissement de Maker dans RWA a continué d'augmenter au cours de l'année écoulée. Lorsque le rendement des obligations américaines à court terme dépasse 5 %, Maker a utilisé plus de 2 milliards de dollars de réserves de pièces stables pour acheter des obligations américaines ou d'autres sources de revenus. manière (Coinbase Custody et GUSD PSM) tient.
D'autre part, la hausse des rendements obligataires américains a également incité Maker à augmenter simultanément le taux d'intérêt minimum pour les prêts hypothécaires DSR, ETH, stETH et autres actifs cryptés de 1% à 3,49% le 19 juin, de sorte que Maker a surdimensionné via des actifs cryptés. le rendement attendu des emprunts DAI a également récemment augmenté.
De plus, avec l'avancement du plan final de Maker, une série de mesures visant à réduire les coûts et à accroître l'efficacité sont mises en œuvre. Au 29 juin, seulement 1,9 million de dollars en DAI avaient été dépensés ce mois-ci, contre une moyenne d'environ 5 millions de dollars par mois en mars-mai de cette année. Étant donné que la section des dépenses DAI fait référence aux dépenses réelles au cours de l'année écoulée, ces données ne se sont pas encore reflétées dans l'augmentation des bénéfices.
Changements dans le statut des émetteurs de stablecoins tels que Maker et Circle
Il y a un an, 51,7 % des émissions de DAI provenaient de l'USDC dans le PSM. Maker a été critiqué non seulement pour avoir supporté le risque de centralisation de l'USDC, mais également pour ne pas avoir capté cette partie de la valeur. Cependant, Circle, l'émetteur de l'USDC, émettre la réserve en USD de la monnaie stable Utilisée pour acheter des obligations américaines pour obtenir un revenu. Avec l'avancement de Maker sur RWA, cette situation a changé, et actuellement seulement 8,8 % des garanties DAI sont USDC dans PSM.
La page RWA de Makerburn montre que le DAI frappé par la garantie RWA a atteint 1,42 milliard, générant environ 53,11 millions de dollars de revenus par an. De plus, selon RWA014, les 500 millions USDC déposés dans Coinbase Custody génèrent un revenu annuel d'environ 13 millions de dollars US ; les 500 millions GUSD dans PSM génèrent un revenu annuel d'environ 10 millions de dollars US.
Actuellement, les stablecoins inutilisés dans les PSM comprennent 500 millions d'USDP et 414 millions d'USDC. L'USDP et le GUSD dans PSM ont atteint la limite supérieure fixée de 500 millions, et les avoirs de Maker PSM représentent respectivement 50,5 % et 88,5 % de l'émission totale de ces deux pièces stables.
En raison de préoccupations concernant la centralisation et les problèmes de sécurité, Maker a prévu d'abaisser les plafonds USDP et GUSD dans le PSM. L'USDP sera utilisé dans RWA015, et la limite supérieure de GUSD dans PSM peut être réduite à 110 millions de dollars américains.
Dans l'investissement de RWA, Maker rachètera d'abord des pièces stables telles que l'USDC en PSM en dollars américains, puis les utilisera pour acheter des obligations américaines.Ce processus a également accéléré la réduction des émissions de l'USDC au cours de l'année écoulée. Étant donné que Maker PSM est déjà un détenteur majeur d'USDP et de GUSD, une réduction ou même une désactivation de ces deux stablecoins aurait un impact plus important sur les émetteurs des deux.
Lorsque les rendements obligataires américains à court terme dépassent 5 %, Maker augmente le DSR à 3,49 %. dollar pour obtenir des rendements plus élevés peut former une situation gagnant-gagnant.
Ajustement des règles de destruction des rachats
Récemment, les avantages du jeton de gouvernance Maker MKR proviennent non seulement de la croissance de l'entreprise, mais également des ajustements potentiels des règles de rachat et de destruction.
En plus d'avoir des droits de gouvernance dans le système MakerDAO, MKR sert également d'outil pour maintenir la stabilité du système. Lorsque la dette du système est supérieure à l'excédent du système, de nouveaux MKR doivent être vendus pour compenser la dette ; lorsque les fonds excédentaires de l'accord Maker dépassent une certaine limite, le produit sera également utilisé pour racheter et détruire MKR.
Il existe un "tampon excédentaire" (Surplus Buffer) dans Maker, et le bénéfice de l'accord (revenus tels que les frais de stabilité et les amendes de liquidation moins toutes les dépenses de DAI) sera stocké ici sous forme de réserve. Selon les règles actuelles, lorsque les fonds du surplus tampon atteindront 250 millions de DAI, le rachat et la destruction de MKR seront initiés. L'excédent existant dans l'accord est de 70,5 millions de dollars américains, et un bénéfice d'environ 180 millions de dollars américains est nécessaire pour mener à bien le prochain processus de rachat et de destruction.
Le 26 juin, le Maker Forum a mené un sondage nominal sur les "paramètres de démarrage du moteur Smart Burn", dans l'espoir de modifier les règles actuelles de rachat et de destruction. Le nouveau plan de gouvernance fixe la limite supérieure du tampon excédentaire à 50 millions de DAI. Lorsque la limite supérieure est dépassée, le moteur à combustion intelligent utilisera automatiquement le DAI pour acheter du MKR dans la paire de négociation DAI/MKR d'Uniswap V2, et combinera le résultat MKR et DAI dans une transaction Pour fournir des liquidités sur Uniswap V2, les jetons LP seront transférés vers des adresses appartenant au protocole.
Au 30 juin, le sondage nominal s'est terminé avec un taux d'approbation de 100 %. Si cette proposition est adoptée et prend effet lors du vote exécutif suivant, puisque l'excédent existant a dépassé la nouvelle limite supérieure, l'excédent sera directement utilisé pour acheter MKR.
### Limites et opportunités pour le développement de Maker
L'investissement de Maker dans RWA a consommé une grande quantité de fonds dans PSM, ce qui fait qu'il ne reste plus beaucoup de pièces stables dans PSM. Cela peut également être l'une des raisons pour lesquelles Maker a considérablement augmenté le DSR, dans l'espoir d'attirer plus de fonds à un taux d'intérêt plus élevé. Cependant, l'augmentation des taux des prêts hypothécaires cryptés causée par l'augmentation du DSR peut également réduire la compétitivité de Maker dans les prêts hypothécaires cryptés et limiter le développement futur de Maker.
1. La diffusion de DAI continue de baisser
Selon les données de galssnode, la circulation des DAI est en baisse depuis plus d'un an, passant de 10,3 milliards en février 2022 à 4,68 milliards actuellement, soit une baisse de 54,6%. L'échelle de DAI détermine la limite supérieure de l'accord Maker. Le DAI frappé par surnantissement fournit à Maker un revenu de frais stable et continu. La plupart des réserves du DAI frappées par PSM ont également été utilisées pour acheter des obligations d'État afin de générer des revenus. La baisse des émissions de DAI a eu un effet négatif sur Maker.
2. Le nombre de dépôts DSR a augmenté
En plus de pouvoir frapper des pièces stables, Maker partage également une partie des revenus de l'accord avec les détenteurs de pièces stables via le contrat DSR, qui fait partie des dépenses de Maker. Après que le taux d'intérêt DSR a été augmenté de 1% à 3,49%, les dépôts en DSR sont passés de 106 millions de DAI à 188 millions actuels, ce qui a également entraîné une augmentation des dépenses de Maker sur cette partie.
Selon Dune@steakhouse, 67,9 % de tous les DAI sont détenus par des adresses externes. Les données d'Etherscan montrent que l'adresse contenant le plus de DAI est l'adresse PulseX : Sacrifice contrôlée par l'équipe Pulsechain. Si les détenteurs d'un tel DAI augmentent leurs dépôts dans DSR, cela augmentera le paiement de Maker.
3. Le déclin et la croissance des réserves de pièces stables
Comme mentionné précédemment, la proportion de DAI frappée par l'USDC via PSM a été réduite de 51,7% à 8,8%, et la partie restante doit également assurer une liquidité suffisante pour le rachat normal de DAI. Dans le même temps, l'USDP et le GUSD dans le PSM chuteront également fortement dans un avenir proche, et il n'y a pas beaucoup d'argent disponible pour investir dans le RWA.
Avec l'amélioration de DSR, la compétitivité de Maker dans les dépôts en devises stables sur la chaîne augmentera, et cela pourrait également attirer de nouveaux utilisateurs pour associer USDC à DAI via PSM afin d'obtenir des rendements plus élevés. Le taux d'intérêt sur les dépôts de DAI sur Aave est de 2,6 %, le taux d'intérêt sur les dépôts de l'USDC est de 2,83 % et le taux d'intérêt sur les dépôts de l'USDT est de 2,69 %, tous inférieurs au taux d'intérêt DSR de Maker. Si les fonds pour lancer DAI avec l'USDC via PSM augmentent, les fonds de Maker pour l'achat d'obligations américaines augmenteront également, ce qui augmentera les revenus de l'accord et formera une situation gagnant-gagnant.
4. Opportunités apportées par le jalonnement de liquidité
Alors que l'émission de DAI est en baisse, le DAI émis par certaines garanties, telles que wstETH, est toujours en hausse. Au cours des 3 derniers mois, le DAI frappé par wstETH-B Vault est passé de 90,87 millions à 261 millions; le DAI frappé par wstETH-A Vault est passé de 181 millions à 201 millions. Au cours de la même période, le DAI frappé par l'ETH-C Vault est passé de 295 millions à 290 millions, et il n'y a pas eu de baisse significative. Cela montre que la nouvelle garantie dans le coffre-fort wstETH ne provient pas des fonds du coffre-fort ETH d'origine, et de nouveaux fonds sont effectivement entrés.
5. L'impact de Spark et des autres SubDAO
Le premier SubDAO Spark de MakerDAO a été lancé et les données DeFiLlama montrent que la TVL actuelle de Spark est de 15,04 millions de dollars, ce qui est en augmentation. En raison de la composabilité spéciale apportée par Spark, le DAI (sDAI) déposé dans DSR peut également être utilisé comme garantie pour améliorer encore le taux d'utilisation des fonds.
Résumé
Maker passe d'un projet DeFi classique à RWA.Les récents ajustements du DSR, de l'ETH, du stETH et d'autres taux de prêts hypothécaires cryptés amélioreront encore la compétitivité de Maker dans RWA et affaibliront sa compétitivité dans les prêts hypothécaires cryptés.
Au milieu de ce changement d'activité, les émetteurs de pièces stables tels que Circle sont confrontés à une concurrence importante et pourraient devoir envisager de distribuer une plus grande partie de leurs bénéfices aux détenteurs de pièces stables. Quant à USDP et GUSD, Maker PSM détient plus de 50% des actions de ces deux stablecoins, et l'ajustement de la limite supérieure PSM de ces deux stablecoins entraînera de lourdes pertes pour les émetteurs des deux stablecoins.
Étant donné qu'il n'y a pas beaucoup de fonds disponibles pour RWA, cela peut également être une raison importante de la récente augmentation du DSR de Maker. S'il peut attirer plus de fonds, le montant des investissements dans RWA pourrait continuer à croître à l'avenir.
Le forum MakerDAO vote sur la proposition de modifier les règles de rachat et de destruction. L'excédent actuel a dépassé la limite supérieure des nouvelles règles. Si les nouvelles règles sont mises en œuvre, les rachats commenceront, ce qui sera bénéfique pour MKR.
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Interprétation de l'état de développement de MakerDAO : les bénéfices attendus devraient augmenter considérablement, les règles de rachat peuvent être ajustées pour capturer la valeur du protocole
Auteur : Jiang Haibo, PANews
Maker passe d'un protocole DeFi classique à RWA (Real World Assets) Après avoir augmenté le DSR (taux de dépôt DAI) à 3,49%, il permet enfin aux utilisateurs ordinaires d'obtenir des revenus des bons du Trésor américain via le protocole DeFi supérieur.
Récemment, diverses statistiques de MakerDAO ont bien fonctionné. Selon makerburn.com, Maker a généré environ 73,67 millions de dollars de bénéfices annuels au 29 juin, le plus élevé depuis plus d'un an. Le ratio cours/bénéfice actuel est de 8,43, ce qui est également la valeur la plus basse de l'histoire, et a une forte compétitivité dans les projets DeFi.
Diverses données dans Maker
Comme le montre la figure ci-dessous, le bénéfice net de MakerDAO pour un an devrait être de 73,67 millions de dollars. Selon les données actuelles, les revenus annuels de la commission de stabilité de Maker (y compris RWA) sont estimés à 118 millions de dollars américains, les dépenses MKR sont équivalentes à 4,26 millions de dollars américains, les dépenses DSR sont estimées à 6,58 millions de dollars américains, les dépenses de liquidation l'année dernière est de 930 000 dollars américains, et les revenus des frais de transaction PSM sont de 15 millions USD, et les dépenses DAI étaient de 33,13 millions USD.
Les RWA et les prêts crypto-garantis dans Maker augmentent en termes de rendement attendu. D'une part, l'investissement de Maker dans RWA a continué d'augmenter au cours de l'année écoulée. Lorsque le rendement des obligations américaines à court terme dépasse 5 %, Maker a utilisé plus de 2 milliards de dollars de réserves de pièces stables pour acheter des obligations américaines ou d'autres sources de revenus. manière (Coinbase Custody et GUSD PSM) tient.
D'autre part, la hausse des rendements obligataires américains a également incité Maker à augmenter simultanément le taux d'intérêt minimum pour les prêts hypothécaires DSR, ETH, stETH et autres actifs cryptés de 1% à 3,49% le 19 juin, de sorte que Maker a surdimensionné via des actifs cryptés. le rendement attendu des emprunts DAI a également récemment augmenté.
De plus, avec l'avancement du plan final de Maker, une série de mesures visant à réduire les coûts et à accroître l'efficacité sont mises en œuvre. Au 29 juin, seulement 1,9 million de dollars en DAI avaient été dépensés ce mois-ci, contre une moyenne d'environ 5 millions de dollars par mois en mars-mai de cette année. Étant donné que la section des dépenses DAI fait référence aux dépenses réelles au cours de l'année écoulée, ces données ne se sont pas encore reflétées dans l'augmentation des bénéfices.
Changements dans le statut des émetteurs de stablecoins tels que Maker et Circle
Il y a un an, 51,7 % des émissions de DAI provenaient de l'USDC dans le PSM. Maker a été critiqué non seulement pour avoir supporté le risque de centralisation de l'USDC, mais également pour ne pas avoir capté cette partie de la valeur. Cependant, Circle, l'émetteur de l'USDC, émettre la réserve en USD de la monnaie stable Utilisée pour acheter des obligations américaines pour obtenir un revenu. Avec l'avancement de Maker sur RWA, cette situation a changé, et actuellement seulement 8,8 % des garanties DAI sont USDC dans PSM.
La page RWA de Makerburn montre que le DAI frappé par la garantie RWA a atteint 1,42 milliard, générant environ 53,11 millions de dollars de revenus par an. De plus, selon RWA014, les 500 millions USDC déposés dans Coinbase Custody génèrent un revenu annuel d'environ 13 millions de dollars US ; les 500 millions GUSD dans PSM génèrent un revenu annuel d'environ 10 millions de dollars US.
Actuellement, les stablecoins inutilisés dans les PSM comprennent 500 millions d'USDP et 414 millions d'USDC. L'USDP et le GUSD dans PSM ont atteint la limite supérieure fixée de 500 millions, et les avoirs de Maker PSM représentent respectivement 50,5 % et 88,5 % de l'émission totale de ces deux pièces stables.
En raison de préoccupations concernant la centralisation et les problèmes de sécurité, Maker a prévu d'abaisser les plafonds USDP et GUSD dans le PSM. L'USDP sera utilisé dans RWA015, et la limite supérieure de GUSD dans PSM peut être réduite à 110 millions de dollars américains.
Dans l'investissement de RWA, Maker rachètera d'abord des pièces stables telles que l'USDC en PSM en dollars américains, puis les utilisera pour acheter des obligations américaines.Ce processus a également accéléré la réduction des émissions de l'USDC au cours de l'année écoulée. Étant donné que Maker PSM est déjà un détenteur majeur d'USDP et de GUSD, une réduction ou même une désactivation de ces deux stablecoins aurait un impact plus important sur les émetteurs des deux.
Lorsque les rendements obligataires américains à court terme dépassent 5 %, Maker augmente le DSR à 3,49 %. dollar pour obtenir des rendements plus élevés peut former une situation gagnant-gagnant.
Ajustement des règles de destruction des rachats
Récemment, les avantages du jeton de gouvernance Maker MKR proviennent non seulement de la croissance de l'entreprise, mais également des ajustements potentiels des règles de rachat et de destruction.
En plus d'avoir des droits de gouvernance dans le système MakerDAO, MKR sert également d'outil pour maintenir la stabilité du système. Lorsque la dette du système est supérieure à l'excédent du système, de nouveaux MKR doivent être vendus pour compenser la dette ; lorsque les fonds excédentaires de l'accord Maker dépassent une certaine limite, le produit sera également utilisé pour racheter et détruire MKR.
Il existe un "tampon excédentaire" (Surplus Buffer) dans Maker, et le bénéfice de l'accord (revenus tels que les frais de stabilité et les amendes de liquidation moins toutes les dépenses de DAI) sera stocké ici sous forme de réserve. Selon les règles actuelles, lorsque les fonds du surplus tampon atteindront 250 millions de DAI, le rachat et la destruction de MKR seront initiés. L'excédent existant dans l'accord est de 70,5 millions de dollars américains, et un bénéfice d'environ 180 millions de dollars américains est nécessaire pour mener à bien le prochain processus de rachat et de destruction.
Le 26 juin, le Maker Forum a mené un sondage nominal sur les "paramètres de démarrage du moteur Smart Burn", dans l'espoir de modifier les règles actuelles de rachat et de destruction. Le nouveau plan de gouvernance fixe la limite supérieure du tampon excédentaire à 50 millions de DAI. Lorsque la limite supérieure est dépassée, le moteur à combustion intelligent utilisera automatiquement le DAI pour acheter du MKR dans la paire de négociation DAI/MKR d'Uniswap V2, et combinera le résultat MKR et DAI dans une transaction Pour fournir des liquidités sur Uniswap V2, les jetons LP seront transférés vers des adresses appartenant au protocole.
Au 30 juin, le sondage nominal s'est terminé avec un taux d'approbation de 100 %. Si cette proposition est adoptée et prend effet lors du vote exécutif suivant, puisque l'excédent existant a dépassé la nouvelle limite supérieure, l'excédent sera directement utilisé pour acheter MKR.
### Limites et opportunités pour le développement de Maker
L'investissement de Maker dans RWA a consommé une grande quantité de fonds dans PSM, ce qui fait qu'il ne reste plus beaucoup de pièces stables dans PSM. Cela peut également être l'une des raisons pour lesquelles Maker a considérablement augmenté le DSR, dans l'espoir d'attirer plus de fonds à un taux d'intérêt plus élevé. Cependant, l'augmentation des taux des prêts hypothécaires cryptés causée par l'augmentation du DSR peut également réduire la compétitivité de Maker dans les prêts hypothécaires cryptés et limiter le développement futur de Maker.
1. La diffusion de DAI continue de baisser
Selon les données de galssnode, la circulation des DAI est en baisse depuis plus d'un an, passant de 10,3 milliards en février 2022 à 4,68 milliards actuellement, soit une baisse de 54,6%. L'échelle de DAI détermine la limite supérieure de l'accord Maker. Le DAI frappé par surnantissement fournit à Maker un revenu de frais stable et continu. La plupart des réserves du DAI frappées par PSM ont également été utilisées pour acheter des obligations d'État afin de générer des revenus. La baisse des émissions de DAI a eu un effet négatif sur Maker.
2. Le nombre de dépôts DSR a augmenté
En plus de pouvoir frapper des pièces stables, Maker partage également une partie des revenus de l'accord avec les détenteurs de pièces stables via le contrat DSR, qui fait partie des dépenses de Maker. Après que le taux d'intérêt DSR a été augmenté de 1% à 3,49%, les dépôts en DSR sont passés de 106 millions de DAI à 188 millions actuels, ce qui a également entraîné une augmentation des dépenses de Maker sur cette partie.
Selon Dune@steakhouse, 67,9 % de tous les DAI sont détenus par des adresses externes. Les données d'Etherscan montrent que l'adresse contenant le plus de DAI est l'adresse PulseX : Sacrifice contrôlée par l'équipe Pulsechain. Si les détenteurs d'un tel DAI augmentent leurs dépôts dans DSR, cela augmentera le paiement de Maker.
3. Le déclin et la croissance des réserves de pièces stables
Comme mentionné précédemment, la proportion de DAI frappée par l'USDC via PSM a été réduite de 51,7% à 8,8%, et la partie restante doit également assurer une liquidité suffisante pour le rachat normal de DAI. Dans le même temps, l'USDP et le GUSD dans le PSM chuteront également fortement dans un avenir proche, et il n'y a pas beaucoup d'argent disponible pour investir dans le RWA.
Avec l'amélioration de DSR, la compétitivité de Maker dans les dépôts en devises stables sur la chaîne augmentera, et cela pourrait également attirer de nouveaux utilisateurs pour associer USDC à DAI via PSM afin d'obtenir des rendements plus élevés. Le taux d'intérêt sur les dépôts de DAI sur Aave est de 2,6 %, le taux d'intérêt sur les dépôts de l'USDC est de 2,83 % et le taux d'intérêt sur les dépôts de l'USDT est de 2,69 %, tous inférieurs au taux d'intérêt DSR de Maker. Si les fonds pour lancer DAI avec l'USDC via PSM augmentent, les fonds de Maker pour l'achat d'obligations américaines augmenteront également, ce qui augmentera les revenus de l'accord et formera une situation gagnant-gagnant.
4. Opportunités apportées par le jalonnement de liquidité
Alors que l'émission de DAI est en baisse, le DAI émis par certaines garanties, telles que wstETH, est toujours en hausse. Au cours des 3 derniers mois, le DAI frappé par wstETH-B Vault est passé de 90,87 millions à 261 millions; le DAI frappé par wstETH-A Vault est passé de 181 millions à 201 millions. Au cours de la même période, le DAI frappé par l'ETH-C Vault est passé de 295 millions à 290 millions, et il n'y a pas eu de baisse significative. Cela montre que la nouvelle garantie dans le coffre-fort wstETH ne provient pas des fonds du coffre-fort ETH d'origine, et de nouveaux fonds sont effectivement entrés.
5. L'impact de Spark et des autres SubDAO
Le premier SubDAO Spark de MakerDAO a été lancé et les données DeFiLlama montrent que la TVL actuelle de Spark est de 15,04 millions de dollars, ce qui est en augmentation. En raison de la composabilité spéciale apportée par Spark, le DAI (sDAI) déposé dans DSR peut également être utilisé comme garantie pour améliorer encore le taux d'utilisation des fonds.
Résumé
Maker passe d'un projet DeFi classique à RWA.Les récents ajustements du DSR, de l'ETH, du stETH et d'autres taux de prêts hypothécaires cryptés amélioreront encore la compétitivité de Maker dans RWA et affaibliront sa compétitivité dans les prêts hypothécaires cryptés.
Au milieu de ce changement d'activité, les émetteurs de pièces stables tels que Circle sont confrontés à une concurrence importante et pourraient devoir envisager de distribuer une plus grande partie de leurs bénéfices aux détenteurs de pièces stables. Quant à USDP et GUSD, Maker PSM détient plus de 50% des actions de ces deux stablecoins, et l'ajustement de la limite supérieure PSM de ces deux stablecoins entraînera de lourdes pertes pour les émetteurs des deux stablecoins.
Étant donné qu'il n'y a pas beaucoup de fonds disponibles pour RWA, cela peut également être une raison importante de la récente augmentation du DSR de Maker. S'il peut attirer plus de fonds, le montant des investissements dans RWA pourrait continuer à croître à l'avenir.
Le forum MakerDAO vote sur la proposition de modifier les règles de rachat et de destruction. L'excédent actuel a dépassé la limite supérieure des nouvelles règles. Si les nouvelles règles sont mises en œuvre, les rachats commenceront, ce qui sera bénéfique pour MKR.