** Le premier ETF de crypto-monnaie à effet de levier aux États-Unis est coté depuis trois jours et n'a pas fonctionné comme prévu. **
Le 27 juin (ce mardi), le "2 x Bitcoin Strategy ETF" (ETF de stratégie Bitcoin à effet de levier 2x) émis par l'émetteur américain d'ETF Volatility Shares a officiellement atterri sur la bourse BZX sous CBOE et a commencé à être négocié.
Selon le suivi d'Odaily Planet Daily, 110 000 actions ont été émises le premier jour du lancement, avec un prix d'émission de 15 USD, une valeur liquidative de 1,65 million USD et un volume de transactions de 5,5 millions USD le premier jour, qui est le meilleur volume de négociation du premier jour d'ETF cryptés émis cette année. (Remarque quotidienne : le volume de négociation de CSOP BTC Futures ETF le premier jour n'était que de 830 000 USD, l'ETF Bitcoin de Samsung n'était que de 98 000 USD).
Cependant, au cours des deux jours de bourse suivants, le volume de transactions de l'ETF Bitcoin à effet de levier de Volatility a commencé à chuter, avec une seule journée de moins de 300 000 USD - 21 768 actions ont été échangées hier (le 29), avec un volume de transactions de 234 000 USD ; son ETF La circulation a progressivement augmenté, avec 370 000 actions en circulation actuellement, et la valeur liquidative est passée à 5,7 millions de dollars, comme indiqué ci-dessous :
Qu'est-ce qu'un ETF Bitcoin à effet de levier ? Selon les documents de candidature soumis par Volatility Shares à la SEC, les résultats d'investissement recherchés par l'ETF émis cette fois sont équivalents à deux fois le rendement excédentaire sur une seule journée de l'indice S&P CME Bitcoin Futures Daily Rollover (appelé "Rollover Index "). Par exemple, si l'indice d'extension augmente de 1 % chaque jour, la valeur nette de l'ETF doit augmenter de 2 %, et si l'indice d'extension baisse de 1 %, la valeur nette de l'ETF doit baisser de 2 %.
Le "Roll Index" est utilisé pour mesurer la performance du marché à terme CME Bitcoin, rééquilibrant quotidiennement entre le contrat à terme du mois en cours et le contrat à terme du mois suivant. Peu importe si vous ne comprenez pas, vous devez juste savoir que l'indice Bitcoin Futures Daily Rollover de CME est en fait fondamentalement le même que l'indice CME Bitcoin Futures en termes de données et de tendances - les deux sont affectés par les tendances des prix au comptant de Bitcoin. . Comme suit:
Par conséquent, l'ETF à effet de levier émis cette fois est en fait le même que l'indice de référence de l'ETF à terme Bitcoin précédemment émis, qui est toutes des données à terme.
Afin d'atteindre l'objectif de rendement de 2x, l'ETF prendra 25 % de l'actif total du fonds pour créer une filiale en propriété exclusive afin d'investir dans les contrats à terme CME Bitcoin (devenir long) ; les actifs restants seront directement investis en espèces, en espèces - des instruments similaires ou des titres de haute qualité, y compris des titres du gouvernement américain, des fonds du marché monétaire, des titres de créance de sociétés, etc., ces actifs seront utilisés pour fournir des liquidités ou comme marge à l'avenir.
Les informations sur le site officiel montrent que l'ETF à effet de levier détient actuellement des contrats à terme CME Bitcoin dus le 23 juillet d'une valeur de 10,708 millions de dollars, des contrats à terme CME Bitcoin dus le 23 août d'une valeur de 626 000 dollars et des équivalents de trésorerie d'une valeur de 5,69 millions de dollars. Du point de vue de la proportion, la position totale sur les contrats à terme est exactement le double de la valeur nette du fonds, ce qui peut répondre à l'exigence de risque d'une double exposition à l'effet de levier.
Cependant, l'auteur croit toujours que l'ampleur du marché des ETF à effet de levier n'augmentera pas beaucoup cette fois.
Tout d'abord, le nœud de distribution n'est pas bon et les produits homogènes n'ont pas de points lumineux. L'ETF à effet de levier 2x est essentiellement un ETF à terme, et le marché américain a émis un certain nombre d'ETF à terme Bitcoin tels que ProShare, VanEck, Valkyrie et Hashdex au cours des deux dernières années, et CME a également lancé des contrats à terme Bitcoin il y a longtemps. est un peu insipide et n'a pas beaucoup d'avantage pour le premier arrivé, comme en témoigne le volume des échanges au cours des deux derniers jours.
De plus, les frais de gestion sont un facteur important qui affecte directement les choix des investisseurs.Les frais de gestion des Volatility Shares sont relativement élevés parmi tous les ETF. Selon les statistiques d'Odaily Planet Daily, l'ETF à terme bitcoin de CSOP a actuellement les frais de gestion les plus élevés du marché des ETF, atteignant 2%, tandis que les frais de gestion des ETF lancés aux États-Unis et au Canada au cours des deux dernières années sont généralement d'environ 1% , et les frais de gestion des Actions Volatilité atteignent 1,85 % Vrai Pas attrayant.
Enfin, les cas d'échec des ETF à effet de levier ont également sonné l'alarme pour Volatility Shares. Dès le 16 avril 2021, le premier ETF à effet de levier au monde - Beta Pro Bitcoin ETF (code : HBIT) a été coté à la Bourse de Toronto. Après son lancement, la performance du marché des ETF a été morose. Au cours de l'année écoulée, le volume quotidien moyen des transactions n'était que de 5 769 actions (avec un volume de transactions de 100 000 dollars américains) et la taille totale de l'actif n'était que de 3,76 millions de dollars américains. -Avril de cette année, l'émetteur Horizons a finalement fermé l'ETF.
Bien que cela ait ses propres limites sur le marché financier canadien, cela prouve également que les FNB à effet de levier n'ont pas un potentiel de développement élevé, surtout par rapport aux deux FNB au comptant lancés au Canada au cours de la même période——FNB au comptant BTC But (85,13 millions $) Et 3iQ BTC spot ETF (77,95 millions de dollars), ce qui est suffisant pour prouver que seuls les ETF spot de crypto-monnaie sont attrayants pour les investisseurs, c'est pourquoi de nombreuses institutions d'investissement traditionnelles telles que BlackRock, Fidelity et ARK Investment se réunissent pour postuler aux ETF spot bitcoin.
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Ouvrir haut et descendre bas, le premier ETF BTC à effet de levier aux États-Unis a répondu aux attentes du marché ?
Produit | Odaily Planet Daily
Auteur | Odaily Qin Xiaofeng
** Le premier ETF de crypto-monnaie à effet de levier aux États-Unis est coté depuis trois jours et n'a pas fonctionné comme prévu. **
Le 27 juin (ce mardi), le "2 x Bitcoin Strategy ETF" (ETF de stratégie Bitcoin à effet de levier 2x) émis par l'émetteur américain d'ETF Volatility Shares a officiellement atterri sur la bourse BZX sous CBOE et a commencé à être négocié.
Selon le suivi d'Odaily Planet Daily, 110 000 actions ont été émises le premier jour du lancement, avec un prix d'émission de 15 USD, une valeur liquidative de 1,65 million USD et un volume de transactions de 5,5 millions USD le premier jour, qui est le meilleur volume de négociation du premier jour d'ETF cryptés émis cette année. (Remarque quotidienne : le volume de négociation de CSOP BTC Futures ETF le premier jour n'était que de 830 000 USD, l'ETF Bitcoin de Samsung n'était que de 98 000 USD).
Cependant, au cours des deux jours de bourse suivants, le volume de transactions de l'ETF Bitcoin à effet de levier de Volatility a commencé à chuter, avec une seule journée de moins de 300 000 USD - 21 768 actions ont été échangées hier (le 29), avec un volume de transactions de 234 000 USD ; son ETF La circulation a progressivement augmenté, avec 370 000 actions en circulation actuellement, et la valeur liquidative est passée à 5,7 millions de dollars, comme indiqué ci-dessous :
Qu'est-ce qu'un ETF Bitcoin à effet de levier ? Selon les documents de candidature soumis par Volatility Shares à la SEC, les résultats d'investissement recherchés par l'ETF émis cette fois sont équivalents à deux fois le rendement excédentaire sur une seule journée de l'indice S&P CME Bitcoin Futures Daily Rollover (appelé "Rollover Index "). Par exemple, si l'indice d'extension augmente de 1 % chaque jour, la valeur nette de l'ETF doit augmenter de 2 %, et si l'indice d'extension baisse de 1 %, la valeur nette de l'ETF doit baisser de 2 %.
Le "Roll Index" est utilisé pour mesurer la performance du marché à terme CME Bitcoin, rééquilibrant quotidiennement entre le contrat à terme du mois en cours et le contrat à terme du mois suivant. Peu importe si vous ne comprenez pas, vous devez juste savoir que l'indice Bitcoin Futures Daily Rollover de CME est en fait fondamentalement le même que l'indice CME Bitcoin Futures en termes de données et de tendances - les deux sont affectés par les tendances des prix au comptant de Bitcoin. . Comme suit:
Par conséquent, l'ETF à effet de levier émis cette fois est en fait le même que l'indice de référence de l'ETF à terme Bitcoin précédemment émis, qui est toutes des données à terme.
Afin d'atteindre l'objectif de rendement de 2x, l'ETF prendra 25 % de l'actif total du fonds pour créer une filiale en propriété exclusive afin d'investir dans les contrats à terme CME Bitcoin (devenir long) ; les actifs restants seront directement investis en espèces, en espèces - des instruments similaires ou des titres de haute qualité, y compris des titres du gouvernement américain, des fonds du marché monétaire, des titres de créance de sociétés, etc., ces actifs seront utilisés pour fournir des liquidités ou comme marge à l'avenir.
Les informations sur le site officiel montrent que l'ETF à effet de levier détient actuellement des contrats à terme CME Bitcoin dus le 23 juillet d'une valeur de 10,708 millions de dollars, des contrats à terme CME Bitcoin dus le 23 août d'une valeur de 626 000 dollars et des équivalents de trésorerie d'une valeur de 5,69 millions de dollars. Du point de vue de la proportion, la position totale sur les contrats à terme est exactement le double de la valeur nette du fonds, ce qui peut répondre à l'exigence de risque d'une double exposition à l'effet de levier.
Cependant, l'auteur croit toujours que l'ampleur du marché des ETF à effet de levier n'augmentera pas beaucoup cette fois.
Tout d'abord, le nœud de distribution n'est pas bon et les produits homogènes n'ont pas de points lumineux. L'ETF à effet de levier 2x est essentiellement un ETF à terme, et le marché américain a émis un certain nombre d'ETF à terme Bitcoin tels que ProShare, VanEck, Valkyrie et Hashdex au cours des deux dernières années, et CME a également lancé des contrats à terme Bitcoin il y a longtemps. est un peu insipide et n'a pas beaucoup d'avantage pour le premier arrivé, comme en témoigne le volume des échanges au cours des deux derniers jours.
De plus, les frais de gestion sont un facteur important qui affecte directement les choix des investisseurs.Les frais de gestion des Volatility Shares sont relativement élevés parmi tous les ETF. Selon les statistiques d'Odaily Planet Daily, l'ETF à terme bitcoin de CSOP a actuellement les frais de gestion les plus élevés du marché des ETF, atteignant 2%, tandis que les frais de gestion des ETF lancés aux États-Unis et au Canada au cours des deux dernières années sont généralement d'environ 1% , et les frais de gestion des Actions Volatilité atteignent 1,85 % Vrai Pas attrayant.
Enfin, les cas d'échec des ETF à effet de levier ont également sonné l'alarme pour Volatility Shares. Dès le 16 avril 2021, le premier ETF à effet de levier au monde - Beta Pro Bitcoin ETF (code : HBIT) a été coté à la Bourse de Toronto. Après son lancement, la performance du marché des ETF a été morose. Au cours de l'année écoulée, le volume quotidien moyen des transactions n'était que de 5 769 actions (avec un volume de transactions de 100 000 dollars américains) et la taille totale de l'actif n'était que de 3,76 millions de dollars américains. -Avril de cette année, l'émetteur Horizons a finalement fermé l'ETF.
Bien que cela ait ses propres limites sur le marché financier canadien, cela prouve également que les FNB à effet de levier n'ont pas un potentiel de développement élevé, surtout par rapport aux deux FNB au comptant lancés au Canada au cours de la même période——FNB au comptant BTC But (85,13 millions $) Et 3iQ BTC spot ETF (77,95 millions de dollars), ce qui est suffisant pour prouver que seuls les ETF spot de crypto-monnaie sont attrayants pour les investisseurs, c'est pourquoi de nombreuses institutions d'investissement traditionnelles telles que BlackRock, Fidelity et ARK Investment se réunissent pour postuler aux ETF spot bitcoin.