Opinion: Hong Kong devrait émettre des pièces stables en dollars de Hong Kong soutenues par des réserves de change

Auteurs : Wang Yang, Cai Wensheng, Lei Zhibin, Wen Yizhou ; Source de l'article : Dagong Wenhui

Avec la croissance rapide du marché mondial des actifs numériques, le gouvernement de la RAS de Hong Kong promeut vigoureusement le développement des actifs numériques et de l'économie numérique. Cet effort contraste fortement avec d'autres pays et régions, comme les États-Unis et Singapour, qui ont progressivement renforcé leurs politiques en matière d'actifs numériques. Hong Kong a montré au monde son acceptation et son ouverture au marché des actifs numériques. Dans ce contexte, la monnaie stable, un outil qui agit comme un pont entre la finance traditionnelle et l'économie numérique, est devenue un enjeu important dans la promotion du développement des actifs numériques à Hong Kong. Les stablecoins jouent un rôle incontournable dans l'écosystème financier numérique. ** L'émission par Hong Kong de sa propre monnaie stable contribuera non seulement à consolider la position de leader de Hong Kong dans la blockchain, mais aussi à promouvoir la progression du dollar numérique de Hong Kong, à améliorer l'efficacité des transactions, à réduire les coûts de transaction, à améliorer le système de paiement actuel et renforcer davantage la force de la technologie financière de Hong Kong. Dans le même temps, la monnaie stable du dollar de Hong Kong peut améliorer l'efficacité et l'inclusivité du système financier de Hong Kong. Sa stabilité, sa libre convertibilité, sa haute sécurité, son open source élevé et sa liquidité transfrontalière peuvent soutenir un plus large éventail d'innovations financières. . Le lancement de la monnaie stable du dollar de Hong Kong insufflera sans aucun doute un nouvel élan à l'économie de Hong Kong et contribuera à renforcer la compétitivité de Hong Kong à l'ère de l'économie numérique. **

Cependant, le plan actuel du gouvernement de la RAS se limite à autoriser et à encourager les institutions privées à émettre des pièces stables en dollars de Hong Kong. À notre avis, cette mesure est trop conservatrice pour correspondre au plan à grande échelle du gouvernement de la RAS visant à promouvoir les actifs numériques et l'économie numérique. Il est difficile pour les pièces stables en dollars de Hong Kong émises par des institutions privées d'acquérir une position importante sur le marché et pourraient éventuellement devenir un produit marginal. Le stablecoin émis par Xfers de Singapour (XSGD) en est un exemple, avec une capitalisation boursière de seulement 6,6 millions de dollars, par rapport aux capitalisations boursières de l'USDT et de l'USDC de 830 milliards de dollars et 28 milliards de dollars, respectivement. Un stablecoin de la taille de XSGD ne peut pas avoir d'impact sur la domination des stablecoins en USD. Hong Kong doit avoir des objectifs plus élevés et une détermination sur cette question.

Par conséquent, nous demandons instamment au gouvernement de la RAS d'émettre un stablecoin en dollars de Hong Kong adossé aux réserves de change de Hong Kong (ci-après dénommé HKDG, où G représente le gouvernement). **La monnaie stable du dollar de Hong Kong approuvée par le gouvernement aura une double garantie : d'une part, elle bénéficiera de la supervision du gouvernement ; d'autre part, elle bénéficiera de la transparence de l'information et de la modification infalsifiable apportée par le contrat de chaîne de blocs. **Cette orientation politique innovante apportera un soutien solide au leadership de Hong Kong dans le domaine de la finance numérique.

Consolider le leadership de la blockchain à Hong Kong

En mars 2023, les réserves de change de Hong Kong s'élevaient à 430 milliards de dollars américains, dépassant largement la valeur marchande combinée de l'USDT et de l'USDC de 120 milliards de dollars américains. En revanche, HKDG approuvé par le gouvernement de la RAS aura une plus grande crédibilité et des risques moindres. Surtout lorsque la crédibilité de l'USDT est toujours remise en question et que l'USDC a récemment connu une remise importante, HKDG a le potentiel de contester le monopole des stablecoins en USD et de devenir un stablecoin traditionnel dans l'écosystème de la blockchain et des actifs numériques. En dehors de cela, l'émission de HKDG apporte de nombreux autres avantages :

**Une étape substantielle vers la dé-dollarisation : **Évidemment, il est impossible d'ébranler l'hégémonie du dollar américain en s'appuyant uniquement sur HKDG, mais avec le développement rapide de la blockchain et de l'écologie des actifs numériques, le puissant HKDG peut défier dans ce domaine écologie Hégémonie du dollar, donc dé-dollarisation par essence. De plus, le succès du HKDG conduira sûrement à l'imitation d'autres monnaies souveraines, favorisant davantage la diversification du marché financier mondial et contribuant à réduire la dépendance excessive au dollar américain. Sous une supervision appropriée, il peut également jouer un rôle dans la refonte de la stratégie internationale du dollar de Hong Kong pour fournir des pièces stables à d'autres pays.

** Fournir des liquidités supplémentaires pour aider les projets d'investissement du gouvernement : ** L'émission de HKDG peut non seulement fournir une grande quantité de liquidités supplémentaires, mais également accroître davantage les réserves de change de Hong Kong. Cette nouvelle liquidité renforcera encore l'efficacité des marchés financiers. Un fonds de roulement supplémentaire peut être utilisé pour réduire la dette publique et fournir plus d'espace budgétaire pour les infrastructures et le développement industriel. HKDG peut être utilisé dans le plan d'investissement financier du gouvernement pour réduire les coûts d'exploitation du projet.

** Réaliser la numérisation des milliards d'actifs traditionnels de Hong Kong : ** HKDG peut aider les actifs traditionnels de Hong Kong à passer au numérique, augmentant ainsi la portée commerciale, la liquidité, les transactions à faible coût et la transparence des actifs traditionnels. Les actifs numériques ont ouvert un plus large éventail de scénarios d'application et de méthodes d'utilisation, tout en favorisant l'optimisation des services financiers, afin que davantage de personnes aient la possibilité de participer à des transactions et à des transactions dans le secteur financier. De tels changements peuvent non seulement renforcer le statut de Hong Kong en tant que centre financier international, améliorer sa liquidité et son influence, mais aussi apporter une nouvelle vitalité et de nouvelles opportunités à l'économie numérique de Hong Kong.

** Plus facile à surveiller et à gérer les risques : ** HKDG émis par le gouvernement est plus facile à surveiller et à gérer les risques que ceux émis par des institutions privées. Le gouvernement supervise directement l'émission et la circulation des HKDG, ce qui peut améliorer l'efficacité de la mise en œuvre de la politique monétaire et la cohérence de la stabilité financière et des réglementations techniques de Hong Kong. En outre, le gouvernement peut gérer avec souplesse en fonction des conditions du marché et des besoins politiques pour maintenir la stabilité de sa valeur. Le gouvernement a la responsabilité et la capacité de protéger les intérêts des détenteurs de HKDG et de veiller à ce que sa valeur ne soit pas enfreinte. Par rapport aux institutions privées qui peuvent prendre des risques commerciaux, le gouvernement est mieux à même de se conformer aux réglementations pertinentes et de surveiller strictement les flux de fonds lorsqu'il traite de problèmes tels que le blanchiment d'argent.

** Promouvoir l'innovation financière : ** Le soutien et la supervision du gouvernement aideront le développement de HKDG, encourageront l'innovation financière et attireront plus de blockchain, de monnaie numérique, en particulier d'entreprises et de projets liés au Web3 à Hong Kong, afin de promouvoir Hong Kong pour devenir un pôle mondial d'innovation Web3. HKDG peut fournir une forte concurrence pour le dollar de Hong Kong sur le marché mondial, apporter des services financiers différenciés de haute qualité sur le marché, fournir des plates-formes technologiques avancées, une qualité de service de haute qualité, un environnement réglementaire prudent et promouvoir une concurrence saine. En tant que port de libre-échange important et centre financier international de mon pays, Hong Kong peut réduire considérablement le coût des transactions d'actifs numériques et des paiements transfrontaliers, et fournir des services financiers plus pratiques et plus sûrs pour l'économie réelle.

Améliorer la compétitivité à l'ère de l'économie numérique

**Soutenir d'importantes stratégies de développement national : **HKDG peut résoudre les obstacles à la coopération en matière de commerce et d'investissement causés par la politique monétaire, les restrictions commerciales et d'autres facteurs de coopération internationale. Un scénario d'application possible est que HKDG peut fournir une méthode de circulation des capitaux plus simple, plus pratique et plus fiable et améliorer l'efficacité de l'utilisation des capitaux pour la "Belt and Road". La technologie Blockchain peut non seulement éliminer les liens redondants dans les transactions traditionnelles et réduire les coûts de transaction, mais ses méthodes d'enregistrement et de suivi ouvertes et transparentes peuvent également donner aux transactions plus d'informations et de confiance, et attirer davantage les investissements internationaux. Dans la promotion et l'application des pays le long de la "Belt and Road", l'application de HKDG peut non seulement promouvoir la technologie innovante de Hong Kong et les services connexes, mais également améliorer la compétitivité internationale de Hong Kong.

** Bien que le HKDG émis par le gouvernement de Hong Kong présente de multiples avantages, nous devons tout de même faire attention à ses risques potentiels. **** Premièrement **, les aspects juridiques et réglementaires rencontreront des défis, tels que les transactions transfrontalières pouvant impliquer les normes juridiques et réglementaires de plusieurs pays. S'il y a des problèmes liés aux activités financières illégales, au blanchiment d'argent et au financement du terrorisme, cela peut entraîner des différends internationaux. Les risques techniques, tels que le piratage et les défaillances du système, ne doivent pas être pris à la légère. En outre, une demande de conversion à grande échelle peut entraîner des fluctuations à court terme du taux de change du dollar de Hong Kong.

Cependant, malgré ces risques, les HKDG émis par le gouvernement comportent toujours beaucoup moins de risques que les pièces stables en dollars de Hong Kong émises par des institutions privées. La solide solidité financière du gouvernement et ses abondantes réserves de change dépassent de loin celles des institutions privées, et, en tant qu'entité souveraine, le gouvernement a plus de crédibilité, et la motivation et les objectifs de l'émission de pièces stables sont plus transparents. Dans le même temps, le HKDG approuvé par le gouvernement aidera à attirer des entreprises privées et non publiques à Hong Kong pour participer au marché des pièces stables, enrichir davantage les scénarios d'application des pièces stables et intégrer la coopération entre les institutions financières publiques. et les entreprises d'innovation financière non étatiques ainsi que le système de paiement stablecoin et d'autres institutions financières.Tech explore la tendance stablecoin qui intègre les puissances mondiales. Compte tenu des risques ci-dessus dans leur ensemble, les avantages du HKDG émis par le gouvernement de la RAS l'emportent sur les inconvénients.

Par conséquent, nous préconisons que le gouvernement de la RAS émette un stablecoin en dollars de Hong Kong adossé aux réserves de change de Hong Kong afin de promouvoir l'innovation technologique financière, d'améliorer la compétitivité des marchés financiers, d'optimiser l'utilisation des réserves de change et de faire un pas important vers la dédollarisation. . Ce n'est qu'ainsi que Hong Kong pourra conserver son avantage concurrentiel à l'ère de l'économie numérique.

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