WASHINGTON, DC - Le président de la SEC, Gary Gensler, a développé des liens étroits avec des membres de la Chambre et du Sénat...
Qui veillera sur les Surveillants ?
Ce problème séculaire est devenu encore plus important à mesure que le budget et la taille de la bureaucratie fédérale gonflent.
Mais parallèlement à la croissance du gouvernement américain, l'influence du quatrième pouvoir s'est également accrue. Les médias sociaux ont permis à une nouvelle génération de journalistes citoyens de tenir les responsables publics responsables en se concentrant sur leurs positions passées. Ces dernières semaines, l'attention s'est portée sur Gary Gensler, président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
Les membres du Congrès ont fait pression sur Gensler pour qu'il change sa position sur les crypto-monnaies alors que la SEC intensifie ses efforts pour réglementer les crypto-monnaies. Des contradictions entre les déclarations passées et présentes de Gensler ont fait surface sur Twitter grâce au travail de journalistes professionnels et de détectives amateurs. Ensemble, cette communauté décentralisée veille consciencieusement sur le Surveillant.
qu'ont-ils trouvé Les opinions de Gensler sur les crypto-monnaies ont considérablement changé. Voici une chronologie de son long voyage d'allié de l'industrie à adversaire.
Phase 1 : Alliés (2018-2020)
Bien que les récentes mesures d'exécution de Gensler aient fait de lui un ennemi de l'industrie, cela n'a pas toujours été le cas. De nombreuses crypto-monnaies le considéraient autrefois comme un régulateur et un ami tourné vers l'avenir. Avant de prendre la direction de la SEC, Gensler a passé trois ans dans le milieu universitaire, où il a acquis une réputation de leader public qui a vu le potentiel innovant des crypto-monnaies.
2018
Gensler s'est entretenu avec un groupe de gestionnaires de fonds spéculatifs sur les implications politiques des crypto-monnaies naissantes. Dans son discours, il a précisé que le bitcoin, l'ethereum, le litecoin et le bitcoin cash "ne sont pas des titres". Étant donné que ces jetons représentaient la majorité du volume des transactions de crypto-monnaie à l'époque, il a déclaré que "probablement les trois quarts de ce marché ne sont pas des titres".
Cette même année, Gensler a commencé à rechercher des actifs numériques au Massachusetts Institute of Technology et a enseigné les cours liés à la blockchain et à la crypto-monnaie de l'université. Là, il a prononcé un discours qui a ouvertement abordé la question : les crypto-monnaies sont-elles des valeurs mobilières ou des matières premières ? Sa réponse : "Les deux. Je sais que ce n'est pas une réponse que beaucoup de gens aiment, mais c'est là où nous en sommes en ce moment."
2019
S'exprimant lors d'une conférence sur les technologies financières à New York, Gensler a fait l'éloge d'Algorand et de son développeur principal, Silvio Micali (collègue de Gensler au MIT à l'époque). Gensler a qualifié le projet d'Algorand de "grande technologie" et que la blockchain est si efficace que "vous pouvez créer un Uber dessus".
Cette même année, Gensler n'a pas été sollicité pour être conseiller sur l'accord de crypto-monnaie et a même tenu une réunion spéciale avec le PDG de Binance Changpeng Zhao au Japon, selon les avocats de Binance. (Jusqu'à présent, Gensler n'a pas réfuté cette affirmation).
2020
Gensler a enseigné son dernier cours sur la blockchain et les crypto-monnaies au MIT. Ses conférences sont disponibles en ligne, ce qui laisse penser que s'il réintègre la fonction publique, il adoptera une approche pro-innovation des crypto-monnaies. Avec Biden élu président, la spéculation a augmenté qu'il nommera Gensler président de la SEC.
Phase 2 : Sceptiques (2021-2022)
Effectivement, le président Biden a nommé Gensler président de la SEC. De nombreux membres de la communauté crypto ont applaudi la nomination de Gensler compte tenu de certaines de ses déclarations publiques passées et des éloges pour divers projets crypto. Par exemple, la sénatrice Cynthia Lummis a tweeté : "Alors que la SEC a la réputation d'être un trou noir d'innovateurs, Gary Gensler a reconnu le potentiel des crypto-actifs."
En effet, avec Gensler au pouvoir, l'ambiance au Capitole est ensoleillée et optimiste. Mais peu de temps après son entrée en fonction, l'attitude de Gensler envers les crypto-monnaies a commencé à changer.
2021
Dans les communiqués de presse et les commentaires publics sur les crypto-monnaies, le ton de Gensler est passé d’ouvert à sceptique – et dans certains cas même hostile.
Le chef de la Securities and Exchange Commission des États-Unis a commencé à signaler la nécessité d'une réglementation accrue, qualifiant les crypto-monnaies de "far west" en proie à la fraude. Il a ajouté: "Je pense que sur notre marché actuel des crypto-monnaies, de nombreux jetons peuvent être des titres non enregistrés."
Néanmoins, Gensler a reconnu que les crypto-monnaies sont toujours dans un vide réglementaire. La législation du Congrès aiderait à apporter une plus grande clarté à l'industrie, a-t-il déclaré, car "l'échange de ces actifs cryptographiques n'a pas de cadre réglementaire au sein de la SEC ou de notre agence sœur, la CFTC".
2022
Le ton de Gensler s'est durci alors qu'il mettait davantage l'accent sur le récit du "Wild West". "Sur les près de 10 000 jetons sur le marché des crypto-monnaies, je pense que la grande majorité sont des titres", a déclaré Gensler lors d'une présentation à l'institution en septembre. À peine deux mois plus tard, l'échange de crypto-monnaie FTX a fait faillite, prouvant que certaines des affirmations de Gensler étaient correctes.
Phase 3 : Adversaires (2023-présent)
Après le fiasco de FTX, le scepticisme de Gensler s'est transformé en opposition. Fatiguée d'attendre que le Congrès adopte une législation, la SEC a plutôt adopté une approche réglementaire d'application, entamant une série d'avis Wells et de poursuites contre des échanges de crypto-monnaie de haut niveau.
Il n'y a qu'un seul problème : la nouvelle stratégie oblige Gensler à "avaler" toutes ses déclarations précédentes sur les crypto-monnaies.
2023
Dans une interview avec le New York Magazine, Gensler a déclaré que "tout sauf Bitcoin" est un titre, un écart marqué par rapport à sa déclaration de 2018 selon laquelle plusieurs crypto-monnaies majeures ne sont pas des titres et que de nombreux jetons ont les caractéristiques de marchandises.
Gensler a déclaré que "le manque de conformité réglementaire sur le marché de la crypto-monnaie n'est pas un manque de transparence", contredisant sa propre demande en 2021 pour que le Congrès adopte une législation pour accroître la transparence dans l'industrie de la crypto-monnaie.
Bien que Gensler ait affirmé en 2021 que les crypto-monnaies n'avaient pas de cadre réglementaire clair au sein de la SEC, il pense maintenant que "la loi est claire" et que tous les échanges de crypto-monnaie doivent être enregistrés auprès de la SEC.
Malgré les informations selon lesquelles Gensler a proposé de servir de conseiller au géant de la crypto-monnaie Binance en 2019, la SEC poursuit actuellement la société pour manipulation de marché présumée et utilisation abusive des fonds des clients. La SEC a également poursuivi Coinbase pour avoir listé des "titres non enregistrés".
En parlant de titres non enregistrés, la SEC affirme dans le procès qu'ALGO n'est que cela. N'oubliez pas qu'ALGO est le jeton natif d'Algorand, et Gensler a salué le protocole comme une technologie révolutionnaire en 2019.
La "stratégie d'ancrage" de Gensler
Alors pourquoi Gensler a-t-il soudainement changé d'attitude ?
Il y a probablement une stratégie cohérente derrière sa rhétorique contradictoire.
Fonctionnaire chevronné, Gensler en sait plus que quiconque sur le fonctionnement des négociations à Washington. Les décideurs politiques efficaces emploient une technique de négociation connue sous le nom d'« ancrage », où leur première proposition est souvent bien en deçà du résultat souhaité. (Pensez au "Green New Deal" de la représentante Alexandria Ocasio-Cortez ou au prix initial de 3,5 billions de dollars du plan "Build Back Better" de Biden).
Ces propositions initiales sont souvent farfelues et ont peu de chance de devenir loi. Mais ils établissent un point de référence pour les négociations et donnent l'impression que les partisans font des concessions majeures alors que la politique se déplace inévitablement vers le milieu.
C'est peut-être la logique derrière l'action SEC de Gensler. En adoptant la ligne dure selon laquelle «tout sauf le bitcoin» est une sécurité, il a établi le cadre des négociations pour forcer le Congrès à agir sur la législation.
La crypto-monnaie est plus susceptible d'être une "marchandise numérique"
La réponse du Congrès à Gensler a été la loi McHenry-Thompson, qui (loin de tout étiqueter sauf Bitcoin comme un titre) a proposé une toute nouvelle classe d'actifs appelée "marchandises numériques". De nombreux jetons existants correspondent à la définition du projet de loi d'une marchandise numérique, ils relèveraient donc de la compétence de la Commodity Futures Trading Commission (plutôt que de la SEC).
La loi McHenry-Thompson est le cadre de crypto-monnaie le plus complet jamais promulgué par le Congrès. Il bénéficie d'un fort soutien à la Chambre des représentants, mais pourrait faire face à une forte opposition au Sénat, où les démocrates ont montré du respect pour Gensler sur de nombreuses questions liées aux crypto-monnaies. Donc, si cette législation passe ce Congrès, elle ne sera probablement pas dans sa forme actuelle.
Une autre option pour les partisans du projet de loi est que le Congrès soit plus respectueux de la cryptographie en 2025. Mais ce n'est que si l'industrie peut supporter encore 18 mois de répressions sévères de la SEC. Les tactiques de corde sont risquées dans toutes les situations, et encore plus lorsque vous affrontez un combattant aussi fort que Gary Gensler.
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Forbes : Trois étapes détaillent comment Gary Gensler est passé d'un allié du cryptage à un ennemi public de l'industrie ?
Auteur : Sam Lyman
Compilation originale : Luffy, Foresight News
WASHINGTON, DC - Le président de la SEC, Gary Gensler, a développé des liens étroits avec des membres de la Chambre et du Sénat...
Qui veillera sur les Surveillants ?
Ce problème séculaire est devenu encore plus important à mesure que le budget et la taille de la bureaucratie fédérale gonflent.
Mais parallèlement à la croissance du gouvernement américain, l'influence du quatrième pouvoir s'est également accrue. Les médias sociaux ont permis à une nouvelle génération de journalistes citoyens de tenir les responsables publics responsables en se concentrant sur leurs positions passées. Ces dernières semaines, l'attention s'est portée sur Gary Gensler, président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
Les membres du Congrès ont fait pression sur Gensler pour qu'il change sa position sur les crypto-monnaies alors que la SEC intensifie ses efforts pour réglementer les crypto-monnaies. Des contradictions entre les déclarations passées et présentes de Gensler ont fait surface sur Twitter grâce au travail de journalistes professionnels et de détectives amateurs. Ensemble, cette communauté décentralisée veille consciencieusement sur le Surveillant.
qu'ont-ils trouvé Les opinions de Gensler sur les crypto-monnaies ont considérablement changé. Voici une chronologie de son long voyage d'allié de l'industrie à adversaire.
Phase 1 : Alliés (2018-2020)
Bien que les récentes mesures d'exécution de Gensler aient fait de lui un ennemi de l'industrie, cela n'a pas toujours été le cas. De nombreuses crypto-monnaies le considéraient autrefois comme un régulateur et un ami tourné vers l'avenir. Avant de prendre la direction de la SEC, Gensler a passé trois ans dans le milieu universitaire, où il a acquis une réputation de leader public qui a vu le potentiel innovant des crypto-monnaies.
2018
Gensler s'est entretenu avec un groupe de gestionnaires de fonds spéculatifs sur les implications politiques des crypto-monnaies naissantes. Dans son discours, il a précisé que le bitcoin, l'ethereum, le litecoin et le bitcoin cash "ne sont pas des titres". Étant donné que ces jetons représentaient la majorité du volume des transactions de crypto-monnaie à l'époque, il a déclaré que "probablement les trois quarts de ce marché ne sont pas des titres".
Cette même année, Gensler a commencé à rechercher des actifs numériques au Massachusetts Institute of Technology et a enseigné les cours liés à la blockchain et à la crypto-monnaie de l'université. Là, il a prononcé un discours qui a ouvertement abordé la question : les crypto-monnaies sont-elles des valeurs mobilières ou des matières premières ? Sa réponse : "Les deux. Je sais que ce n'est pas une réponse que beaucoup de gens aiment, mais c'est là où nous en sommes en ce moment."
2019
S'exprimant lors d'une conférence sur les technologies financières à New York, Gensler a fait l'éloge d'Algorand et de son développeur principal, Silvio Micali (collègue de Gensler au MIT à l'époque). Gensler a qualifié le projet d'Algorand de "grande technologie" et que la blockchain est si efficace que "vous pouvez créer un Uber dessus".
Cette même année, Gensler n'a pas été sollicité pour être conseiller sur l'accord de crypto-monnaie et a même tenu une réunion spéciale avec le PDG de Binance Changpeng Zhao au Japon, selon les avocats de Binance. (Jusqu'à présent, Gensler n'a pas réfuté cette affirmation).
2020
Gensler a enseigné son dernier cours sur la blockchain et les crypto-monnaies au MIT. Ses conférences sont disponibles en ligne, ce qui laisse penser que s'il réintègre la fonction publique, il adoptera une approche pro-innovation des crypto-monnaies. Avec Biden élu président, la spéculation a augmenté qu'il nommera Gensler président de la SEC.
Phase 2 : Sceptiques (2021-2022)
Effectivement, le président Biden a nommé Gensler président de la SEC. De nombreux membres de la communauté crypto ont applaudi la nomination de Gensler compte tenu de certaines de ses déclarations publiques passées et des éloges pour divers projets crypto. Par exemple, la sénatrice Cynthia Lummis a tweeté : "Alors que la SEC a la réputation d'être un trou noir d'innovateurs, Gary Gensler a reconnu le potentiel des crypto-actifs."
En effet, avec Gensler au pouvoir, l'ambiance au Capitole est ensoleillée et optimiste. Mais peu de temps après son entrée en fonction, l'attitude de Gensler envers les crypto-monnaies a commencé à changer.
2021
Dans les communiqués de presse et les commentaires publics sur les crypto-monnaies, le ton de Gensler est passé d’ouvert à sceptique – et dans certains cas même hostile.
Le chef de la Securities and Exchange Commission des États-Unis a commencé à signaler la nécessité d'une réglementation accrue, qualifiant les crypto-monnaies de "far west" en proie à la fraude. Il a ajouté: "Je pense que sur notre marché actuel des crypto-monnaies, de nombreux jetons peuvent être des titres non enregistrés."
Néanmoins, Gensler a reconnu que les crypto-monnaies sont toujours dans un vide réglementaire. La législation du Congrès aiderait à apporter une plus grande clarté à l'industrie, a-t-il déclaré, car "l'échange de ces actifs cryptographiques n'a pas de cadre réglementaire au sein de la SEC ou de notre agence sœur, la CFTC".
2022
Le ton de Gensler s'est durci alors qu'il mettait davantage l'accent sur le récit du "Wild West". "Sur les près de 10 000 jetons sur le marché des crypto-monnaies, je pense que la grande majorité sont des titres", a déclaré Gensler lors d'une présentation à l'institution en septembre. À peine deux mois plus tard, l'échange de crypto-monnaie FTX a fait faillite, prouvant que certaines des affirmations de Gensler étaient correctes.
Phase 3 : Adversaires (2023-présent)
Après le fiasco de FTX, le scepticisme de Gensler s'est transformé en opposition. Fatiguée d'attendre que le Congrès adopte une législation, la SEC a plutôt adopté une approche réglementaire d'application, entamant une série d'avis Wells et de poursuites contre des échanges de crypto-monnaie de haut niveau.
Il n'y a qu'un seul problème : la nouvelle stratégie oblige Gensler à "avaler" toutes ses déclarations précédentes sur les crypto-monnaies.
2023
Dans une interview avec le New York Magazine, Gensler a déclaré que "tout sauf Bitcoin" est un titre, un écart marqué par rapport à sa déclaration de 2018 selon laquelle plusieurs crypto-monnaies majeures ne sont pas des titres et que de nombreux jetons ont les caractéristiques de marchandises.
Gensler a déclaré que "le manque de conformité réglementaire sur le marché de la crypto-monnaie n'est pas un manque de transparence", contredisant sa propre demande en 2021 pour que le Congrès adopte une législation pour accroître la transparence dans l'industrie de la crypto-monnaie.
Bien que Gensler ait affirmé en 2021 que les crypto-monnaies n'avaient pas de cadre réglementaire clair au sein de la SEC, il pense maintenant que "la loi est claire" et que tous les échanges de crypto-monnaie doivent être enregistrés auprès de la SEC.
Malgré les informations selon lesquelles Gensler a proposé de servir de conseiller au géant de la crypto-monnaie Binance en 2019, la SEC poursuit actuellement la société pour manipulation de marché présumée et utilisation abusive des fonds des clients. La SEC a également poursuivi Coinbase pour avoir listé des "titres non enregistrés".
En parlant de titres non enregistrés, la SEC affirme dans le procès qu'ALGO n'est que cela. N'oubliez pas qu'ALGO est le jeton natif d'Algorand, et Gensler a salué le protocole comme une technologie révolutionnaire en 2019.
La "stratégie d'ancrage" de Gensler
Alors pourquoi Gensler a-t-il soudainement changé d'attitude ?
Il y a probablement une stratégie cohérente derrière sa rhétorique contradictoire.
Fonctionnaire chevronné, Gensler en sait plus que quiconque sur le fonctionnement des négociations à Washington. Les décideurs politiques efficaces emploient une technique de négociation connue sous le nom d'« ancrage », où leur première proposition est souvent bien en deçà du résultat souhaité. (Pensez au "Green New Deal" de la représentante Alexandria Ocasio-Cortez ou au prix initial de 3,5 billions de dollars du plan "Build Back Better" de Biden).
Ces propositions initiales sont souvent farfelues et ont peu de chance de devenir loi. Mais ils établissent un point de référence pour les négociations et donnent l'impression que les partisans font des concessions majeures alors que la politique se déplace inévitablement vers le milieu.
C'est peut-être la logique derrière l'action SEC de Gensler. En adoptant la ligne dure selon laquelle «tout sauf le bitcoin» est une sécurité, il a établi le cadre des négociations pour forcer le Congrès à agir sur la législation.
La crypto-monnaie est plus susceptible d'être une "marchandise numérique"
La réponse du Congrès à Gensler a été la loi McHenry-Thompson, qui (loin de tout étiqueter sauf Bitcoin comme un titre) a proposé une toute nouvelle classe d'actifs appelée "marchandises numériques". De nombreux jetons existants correspondent à la définition du projet de loi d'une marchandise numérique, ils relèveraient donc de la compétence de la Commodity Futures Trading Commission (plutôt que de la SEC).
La loi McHenry-Thompson est le cadre de crypto-monnaie le plus complet jamais promulgué par le Congrès. Il bénéficie d'un fort soutien à la Chambre des représentants, mais pourrait faire face à une forte opposition au Sénat, où les démocrates ont montré du respect pour Gensler sur de nombreuses questions liées aux crypto-monnaies. Donc, si cette législation passe ce Congrès, elle ne sera probablement pas dans sa forme actuelle.
Une autre option pour les partisans du projet de loi est que le Congrès soit plus respectueux de la cryptographie en 2025. Mais ce n'est que si l'industrie peut supporter encore 18 mois de répressions sévères de la SEC. Les tactiques de corde sont risquées dans toutes les situations, et encore plus lorsque vous affrontez un combattant aussi fort que Gary Gensler.