Auteurs : SU YEN CHIA, KULLARAT, Forkast ; Compilateurs : Songxue, Jinse Finance
La tokenisation, le processus de représentation numérique d'actifs, de droits ou d'éléments de valeur par le biais de contrats intelligents sur une blockchain, a suscité beaucoup d'attention ces dernières années.
En divisant les actifs en unités négociables plus petites, la tokenisation a le potentiel de révolutionner les modèles de financement et de capital dans de nombreux secteurs différents. Les actifs du monde réel qui n'étaient peut-être pas bancables auparavant peuvent désormais entrer dans l'écosystème financier et être acceptés par un plus large éventail d'investisseurs.
L'Asie a été à l'avant-garde de la tendance à la tokenisation. Des juridictions telles que la Thaïlande, Hong Kong, Singapour et le Japon ont activement mis en œuvre des cadres réglementaires pour faciliter le développement et l'adoption de la tokenisation. Alors que les États-Unis et d'autres pays continuent de se débattre avec le vocabulaire juridique et les problèmes liés aux actifs symboliques, les pays asiatiques offrent un terrain fertile pour l'innovation symbolique.
Tokénisation comme moteur de croissance
Bien que la tokenisation soit loin de devenir un outil d'investissement courant, elle peut apporter des avantages économiques importants.
En plus de fournir des liquidités supplémentaires aux actifs, la tokenisation des actifs améliore les processus opérationnels, comprime les coûts et élimine potentiellement les intermédiaires. La technologie Blockchain peut conduire à une plus grande efficacité opérationnelle par rapport à la configuration opérationnelle actuelle du système financier traditionnel. Par conséquent, grâce à la tokenisation des actifs, ces véritables actifs économiques réels sont introduits dans la blockchain, ce qui peut accélérer le temps de règlement, améliorer l'efficacité du marché et réduire le risque de contrepartie.
Deuxièmement, la fragmentation est sans doute l'un des plus grands changements que la tokenisation apporte aux règles du jeu. La possibilité de diviser des actifs auparavant indivisibles permet aux utilisateurs d'accéder plus facilement aux actifs numériques, puisque les utilisateurs n'ont plus besoin d'acheter des unités d'actifs entières pour en exercer la propriété. Cela signifie que les investisseurs particuliers peuvent participer à des investissements qui n'étaient auparavant accessibles qu'aux investisseurs institutionnels, démocratisant ainsi les opportunités d'investissement.
Les juridictions asiatiques voient déjà comment la tokenisation peut avoir un impact tangible et positif sur l'économie réelle. Par exemple, la société immobilière japonaise Kenedix a annoncé le lancement de son cinquième produit de sécurité numérique, alimenté par un hôtel de la ville de Sapporo. Ce qui est particulièrement innovant dans cette offre de jetons, c'est qu'en plus des titres numériques, les détenteurs de titres reçoivent un jeton utilitaire qui ne peut être échangé contre des souvenirs que sur place à l'hôtel. La Thaïlande a également été témoin de projets de tokenisation notables dans divers secteurs tels que l'immobilier, le divertissement et les médias.
L'Asie ouvre la voie en matière de réglementation de la tokenisation
La tokenisation peut avoir des avantages réels, mais nécessite un cadre réglementaire clair, avec des termes juridiques correctement définis. La tokenisation a certainement brouillé les frontières entre les systèmes financiers numériques traditionnels et émergents, ce qui rend parfois difficile pour les régulateurs de naviguer dans ce nouveau monde.
Alors que des pays comme les États-Unis se demandent comment réglementer les actifs numériques, l'Asie fait des progrès significatifs dans la définition de la tokenisation et la mise en place du cadre réglementaire nécessaire à l'essor de l'innovation.
La Thaïlande, par exemple, a pris des mesures importantes pour réglementer les actifs numériques et soutenir le développement de la tokenisation. Le décret d'urgence sur les actifs numériques, introduit en 2018, fournit le cadre réglementaire pour offrir des jetons d'investissement et de services publics et exploiter des entreprises d'actifs numériques dans le pays.
Le Japon a mis en place des directives claires sur la manière dont les jetons numériques seront réglementés en vertu des amendements à la loi sur le règlement des fonds et à la loi sur les instruments financiers et les échanges. En tant que tels, les jetons de sécurité sont considérés comme des « intérêts dans des organismes de placement collectif représentés par des jetons ». Il existe des limites claires qui peuvent être adoptées lors de la promotion des jetons de sécurité et des types d'actifs distribués.
À Hong Kong, des directives récentes permettent aux jetons répondant à certains critères de se qualifier pour les investisseurs de détail. Avec l'introduction d'un nouveau cadre réglementaire pour les plateformes de négociation d'actifs virtuels, Hong Kong a pris des mesures proactives pour essayer de rendre la tokenisation et la distribution des actifs moins compliquées et moins laborieuses pour les participants intéressés, ce qui a été bien accueilli par l'industrie des actifs numériques.
En clarifiant l'état des actifs tokenisés, ces marchés asiatiques jettent les bases d'une adoption plus poussée de la tokenisation, qui stimulera sans aucun doute l'industrie des actifs numériques et stimulera également l'économie.
Le manque de standardisation entrave l'adoption de la tokenisation
Ces juridictions asiatiques fournissent de brillants exemples de la manière dont nous pouvons atteindre la transparence réglementaire.
Alors que la plupart des autres pays ne réglementent que certains types de jetons numériques en vertu des lois existantes (telles que les lois sur les valeurs mobilières et les lois sur les paiements), certains pays asiatiques introduisent de nouvelles règles spécifiques pour régir la tokenisation ou les transactions via des collectes de fonds.
Les différences de cadres réglementaires et de traitement entre les pays empêchent les actifs symboliques de gagner du terrain à l'échelle mondiale. De nombreux projets de tokenisation sont de nature mondiale ou multi-juridictionnelle, ce qui signifie qu'un certain niveau de normalisation - en particulier en matière de législation, de comptabilité et de fiscalité en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme (AML/CFT) - est essentiel pour faciliter les échanges transfrontaliers. Les transactions et, en fin de compte, la conduite de l'adoption sont essentielles.
De toute évidence, les actifs symbolisés ont un besoin urgent de conseils de la part des régulateurs internationaux, et une classification claire est cruciale à des fins juridiques. Fournir des conseils sur la classification des jetons et identifier les implications des différents domaines du droit est essentiel pour que les acteurs du marché comprennent comment leurs projets seront réglementés et évitent d'éventuelles mesures d'application.
** À quoi ressemble l'avenir **
La tokenisation a déclenché un changement de paradigme dans le secteur bancaire traditionnel et a ouvert de nouvelles opportunités pour la titrisation des actifs non bancaires et du monde réel. L'immobilier, la durabilité environnementale et l'agriculture ne sont que quelques-uns des secteurs qui pourraient bénéficier de la tokenisation à mesure que les cadres juridiques s'améliorent et fournissent des normes plus claires.
La tokenisation jette les bases d'un écosystème financier plus juste et plus efficace en facilitant le financement alternatif, en encourageant l'innovation et en améliorant la liquidité. Les pays de la région Asie-Pacifique renforcent activement leurs cadres législatifs pour permettre cette technologie révolutionnaire, ce qui en fait des acteurs importants dans le développement continu des marchés financiers.
Alors que le reste du monde commence maintenant à rattraper son retard dans cet espace, il est clair que les marchés asiatiques sont en avance sur la courbe pour comprendre comment une réglementation appropriée peut générer des avantages réels grâce à la tokenisation. Avec une réglementation et une normalisation appropriées sur les marchés mondiaux, nous pouvons stimuler l'adoption de la tokenisation et augmenter les chances de libérer tout le potentiel des technologies innovantes pour jouer un rôle positif dans le système financier.
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Opinion: Bien que la tokenisation ne soit pas devenue un outil d'investissement courant, elle peut apporter des avantages économiques
Auteurs : SU YEN CHIA, KULLARAT, Forkast ; Compilateurs : Songxue, Jinse Finance
La tokenisation, le processus de représentation numérique d'actifs, de droits ou d'éléments de valeur par le biais de contrats intelligents sur une blockchain, a suscité beaucoup d'attention ces dernières années.
En divisant les actifs en unités négociables plus petites, la tokenisation a le potentiel de révolutionner les modèles de financement et de capital dans de nombreux secteurs différents. Les actifs du monde réel qui n'étaient peut-être pas bancables auparavant peuvent désormais entrer dans l'écosystème financier et être acceptés par un plus large éventail d'investisseurs.
L'Asie a été à l'avant-garde de la tendance à la tokenisation. Des juridictions telles que la Thaïlande, Hong Kong, Singapour et le Japon ont activement mis en œuvre des cadres réglementaires pour faciliter le développement et l'adoption de la tokenisation. Alors que les États-Unis et d'autres pays continuent de se débattre avec le vocabulaire juridique et les problèmes liés aux actifs symboliques, les pays asiatiques offrent un terrain fertile pour l'innovation symbolique.
Tokénisation comme moteur de croissance
Bien que la tokenisation soit loin de devenir un outil d'investissement courant, elle peut apporter des avantages économiques importants.
En plus de fournir des liquidités supplémentaires aux actifs, la tokenisation des actifs améliore les processus opérationnels, comprime les coûts et élimine potentiellement les intermédiaires. La technologie Blockchain peut conduire à une plus grande efficacité opérationnelle par rapport à la configuration opérationnelle actuelle du système financier traditionnel. Par conséquent, grâce à la tokenisation des actifs, ces véritables actifs économiques réels sont introduits dans la blockchain, ce qui peut accélérer le temps de règlement, améliorer l'efficacité du marché et réduire le risque de contrepartie.
Deuxièmement, la fragmentation est sans doute l'un des plus grands changements que la tokenisation apporte aux règles du jeu. La possibilité de diviser des actifs auparavant indivisibles permet aux utilisateurs d'accéder plus facilement aux actifs numériques, puisque les utilisateurs n'ont plus besoin d'acheter des unités d'actifs entières pour en exercer la propriété. Cela signifie que les investisseurs particuliers peuvent participer à des investissements qui n'étaient auparavant accessibles qu'aux investisseurs institutionnels, démocratisant ainsi les opportunités d'investissement.
Les juridictions asiatiques voient déjà comment la tokenisation peut avoir un impact tangible et positif sur l'économie réelle. Par exemple, la société immobilière japonaise Kenedix a annoncé le lancement de son cinquième produit de sécurité numérique, alimenté par un hôtel de la ville de Sapporo. Ce qui est particulièrement innovant dans cette offre de jetons, c'est qu'en plus des titres numériques, les détenteurs de titres reçoivent un jeton utilitaire qui ne peut être échangé contre des souvenirs que sur place à l'hôtel. La Thaïlande a également été témoin de projets de tokenisation notables dans divers secteurs tels que l'immobilier, le divertissement et les médias.
L'Asie ouvre la voie en matière de réglementation de la tokenisation
La tokenisation peut avoir des avantages réels, mais nécessite un cadre réglementaire clair, avec des termes juridiques correctement définis. La tokenisation a certainement brouillé les frontières entre les systèmes financiers numériques traditionnels et émergents, ce qui rend parfois difficile pour les régulateurs de naviguer dans ce nouveau monde.
Alors que des pays comme les États-Unis se demandent comment réglementer les actifs numériques, l'Asie fait des progrès significatifs dans la définition de la tokenisation et la mise en place du cadre réglementaire nécessaire à l'essor de l'innovation.
La Thaïlande, par exemple, a pris des mesures importantes pour réglementer les actifs numériques et soutenir le développement de la tokenisation. Le décret d'urgence sur les actifs numériques, introduit en 2018, fournit le cadre réglementaire pour offrir des jetons d'investissement et de services publics et exploiter des entreprises d'actifs numériques dans le pays.
Le Japon a mis en place des directives claires sur la manière dont les jetons numériques seront réglementés en vertu des amendements à la loi sur le règlement des fonds et à la loi sur les instruments financiers et les échanges. En tant que tels, les jetons de sécurité sont considérés comme des « intérêts dans des organismes de placement collectif représentés par des jetons ». Il existe des limites claires qui peuvent être adoptées lors de la promotion des jetons de sécurité et des types d'actifs distribués.
À Hong Kong, des directives récentes permettent aux jetons répondant à certains critères de se qualifier pour les investisseurs de détail. Avec l'introduction d'un nouveau cadre réglementaire pour les plateformes de négociation d'actifs virtuels, Hong Kong a pris des mesures proactives pour essayer de rendre la tokenisation et la distribution des actifs moins compliquées et moins laborieuses pour les participants intéressés, ce qui a été bien accueilli par l'industrie des actifs numériques.
En clarifiant l'état des actifs tokenisés, ces marchés asiatiques jettent les bases d'une adoption plus poussée de la tokenisation, qui stimulera sans aucun doute l'industrie des actifs numériques et stimulera également l'économie.
Le manque de standardisation entrave l'adoption de la tokenisation
Ces juridictions asiatiques fournissent de brillants exemples de la manière dont nous pouvons atteindre la transparence réglementaire.
Alors que la plupart des autres pays ne réglementent que certains types de jetons numériques en vertu des lois existantes (telles que les lois sur les valeurs mobilières et les lois sur les paiements), certains pays asiatiques introduisent de nouvelles règles spécifiques pour régir la tokenisation ou les transactions via des collectes de fonds.
Les différences de cadres réglementaires et de traitement entre les pays empêchent les actifs symboliques de gagner du terrain à l'échelle mondiale. De nombreux projets de tokenisation sont de nature mondiale ou multi-juridictionnelle, ce qui signifie qu'un certain niveau de normalisation - en particulier en matière de législation, de comptabilité et de fiscalité en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme (AML/CFT) - est essentiel pour faciliter les échanges transfrontaliers. Les transactions et, en fin de compte, la conduite de l'adoption sont essentielles.
De toute évidence, les actifs symbolisés ont un besoin urgent de conseils de la part des régulateurs internationaux, et une classification claire est cruciale à des fins juridiques. Fournir des conseils sur la classification des jetons et identifier les implications des différents domaines du droit est essentiel pour que les acteurs du marché comprennent comment leurs projets seront réglementés et évitent d'éventuelles mesures d'application.
** À quoi ressemble l'avenir **
La tokenisation a déclenché un changement de paradigme dans le secteur bancaire traditionnel et a ouvert de nouvelles opportunités pour la titrisation des actifs non bancaires et du monde réel. L'immobilier, la durabilité environnementale et l'agriculture ne sont que quelques-uns des secteurs qui pourraient bénéficier de la tokenisation à mesure que les cadres juridiques s'améliorent et fournissent des normes plus claires.
La tokenisation jette les bases d'un écosystème financier plus juste et plus efficace en facilitant le financement alternatif, en encourageant l'innovation et en améliorant la liquidité. Les pays de la région Asie-Pacifique renforcent activement leurs cadres législatifs pour permettre cette technologie révolutionnaire, ce qui en fait des acteurs importants dans le développement continu des marchés financiers.
Alors que le reste du monde commence maintenant à rattraper son retard dans cet espace, il est clair que les marchés asiatiques sont en avance sur la courbe pour comprendre comment une réglementation appropriée peut générer des avantages réels grâce à la tokenisation. Avec une réglementation et une normalisation appropriées sur les marchés mondiaux, nous pouvons stimuler l'adoption de la tokenisation et augmenter les chances de libérer tout le potentiel des technologies innovantes pour jouer un rôle positif dans le système financier.