Après avoir écouté l'émission en direct de Techub News, Fang Hongjin, coprésident de la Hong Kong Blockchain Association, a exprimé différents points de vue sur la monnaie stable du dollar de Hong Kong. Il a écrit qu'il n'était pas d'accord avec la proposition du gouvernement de Hong Kong de émettre la monnaie stable du dollar de Hong Kong avec des réserves de change en garantie.
Nous croyons que la vérité deviendra de plus en plus claire. Techub News publie maintenant le texte intégral de l'article de M. Fang Hongjin pour que les lecteurs puissent y réfléchir :
** Le gouvernement de Hong Kong devrait-il émettre une monnaie stable en dollars de Hong Kong ? **
——Discussion avec M. Wang Yang, Cai Wensheng et Lei Zhibin
M. Wang Yang, Cai Wensheng et Lei Zhibin ont récemment publié une initiative publique suggérant que le gouvernement de la RAS de Hong Kong émette une monnaie stable en dollars de Hong Kong avec des réserves de change en garantie.
J'ai une opinion complètement négative sur cette suggestion, que ce soit d'un point de vue financier ou d'une perspective d'application de la technologie blockchain.
Avant d'exprimer mon désaccord, nous devons faire le tri entre deux concepts de base :
Premièrement, le gouvernement ayant le droit de frapper des pièces émet une forme numérique de sa monnaie légale (correspondant aux billets de banque).Le terme standard est Central Bank Digital Currency (en abrégé CBDC), qui est une monnaie légale numérique, comme le renminbi numérique émis. par la Banque populaire de Chine ;
Deuxièmement, le stablecoin de monnaie fiduciaire est un certificat numérique que l'émetteur ancre un ou plusieurs types de monnaie fiduciaire et l'utilise comme garantie pour émettre 1: 1. Le terme standard est Stable Coin.Par exemple, USDT et USDC sont tous deux des stablecoins privés Émis par des institutions ancrant le dollar américain, les deux représentent plus de 85% de l'émission mondiale de pièces stables.
La monnaie légale numérique et la monnaie stable de la monnaie légale sont très différentes en termes d'émetteurs, de modèles d'ancrage, de formes de technologie de cryptage et de scénarios d'application.
Par conséquent, nous posons d'abord une question simple : le gouvernement de la RAS de Hong Kong émettra-t-il des dollars de Hong Kong numériques ?
La réponse est non. Les dirigeants des départements compétents concernés du gouvernement de Hong Kong ont déclaré publiquement à plusieurs reprises que le gouvernement de Hong Kong étudiait activement l'émission de dollars numériques de Hong Kong.
Si le gouvernement de Hong Kong envisage d'émettre un dollar numérique de Hong Kong, pourquoi devrait-il émettre un stablecoin en dollar de Hong Kong avec ses réserves de change en garantie ?
Je ne connais pas la proportion spécifique des différentes devises fortes dans les réserves de change du gouvernement de Hong Kong, mais le dollar américain doit être le plus important. Par conséquent, selon la définition de la monnaie fiduciaire, une monnaie stable, si les réserves de change sont utilisées comme garantie, l'émission devrait également être des stablecoins en dollars américains ou un panier de stablecoins en devises fortes (similaire aux stablecoins Libra proposés par Facebook il y a quelques années), et non des stablecoins en dollars de Hong Kong.
Le gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong est le principal émetteur de la monnaie légale du dollar de Hong Kong. Les billets en monnaie de Hong Kong et les dollars de Hong Kong numériques sont les mêmes, mais la forme du support est différente. Il est logiquement déraisonnable pour le gouvernement de Hong Kong d'utiliser sa propre monnaie légale comme garantie pour émettre une alternative dérivée, et cela causera certainement de la confusion dans le fonctionnement réel: les utilisateurs ont à la fois des dollars de Hong Kong numériques et des pièces stables en dollars de Hong Kong du gouvernement de Hong Kong , devrait qu'il soit contenu dans un portefeuille numérique ? Peut-il être converti librement ? Lequel doit être utilisé dans quel scénario ? Si les deux peuvent être utilisés en commun, pourquoi en envoyer deux ?
Dans une émission en direct diffusée par Techub NEWS à Hong Kong hier soir (6 juillet), M. Wang Yang a déclaré que les pièces stables en dollars de Hong Kong devraient être réglementées par l'approbation du gouvernement, ce qui faciliterait la conformité et la stabilité réglementaires.
Je pense qu'il s'agit d'une incompréhension fondamentale du rôle du gouvernement dans une économie de marché. Ce que le gouvernement supervise doit être géré par une entité non gouvernementale. Il est impossible et ne devrait absolument pas être approuvé, émis et supervisé par le gouvernement lui-même, et les arbitres et les athlètes en sont responsables.
Est-il toujours illégal pour le gouvernement d'émettre des stablecoins ? Qui joue le rôle de surveillance et sanctionne le non-respect ? Le gouvernement se punit-il ?
M. Cai Wensheng a déclaré que l'ancrage du dollar de Hong Kong au dollar américain ne signifie pas que l'émission d'une monnaie stable en dollars de Hong Kong n'a pas de sens, et qu'elle jouera un certain rôle dans la promotion de la dédollarisation.
Je pense personnellement qu'il est significatif d'émettre une monnaie stable en dollars de Hong Kong, mais elle ne devrait pas être émise par le gouvernement de Hong Kong, mais par des organisations privées sous la supervision du gouvernement de Hong Kong. En ce qui concerne l'utilisation de pièces stables en dollars de Hong Kong pour promouvoir la "dédollarisation", étant donné que le dollar de Hong Kong et le dollar américain sont des taux de change liés et peuvent être librement échangés à Hong Kong, l'émission totale de dollars de Hong Kong et le total émissions de dollars américains sont totalement incomparables. Comment favoriser la « dé-dollarisation » ?
M. Lei Zhibin a déclaré: "La monnaie stable du dollar de Hong Kong peut exister dans un système mixte et ne pas être émise uniquement sur la chaîne publique existante."
Selon la terminologie professionnelle de l'industrie, il n'y a qu'une CBDC hybride, c'est-à-dire que la banque centrale du gouvernement vend en gros la CBDC à des institutions financières privées telles que des banques commerciales, et les institutions financières privées la revendent ensuite aux utilisateurs ordinaires. C'est typique que la Suède expérimente ce modèle, mais il n'est pas encore mûr.
Ce modèle a une valeur expérimentale à Hong Kong, car bien que le gouvernement de Hong Kong ait le droit de frapper des pièces, il n'a pas de banque centrale. Il n'autorise que HSBC, Bank of China et Standard Chartered Bank à émettre des billets. Le gouvernement de Hong Kong autorise le département de gestion financière de Hong Kong à émettre des dollars numériques de Hong Kong, puis à les vendre en gros à ces grandes banques commerciales, et ces banques commerciales les distribueront ensuite aux utilisateurs ordinaires.Semblable à la structure à deux niveaux de la Banque populaire de La Chine émettant du renminbi numérique, elle pourrait jouer un rôle plus efficace.
Mais cela n'a rien à voir avec l'émission par le gouvernement de Hong Kong de pièces stables en dollars de Hong Kong.
M. Lei Zhibin a également déclaré: L'émission de pièces stables soutenues par des ressources physiques telles que les émissions de carbone et le pétrole peut être une opportunité.
C'est une autre suggestion avec laquelle je ne suis pas d'accord, car les pièces stables qui ancrent les émissions de carbone ou le pétrole ne sont pas stables par rapport à une devise légale spécifique, et vous avez dû voir de nombreuses fluctuations des prix internationaux du pétrole. L'émission de jetons numériques ancrés au droit de livraison de pétrole est essentiellement un certificat numérique de contrats à terme sur le pétrole, qui a l'importance de l'exploration, mais ce n'est certainement pas une monnaie stable.
De plus, l'Autorité monétaire de Hong Kong a déjà clairement indiqué qu'elle accorderait la priorité à la supervision des pièces stables ancrées dans la monnaie fiduciaire, il est donc douteux qu'il soit légal pour les institutions privées d'émettre des pièces stables ancrées dans le pétrole à Hong Kong. le gouvernement de Hong Kong émet-il une telle monnaie physique ancrée à lui tout seul ?
M. Cai Wensheng a déclaré: La réglementation des crypto-monnaies aux États-Unis est chaotique et Hong Kong a inauguré un bon moment pour émettre une monnaie stable en dollars de Hong Kong.
À cet égard, je pense personnellement que la réglementation américaine du cryptage n'est pas du tout chaotique. Les récentes actions réglementaires de la SEC américaine sont en fait très logiques. Ils représentent l'ordre financier traditionnel pour rectifier l'industrie du cryptage et essayer d'intégrer l'industrie du cryptage. dans le système traditionnel de réglementation financière.
C'est une opportunité ainsi qu'un énorme défi pour Hong Kong de développer vigoureusement les industries du Web3.0 et des actifs virtuels. Nous savons tous que depuis la naissance et la circulation des monnaies virtuelles telles que Bitcoin, leur transfert point à point et l'anonymat des utilisateurs sont les caractéristiques les plus importantes, et ce sont également les points faibles que les gouvernements n'ont pas été en mesure de superviser efficacement au fil des ans. .
Hong Kong dispose de solides lois et réglementations financières et de capacités d'application, c'est pourquoi Hong Kong peut devenir un centre financier international. Je pense personnellement que si un projet de cryptage qui ne peut pas accepter la supervision de la conformité américaine arrive à Hong Kong, il y a une forte probabilité qu'il ne passera pas les lois et réglementations financières existantes et à venir de Hong Kong.
Enfin, je suis très reconnaissant à M. Wang Yang, Cai Wensheng et Lei Zhibin pour leurs encouragements et leurs encouragements pour le développement actif du Web3.0 et de l'industrie des actifs virtuels à Hong Kong. Je suis très reconnaissant à mes collègues de Hong Kong. Kong Blockchain Association. Entraînez-vous, laissez la finance numérique et l'économie numérique de Hong Kong travailler ensemble !
Fang Hongjin
7 juillet 2023
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Coprésident de la Hong Kong Blockchain Association: le gouvernement de Hong Kong ne devrait pas émettre de monnaie stable en dollars de Hong Kong
Après avoir écouté l'émission en direct de Techub News, Fang Hongjin, coprésident de la Hong Kong Blockchain Association, a exprimé différents points de vue sur la monnaie stable du dollar de Hong Kong. Il a écrit qu'il n'était pas d'accord avec la proposition du gouvernement de Hong Kong de émettre la monnaie stable du dollar de Hong Kong avec des réserves de change en garantie.
Nous croyons que la vérité deviendra de plus en plus claire. Techub News publie maintenant le texte intégral de l'article de M. Fang Hongjin pour que les lecteurs puissent y réfléchir :
** Le gouvernement de Hong Kong devrait-il émettre une monnaie stable en dollars de Hong Kong ? **
——Discussion avec M. Wang Yang, Cai Wensheng et Lei Zhibin
M. Wang Yang, Cai Wensheng et Lei Zhibin ont récemment publié une initiative publique suggérant que le gouvernement de la RAS de Hong Kong émette une monnaie stable en dollars de Hong Kong avec des réserves de change en garantie.
J'ai une opinion complètement négative sur cette suggestion, que ce soit d'un point de vue financier ou d'une perspective d'application de la technologie blockchain.
Avant d'exprimer mon désaccord, nous devons faire le tri entre deux concepts de base :
Premièrement, le gouvernement ayant le droit de frapper des pièces émet une forme numérique de sa monnaie légale (correspondant aux billets de banque).Le terme standard est Central Bank Digital Currency (en abrégé CBDC), qui est une monnaie légale numérique, comme le renminbi numérique émis. par la Banque populaire de Chine ;
Deuxièmement, le stablecoin de monnaie fiduciaire est un certificat numérique que l'émetteur ancre un ou plusieurs types de monnaie fiduciaire et l'utilise comme garantie pour émettre 1: 1. Le terme standard est Stable Coin.Par exemple, USDT et USDC sont tous deux des stablecoins privés Émis par des institutions ancrant le dollar américain, les deux représentent plus de 85% de l'émission mondiale de pièces stables.
La monnaie légale numérique et la monnaie stable de la monnaie légale sont très différentes en termes d'émetteurs, de modèles d'ancrage, de formes de technologie de cryptage et de scénarios d'application.
Par conséquent, nous posons d'abord une question simple : le gouvernement de la RAS de Hong Kong émettra-t-il des dollars de Hong Kong numériques ?
La réponse est non. Les dirigeants des départements compétents concernés du gouvernement de Hong Kong ont déclaré publiquement à plusieurs reprises que le gouvernement de Hong Kong étudiait activement l'émission de dollars numériques de Hong Kong.
Si le gouvernement de Hong Kong envisage d'émettre un dollar numérique de Hong Kong, pourquoi devrait-il émettre un stablecoin en dollar de Hong Kong avec ses réserves de change en garantie ?
Je ne connais pas la proportion spécifique des différentes devises fortes dans les réserves de change du gouvernement de Hong Kong, mais le dollar américain doit être le plus important. Par conséquent, selon la définition de la monnaie fiduciaire, une monnaie stable, si les réserves de change sont utilisées comme garantie, l'émission devrait également être des stablecoins en dollars américains ou un panier de stablecoins en devises fortes (similaire aux stablecoins Libra proposés par Facebook il y a quelques années), et non des stablecoins en dollars de Hong Kong.
Le gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong est le principal émetteur de la monnaie légale du dollar de Hong Kong. Les billets en monnaie de Hong Kong et les dollars de Hong Kong numériques sont les mêmes, mais la forme du support est différente. Il est logiquement déraisonnable pour le gouvernement de Hong Kong d'utiliser sa propre monnaie légale comme garantie pour émettre une alternative dérivée, et cela causera certainement de la confusion dans le fonctionnement réel: les utilisateurs ont à la fois des dollars de Hong Kong numériques et des pièces stables en dollars de Hong Kong du gouvernement de Hong Kong , devrait qu'il soit contenu dans un portefeuille numérique ? Peut-il être converti librement ? Lequel doit être utilisé dans quel scénario ? Si les deux peuvent être utilisés en commun, pourquoi en envoyer deux ?
Dans une émission en direct diffusée par Techub NEWS à Hong Kong hier soir (6 juillet), M. Wang Yang a déclaré que les pièces stables en dollars de Hong Kong devraient être réglementées par l'approbation du gouvernement, ce qui faciliterait la conformité et la stabilité réglementaires.
Je pense qu'il s'agit d'une incompréhension fondamentale du rôle du gouvernement dans une économie de marché. Ce que le gouvernement supervise doit être géré par une entité non gouvernementale. Il est impossible et ne devrait absolument pas être approuvé, émis et supervisé par le gouvernement lui-même, et les arbitres et les athlètes en sont responsables.
Est-il toujours illégal pour le gouvernement d'émettre des stablecoins ? Qui joue le rôle de surveillance et sanctionne le non-respect ? Le gouvernement se punit-il ?
M. Cai Wensheng a déclaré que l'ancrage du dollar de Hong Kong au dollar américain ne signifie pas que l'émission d'une monnaie stable en dollars de Hong Kong n'a pas de sens, et qu'elle jouera un certain rôle dans la promotion de la dédollarisation.
Je pense personnellement qu'il est significatif d'émettre une monnaie stable en dollars de Hong Kong, mais elle ne devrait pas être émise par le gouvernement de Hong Kong, mais par des organisations privées sous la supervision du gouvernement de Hong Kong. En ce qui concerne l'utilisation de pièces stables en dollars de Hong Kong pour promouvoir la "dédollarisation", étant donné que le dollar de Hong Kong et le dollar américain sont des taux de change liés et peuvent être librement échangés à Hong Kong, l'émission totale de dollars de Hong Kong et le total émissions de dollars américains sont totalement incomparables. Comment favoriser la « dé-dollarisation » ?
M. Lei Zhibin a déclaré: "La monnaie stable du dollar de Hong Kong peut exister dans un système mixte et ne pas être émise uniquement sur la chaîne publique existante."
Selon la terminologie professionnelle de l'industrie, il n'y a qu'une CBDC hybride, c'est-à-dire que la banque centrale du gouvernement vend en gros la CBDC à des institutions financières privées telles que des banques commerciales, et les institutions financières privées la revendent ensuite aux utilisateurs ordinaires. C'est typique que la Suède expérimente ce modèle, mais il n'est pas encore mûr.
Ce modèle a une valeur expérimentale à Hong Kong, car bien que le gouvernement de Hong Kong ait le droit de frapper des pièces, il n'a pas de banque centrale. Il n'autorise que HSBC, Bank of China et Standard Chartered Bank à émettre des billets. Le gouvernement de Hong Kong autorise le département de gestion financière de Hong Kong à émettre des dollars numériques de Hong Kong, puis à les vendre en gros à ces grandes banques commerciales, et ces banques commerciales les distribueront ensuite aux utilisateurs ordinaires.Semblable à la structure à deux niveaux de la Banque populaire de La Chine émettant du renminbi numérique, elle pourrait jouer un rôle plus efficace.
Mais cela n'a rien à voir avec l'émission par le gouvernement de Hong Kong de pièces stables en dollars de Hong Kong.
M. Lei Zhibin a également déclaré: L'émission de pièces stables soutenues par des ressources physiques telles que les émissions de carbone et le pétrole peut être une opportunité.
C'est une autre suggestion avec laquelle je ne suis pas d'accord, car les pièces stables qui ancrent les émissions de carbone ou le pétrole ne sont pas stables par rapport à une devise légale spécifique, et vous avez dû voir de nombreuses fluctuations des prix internationaux du pétrole. L'émission de jetons numériques ancrés au droit de livraison de pétrole est essentiellement un certificat numérique de contrats à terme sur le pétrole, qui a l'importance de l'exploration, mais ce n'est certainement pas une monnaie stable.
De plus, l'Autorité monétaire de Hong Kong a déjà clairement indiqué qu'elle accorderait la priorité à la supervision des pièces stables ancrées dans la monnaie fiduciaire, il est donc douteux qu'il soit légal pour les institutions privées d'émettre des pièces stables ancrées dans le pétrole à Hong Kong. le gouvernement de Hong Kong émet-il une telle monnaie physique ancrée à lui tout seul ?
M. Cai Wensheng a déclaré: La réglementation des crypto-monnaies aux États-Unis est chaotique et Hong Kong a inauguré un bon moment pour émettre une monnaie stable en dollars de Hong Kong.
À cet égard, je pense personnellement que la réglementation américaine du cryptage n'est pas du tout chaotique. Les récentes actions réglementaires de la SEC américaine sont en fait très logiques. Ils représentent l'ordre financier traditionnel pour rectifier l'industrie du cryptage et essayer d'intégrer l'industrie du cryptage. dans le système traditionnel de réglementation financière.
C'est une opportunité ainsi qu'un énorme défi pour Hong Kong de développer vigoureusement les industries du Web3.0 et des actifs virtuels. Nous savons tous que depuis la naissance et la circulation des monnaies virtuelles telles que Bitcoin, leur transfert point à point et l'anonymat des utilisateurs sont les caractéristiques les plus importantes, et ce sont également les points faibles que les gouvernements n'ont pas été en mesure de superviser efficacement au fil des ans. .
Hong Kong dispose de solides lois et réglementations financières et de capacités d'application, c'est pourquoi Hong Kong peut devenir un centre financier international. Je pense personnellement que si un projet de cryptage qui ne peut pas accepter la supervision de la conformité américaine arrive à Hong Kong, il y a une forte probabilité qu'il ne passera pas les lois et réglementations financières existantes et à venir de Hong Kong.
Enfin, je suis très reconnaissant à M. Wang Yang, Cai Wensheng et Lei Zhibin pour leurs encouragements et leurs encouragements pour le développement actif du Web3.0 et de l'industrie des actifs virtuels à Hong Kong. Je suis très reconnaissant à mes collègues de Hong Kong. Kong Blockchain Association. Entraînez-vous, laissez la finance numérique et l'économie numérique de Hong Kong travailler ensemble !
Fang Hongjin
7 juillet 2023