La société a déclaré que la différence entre les ETF à terme bitcoin à effet de levier et les ETF bitcoin au comptant ne suffit pas à décourager ces derniers.
Le produit phare de Grayscale est le Bitcoin Trust. Image : Shutterstock.
L'engouement pour les ETF continue d'imprégner la crypto-monnaie et l'espace financier, et les investisseurs potentiels en bitcoins attendent avec impatience ce qu'ils espèrent être le premier fonds négocié en bourse sur le marché au comptant à être approuvé.
Ils ont applaudi après que les régulateurs aient approuvé 2X Volatility Shares pour commencer à négocier le premier ETF à terme sur bitcoin à effet de levier le 23 juin. Pour de nombreux observateurs, cette décision est un pas dans la bonne direction, vers l'inévitable approbation des ETF sur le marché au comptant. .
Cependant, la nouvelle était plus douce-amère pour un autre concurrent espérant avoir une chance d'offrir des ETF au comptant : Grayscale.
Donald Verilli, l'un des avocats représentant Grayscale dans la lutte contre la SEC, a fait valoir que l'approbation de l'ETF Volatility Shares était contraire à sa position contre tout fonds impliquant le marché au comptant.
Verilli a écrit dans une lettre au greffier de la Cour d'appel des États-Unis à Washington : "Le fait que la Commission ait autorisé les ETP à terme Bitcoin à effet de levier à commencer à négocier montre que la Commission continue de traiter arbitrairement les ETP en monnaie Bitcoin au comptant."
Pendant près d'un an, le gestionnaire d'actifs a été enfermé dans une poursuite contre la SEC, accusant l'agence d'un processus d'approbation injuste et arbitraire. Grayscale a poursuivi la SEC en juin dernier après que la SEC a rejeté sa demande de conversion du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en un ETF du marché au comptant.
La SEC a fait valoir que le dossier de Grayscale manquait de plan pour surveiller l'impact de la fraude ou de la manipulation du marché sur les prix au comptant. Grayscale a rejeté cette affirmation, rétorquant que les prix à terme eux-mêmes proviennent du marché au comptant, une position pour laquelle le juge fédéral saisi du procès a exprimé une certaine sympathie lors d'une audience en mars.
Pour Grayscale, l'approbation de l'ETF d'actions de volatilité n'est qu'une preuve supplémentaire de l'incohérence de la SEC. Verilli a noté dans la lettre qu'en utilisant l'effet de levier pour exploiter le marché à terme pour des rendements plus élevés, le fonds expose les investisseurs à un risque plus élevé que les ETF au comptant ou à terme traditionnels. Cela, soutient-il, devrait invalider leur dossier contre la candidature de Grayscale.
Verilli a déclaré: «Alors qu'en théorie, la Commission pourrait corriger son traitement discriminatoire des ETP Bitcoin au comptant en révoquant l'approbation de tous les ETP basés sur Bitcoin, la Commission est clairement disposée à autoriser les ETP à terme Bitcoin à effet de levier (un type de produit à terme Bitcoin) un prix particulièrement élevé. -version à risque) a clairement indiqué qu'il n'avait aucune intention de le faire."
Un représentant de Volatility Shares a refusé de commenter les arguments de Verilli.
Plus tôt, Justin Young, co-fondateur et président de l'ETF, a déclaré que c'était le premier dépôt de Grayscale qui avait ouvert la porte à de nouveaux entrants tels que BlackRock pour rechercher également des produits du marché au comptant. Il a ajouté qu'il pensait que l'approbation d'un FNB d'actions de volatilité pourrait faciliter l'approbation de l'un des FNB.
"Je pense que cela attire beaucoup l'attention des gens, si la SEC autorise les produits liés au bitcoin à effet de levier, pourquoi n'autorisent-ils pas le bitcoin au comptant?", A déclaré Yang.
Dans un fil Twitter, Grayscale semblait être d'accord avec ce point de vue dans une certaine mesure, notant qu'il ne prétendait pas que des produits tels que les ETF sur les actions de volatilité ne devraient pas exister. Au lieu de cela, la société insiste sur le fait qu'elle a été motivée en s'exprimant contre le processus d'approbation de la SEC.
"En fin de compte, l'enthousiasme suscité par ces offres confirme ce que nous disons depuis le début : les investisseurs sont impatients d'investir dans BTC sous l'égide d'un ETF wrapper", écrit-il.
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Niveaux de gris mécontents de l'approbation par la SEC d'un autre ETF Bitcoin
La société a déclaré que la différence entre les ETF à terme bitcoin à effet de levier et les ETF bitcoin au comptant ne suffit pas à décourager ces derniers.
Le produit phare de Grayscale est le Bitcoin Trust. Image : Shutterstock.
L'engouement pour les ETF continue d'imprégner la crypto-monnaie et l'espace financier, et les investisseurs potentiels en bitcoins attendent avec impatience ce qu'ils espèrent être le premier fonds négocié en bourse sur le marché au comptant à être approuvé.
Ils ont applaudi après que les régulateurs aient approuvé 2X Volatility Shares pour commencer à négocier le premier ETF à terme sur bitcoin à effet de levier le 23 juin. Pour de nombreux observateurs, cette décision est un pas dans la bonne direction, vers l'inévitable approbation des ETF sur le marché au comptant. .
Cependant, la nouvelle était plus douce-amère pour un autre concurrent espérant avoir une chance d'offrir des ETF au comptant : Grayscale.
Donald Verilli, l'un des avocats représentant Grayscale dans la lutte contre la SEC, a fait valoir que l'approbation de l'ETF Volatility Shares était contraire à sa position contre tout fonds impliquant le marché au comptant.
Verilli a écrit dans une lettre au greffier de la Cour d'appel des États-Unis à Washington : "Le fait que la Commission ait autorisé les ETP à terme Bitcoin à effet de levier à commencer à négocier montre que la Commission continue de traiter arbitrairement les ETP en monnaie Bitcoin au comptant."
Pendant près d'un an, le gestionnaire d'actifs a été enfermé dans une poursuite contre la SEC, accusant l'agence d'un processus d'approbation injuste et arbitraire. Grayscale a poursuivi la SEC en juin dernier après que la SEC a rejeté sa demande de conversion du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en un ETF du marché au comptant.
La SEC a fait valoir que le dossier de Grayscale manquait de plan pour surveiller l'impact de la fraude ou de la manipulation du marché sur les prix au comptant. Grayscale a rejeté cette affirmation, rétorquant que les prix à terme eux-mêmes proviennent du marché au comptant, une position pour laquelle le juge fédéral saisi du procès a exprimé une certaine sympathie lors d'une audience en mars.
Pour Grayscale, l'approbation de l'ETF d'actions de volatilité n'est qu'une preuve supplémentaire de l'incohérence de la SEC. Verilli a noté dans la lettre qu'en utilisant l'effet de levier pour exploiter le marché à terme pour des rendements plus élevés, le fonds expose les investisseurs à un risque plus élevé que les ETF au comptant ou à terme traditionnels. Cela, soutient-il, devrait invalider leur dossier contre la candidature de Grayscale.
Verilli a déclaré: «Alors qu'en théorie, la Commission pourrait corriger son traitement discriminatoire des ETP Bitcoin au comptant en révoquant l'approbation de tous les ETP basés sur Bitcoin, la Commission est clairement disposée à autoriser les ETP à terme Bitcoin à effet de levier (un type de produit à terme Bitcoin) un prix particulièrement élevé. -version à risque) a clairement indiqué qu'il n'avait aucune intention de le faire."
Un représentant de Volatility Shares a refusé de commenter les arguments de Verilli.
Plus tôt, Justin Young, co-fondateur et président de l'ETF, a déclaré que c'était le premier dépôt de Grayscale qui avait ouvert la porte à de nouveaux entrants tels que BlackRock pour rechercher également des produits du marché au comptant. Il a ajouté qu'il pensait que l'approbation d'un FNB d'actions de volatilité pourrait faciliter l'approbation de l'un des FNB.
"Je pense que cela attire beaucoup l'attention des gens, si la SEC autorise les produits liés au bitcoin à effet de levier, pourquoi n'autorisent-ils pas le bitcoin au comptant?", A déclaré Yang.
Dans un fil Twitter, Grayscale semblait être d'accord avec ce point de vue dans une certaine mesure, notant qu'il ne prétendait pas que des produits tels que les ETF sur les actions de volatilité ne devraient pas exister. Au lieu de cela, la société insiste sur le fait qu'elle a été motivée en s'exprimant contre le processus d'approbation de la SEC.
"En fin de compte, l'enthousiasme suscité par ces offres confirme ce que nous disons depuis le début : les investisseurs sont impatients d'investir dans BTC sous l'égide d'un ETF wrapper", écrit-il.