Frustré dans le domaine du chiffrement, réalisant les pires performances en 7 ans, Temasek est rentré chez lui

Auteur : Flowie, ChainCatcher

Mardi, le fonds souverain singapourien Temasek a annoncé sa pire performance en sept ans. Dans le rapport annuel pour l'exercice 2023 clos le 31 mars de cette année, la valeur nette du portefeuille d'investissement de Temasek a diminué de 5,2 % pour atteindre 382 milliards de dollars singapouriens (284 milliards de dollars), la première perte nette depuis l'exercice 2020. De plus, au 31 mars, le taux de rendement total annuel pour les actionnaires de Temasek était de -5,07 %, la pire performance annuelle depuis 2016.

Source : Revue Temasek 2023 – Résumé

** Bien que Temasek ait attribué le résultat à des facteurs tels que le risque de récession, la hausse des taux d'intérêt et les tensions géopolitiques, son échec dans le domaine du cryptage ne peut être ignoré. Le jour de l'annonce du rapport financier, Rohit Sipahimalani, directeur des investissements de Temasek, a déclaré dans une interview à CNBC que Temasek ne prévoyait actuellement pas d'investir dans des sociétés de crypto-monnaie dans le cadre de la réglementation incertaine de l'industrie de la crypto-monnaie. Sipahimalani a également ajouté: "Nous n'avons jamais pensé à investir dans les crypto-monnaies. ** Même en investissant dans FTX, nous entendons investir dans l'échange, ce qui nous permet de gagner un revenu basé sur des honoraires, quel que soit le risque de bilan ou tout risque de transaction".

En tant que fonds souverain national le plus influent, l'attitude de Temasek envers le cryptage a également dans une certaine mesure le sens d'une girouette. De l'entrée formelle dans la blockchain par l'investissement et l'entrepreneuriat vers 2018, à la rupture de 275 millions de dollars sur FTX, en prenant la tête de l'ouverture du système de responsabilité du capital-risque et en annonçant le retrait temporaire de l'investissement crypto aujourd'hui, Temasek est-il vraiment dans le domaine de la crypto ? rentrer à la maison sans plumes ?

La route vers Web3 de l'entreprise publique la plus puissante de Singapour, à la fois en investissement et en entrepreneuriat

Temasek a été créée en 1974 et appartient à 100 % au ministère des Finances du gouvernement de Singapour. C'est également la société la plus connue détenue à 100 % par le gouvernement de Singapour. Temasek contrôle presque toutes les entreprises les plus importantes de Singapour avec le plus gros chiffre d'affaires, y compris Singtel, Singapore Airlines, DBS Bank et Singapore Metro.On peut dire qu'elle domine presque la bouée de sauvetage économique de Singapour. Cependant, bien qu'il s'agisse de capitaux publics contrôlés par le gouvernement, le gouvernement suit des opérations orientées vers le marché pour les entreprises qui ne le gèrent pas directement.

Un tournant important dans l'essor de Temasek a été lorsque Ho Ching est devenu PDG en 2004. À cette époque, Temasek était déjà en déclin en raison du pillage de la crise financière asiatique et de la récession économique mondiale après le 11 septembre. Bien que Ho Ching ait été controversée en raison de son identité d'épouse du Premier ministre singapourien Lee Hsien Loong, sous sa direction, Temasek a véritablement ouvert la voie à l'expansion d'un immense empire du capital, a ouvert un système transparent pour l'information financière publique, et accéléré le rythme de l'expansion. La valeur nette du portefeuille de Temasek est passée de 90 milliards de dollars lorsque Ho Ching a pris le relais à environ 280,4 milliards de dollars (à fin mars 2021).

Temasek est déjà devenu un immense empire de capitaux bien mérité. Selon son rapport annuel sur l'exercice 2023, au 31 mars 2023, la valeur nette du portefeuille d'investissement de Temasek est de 382 milliards de dollars singapouriens, principalement dans les transports et l'industrie, les services financiers, télécommunications, médias et technologie, consommation et immobilier, sciences de la vie et agro-alimentaire, fonds multisectoriels et autres domaines. Dans le domaine des télécommunications, des médias et de la technologie, Tencent, Ali et Meituan sont ses principaux projets d'investissement représentatifs. Dans le domaine des services financiers, BlackRock, MasterCard, PayPal, China Industrial and Commercial Bank, China Construction Bank, Ping An Insurance, etc., ainsi que Standard Chartered Group et DBS Group sont ses principaux projets d'investissement.

Source : Revue Temasek 2023 – Résumé

Dans le cadre de la philosophie d'investissement consistant à diriger la tendance du développement social, Temasek a officiellement rejoint la vague de la blockchain et du Web3 vers 2018. Non seulement investir dans ce domaine, mais aussi coopérer avec des partenaires pour créer des sociétés de blockchain.

Selon des rapports publics, fin 2018, Temasek avait investi dans des sociétés de logiciels de blockchain d'entreprise et dans l'alliance bancaire mondiale R 3 , tandis que sa branche de capital-risque, Vertex Ventures (Xiangfeng Investment), avait fait un investissement stratégique dans Binance (le site officiel montre qu'il s'est retiré).

Dans le même temps, Temasek a identifié la blockchain et l'intelligence artificielle comme des "technologies de base" capables de provoquer une perturbation numérique mondiale, et a mis en place une équipe correspondante pour le développement. M. Pradyumna Agrawal, alors directeur général de Temasek Investments (Blockchain), a renoncé à son mandat d'administrateur dans l'équipe d'investissement de Temasek Financial Services et a officiellement formé une équipe blockchain pour créer Affinidi, qui se concentre sur les identités et certificats numériques portables et vérifiables.

** D'une manière générale, en termes d'investissement, Temasek investit principalement dans les meilleurs projets aux stades intermédiaires et avancés. Pour les premiers projets, Temasek a créé Superscrypt, un des premiers fonds de capital-risque Web3, en 2022. Superscrypt fonctionne de manière indépendante, ** en se concentrant sur l'investissement dans l'infrastructure et les cas d'utilisation émergents, tels que les portefeuilles, l'identité et les informations d'identification, les outils de développement, l'indexation et la recherche de données, mise à l'échelle et confidentialité, etc.

Jusqu'à présent, selon les statistiques de RootData, une plateforme de données cryptées, Temasek a annoncé près de 7 investissements dans le domaine de la blockchain.Les investissements de base sont tous des projets bien connus dans le domaine du cryptage, notamment FTX, FTX.US, Amber Group, Immutable, ConsenSys, Animoca Brands, etc., et pour les investissements d'Animoca Brands, Immutable, Amber Group, Temasek est le principal investisseur.

Source : RootData

Le premier fonds de capital-risque Web3 de Temasek, Superscrypt, a un rythme d'investissement plus rapide. Depuis sa création en 2022, près de 20 investissements ont été investis, dont la plupart sont des projets d'infrastructure, et les projets représentatifs incluent Aptos et Safe. Il convient de mentionner qu'après l'orage FTX, le rythme d'investissement de Superscrypt n'a pas ralenti de manière significative : depuis 2023, il a effectué 12 transactions, soit 2 à 4 transactions par mois. **

Source : RootData

En outre, Temasek détenait également environ 2,1 millions de dollars américains en actions Coinbase au troisième trimestre 2021, mais a ensuite tout vendu au quatrième trimestre. En plus de participer à l'investissement stratégique de Binance en 2018, Vertex Ventures (Xiangfeng Investment), filiale de Temasek, a également piloté le financement de 4 millions de dollars de Carv, un projet d'identité décentralisé, fin 2022.

Sur la création de sociétés blockchain, En plus de la création d'Affinidi, qui se concentre sur les identités et certificats numériques portables et vérifiables, en 2018, Temasek créera également conjointement une blockchain avec JPMorgan Chase et DBS Bank en 2021. La plateforme de blockchain Partior s'engage à améliorer les points faibles des paiements transfrontaliers mondiaux. À l'heure actuelle, la blockchain, l'intelligence artificielle, la sécurité des réseaux, les données et la numérisation, ainsi que les solutions durables constituent ensemble le "système d'exploitation Temasek" pour promouvoir l'innovation et la croissance de l'écosystème Temasek.

Cependant, bien qu'il soit nécessaire de participer activement à la vague de développement de la blockchain, Temasek a également déclaré dans sa déclaration officielle sur le site Web que la montée en puissance de l'industrie de la blockchain et des actifs numériques a apporté d'innombrables opportunités, mais qu'elle comporte également d'énormes risques. C'est pourquoi Temasek a décidé d'adopter une approche à deux volets dans le domaine de la blockchain, en créant des entreprises et en investissant.

En ce qui concerne le domaine ciblé de la blockchain, Temasek a déclaré :

• ** Temasek se concentre sur la monnaie programmable, la tokenisation des actifs numériques et l'identité et les données décentralisées dans la création d'entreprises blockchain. Certaines de ces entités ne sont pas basées sur la blockchain à ce stade, mais s'appuient sur cette technologie et se concentrent sur la mise en œuvre de solutions de données ouvertes et de réseaux ouverts.
• ** En termes d'investissement dans la blockchain, ** Temasek se concentre principalement sur : les fournisseurs de services des marchés financiers, fournissant des investissements indépendants du protocole et neutres sur le marché pour le domaine des actifs numériques ; et l'infrastructure technique, y compris les protocoles, les portefeuilles, les outils de développement, les chaîne de messagerie, métaverse et infrastructure de jeu.

Perte de 275 millions de dollars, lancement de la responsabilité des VC

C'est probablement l'investissement dans FTX qui a rendu Temasek vraiment actif dans le domaine du cryptage. Mais c'est aussi l'investissement qui a terni la réputation de Temasek et a lancé la responsabilité de VC.

Selon le communiqué officiel de Temasek, Temasek a investi environ 275 millions de dollars américains dans FTX et FTX US. Au cours des deux tours de financement d'octobre 2021 à janvier 2022, il a investi 210 millions de dollars américains dans FTX, en détenant environ 1 %, et a investi 65 dollars. millions dans FTX US, détenant une participation minoritaire d'environ 1,5 %. Le coût d'investissement de son FTX représentait 0,09% de la valeur nette du portefeuille de 403 milliards de dollars singapouriens de Temasek au 31 mars 2022. Après l'orage FTX, Temasek a noté tous ses investissements. Selon les statistiques de Forbes, Temasek, Sequoia Capital et Paradigm sont les trois institutions d'investissement qui ont le plus perdu dans l'incident FTX.

En raison du fait que FTX était exposé à trop de souillures, Temasek, en tant qu'investisseur principal, et la nature de son capital appartenant à l'État, étaient également fortement tenus pour responsables. Fin novembre de l'année dernière, le Parlement de Singapour a discuté de l'échec de Temasek, une société holding d'investissement supervisée par le ministère des Finances de Singapour, à investir dans FTX.

Le vice-Premier ministre de Singapour, Lawrence Wong, a même dénoncé au Parlement que ce qui est arrivé à FTX a non seulement causé des pertes financières à Temasek, mais a également porté atteinte à sa réputation. Lawrence Wong a révélé qu'après avoir annoncé une dépréciation pouvant atteindre 275 millions de dollars américains en investissement FTX, Temasek a également officiellement lancé un examen interne, et cet examen sera complété par une équipe indépendante pour « étudier et améliorer ses processus et tirer des leçons pour le futur", l'équipe relèvera directement du conseil d'administration, ce qui est également une "amélioration" du processus d'examen régulier de Temasek.

Parce que l'investissement FTX a eu lieu pendant le mandat de He Jing, elle a également répondu sur Facebook : "FTX n'est pas une question de fluctuations du marché. Cela nous rappelle que de bons objectifs ne suffisent pas. Nous devons également mesurer les risques et garder la tête froide."

Temasek a déclaré dans sa déclaration de reprise d'investissement FTX que sa logique d'investissement pour FTX est d'investir dans une bourse d'actifs numériques de premier plan. La bourse utilise le modèle de frais de transaction comme source de revenus et n'a aucun risque de direction de transaction et de bilan. Cela nous donne avec une exposition neutre au marché et indépendante du protocole au marché de la cryptographie. Et d'ajouter: "Il y a un malentendu sur le marché selon lequel notre investissement dans FTX est un investissement dans les crypto-monnaies. Ce que je veux clarifier ici, c'est que Temasek n'a actuellement aucun investissement direct dans les crypto-monnaies. " En ce qui concerne son processus de diligence raisonnable, Temasek a déclaré qu'il Il faudra environ 8 mois de février à octobre 2021 pour enquêter sur ses risques financiers, d'équipe et réglementaires.

** Fin mai de cette année, le président de Temasek a publié une déclaration sur les résultats de l'examen interne des transactions d'investissement FTX. ** En bref, tous les investissements sont risqués et FTX a caché des informations aux investisseurs, y compris Temasek, ce qui est frauduleux. L'équipe d'investissement de Temasek n'a pas agi de manière inappropriée dans le processus d'élaboration des recommandations d'investissement. Mais ** malgré aucun acte répréhensible, l'équipe d'investissement et la haute direction responsables des décisions d'investissement sont collectivement responsables et réduisent collectivement leurs salaires. ** Temasek a ouvert le système de responsabilité du capital-risque dans une certaine mesure.

Déclarez suspendre l'investissement crypto, voulez-vous vraiment vous en sortir ?

L'orage de FTX est un tournant pour le resserrement des investissements de cryptage de Temasek. Maintenant, Temasek a clairement indiqué qu'il n'avait pas l'intention d'investir actuellement dans des sociétés de crypto-monnaie dans un contexte d'incertitude quant à la réglementation de l'industrie de la crypto-monnaie. **Depuis l'orage FTX, Temasek n'a en effet annoncé aucun investissement dans le chiffrement **Le dernier investissement est la plateforme blockchain Partior annoncée en novembre 2022. Comme mentionné précédemment, Partior est également formé par Temasek, JPMorgan Chase, Star It est une filiale entreprise construite conjointement par la China Development Bank.

** Bien que le corps principal de Temasek se soit temporairement retiré de l'investissement dans la crypto-monnaie, il n'y a aucune autre déclaration quant à savoir si Superscrypt, un des premiers fonds de capital-risque Web3 dans le cadre de son opération indépendante, suspendra également l'investissement dans le chiffrement. **Depuis 2023, Superscrypt a investi 12 fois. La dernière annonce d'investissement a eu lieu le 30 juin, et même 4 fois ont été vendues tout au long du mois de juin. Superscrypt a également été relativement discret. En dehors de la dynamique des projets d'investissement sur son site officiel et Twitter, il y a peu de déclarations sur les vues de cryptage.

En fait, Temasek a toujours été plus prudent en matière d'investissement dans la cryptographie. En 2021, Robert Gutman, PDG du New York Digital Investment Group (NYDIG) et fondateur de Real Vision, a révélé que Temasek avait commencé à acheter du Bitcoin, en particulier du Bitcoin directement à partir de la production des mineurs. Mais ensuite, Temasek a déclaré qu'il ne possédait pas Bitcoin, mais qu'il était activement impliqué dans l'investissement dans la blockchain et recherchait des opportunités émergentes dans l'industrie. Récemment, lors de l'annonce du rapport financier 2023, Rohit Sipahimalani, directeur des investissements de Temasek, a de nouveau souligné que ** nous n'avons jamais pensé à investir dans les crypto-monnaies. **

En plus de nier à plusieurs reprises les investissements directs dans les crypto-monnaies, Temasek a également nié à plusieurs reprises les investissements dans certaines sociétés de cryptage. Par exemple, en 2018, Temasek a nié avoir participé au financement pré-IPO de Bitmain. En mai de cette année, Temasek a également publié une déclaration concernant "Array, un développeur d'un système de monnaie algorithmique basé sur des contrats intelligents et l'IA, a reçu 10 $ millions d'investissements de Temasek à une valorisation de plus de 100 millions de dollars." Déclaration démentie.

De plus, au cours des deux dernières années, la nouvelle de la participation de Temasek à l'investissement dans des fonds d'investissement de chiffrement n'a pas été confirmée.Le fonds de capital-risque de chiffrement de 500 millions de dollars de l'agence d'investissement Hack VC n'a finalement rien à dire.

Aujourd'hui, lorsque Temasek annonce son rapport annuel pour l'exercice 2023, il a annoncé qu'il se retirerait temporairement de l'investissement dans la cryptographie, ce qui pourrait nous avertir que le récit souvent médiatisé selon lequel le grand consortium traditionnel entre sur le marché de la cryptographie et apporte une énorme pompe à capitaux est en cours. le processus d'innovation technologique propre à la cryptographie.Le présent, limité et imparfaitement réglementé, est susceptible d'être une illusion. **