Le système américain de paiement instantané FedNow est arrivé ! Mais ce n'est pas un rival de crypto-monnaie

Original : Sean Stein Smith, Forbes

Compilation : ShenZhen, PANews

Les partisans et les défenseurs des crypto-monnaies, y compris la communauté extrémiste du bitcoin, prédisent depuis longtemps un avenir dans lequel les crypto-actifs remplaceront les monnaies fiduciaires comme norme pour les transactions mondiales. À la lumière de ces convictions, le lancement du système fédéral de paiements instantanés (FedNow), qui devrait être mis en service en juillet et a déjà été mis en œuvre par les premiers utilisateurs, a envoyé des ondes de choc sur le marché. Alors que certains ont décrié cela comme n'étant que le premier pas vers une monnaie de surveillance suivant les traces de certains régimes autoritaires, d'autres y ont vu la fin de la plupart des cas d'utilisation de crypto-monnaie, mais la réalité est plus nuancée.

FedNow est la réponse de la Réserve fédérale à une litanie de problèmes et de points faibles dans l'infrastructure mondiale des paiements. Il s'agit d'un système de règlement brut interbancaire en temps réel développé par la Réserve fédérale pour permettre des paiements plus rapides. Le projet a été développé en partie pour relever les défis posés par les paiements cryptographiques à jetons et la montée en puissance de solutions fintech comme Venmo et Zelle. Contrairement aux options existantes précédemment répertoriées, le système FedNow représente un nouveau mécanisme de règlement qui permet des paiements en temps réel entre les banques américaines. Les services, qui fourniront un règlement final 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, représentent une mise à niveau du système de paiement américain pour rattraper les services similaires offerts dans la zone euro et ailleurs.

Donc, si la Réserve fédérale a créé un système de paiement instantané, mondialement interconnecté, final (immuable) et jamais fermé, cela élimine-t-il le besoin de crypto-monnaies ? Mais en fait, dans le cadre du système de paiement FedNow, le paiement crypté doit avoir son rôle à jouer, pour les raisons suivantes.

FedNow ne prolonge pas la domination du dollar

Une préoccupation qui est apparue au cours des dernières années, en particulier dans l'environnement économique post-coronavirus, est le spectre de la dédollarisation. Plus précisément, les transactions internationales réglées en renminbi et en euros ont considérablement augmenté. Cela est dû à de nombreuses raisons géopolitiques, ainsi qu'aux arguments économiques qui sous-tendent ces changements, mais cela offre également une opportunité aux pièces stables de se développer sur le marché. Sur de nombreux marchés, étant donné que plus de 90 % des pièces stables sont indexées 1: 1 sur l'USD, ces instruments de pièces stables agissent effectivement comme des proxys pour l'USD où l'instabilité USD/monnaie locale est interdite.

Le système de paiement FedNow, qui fonctionne au-dessus des systèmes et des cadres de paiement existants, n'étend pas la portée des dollars américains ni le nombre potentiel de transactions possibles en dollars américains.

FedNow** ignore les opportunités en chaîne**

Bien que la structure de paiement FedNow puisse sembler être une alternative aux stablecoins, elle ignore l'une des applications les plus dynamiques pour les stablecoins : les transactions et les applications en chaîne. Pour un peu d'information de fond, selon les recherches de Coin Metrics et The Block, l'offre totale de stablecoins a augmenté de 8 750 % de 2017 à 2023, pour un total de 123,9 milliards de dollars. Une grande partie de cette croissance du volume peut être attribuée au rôle des pièces stables dans l'espace DeFi, à la fois en tant que moyen d'échange et en tant que couverture contre les actifs cryptographiques plus volatils. Le protocole FedNow ignore ces opportunités car il ne permet pas aux dollars de vivre en chaîne ou de participer à des transactions en chaîne.

La tokenisation des actifs devenant de plus en plus un sujet de discussion parmi les institutions financières traditionnelles, y compris le PDG de BlackRock, Larry Fink, citant cette opportunité de marché comme une opportunité de marché de 10 billions de dollars, ignorer les transactions en chaîne peut sembler incompatible avec le marché. Les tendances et le sentiment vont à l'encontre de chacun. autre.

FedNow** n'améliore pas les paiements transfrontaliers**

Comme indiqué dans le rapport économique du président, le protocole fédéral de paiements instantanés (FedNow), tel qu'il est actuellement conçu et déployé, se concentre presque exclusivement sur les paiements nationaux américains, avec des améliorations limitées pour les paiements internationaux. La création d'un système de paiement international sans frontières est clairement une tâche ardue pour tout instrument gouvernemental, mais les paiements en pièces stables représentent une solution existante à cette friction. Les régulateurs et les décideurs politiques peuvent avoir des raisons de se demander dans quelle mesure les paiements et les transferts de pièces stables ont du sens à l'échelle mondiale ; un manque de substance a été cité comme la raison pour laquelle les normes de comptabilité financière ont été retardées.

• Au premier trimestre 2023, le montant des paiements et transferts en devises stables a atteint 2 000 milliards de dollars américains, soit plus que le montant total traité par PayPal en 2022. *

Cela ne veut pas dire que le système de paiement FedNow n'a aucun impact sur les paiements, les crypto-monnaies ou les monnaies fiduciaires, ce serait myope. Au lieu de cela, certains de ces problèmes (y compris le plafond actuel de 500 000 $) seront certainement résolus au fur et à mesure que la plate-forme passera du développement, du pré-lancement, à l'acceptation générale. Au lieu de cela, il convient de souligner que bon nombre des innovations et améliorations que le système de paiement FedNow apporte aux rails de paiement actuels reflètent certaines des innovations et améliorations apportées aux transactions basées sur la blockchain.

Le système de paiement FedNow n'est pas la fin des crypto-monnaies, mais peut ouvrir la porte à des transactions plus stables.