La Réserve fédérale a relevé les taux d'intérêt au plus haut niveau en 22 ans. Comment les initiés de l'industrie l'interprètent-ils ?

Titre original : "La Fed a relevé les taux d'intérêt au plus haut niveau en 22 ans, Powell a averti qu'elle ne réduirait pas les taux d'intérêt au cours de cette année"

Source originale : BitpushNewsMary Liu

Mercredi après-midi HNE, la Réserve fédérale a approuvé une hausse de taux de 25 points de base, la 11e hausse en 17 mois, poussant les coûts d'emprunt de l'indice de référence fédéral à leur plus haut niveau en 22 ans.

Les investisseurs surveillent les signes indiquant qu'il pourrait s'agir de la dernière hausse de taux de la série, les marchés financiers ne prévoyant déjà plus de hausses de taux cette année, malgré le fait que les décideurs aient annoncé deux autres hausses cette année lors de leur réunion de juin.

Le S&P 500 a clôturé peu changé mercredi, tandis que le Nasdaq, riche en technologies, était légèrement en baisse. Le Dow a affiché son 13e gain consécutif, en hausse de 82 points, ou 0,2%, sa plus longue séquence de victoires depuis janvier 1987. BTC est en hausse de 0,8% sur 24 heures pour s'échanger à 29 470 $. Ethereum a légèrement augmenté de 0,5%.

Crise politique supplémentaire

Un récent sondage Reuters auprès de 106 économistes a montré qu'une majorité s'attend à ce que la hausse des taux d'aujourd'hui soit la dernière du cycle, mais les prévisions de la Fed suggèrent le contraire.

Matt Kunke, analyste de recherche chez la société de négoce de crypto-monnaie et fournisseur de liquidités GSR, a noté que le résumé des projections économiques (SEP) de la banque centrale pour juin montrait que les responsables de la Fed prévoyaient deux autres hausses de taux cette année, à la médiane. "Le marché n'a pas encore pleinement adhéré à ce point de vue et continue d'impliquer qu'une hausse (environ 65%) est plus probable que deux (environ 27%)", a déclaré Kunke.

Powell a déclaré lors d'une conférence de presse que la banque centrale n'avait pris aucune décision sur les futures hausses de taux, mais il a précisé que la lutte contre l'inflation n'était pas encore terminée.

L'inflation en glissement annuel était de 3% en juin, en forte baisse par rapport au pic de 9,1% en juin 2022, selon les données publiées par le département américain du Travail. Pourtant, la mesure préférée de la Fed de l'inflation "de base" - qui exclut les coûts volatils des aliments et de l'énergie - était encore en hausse de 4,6% en mai par rapport à l'année précédente.

"Le Comité examinera le resserrement cumulé de la politique monétaire, le décalage avec lequel la politique monétaire affecte l'activité économique et l'inflation, et les développements économiques et financiers", a déclaré la déclaration post-réunion de la Fed.

Certains responsables de la Fed, dont Christopher Waller, membre du Conseil des gouverneurs, et Lorie Logan, présidente de la Fed de Dallas, ont déclaré qu'ils pensaient que l'effet cumulatif des précédentes hausses de taux s'était répercuté sur l'économie. L'inflation étant toujours supérieure à l'objectif de la Fed, ils pensent que de nouvelles hausses de taux pourraient être nécessaires pour atténuer davantage les pressions sur les prix.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a réitéré ce point lors d'une conférence de presse, affirmant que de nouvelles hausses de taux pourraient intervenir en septembre si les données le justifient. "Nous pouvons choisir de le laisser inchangé lors de cette réunion, mais comme je l'ai dit, nous évaluerons soigneusement réunion par réunion", a-t-il déclaré.

Des baisses de taux sont peu probables cette année

Powell a également mentionné que l'inflation a ralenti depuis le milieu de l'année dernière, mais "il reste encore un long chemin à parcourir" pour atteindre l'objectif de 2% de la Fed, estimant que l'économie réalisera un atterrissage en douceur et que les taux d'intérêt ne devraient pas baisser. être coupé cette année.

Powell a noté que certains participants au FOMC avaient pris en compte les baisses de taux de l'année prochaine dans leurs prévisions économiques, mais a déclaré: "C'est un jugement que nous devons faire en termes de nos attentes que l'inflation tombera réellement à notre objectif de 2%." confiance il y a."

Powell reste convaincu que la Fed peut réduire l'inflation sans provoquer de ralentissement brutal de l'économie, même s'il a déclaré que c'était "loin d'être sûr".

Au sujet des baisses de taux l'année prochaine, Powell a déclaré que ce serait un "jugement" basé sur leur niveau de "confiance".

Comment les professionnels l'interprètent-ils ?

Gurpreet Gill, macro stratège mondial des titres à revenu fixe chez Goldman Sachs Asset Management, a déclaré mercredi que tout nouveau signe d'inflation pourrait signifier que la trajectoire de hausse des taux de la Fed sera prolongée. Compte tenu de l'incertitude entourant la fin de ce cycle de hausse des taux, Gurpreet Gill a déclaré que si davantage de progrès sont réalisés dans la réduction de l'inflation, cela limitera la hausse des rendements des bons du Trésor américain. Le rendement du Trésor à 10 ans pourrait même chuter si l'inflation continue de se calmer. Cependant, un marché du travail et une économie solides atténueront la baisse potentielle des rendements.

Gurpreet Gill a déclaré: "La réunion de la Fed d'aujourd'hui est l'une des plus certaines, ainsi que des plus incertaines, de ce cycle. Une hausse de taux de 0,25% a été entièrement intégrée et largement attendue par les prévisionnistes et les investisseurs. La dernière hausse pour marquer le campagne de resserrement actuelle reste divisée."

Goldman Sachs a déclaré dans une note aux clients que la déclaration de la Fed ne signalait pas un ralentissement du rythme des futures hausses de taux, mais la banque s'attend à une hausse en septembre.

"Le message au marché est qu'il n'obtient aucune traction. Il y a toujours la peur d'une grosse surprise", a déclaré Angelo Kourfafas, stratège en investissement chez Edward Jones.

Brent Schutte, directeur des investissements chez Northwestern Mutual Wealth Management, a déclaré que le message de Powell était clairement que la Fed attendrait et verrait les données économiques pour prendre une nouvelle décision. "Je ne pense pas que la Fed s'arrêtera tant qu'elle n'aura pas vu l'inflation des salaires baisser."

"Là où le marché se trompe sur les prix, c'est l'attente d'une forte baisse des taux l'année prochaine. Au contraire, de nouvelles hausses de taux sont nécessaires", a déclaré Phillip Colmar, stratège mondial chez MRB Partners.

"La déclaration a laissé la porte ouverte à une autre hausse des taux si la Fed, dépendante des données, le juge nécessaire, mais le ton de la déclaration était plus neutre qu'ouvertement accommodant ou belliciste", a déclaré Quincy Krosby, stratège mondial en chef chez LPL Financial.

Lex Sokolin, associé directeur de Generative Ventures, un fonds d'investissement Web3, a déclaré que l'annonce de la Fed "ne change pas le récit autour des crypto-monnaies. Nous sommes déjà dans un environnement à risque. Les choses pourraient changer avec la guerre russo-ukrainienne ou la Récession américaine." Plus catastrophique, mais les valorisations technologiques et financières sont assez stables, et l'IA peut être une valeur aberrante. "

Sokolin s'attend à "quelques autres hausses de taux", mais "le travail le plus dur pour absorber le choc de la chaîne d'approvisionnement COVID-19 et les subventions associées à l'impression de billets a déjà été fait".