Ne vous inquiétez pas, Microsoft a déclaré que la génération de revenus de l'IA se reflétera progressivement

Source originale : Mantou Finance

Le 26 juillet, Google (GOOG) a publié son rapport financier du deuxième trimestre, lançant la saison des rapports financiers pour les grandes entreprises technologiques américaines. Microsoft a également publié ses résultats du quatrième trimestre et de l'exercice 2023 le même jour.

Le rapport montre que le chiffre d'affaires de Microsoft (MSFT) au quatrième trimestre s'élevait à 56,2 milliards de dollars, soit une augmentation de 8 % en glissement annuel par rapport à 51,9 milliards de dollars à la même période l'an dernier, et une augmentation de 10 % en glissement annuel hors variations des taux de change, le bénéfice net s'est élevé à 20,1 milliards de dollars US, une augmentation par rapport à l'année dernière Il s'agit d'une augmentation de 20 % par rapport aux 16,7 milliards de dollars US de la même période.

Du point de vue du disque, la réponse du marché aux deux sociétés est assez différente. En raison des performances meilleures que prévu de Google dans le secteur de la publicité et du cloud, les échanges après les heures de bureau de la société ont augmenté de près de 7 % après la publication du rapport financier de la société, mais le cours de l'action de Microsoft a fortement chuté après la publication du rapport financier. C'est aussi un géant de la technologie en compétition dans l'IA générative.Comment s'est déroulé le trimestre ? Bing Chat est-il inférieur à Google Bard ?

01 Croissance modeste des revenus, contrôle des coûts pour une meilleure rentabilité

Le rapport financier montre que le chiffre d'affaires trimestriel de Microsoft a affiché une tendance globale à la croissance. Au quatrième trimestre, Microsoft a réalisé un chiffre d'affaires de 56,2 milliards de dollars, soit une augmentation de 8 % d'une année sur l'autre, ce qui est supérieur aux 55,5 milliards de dollars attendus par le marché. . Cela a été tiré par la croissance du cloud intelligent, de la productivité et des processus commerciaux, partiellement compensée par le déclin de l'informatique plus personnelle, a déclaré Microsoft.

Du point de vue du taux de croissance, le taux de croissance trimestriel de Microsoft est tombé à un niveau bas au deuxième trimestre et a rebondi pendant trois trimestres consécutifs, mais il est toujours à un taux de croissance à faible chiffre, qui est principalement entraîné vers le bas par davantage d'entreprises dans le domaine de l'informatique personnelle.

En termes de bénéfice net, au quatrième trimestre fiscal, Microsoft a réalisé un bénéfice net de 20,1 milliards de yuans, soit une augmentation de 20 % en glissement annuel. Le taux de croissance du bénéfice net est beaucoup plus élevé que le taux de croissance du chiffre d'affaires, principalement en raison de la réduction des coûts.La société a déclaré qu'en raison d'une gestion stricte des coûts, le levier d'exploitation a été amélioré et la marge bénéficiaire d'exploitation a été améliorée. La marge bénéficiaire brute a également augmenté, passant de 68 % à la même période l'an dernier à 70 %.

(Source des données : annonce de l'entreprise)

02 La génération de revenus de l'IA n'est pas importante, et le secteur informatique continue d'être un frein

Diviser la structure des revenus de Microsoft. Microsoft a trois grands piliers commerciaux, à savoir le cloud intelligent (services cloud Azure et logiciels serveur), la productivité et les processus métier (principalement les produits de la série Office), l'informatique plus personnelle (basée sur Windows, Surface et Xbox) représentant) entreprise.

Depuis la transformation de Microsoft en 2014, l'activité cloud intelligente est progressivement devenue le cœur de métier de Microsoft, et la proportion des revenus de l'activité cloud n'a cessé d'augmenter. Au cours de ce trimestre fiscal, ces trois grandes entreprises ont représenté respectivement 43 %, 33 % et 25 % du chiffre d'affaires total de Microsoft.

(Source des données : annonce de l'entreprise)

Le service de cloud computing de Microsoft, Azure, a toujours été un concurrent sérieux sur le marché mondial des services cloud, se classant au deuxième rang mondial, juste derrière AWS d'Amazon (AMZN.US).

Selon le calibre de calcul d'IDC, dans la part de marché mondiale des services cloud en 2022, Amazon se classe premier avec une part de 40,5 %, Microsoft se classe deuxième avec une part de 21,4 %, suivi de Google Cloud et Alibaba Cloud avec une part de 6,1 % respectivement % et 5,2 %.

L'activité cloud intelligent est étroitement liée à l'intelligence artificielle, mais l'aide de l'IA au cours de ce trimestre fiscal ne s'est pas clairement reflétée dans la croissance de l'activité cloud de l'entreprise. Au quatrième trimestre fiscal, le cloud intelligent de Microsoft a réalisé un chiffre d'affaires de 24 milliards de dollars, soit une augmentation de 15 %. Bien qu'il soit supérieur aux 23,79 milliards de dollars attendus, le taux de croissance de l'activité de cloud intelligent a continué de ralentir. . Parmi eux, le chiffre d'affaires d'Azure et d'autres services cloud a augmenté de 27 % d'une année sur l'autre à taux de change constant, ce qui est un ralentissement très évident par rapport au taux de croissance de 31 % au trimestre précédent ; tandis que les services d'IA n'ont augmenté que de 1%.

La vague d'intelligence mondiale déferle, faisant du cloud intelligent une infrastructure sociale importante, qui peut aider les entreprises à réaliser plus rapidement la transformation numérique et l'innovation. Afin de favoriser la transformation digitale et intelligente des entreprises, la demande cloud des entreprises est forte, et la perspective des services cloud est prometteuse. Azure continuera d'être le principal moteur de croissance de Microsoft à l'avenir.

La directrice financière de Microsoft, Amy Hood, a également admis que la croissance des revenus de l'entreprise continuera d'être tirée par Microsoft Cloud, mais même si la demande est forte, la croissance des services d'IA sera progressive. se concentrer sur l'exercice 2024 le second semestre de l'année.

Processus métier et productivité incluent principalement Office, Skype, LinkedIn, Dynamics business solutions (Enterprise ERP, CRM). Parmi eux, le logiciel de bureautique Office est le produit phare de Microsoft, qui se divise en deux parties : les affaires d'entreprise et les affaires personnelles.

Au quatrième trimestre, les revenus de Microsoft liés à la productivité et aux processus métier ont augmenté de 10 % en glissement annuel pour atteindre 18,3 milliards de dollars, dont les revenus commerciaux d'Office 365 ont augmenté de 15 % ; mais les revenus des produits grand public et des services cloud d'Office n'ont augmenté que de 54 millions de dollars , soit une augmentation de 3 % ; parmi eux, les utilisateurs grand public de Microsoft 365 ont augmenté de 12 % pour atteindre 67 millions.

La position actuelle d'Office dans l'entreprise est très stable. Le modèle commercial d'abonnement fournira à Microsoft des revenus d'abonnement stables chaque année, et le taux de croissance pourrait progressivement ralentir à l'avenir. Quant à l'entreprise personnelle, Microsoft est entré sur le marché avec Microsoft 365. À en juger par le nombre actuel d'utilisateurs, son expansion en est encore à ses balbutiements, mais son potentiel de croissance ne peut être ignoré.

More Personal Computing Business est la seule activité avec un taux de croissance négatif d'une année sur l'autre parmi les trois principales activités de Microsoft. y compris Windows, les appareils matériels (tablette Surface, accessoires PC), les activités de jeux (console de jeux Xbox et logiciels de jeux, etc.) et les activités de recherche et de publicité (bing). En raison de la faiblesse du marché des PC, les revenus de Windows ont chuté de 5 % en glissement annuel ; les revenus des périphériques matériels ont également diminué de 20 % en glissement annuel.

En termes de recherche et de publicité, Microsoft a lancé une nouvelle fonction d'intelligence artificielle, bing Chat Enterprise, dont l'expérience utilisateur est similaire à celle de Bing Chat. De plus, selon Microsoft, Bing Chat Enterprise protégera les données commerciales de l'entreprise et ne seront pas divulgués à l'extérieur de l'organisation.

Bing est également le moteur de recherche par défaut pour OpenAI ChatGPT. Depuis que Bing a annoncé son accès à ChatGPT, les utilisateurs de Bing ont utilisé Bing Image Creator pour plus d'un milliard de discussions et créé plus de 750 millions d'images, et Microsoft Edge a pris part pour la neuvième année consécutive. trimestre. Au quatrième trimestre, les revenus de recherche et de publicité de Microsoft ont augmenté de 86 millions de dollars, ou 3 %, après une croissance de 10 % au trimestre précédent.

Une autre activité à laquelle Microsoft doit prêter attention est l'activité des jeux. Au cours du quatrième trimestre fiscal, les revenus des jeux de Microsoft ont augmenté de 36 millions de dollars en glissement annuel, soit une augmentation de 1 %. Parmi eux, les revenus du contenu et des services Xbox ont augmenté de 5 % ; mais les revenus du matériel Xbox ont chuté de 13 %. En outre, Microsoft avait initialement prévu de finaliser l'acquisition d'Activision Blizzard au cours de l'exercice 2023, mais la société a déclaré dans son rapport financier que l'accord d'acquisition pour l'acquisition d'Activision Blizzard serait reporté à octobre.

03 Microsoft continuera d'augmenter ses investissements dans l'IA

Le marché a donné de telles attentes aux entreprises technologiques, dont Microsoft, et la chose la plus préoccupante est l'avancement des projets d'IA. Mais dans l'ensemble, les performances de Microsoft n'ont pas réussi à mettre en évidence la contribution de l'IA pour le moment, et le taux de croissance de l'activité cloud avec une forte corrélation avec l'IA a continué de baisser ; la faiblesse du marché des PC a fait que les revenus d'équipement de l'entreprise se sont poursuivis. à décliner ; bien que le moteur de recherche bing ait accès au dernier ChatGPT-4, le taux de croissance des revenus a ralenti par rapport au trimestre précédent. La performance de Microsoft au quatrième trimestre fiscal n'a pas été aussi impressionnante et n'a pas répondu aux attentes des investisseurs.

Mais l'investissement de Microsoft dans l'IA est très généreux et les dépenses en capital de Microsoft ont augmenté plus que prévu. Selon le rapport financier, les dépenses en capital de Microsoft au quatrième trimestre fiscal ont atteint 8,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 32 % par rapport à la même période l'an dernier, qui ont été principalement utilisées pour soutenir la demande de cloud, y compris les investissements dans l'infrastructure d'intelligence artificielle.

En ce qui concerne l'augmentation des dépenses en capital, Microsoft a déclaré lors de la réunion sur le rapport financier qu'il avait constaté une forte demande pour l'IA.Afin de soutenir la croissance de Microsoft Cloud et la demande de plateformes d'intelligence artificielle, il continuera d'accélérer les investissements dans l'infrastructure cloud en l'avenir, et estime que ces investissements sont la croissance.Opportunity, les dépenses en capital devraient augmenter séquentiellement à chaque trimestre tout au long de l'année.

Pour l'avenir, la direction de Microsoft s'attend à ce que les revenus du premier trimestre de l'exercice 2024 se situent entre 53,8 et 54,8 milliards de dollars. Parmi eux, le taux de croissance des revenus d'Azure sera de 25% à 26%. Les revenus liés à la productivité et aux processus commerciaux augmenteront de 9 % à 11 %, soit de 18,0 milliards de dollars à 18,3 milliards de dollars.

Pour More Personal Computing, les revenus devraient se situer entre 12,5 et 12,9 milliards de dollars. La croissance dans les secteurs du cloud et de la productivité a encore ralenti, et l'activité PC a continué de décliner.