Pourquoi Ethereum va manger la majeure partie du marché RWA ?

Auteur : Ryan Berckmans Compilation : Deep Tide TechFlow

La domination d'Ethereum dans le domaine des actifs tokenisés (RWA) s'accroît. Récemment, la Fondation Avax d'Avalanche a annoncé qu'elle achèterait pour 50 millions de dollars d'actifs physiques symbolisés sur sa chaîne. Cela peut sembler être une nouvelle banale, mais je pense que c'est en fait l'un des grands signes des choses à venir. Permettez-moi d'essayer d'expliquer pourquoi Ethereum a consolidé sa domination précoce sur ce plus important marché d'actifs du monde réel symbolisé.

Tout d'abord, il est important de noter que la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) est actuellement le domaine de croissance le plus important pour les crypto-monnaies. Chaque actif dans le monde finira par être symbolisé. Le secteur a déjà commencé à entrer dans la partie verticale de sa courbe en S. Les statistiques de capitalisation boursière pour les actifs tokenisés pourraient bientôt être aussi importantes, sinon plus importantes, que la capitalisation boursière DeFi TVL ou Stablecoin lors de l'évaluation du succès d'une chaîne particulière.

En termes de structure du marché des plates-formes de tokenisation, le coût de construction d'une plate-forme/d'un protocole de tokenisation est élevé. Au cours du processus de conception de la tokenisation, une gamme de choix raisonnables liés aux actifs est impliquée. Cela conduit naturellement à la fragmentation du marché.

Le grand marché adressable et la fragmentation garantiront la présence de nombreux acteurs dans ce domaine hautement concurrentiel.

Avalanche achète 50 millions de dollars d'actifs tokenisés pour alimenter sa plate-forme de tokenisation. Ce type de subvention peut être important pour eux car, à ma connaissance, ils ont pris du retard sur ce marché extrêmement concurrentiel.

Une autre raison de l'investissement de 50 millions de dollars d'Avalanche pourrait être de stimuler un cercle vertueux de succès en augmentant leurs mesures d'actifs symboliques. Je ne pense pas qu'ils auront beaucoup de succès en concurrence avec Ethereum. Bien sûr, l'industrie va être énorme, et même en tant que petite partie du marché, elle peut se tailler une part importante des affaires.

Plusieurs indicateurs clés ont émergé dans l'espace des actifs tokenisés. Explorons-les et voyons pourquoi Ethereum excelle dans ce domaine.

Premièrement, la capitalisation boursière des actifs tokenisés en chaîne sera similaire à celle des pièces stables. Plus la capitalisation boursière est élevée, mieux c'est.

Actuellement, Ethereum dispose d'environ 300 millions de dollars en bons du Trésor américain tokenisés, ainsi que d'actifs tokenisés dans d'autres classes d'actifs (cette partie est un montant incertain. Par exemple, vous pouvez acheter des actions Coinbase COIN sur Ethereum).

Stellar dispose également d'environ 300 millions de dollars supplémentaires en bons du Trésor symbolisés. Mais ne vous excitez pas trop à propos de Stellar : le facteur le plus important dans la croissance des actifs tokenisés est probablement le marché en chaîne, et Ethereum domine ici.

Par exemple, pour autant que je sache, les T-Bills de Stellar sont tokenisés via une plate-forme (Franklin Templeton), tandis que les T-Bills d'Ethereum sont tokenisés via 8 plates-formes concurrentes différentes, dont Franklin Templeton.

Les places de marché en chaîne sont essentielles à la croissance des actifs tokenisés, car elles génèrent le véritable avantage de la tokenisation : la possibilité de négocier et d'échanger avec d'autres parties.

Cet été, la finance traditionnelle et les gouvernements se sont enthousiasmés pour les avantages inhérents à la tokenisation, notamment le règlement instantané, la propriété fractionnée et la globalité. C'est un très bon signe. Mais ce n'est que la première étape.

Au cours des prochains trimestres ou années, la finance traditionnelle sera également enthousiasmée par les avantages de la tokenisation dont bénéficient autant de parties que possible, les blocs de construction monétaires matures et autant d'autres liquidités que possible pour minimiser les risques.

C'est là que réside le principal avantage d'Ethereum sur ce marché vital :

Vous pouvez tokeniser n'importe quel actif sur n'importe quelle chaîne, mais uniquement sur Ethereum, ces actifs ont :

1. La propriété la plus forte (de notre concentration sur une neutralité crédible maximale) ;

2. Le plus grand nombre d'utilisateurs et de liquidités avec lesquels échanger.

Par rapport aux autres L1, l'écosystème, les utilisateurs, les intégrations, les jetons, les chaînes, etc. d'Ethereum sont 10x à 1000x plus grands ; 3) Les meilleurs blocs Lego disponibles. Par rapport aux autres L1, les applications et les protocoles DeFi d'Ethereum sont 10 à 100 fois plus matures, avec plus de chiffres, des types plus riches et une meilleure gestion.

J'ai mentionné plus tôt plusieurs indicateurs clés émergeant dans cet espace. Le premier est la capitalisation boursière.

Le deuxième indicateur est la proportion de capitalisation boursière utilisée pour DeFi**, c'est-à-dire le sous-ensemble de capitalisation boursière utilisé pour DeFi. Ethereum a eu beaucoup de succès avec cela et continuera à le faire.

La troisième mesure que je souhaite mettre en évidence est le pourcentage de capitalisation boursière des actifs tokenisés financés sur chaîne. Il y a un monde de différence entre une entreprise ou une fondation en chaîne investissant 50 millions de dollars pour symboliser des actifs pour elle-même, et un client vous payant 50 millions de dollars USDC en chaîne pour symboliser des actifs en son nom. L'un est l'inventaire et l'autre est l'entreprise.

La chaîne publique est un gros marché. La neutralité de confiance d'Ethereum est comme une équipe de sécurité du marché.

Le vaste réseau d'utilisateurs, d'opérateurs et de liquidités de l'ETH est comme un marché florissant rempli de matières premières. Et l'argent de premier ordre LEGO et l'infrastructure sont là pour minimiser les frictions et rendre l'achat bon marché et agréable.

Alors que RWA devient plus populaire à l'échelle mondiale, nous pouvons nous attendre à ce qu'Ethereum et notre mise à l'échelle L2 représentent la grande majorité de la croissance. Non seulement parce que nous sommes un excellent choix pour la tokenisation, mais aussi parce que l'ETH est le meilleur marché au monde.