10000% en trois jours et demi ? Comment le taux d'intérêt de Fraxlend est-il calculé exactement ?

Alors que la situation de risque d'entrepôt de dette personnelle du fondateur de Curve, Michael Egorov, fermentait, les discussions entourant les problèmes de taux d'intérêt de Fraxlend ont également augmenté.

La raison en est que Fraxlend a adopté un mécanisme d'ajustement des taux d'intérêt relativement spécial. En conséquence, le taux d'intérêt des prêts sur le marché CRV/FRAX à Fraxlend a augmenté rapidement la plupart du temps d'hier à aujourd'hui, ce qui " forcé" Egorov à effectuer un dépôt sur le marché CRV/FRAX cet après-midi. 7,13 millions de dollars de dette ont été remboursés sur la plateforme.

Alors, comment est exactement calculé le taux d'intérêt de Fraxlend ? Pourquoi le nombre peut-il augmenter si vite ? En combinant la documentation officielle de Frax Finance et l'explication du tweet de son développeur Drake Evans, nous avons brièvement trié cet algorithme.

Premièrement, selon la documentation de Frax Finance, Fraxlend utilise trois algorithmes de changement de taux d'intérêt différents pour différents marchés :

• Taux d'intérêt linéaire : En termes simples, il s'agit d'un algorithme de base dans lequel le taux d'intérêt augmente de manière linéaire avec le taux d'utilisation du marché.
• Taux d'intérêt variable pondéré dans le temps : un algorithme qui détermine l'augmentation ou la diminution du taux d'intérêt en fonction du taux d'utilisation du marché et ajuste le taux d'intérêt sur un intervalle de temps fixe.
• Taux d'intérêt variable V 2 : Un algorithme composé qui combine les deux premiers, utilise la fonction de taux d'intérêt linéaire pour déterminer le taux d'intérêt actuel, mais utilise également la formule du taux d'intérêt variable pondéré dans le temps pour ajuster le taux d'intérêt maximum.

Eh bien, vous pouvez avoir l'impression que cette explication est plus vague, ne vous inquiétez pas, continuons.

Selon l'explication de Drake, le marché CRV/FRAX de Fraxlend utilise le deuxième algorithme (c'est-à-dire le taux variable pondéré dans le temps), qui fonctionne comme suit :

• Tout d'abord, Fraxlend définira une fourchette de taux d'utilisation cible pour un marché spécifique. Lorsque le taux d'utilisation du marché se situe dans cette fourchette, le taux d'intérêt n'a pas besoin de changer.
• Lorsque le taux d'utilisation du marché est inférieur à la fourchette cible, le taux d'intérêt diminuera progressivement avec un certain multiplicateur à chaque certaine période de temps jusqu'au taux d'intérêt le plus bas.
• Lorsque le taux d'utilisation du marché est supérieur à la fourchette cible, le taux d'intérêt augmentera progressivement avec un certain multiplicateur à des intervalles spécifiques jusqu'au taux d'intérêt le plus bas.

Cette période de temps spécifique, appelée la demi-vie dans la conception de Fraxlend, fait référence au temps qu'il faut pour que le taux d'intérêt diminue de moitié lorsque le taux d'utilisation du marché est de 0, et c'est aussi le temps qu'il faut pour que le taux d'intérêt double lorsque le taux d'utilisation du marché est de 0.

Selon le contrat sur le marché CRV/FRAX, la plage de taux d'utilisation cible est de 75 % à 85 %, le taux d'intérêt minimum est de 0,5 %, le taux d'intérêt maximum est de 10 000 % et la demi-vie est de 12 heures.

Cela signifie également que pour le marché CRV/FRAX :

• Lorsque le taux d'utilisation du marché est compris entre 75 % et 85 %, il n'est pas nécessaire de modifier le taux d'intérêt.
• Lorsque le taux d'utilisation du marché est inférieur à 75 %, toutes les 12 heures, le taux d'intérêt diminuera progressivement avec un certain « multiplicateur » jusqu'à 0,5 %.
• Lorsque le taux d'utilisation du marché est supérieur à 85%, toutes les 12 heures, le taux d'intérêt augmentera progressivement avec un certain "multiplicateur" jusqu'à 10000%.

Ainsi, depuis assez longtemps depuis hier, puisque le taux d'utilisation global du marché CRV/FRAX à Fraxlend ne cesse de dépasser 85%, voire proche de 100%, le taux d'intérêt des prêts de ce pool n'a cessé d'augmenter .

Cependant, cela ne signifie pas que le taux d'intérêt sur ce marché va doubler toutes les 12 heures comme le disent certaines rumeurs, et grimper à 10000% en trois jours et demi (cette déclaration vient de Delphi Digital, mais en fait Delphi Digital n'a listé que 100 % de taux d'utilisation, pour ne pas dire que c'est une situation courante après avoir dépassé les 85 %), car dans les situations réelles, le taux d'utilisation de ce marché n'a pas été maintenu à 100 % (cela est également impossible), donc le "multiplicateur" précité " n'est pas toujours 2x.

Selon l'introduction supplémentaire de Drake, lorsque le taux d'utilisation du marché CRV/FRAX dépasse 85 %, correspondant au taux d'utilisation de chaque niveau, les multiplicateurs de croissance des taux d'intérêt sont également différents.

Comme le montre la figure ci-dessus, lorsque le taux d'utilisation du marché est de 85 %, le "multiplicateur" est de 1 fois, ce qui signifie également que le taux d'intérêt restera inchangé ; mais à mesure que le taux d'utilisation augmente, le "multiplicateur" augmente progressivement ; jusqu'à Une fois que l'utilisation atteint 100 %, le « multiplicateur » devient 2x, ce qui commence ce que Delphi Digital appelle le doublement.

Actuellement, avec le remboursement d'Egorov, le taux d'utilisation du marché CRV/FRAX est tombé à 53,68%, ce qui signifie que si la situation se maintient, le taux d'intérêt baissera encore après 12 heures. De cette façon, la pression sur Egorov sera également considérablement réduite.

Il n'est donc pas difficile de comprendre pourquoi Egorov veut remplacer à l'avance certaines des dettes de Fraxlend, au moins il doit d'abord supprimer le taux d'intérêt, sinon la fourchette à la hausse sera vraiment insupportable.