0****1 La croyance du cercle monétaire doit être rechargée

Le cercle monétaire a besoin de foi, et la foi doit être rechargée.

Il devient de plus en plus difficile de gagner de l'argent avec des projets traditionnels, comment vendre ses rêves ?

Il y a de moins en moins d'huile et d'eau sur les poireaux, comment se débarrasser de la vieille faucille de l'organisme ?

Les fonds traditionnels veulent aller à l'étranger, comment trouver une raison sexy, légale et bonne ?

Ces trois questions touchent directement le cœur des gens, testant constamment diverses parties de projet et fournisseurs de services dans le cercle monétaire, les faisant se retourner et se retourner, en réfléchissant fort.

ce qu'il faut faire? Parcourez les documents historiques pour trouver des informations. Découvrez s"il existe quelque chose comme l"organisation DAO. Cela ressemble à un grand récit sur le destin de l"humanité, mais les détails ne sont pas clairs. Tout le monde peut le faire, mais tout le monde semble faire une expérience sociale à grande échelle. .

C'est le bien de la science sociale, qui ne peut qu'être vérifié mais non falsifié. Vous pouvez dire que ce que je fais n'est pas bon, mais vous ne pouvez pas dire que ce que j'ai fait est mal, et j'ai fermement saisi les hauteurs dominantes de l'éthique de l'industrie.

L'histoire humaine n'est pas bonne à se répéter, mais elle est bonne à se répéter. Le travail acharné porte ses fruits, à partir de la pile de vieux papiers, nous avons trouvé une nouvelle logique narrative : RWA (Real World Asset).

J'ai aussi essayé d'apprendre sérieusement RWA.

Mais des amis du cercle m'ont dit, ne perdez pas votre temps, vos avocats ne savent pas ce que sont Web3.0 et RWA.

J'ai dit, mes amis, nous n'avons ni inimitié ni rancune, pourquoi dites-vous cela ?

Il a dit que le RWA idéal des personnes dans le cercle des devises est de pointer vers un ensemble de biens immobiliers invendus ou une créance irrécouvrable entre leurs mains, et de dire : aller à la chaîne.

En conséquence, les actifs sont téléchargés sur la blockchain, formant un jeton immuable.

Par conséquent, les internautes dispersés dans le monde entier, sous le concept de décentralisation, basé sur leur haute reconnaissance de ce que fait le parti du projet, ne peuvent pas les empêcher de vous donner l'USDT ou le BTC entre leurs mains.

Vous prenez la monnaie virtuelle de la collecte de fonds et commencez à vous sentir mélancolique en vous demandant si vous allez faire la fête à Singapour ou devenir un nomade numérique à Bali.

Si le projet rapporte de l'argent, vous dites suivez Frère Yourou et nous jouerons un grand jeu ; si le projet perd de l'argent, vous dites que tout le monde est majeur, qu'il n'est pas protégé par la loi et qu'il est responsable de ses propres profits et pertes .

J'ai dit : ** Je ne sais pas si vous parlez de RWA, mais il semble que cela devrait être une collecte de fonds illégale. **

Il a dit : Je viens de dire que vos avocats ne comprennent pas RWA, cela s'appelle le consensus.

Je ne comprends pas le consensus du cercle monétaire, mais cela ne nous empêche pas d'apprendre le bon sens. Concernant le bon sens lié au RWA, parlons ensemble de ces trois points :

Premier point : qu'est-ce que le RWA ?

Le deuxième point : comment faire les cas réussis de RWA ?

Le troisième point : est-il fiable de s'engager dans RWA en Chine ?

Encore une fois, cet article est écrit par un avocat Web3.0 très peu professionnel, et ne représente que les opinions personnelles de Honglin, et ne constitue pas des avis juridiques ou des suggestions sur des sujets spécifiques. Certaines des expressions et du contenu de cet article peuvent mettre les gros bonnets natifs du Web3.0 mal à l'aise après l'avoir lu.

0****2 **Qu'est-ce que RWA ? **

RWA (Real World Asset), c'est-à-dire les actifs du monde réel. Il fait référence aux actifs qui existent dans le monde réel, et non sur le réseau blockchain, tels que l'immobilier, les actions, les obligations, les œuvres d'art, etc., sont mappés sur le réseau blockchain d'une certaine manière, afin de réaliser l'interaction avec le protocole DeFi. Offrir aux utilisateurs plus de choix d'actifs et de sources de revenus.

Par exemple, USDT est le RWA le plus ancien. Le dollar américain réel a été symbolisé et le jeton en dollar américain USDT est apparu dans la blockchain.

Par exemple, les utilisateurs peuvent utiliser les biens immobiliers qu'ils possèdent comme garantie, prêter des pièces stables via une plate-forme DeFi ou tokeniser leurs propres actions, et échanger et investir via une plate-forme DeFi.

Bons actifs réels, pourquoi RWA devrait-il être téléchargé sur la chaîne ?

Parce que c'est bon. La tokenisation peut fournir une liquidité, une transparence et une efficacité accrues pour les actifs réels, et elle peut également apporter plus de valeur et de diversité à l'écosystème de la blockchain. Par exemple:

• Réduisez les coûts et le temps de transaction, améliorez l'efficacité et la commodité des transactions. Par exemple, grâce à la technologie blockchain, les transactions immobilières peuvent être réalisées par fragments, de sorte que davantage de personnes peuvent participer à l'investissement immobilier sans payer de frais d'intermédiaire et de gestion élevés.
• Accroître la liquidité et l'accessibilité des actifs, et élargir l'audience et la taille du marché des actifs. Par exemple, grâce à la technologie blockchain, des transactions graduées d'œuvres d'art peuvent être réalisées, afin que davantage de personnes puissent apprécier et collectionner des œuvres d'art sans se soucier de l'authenticité et de la préservation des œuvres d'art.
• Améliorer la transparence et la traçabilité des actifs, et renforcer la confiance et la valeur des actifs. Par exemple, grâce à la technologie blockchain, des transactions de traçabilité de l'or peuvent être réalisées, de sorte que davantage de personnes puissent connaître la source et la qualité de l'or sans s'appuyer sur des institutions et des normes centralisées.

Dans la poursuite de RWA, les êtres humains ont toujours été persistants. En janvier 2017, RealT, une plate-forme basée sur Ethereum, a été lancée pour permettre aux utilisateurs d'acheter la propriété fractionnée et la propriété d'actifs symboliques dans l'immobilier américain. En juin 2017, Centrifuge basée sur Ethereum a été créée, permettant aux entreprises de tokeniser leurs factures commerciales, comptes clients et autres actifs et de lever des fonds via la plateforme DeFi. En octobre 2017, MakerDAO, basé à Ethereum, a lancé le stablecoin DAI, permettant aux utilisateurs de générer du DAI en hypothéquant différents types d'actifs.

Prenons MakerDAO comme exemple pour voir sa prochaine histoire narrative.

0****3 **Qu'en est-il de Maker DAO ? **

Fondé en 2014, le projet Maker DAO est l'une des premières organisations autonomes décentralisées sur Ethereum. Maker DAO peut être compris comme un système financier décentralisé basé sur la blockchain Ethereum, qui fournit une monnaie stable Dai (une crypto-monnaie ancrée au dollar américain), un jeton de gouvernance MKR et une plateforme de prêt hypothécaire Maker Vault.

L'objectif de Maker DAO est de créer une infrastructure publique qui ne soit pas influencée par des autorités ou des gestionnaires centralisés, offrant une liberté économique et des opportunités à tout individu à l'échelle mondiale. Les atouts de Maker DAO ont les caractéristiques suivantes :

• ** Diversification : ** Maker DAO prend en charge plusieurs types de garanties, y compris les crypto-monnaies (telles que ETH, WBTC, BAT, etc.), les actifs physiques (tels que l'immobilier, les œuvres d'art, etc.) et les devises fiduciaires (telles que l'USDC , TUSD, etc.). Cela peut réduire le risque d'une garantie unique et améliorer la liquidité et la crédibilité de DAI.
• ** Flexibilité : ** Maker DAO permet aux utilisateurs de choisir librement le type et le ratio de garantie, tant que le ratio de garantie minimum et les exigences de frais de stabilité sont respectés. Les utilisateurs peuvent ajuster le carré de l'actif en fonction de leur propre préférence de risque et de leurs attentes de rendement.
• ** Transparence : ** Le carré d'actifs de Maker DAO est complètement ouvert et vérifiable, et tout le monde peut voir le type et le ratio de garantie actuels, ainsi que chaque garantie via un navigateur blockchain ou des outils tiers Paramètres de paramètres (tels que le taux hypothécaire minimum , commission de stabilité, pénalité de liquidation, etc.). Cela augmente la confiance et la traçabilité de DAI.
• **Gouvernance : **Le carré d'actifs de Maker DAO est déterminé par les détenteurs de MKR par vote. Ils peuvent ajuster les paramètres de chaque collatéral ou ajouter de nouveaux types de collatéral. Cela peut rendre le DAI plus adaptable aux changements et aux besoins du marché, et également permettre aux détenteurs de MKR de participer à la gouvernance du système.

Au cours du développement de Maker DAO, les événements importants sont les suivants, et nous avons mis en gras les parties liées à RWA :

• En 2014, le projet Maker DAO a été créé, l'une des premières organisations autonomes décentralisées sur Ethereum.
• En 2015, Maker DAO a publié la première version du livre blanc, qui a introduit un système permettant à Ethereum de générer du Dai via des contrats intelligents.
• En décembre 2017, le Dai (Sai) à garantie unique a été officiellement lancé, qui est la première crypto-monnaie adossée à des actifs doucement ancrée au dollar américain.
• En janvier 2018, les jetons MKR ont commencé à être cotés en bourse, il s'agit du jeton de gouvernance de Maker DAO, qui est utilisé pour participer à la gestion des risques et au paramétrage du protocole Maker.
• En mars 2020, en raison des turbulences du marché causées par la nouvelle épidémie de couronne, la congestion du réseau Ethereum a provoqué l'échec du mécanisme de liquidation de Maker Vault, et certains utilisateurs ont subi d'énormes pertes. La communauté Maker DAO a voté pour lancer le plan d'émission de MKR afin d'indemniser les utilisateurs endommagés et de rétablir l'adéquation du capital du système.
• En mai 2021, Maker DAO a annoncé un accord de coopération avec Paxos pour inclure le stablecoin Paxos dans la liste des garanties du système multi-collatéral Dai, ** et prévoit d'introduire des actifs physiques (tels que l'or, l'immobilier, etc.) dans le système. **
• En juillet 2021, Maker DAO a annoncé qu'il coopérerait avec Centrifuge pour inclure les actifs Tinlake de Centrifuge dans la liste des garanties du système Dai multi-garanties.** C'est la première fois que des actifs physiques sont symbolisés et utilisés pour générer du Dai. **
• Le 4 août 2021, Maker DAO a annoncé sa coopération avec Centrifuge, incorporant les actifs en temps réel de Centrifuge (Real World Assets) dans son système de garantie, augmentant l'offre de DAI d'environ 5 millions de dollars et contribuant à DAI Provides plus de soutien aux actifs réels.
• En mai 2022, Maker DAO a publié un nouveau modèle de gouvernance MIPs (Maker Improvement Proposals), qui divise le processus de gouvernance en trois étapes : proposition, approbation et exécution, augmentant la participation communautaire et la transparence.
• En juillet 2022, Maker DAO est devenu le premier projet stablecoin à réaliser une décentralisation complète, toutes les décisions clés étant votées par les détenteurs de MKR via une organisation autonome décentralisée (DAO).
• En novembre 2022, Maker DAO a terminé la prise en charge de RWA (Real World Assets), permettant aux utilisateurs d'hypothéquer des biens immobiliers, des voitures, des œuvres d'art et d'autres actifs physiques à générer *Dai * **, augmenté les types et les valeurs des garanties de Dai. **
• En janvier 2023, Maker DAO a publié un nouveau mécanisme d'ajustement des paramètres de risque, RWAU (Real World Asset Units), qui a confié l'évaluation et la gestion des risques des RWA à des institutions professionnelles de gestion d'actifs, réduisant ainsi l'exposition au risque du protocole Maker.
• En mai 2023, Maker DAO a mis en place avec succès l'accès à la CBDC (Central Bank Digital Currency), permettant aux utilisateurs d'utiliser la monnaie numérique émise par la banque centrale pour générer ou échanger du Dai, augmentant ainsi la conformité et la crédibilité de Dai.
• En juillet 2023, Maker DAO a annoncé qu'il avait conclu une coopération avec des plates-formes de paiement grand public mondiales telles que Visa, Mastercard et PayPal, permettant aux utilisateurs d'utiliser Dai pour diverses activités financières telles que les paiements transfrontaliers, le commerce électronique et le point- les transferts à point, ce qui améliore la commodité du sexe Dai et sa popularité.

Selon makerburn.com, Maker devrait générer un bénéfice annuel de 73,67 millions de dollars au 29 juin 2023. Hormis les stablecoins et les échanges, il existe peu d'applications décentralisées plus rentables que Maker DAO. Actuellement, MKR a une capitalisation boursière d'environ 820 millions de dollars.

De nombreuses personnes sont populaires, et lors du développement de Maker DAO, des doutes à son sujet sont également constamment remis en question, principalement sur les trois aspects suivants :

Par exemple, la gouvernance de Maker DAO est-elle vraiment décentralisée ? Certaines personnes se demandent si le processus de gouvernance de Maker DAO est contrôlé par un petit nombre de grands acteurs ou par l'équipe de base, et s'il peut pleinement refléter les souhaits et les intérêts des membres de la communauté.

Par exemple, le mécanisme de stabilité de Maker DAO est-il fiable ? Certaines personnes ont souligné que le mécanisme de stabilité de Maker DAO repose trop sur le mécanisme du marché et les pénalités de liquidation.Une fois qu'une situation extrême se produit, cela peut entraîner l'effondrement du système ou la dépréciation du jeton.

Par exemple, la sélection de garanties de Maker DAO est-elle raisonnable ? Certaines personnes pensent que la sélection de garanties de Maker DAO est trop conservatrice ou trop agressive, et qu'elle n'utilise pas pleinement la diversité et l'innovation de la blockchain, ni ne contrôle efficacement l'exposition au risque et l'effet de levier.

0****4 **Le RWA est-il réalisable en Chine ? **

Selon des données statistiques de BCG Boston Consulting Company, on estime que d'ici 2030, la piste RWA pourrait atteindre une taille globale de 16 billions de dollars américains.

L'avenir s'annonce prometteur, mais je vois souvent certains praticiens de la blockchain en Chine avec un regard douloureux sur le visage, comme s'ils estimaient que leur pays n'était pas digne de leur ambition de changer le monde et de s'enrichir. **

Alors ils errent souvent dans différents pays, détenant des passeports chinois, et veulent être sans abri dans le monde. Leur cercle d'amis se concentre sur le marché mondial, discutant de la baisse des taux d'intérêt de la Fed et du dernier discours d'un ministre à Dubaï, mais ils ne considèrent tout simplement pas une question : que ce soit le Web3.0 ou la blockchain, le plus gros dividende et opportunité du marché. ,Où? Comment atterrir correctement ? **

Avant de répondre à cette question, nous devrons peut-être changer de sujet et parler de logique juridique de base.

Les êtres humains sont la somme d'une série de relations sociales.Si nous voulons classer grossièrement ces relations sociales, il en existe grosso modo deux types en droit : l'un est le droit de propriété, l'autre est le droit du créancier.

Les droits de propriété peuvent être compris comme le téléphone portable dans votre main ou l'écran que vous regardez en ce moment. S'il peut bouger, il s'appelle un bien meuble (tel qu'un téléphone portable, une voiture) ; s'il ne peut pas bouger, il s'appelle bien immobilier (comme une maison).

Les droits du créancier peuvent être compris comme votre droit de demander des choses aux autres, que ce soit parce que quelqu'un d'autre vous a prêté de l'argent ou que quelqu'un vous a battu pour des frais médicaux parce qu'il ne vous aimait pas. La première découle d'une relation de prêt, on l'appelle donc une dette contractuelle ; la seconde découle du préjudice personnel de l'autre partie, on l'appelle donc une dette délictuelle.

Tout dans le monde est simplifié, et le rapport social général est ainsi. Exprimé sous forme de carte mentale :

La plus grande différence entre les droits de propriété et les droits des créanciers est la suivante : **Les droits réels dépendent de vous, tandis que les droits des créanciers dépendent de vous. **

Par exemple, si vous ne pouvez vraiment pas lire cet article, vous pouvez jeter votre téléphone portable par terre, et personne ne pourra l'arrêter, car ce téléphone portable vous appartient, vous êtes le propriétaire de la chose, et vous avez ceci droite.

Mais les dettes sont différentes. Quelqu'un vous doit de l'argent et l'autre partie ne le remboursera pas. Même si vous utilisez vos pensées pour lui demander de le changer, dessinez un cercle pour le maudire, mais à la fin vous devez toujours compter sur lui de le rembourser.

Voici donc la question : RWA** est-il un droit réel ou un droit de créancier ? **

Pour dénouer la cloche, il faut avoir besoin de la personne qui a noué la cloche Voyons comment s'effectue la tokenisation de RWA. D'une manière générale, il existe deux façons principales de voir RWA :

L'une consiste à transférer la propriété ou le bénéfice des actifs physiques à une adresse blockchain spécifique par le biais d'une fiducie ou d'un contrat légal, puis à émettre les jetons correspondants.Cette méthode est appelée ancrage hors chaîne.

L'autre consiste à mapper les propriétés ou l'état des actifs physiques à la blockchain via des contrats intelligents, puis à émettre les jetons correspondants.Cette méthode est appelée cartographie en chaîne.

**Dans tous les cas, une agence tierce de confiance est tenue de vérifier et de superviser la relation entre les actifs physiques et les jetons afin de garantir l'authenticité et la sécurité des jetons. **

Mais les amis qui aiment vraiment la blockchain et qui n'aiment pas du tout les humains comprennent : ** Une fois que quelqu'un intervient, cette affaire est un peu peu fiable. **

Le problème principal des actifs cryptés basés sur la technologie blockchain est que les utilisateurs peuvent contrôler et contrôler leurs propres actifs numériques sans dépendre d'un tiers. Cependant, selon la logique narrative de RWA, les actifs traditionnels, qui peuvent être des biens immobiliers inachevés tels que des maisons, ou les dettes d'une entreprise envers d'autres qui sont détenues depuis plusieurs années, sont regroupés et téléchargés via la blockchain RWA. consiste à unifier les droits de propriété/revendications, puis à les transformer en revendications divisées. **

**L'exercice des droits du créancier nécessite la crédibilité et l'exécution d'un tiers.**En tant qu'utilisateur consommateur et détenteur de RWA, lorsque vous achetez des actifs RWA, d'un point de vue juridique, vous ne pouvez pas directement exercer vos droits, mais besoin de s'appuyer sur des institutions centralisées hors ligne.

Après tout, dans le processus de mise en place d'actifs réels sur la chaîne, aussi conforme soit-il, il ne s'agit rien de plus que de laisser les avocats passer quelques jours de plus dans le processus de diligence raisonnable des actifs pour construire diverses structures juridiques, et laisser la partie projet signer un peu plus légalement.C'est juste un accord de gage ou de garantie, il y a preuve et progression de la charge de travail de conformité, mais les choses ne seront pas qualitativement différentes. **

En plus de s'écarter de l'idée originale de la décentralisation de la blockchain et de l'intention initiale du mécanisme sans confiance, RWA fait également face à des difficultés et obstacles juridiques. Selon ma compréhension superficielle non professionnelle, il peut y avoir plusieurs problèmes qui doivent être résolus par des personnes compétentes dans le cercle.

1. **Confirmation des droits RWA et problèmes d'enregistrement. **

Les RWA sont des actifs dans le monde réel, et ils doivent généralement être enregistrés auprès du registre des titres approprié pour prouver leur propriété et leur valeur. Par exemple, lorsque vous achetez une maison en Chine, vous devez vous rendre au centre immobilier pour vous inscrire et obtenir un petit livre pour prouver que la maison vous appartient ; si vous voulez vendre la maison à quelqu'un d'autre, les deux parties doivent pour s'inscrire à nouveau. D'un point de vue juridique, cela s'appelle la doctrine de l'enregistrement de la propriété. Toutes les déclarations verbales sont inutiles, cela dépend uniquement de qui est enregistré par le bureau de gestion du logement.

**Si le vendeur qui vend la maison vous parle et que vous parvenez à un consensus avec moi, vous me payez et je promets verbalement de vous donner la maison. Je suppose que toute ta famille ne sera pas d'accord. **

Sur le réseau blockchain, RWA existe sous forme de numérisation ou de tokenisation, et le flux de transaction est très simple. Si RWA est transféré ou modifié sur le réseau blockchain, cela affectera-t-il sa propriété et sa valeur dans le monde réel ? Par exemple, si un utilisateur symbolise le bien immobilier qu'il possède et le vend à d'autres sur le réseau blockchain, possède-t-il également la propriété réelle de ce bien immobilier ? Si un différend ou un litige survient, sous quel système juridique doit-il être résolu ?

2. **Problèmes d'évaluation et d'audit des RWA. **

Les actifs dans le monde réel sont évalués et audités par des agences d'évaluation professionnelles ou des organisations tierces, et après avoir confirmé leur authenticité et leur valeur, ils sont téléchargés sur la blockchain et existent sous la forme de jetons. , comment s'assurer que la valeur de RWA sur le réseau blockchain est cohérente ou similaire à la valeur dans le monde réel ? Comment empêcher RWA d'être trop volatil ou manipulé sur le réseau blockchain ? Comment assurer l'authenticité et la crédibilité de RWA sur le réseau blockchain ?

3. Problèmes de réglementation et de conformité pour **RWA. **

Les RWA sont des actifs dans le monde réel, et ils sont généralement limités et réglementés par les agences de réglementation ou les lois et réglementations compétentes pour garantir leur légalité et leur sécurité. S'ils existent sous forme de tokenisation, ils vont souvent au-delà des limites et de la portée réglementaires existantes, ce qui amène à se demander comment se conformer aux exigences et réglementations réglementaires pertinentes tout en maintenant l'innovation et la flexibilité de la technologie blockchain. Comment assurer une supervision et une gestion efficaces des RWA sur le réseau blockchain sans compromettre les intérêts et la vie privée des utilisateurs ? Comment intervenir et faire face aux risques ou aux crises en temps opportun ?

Ces problèmes ne sont pas seulement liés à la faisabilité et à la durabilité de la combinaison de RWA et DeFi, mais également au développement et à l'application de la technologie blockchain dans le domaine financier chinois. Afin de résoudre ces problèmes, les régulateurs, les experts juridiques, les agences d'évaluation, les sociétés de blockchain, les plateformes DeFi, les utilisateurs, etc. doivent travailler ensemble. Ce n'est qu'en établissant un système complet de conformité légale que RWA et DeFi peuvent être combinés. Offrir plus de possibilités et d'opportunités pour l'innovation et le développement financiers de la Chine.

0****5 Résumé

• RWA est un idéalisme que les gens du cercle monétaire adorent voir, tout comme l'organisation DAO est l'entreprise idéale de nombreuses parties de projet. Cependant, la logique narrative de RWA dont la plupart des gens discutent actuellement va à l'encontre de l'intention initiale de la crypto-monnaie. Tout le monde espère que la transaction des actifs sera décentralisée, circulera librement dans le monde et pourra s'enrichir par la spéculation, mais ils espèrent également que le chaînage des actifs sera centralisé, que les actifs seront conformes et que l'appréciation des actifs sera fiable. L'opération voyante rend un peu confus les non-Web3.0.
• L'histoire narrative et la demande de RWA ne sont pas tant le fantasme de devenir riche par des personnes du cercle monétaire, mais le tintement du boulier des institutions financières traditionnelles. Les sociétés de gestion d'actifs traditionnelles et les gangs de fonds ont presque récolté les gros joueurs.Comment peuvent-ils raconter aux investisseurs une bonne et sexy histoire ? L'histoire de RWA semble être un bon spectacle dans le film "Let the Bullets Fly", où le magistrat du comté et Huang Silang Jinshan combattent des bandits.Le nom n'est pas important, mais la collecte de fonds est la plus importante. L'argent est en main, six ou quatre cents.
• La conformité légale des RWA implique la confirmation, l'enregistrement, l'évaluation, l'audit, la supervision, etc. des droits RWA. La Chine a la faisabilité de RWA, mais c'est évidemment un long chemin à parcourir.Amis qui veulent gagner de l'argent avec une tranquillité d'esprit à long terme, ne vous inquiétez pas, laissez les balles voler pendant un certain temps.