Récapitulatif de l'espace Twitter : l'heure la plus sombre de Curve ?

Auteur : DODO Research

** La recherche DODO sur Twitter Space le 1er août a invité DeFi Cheetah, Chen Mo et le raton laveur BujiDAO à analyser et à prédire la crise que traverse Curve. Au point culminant de la discussion, Curve représentait M. Block et le co-fondateur de DODO, Radar, a également apporté de merveilleuses idées. **

** Contexte de l'événement de crise de la courbe **

Vers 22h00 le 30 juillet, la communauté a d'abord émis un avertissement précoce indiquant que JPEGd était attaqué parce que le verrou de réentrance du langage Vyper n'était pas valide. En une heure, Alchemix, le protocole de MetronomeDAO et les pools liés à Curve ont subi la même attaque de réentrance. Vers 11h00, le prix du $CRV a paniqué et a chuté. Immédiatement après, Curve a officiellement annoncé que les trois pools stables de Vyper 0.2.15 avaient été attaqués, mais que les pools liés à crvUSD n'étaient pas affectés. Vyper a également publié un document confirmant que les versions 0.2.15, 0.2.16 et 0.3.0 de Vyper présentent des vulnérabilités.

À 10 heures du matin le 31, Curve a signalé une perte de plus de 50 millions de dollars américains, Curve TVL a chuté de plus de 40 % et le prix le plus bas de $CRV sur la chaîne a atteint 0,08 $. Lorsque l'incident s'est encore aggravé, il a déclenché une panique du marché à propos de la liquidation de l'importante position de prêt CRV du fondateur, et l'offre de Chainlink a également déclenché des discussions animées. Ensuite, le fondateur a remboursé le prêt l'un après l'autre et a échangé des $CRV via OTC pour atténuer la pression de liquidation.

Quel est le problème fondamental de la crise de Curve ? Les fondateurs seront-ils liquidés ? Les invités ont entamé une discussion à ce sujet.

**Q1 : Quel est le problème fondamental de la crise de Curve ? **

DeFi Guépard：

** La crise de Curve a commencé par des problèmes avec le compilateur Vyper, qui a fait baisser le prix des pièces et fait craindre que les fondateurs de Curve ne soient menacés de liquidation. **

Le concept décentralisé de Curve et son pool de liquidité non évolutif entravent une réponse rapide à la crise. Le processus de migration des liquidités de l'ancien pool vers le nouveau pool est lourd et coûteux, et l'équipe ne dispose d'aucun mécanisme d'arrêt d'urgence. Lorsque les pirates ont réussi à pénétrer dans le pool de Curve, cela a encore semé la panique dans la communauté, spéculant que le piratage pourrait mettre de grandes quantités de garanties des fondateurs en danger de liquidation.

BujiDAO Petit Raton Laveur :

Curve n'a pas fait d'erreur de bas niveau cette fois, car la plupart des projets ne vérifieront pas le niveau de langage de Vyper lors des audits.

Mais la raison pour laquelle le problème de Curve a un impact important cette fois-ci est que l'équipe a négligé certains problèmes évidents.Par exemple, en juin, l'équipe de sécurité a proposé d'ajuster la LTV de CRV sur AAVE, mais Curve n'a pas donné de solution claire.

Chen Mo :

CRV a fait face à une crise de liquidation à plusieurs reprises, mais la communauté Curve n'a pas vu cela comme un problème, cette fois en raison de problèmes de FUD et de liquidité, cela a rendu la crise plus grave. Dans le même temps, l'attaque déclenchée par **Vyper oracle doit être considérée comme un signal d'alarme indiquant qu'une inspection approfondie de la logique au niveau du langage est nécessaire. **

Du point de vue du fondateur, il y a des risques dans la divulgation complète de la position. Cependant, dans cet incident, certains CRV ont été vendus via OTC, les puces sont devenues plus décentralisées et la dette a été allégée. Il est possible de résoudre complètement ce problème. problème. Si Curve peut sortir de cette crise, il se peut qu'elle ne soit plus menacée par des points de liquidation à l'avenir, et l'impact sur la marque et TVL sera également levé.

Q2 : Opinions sur la vente de pièces Curve OTC

BujiDAO Petit raton laveur :

La vente de pièces de monnaie de gré à gré est l'acte du fondateur de couper la chair Comparé à attendre la liquidation pour causer les créances irrécouvrables d'AAVE, vouloir couper la chair est considéré comme un comportement responsable.

Chen Mo :

**OTC est actuellement la meilleure solution, et de cette façon, il est possible de résoudre tous les problèmes d'endettement de Curve. **Cependant, en ce qui concerne les détails spécifiques de mise en œuvre du soi-disant verrouillage moral et de la fixation des prix, les informations actuelles proviennent de divers canaux informels, et le plan spécifique n'a pas encore été officiellement clarifié.

Il n'y a rien de mal avec le protocole Curve lui-même, c'est juste que les mesures de sécurité ne sont pas adéquates. Il existe une demande sur le marché prête à acheter du CRV au prix de 0,4, car le rôle de Curve dans l'écosystème DeFi n'est pas facilement remplacé.Même si son modèle AMM peut être reproduit, il faudra du temps pour développer son écologie et sa réputation.

Si Curve ne résout pas le problème via OTC, par exemple, Michael ne choisit pas cette étape, cela peut déclencher une série de liquidations, qui affecteront non seulement Curve, mais également d'autres accords tels que FRAX et AAVE. Par conséquent, les solutions OTC actuelles sont les meilleures pour empêcher cette réaction en chaîne de se produire.

DeFi Guépard：

Michael opte pour une solution de gré à gré pour régler sa dette, ce qui est bien mieux qu'une liquidation forcée. De plus, l'équipe Curve, y compris Michael, est considérée comme le groupe de personnes le plus intelligent financièrement du cercle DeFi.

La complexité de Curve réside non seulement dans son modèle AMM, mais également dans la manière dont il interagit avec des protocoles comme Frax lend. Frax lend a un mécanisme de taux d'intérêt spécial : après un certain taux d'utilisation, le taux d'intérêt doublera selon une certaine stratégie de demi-vie, obligeant les emprunteurs à rembourser la dette.

La façon dont Michael résout le prêt Frax consiste à réduire l'utilisation. Cependant, il y a là un défi : comment y parvenir au moindre coût possible. Il devait trouver un moyen de faire rembourser les emprunteurs Frax sans laisser l'utilisation revenir à 100 % immédiatement, afin que les taux ne puissent pas être abaissés.

À cette fin, il a également introduit une nouvelle stratégie pour créer un nouveau pool et utiliser son propre CRV comme garantie pour attirer les personnes prêtes à prendre des risques pour acheter la devise stable crvUSD émise par lui. De cette façon, l'emprunteur Frax peut être récompensé par ce marché secondaire sans attendre qu'il rembourse la dette. **Cette stratégie démontre la compréhension approfondie de Michael des opérations financières complexes et contribue également à réduire la pression sur l'ensemble du système. **

**Q3 : Est-il très probable que la position de Michael soit liquidée ? Comment cela affectera-t-il le prix de $CRV ? **

DeFi Guépard：

Je pense que le prix de la devise doit être lié à TVL.Bien que FRAX et certains autres accords de coopération restitueront une partie des fonds après la résolution du problème de code, provoquant le rebond de TVL, il faudra du temps et de la confiance pour revenir au niveau précédent, à moins qu'il n'entre soudainement dans un marché haussier. Beaucoup d'argent afflue.

Dans l'intervalle, il peut y avoir d'autres protocoles essayant de rejoindre Ethereum, prenant une place sur la TVL perdue. Je pense que certains accords peuvent saisir une part de marché d'un ou deux millions. Quant au prix de la devise, à moins que le marché ne chute en raison de facteurs macroéconomiques, le prix de la devise de Curve ne fluctuera pas trop. Je m'attends à ce qu'une récession soit imminente, ce qui aura un effet négatif sur la cryptosphère et pourrait faire chuter le prix du CRV.

BujiDAO Petit raton laveur :

En ce qui concerne le prix de la devise du CRV, je pense que même s'il y a peut-être moins de personnes qui le vendent, il est également difficile de trouver des personnes prêtes à l'acheter et à le conserver longtemps. Ce qui détermine l'évolution des prix de la devise est le rapport des fonds entre les acheteurs et les vendeurs.Bien que la baisse des prix puisse attirer certains acheteurs, il sera difficile de trouver de nouveaux investisseurs prêts à détenir longtemps et n'ayant pas un grand Position du dollar américain.

D'un autre côté, pour les investisseurs qui ont déjà détenu CRV et persisté sur le marché baissier, en raison de leur confiance en Curve, ils peuvent ne pas paniquer en vendant en raison des fluctuations de prix. Par conséquent, je pense que le prix actuel du CRV peut rester dans cette fourchette.

Chen Mo :

L'OTC peut introduire de nouveaux investisseurs, et le prix du CRV a peu de fluctuations et est principalement affecté par l'environnement du marché.

Les investisseurs profondément impliqués dans Curve conserveront CRV pendant longtemps, tandis que les traders fonctionneront selon les conditions du marché jusqu'à ce qu'une nouvelle tendance de soutien apparaisse sur le marché.

Supplément d'opinion

Radar co-fondateur DODO :

Bien que Curve soit un concurrent, je ne veux pas que sa crise continue d'évoluer, car Curv porte un énorme TVL, et sa capacité de stockage reflète le manque de sources de revenus dans le monde DEFI. Si Curve s'effondre, une grande quantité de fonds sera être sans abri impact écologique important.

Les participants au cercle Crypto recherchent principalement le profit. S'il manque des sources de revenus importantes, cela peut entraîner la perte d'utilisateurs, voire le passage au CEFI. Ce sera un problème pour l'écosystème DEFI, et il n'y a pas d'autre plate-forme qui peut le remplacer pour le moment.

D'un autre côté, si Curve s'effondre vraiment, cela provoquera certainement un gros choc à court terme, mais à long terme, cela fera de la place pour d'autres actifs à revenu tels que le LSD, le RWA, etc. Si les gens peuvent obtenir un revenu en leur propre monnaie, ils ne sont pas disposés à choisir des projets qui favorisent les retours à la Ponzi.

Nous avons vu de nombreux projets tenter de répandre des rendements élevés dans d'autres classes d'actifs. Tout comme dans le monde de la monnaie fiduciaire, si le taux d'intérêt d'un certain actif est élevé, ce rendement élevé ira naturellement ailleurs. Donc ** si Curve s'effondre, nous devrions parier sur d'autres types d'actifs productifs qui ont le potentiel de combler les niches que Curve a libérées. **

BujiDAO Petit raton laveur :

Les critiques soutiennent que l'exposition de la dette en chaîne est vulnérable au sniping, cependant, si cela pose problème, les prêts ne devraient pas être effectués en chaîne. Ce n'est pas que la divulgation de la dette pose problème, mais qu'il aurait dû éviter une surface d'attaque trop évidente.

Ce point de vue est similaire à la situation de Solana. Une partie du code qui n'est pas open source est considérée comme plus sécurisée, mais en fait, les pirates peuvent toujours obtenir le code par décompilation, et pour les hackers white hat, le code qui n'est pas open source. est plus difficile à revoir. Par conséquent, on ne peut pas dire que le gouvernement sera ciblé parce que la dette est publique. Lorsque la dette n'est pas publique, une fois qu'elle rencontre une attaque de pirate informatique, cela peut conduire à une plus grande panique et à un plus grand danger. **

M. Block :

Dans l'environnement DeFi, de nombreux fournisseurs de liquidités peuvent souhaiter émettre leurs propres pièces stables ou jetons, et construire leurs propres pools de liquidités et continuer à obtenir des rendements annualisés élevés est leur principale exigence. Par exemple, le succès de FRAX est qu'ils ont acheté une grande quantité de jetons CRV lorsque Curve était faible et ont utilisé les droits de vote de ces jetons pour créer et étendre leur propre pool FRAX.

Pour les projets DeFi, avoir des droits de vote CRV est crucial, car cela les aidera à atteindre leurs objectifs, tels que la création et l'expansion de leurs propres pools de liquidités. Par conséquent, la motivation des personnes à acheter des CRV peut être davantage liée à leurs droits de vote et à leurs projets futurs, plutôt qu'à de simples gains à court terme ou aux tendances des prix des devises.

Lorsqu'un projet DeFi achète et détient CRV, cela ressemble plus à un investissement commercial, tout comme louer une place dans un centre commercial pour ouvrir un magasin. Il peut devenir plus gros ou perdre de l'argent, mais en général, il y a une opportunité de faire gros . Ce modèle reflète également la diversité des modèles économiques symboliques, et aucun projet n'y est encore pleinement parvenu.

**Pour les projets DeFi, la détention de CRV n'est pas seulement pour les rendements financiers, mais également dans le but d'établir une valeur à long terme et partagée dans l'écosystème Curve. ** Par exemple, la relation entre Convex et Curve est un bon exemple, Convex a besoin de Curve pour survivre, et Curve a besoin de Convex pour lui apporter beaucoup d'utilisateurs et de liquidités.

L'utilisation des droits de vote CRV pour participer au marché de la corruption peut être une stratégie importante pour les projets DeFi. Les droits de vote qu'ils obtiennent grâce aux pots-de-vin permettent à leurs projets de se développer sur Curve, d'attirer plus de liquidités et de développer davantage leurs activités. Par conséquent, acheter CRV et le verrouiller pour les droits de vote peut être la stratégie à long terme qu'ils poursuivent.

En ce qui concerne les verrouillages moraux, la plupart des verrous moraux sont des institutions et des individus spécifiques qui sont engagés dans des projets.Parmi eux, la participation de grandes institutions apporte une plus grande confiance au marché, car elles ont peu de chances de vendre à court terme. Cependant, sur le marché des crypto-monnaies, il est impossible de prédire s'il y aura une vente à grande échelle. Cependant, là où il y a un contrat, des contraintes légales existent et les violations des règles peuvent avoir des conséquences sur les transactions futures.

Conclusion

Curve a rencontré une crise causée par des problèmes de compilateur Vyper, le prix de la monnaie a chuté et la communauté a paniqué. Cela avertit que les audits de sécurité du projet doivent aller plus loin dans la couche de langage.

Le fondateur de Curve a choisi de résoudre le problème de la dette et de réduire le taux d'utilisation grâce au schéma OTC et à la création d'un nouveau pool pour éviter la liquidation en série.Cette opération reflète sa compréhension approfondie des opérations financières complexes et une attitude responsable, qui aide alléger toute la pression du système.

La fluctuation du prix de la devise du CRV est affectée par l'environnement du marché et le comportement des investisseurs. Restaurer la TVL nécessite du temps et rétablir la confiance. Bien qu'il puisse y avoir de nouveaux accords pour saisir des parts de marché, les fluctuations du prix du CRV ne seront pas trop importantes et sont principalement affectées par la macroéconomie et investissement, impact sur la confiance.