Un article pour comprendre la politique Web3.0 de Hong Kong depuis la publication de la "Déclaration"

Auteur : M. Wu Wenqian (Gilbert Ng)

Au cours des 10 derniers mois, le développement mondial du Web 3.0 et des actifs virtuels, en particulier dans la communauté chinoise, s'est concentré sur Hong Kong.

Hong Kong a toujours été la base de nombreuses organisations Web3.0 bien connues, telles que bitfinex, crypto.com et même FTX a initialement utilisé Hong Kong comme base. Le développement du Web 3.0 à Hong Kong au cours des 10 derniers mois a été plus rapide et plus urgent qu'au cours des dernières années 10. La raison principale est que le gouvernement de Hong Kong a changé sa politique sur les actifs virtuels et le Web 3.0 de 180 degrés, conduisant cette industrie à prospérer à Hong Kong.

L'histoire du développement de la politique Web 3.0 de Hong Kong devrait commencer en 2018. Le 1er novembre 2018, la Hong Kong Securities Regulatory Commission a publié une déclaration expliquant les nouvelles directives réglementaires sur les actifs virtuels. À cette époque, la déclaration a également annoncé le bac à sable réglementaire de la Securities Regulatory Commission, invitant les bourses à accepter la supervision de la Securities Regulatory Commission. Commission, et laisser la Securities Regulatory Commission comprendre la plate-forme de négociation d'actifs virtuels. Hashkey et OSL, qui ont été approuvés par la China Securities Regulatory Commission pour la mise à niveau de leurs licences la semaine dernière, étaient également des candidats sandbox à l'époque, et ils ont demandé et obtenu des licences après la fin de la période sandbox.

Pour diverses raisons, la déclaration de politique réglementaire de la CSRC n'a pas eu une réponse très forte comme cette vague.En tout cas, elle n'a pas donné envie aux institutions d'actifs virtuels étrangères de s'installer à Hong Kong, ni aux institutions traditionnelles de se lancer dans l'actif virtuel. industrie. À cette époque, la China Securities Regulatory Commission n'a pas accepté que les candidats à la première bourse deviennent un bac à sable.

La plus grande différence entre la politique de 2018 et la politique actuelle est qu'à l'époque, seuls les régulateurs essayaient de promouvoir la politique. Au cours des 10 derniers mois, l'ensemble de l'industrie a estimé que différents départements du gouvernement de Hong Kong avaient des réglementations différentes. et différentes institutions, dont la Securities Regulatory Commission et l'Autorité monétaire de Hong Kong. , le Bureau de l'innovation et de la technologie, Invest Hong Kong, Cyberport, Science Park et même des membres du Conseil législatif préconisent tous des politiques différentes pour le Web 3.0.

1 Le gouvernement de Hong Kong fait la promotion de plusieurs manières

Les récentes politiques Web 3.0 de Hong Kong commenceront par la "Déclaration de politique sur le développement des actifs virtuels à Hong Kong" ("Déclaration de politique") publiée par le Bureau des services financiers le 31 octobre 2022 l'année dernière. La déclaration de politique exprime la position politique et les directives du gouvernement de Hong Kong sur le Web 3.0 et utilise des systèmes juridiques et réglementaires pour se coordonner avec le développement du marché et promouvoir Hong Kong en tant que centre mondial du Web 3.0. La déclaration de politique définit également l'orientation du développement politique futur, comme la politique de monnaie stable et d'actifs symboliques (R WA).

Cependant, la déclaration de politique n'a pas eu une grande réponse sur le marché après sa publication. Le marché estime généralement que cette déclaration est similaire à la vague de 2018 et n'a entendu que le bruit des escaliers. De nombreuses personnes dans le cercle monétaire ont également des doutes quant à la durabilité de la politique et pensent que la politique est susceptible de disparaître ou de changer à court terme.

Le 8 décembre de la même année, le Conseil législatif a officiellement adopté la nouvelle réglementation sur les actifs virtuels. Hong Kong a officiellement supervisé les actifs virtuels et avait une définition claire des actifs virtuels. L'entrée en vigueur de cette ordonnance est en fait une étape très importante dans le développement de la politique des actifs virtuels à Hong Kong. Cependant, à l'instar de la déclaration politique qui vient d'être publiée en octobre, l'industrie monétaire n'a pas beaucoup réagi. Je me souviens que la plupart des médias du cercle monétaire ne l'ont pas rapporté à ce moment-là, et seulement un ou deux médias anglophones l'ont rapporté.

Le marché a une réponse relativement importante à la politique Web 3.0 de Hong Kong.Il se peut que la Bourse de Hong Kong ait officiellement lancé le premier ETF Bitcoin et Ethereum d'Asie le 16 décembre de l'année dernière. L'ETF Bitcoin a été approuvé deux mois après la publication de la déclaration de politique.Cette vitesse est différente de la pratique du gouvernement précédent de Hong Kong consistant à mettre en œuvre des politiques de mois en années, ce qui prouve le pouvoir exécutif et la détermination du gouvernement de Hong Kong envers les politiques Web 3.0.

L'événement qui prouve le mieux que cette politique Web 3.0 est promue par l'ensemble du gouvernement de Hong Kong plutôt que par une supervision individuelle est qu'en avril de cette année, l'Autorité monétaire de Hong Kong a pris l'initiative de tenir des réunions avec diverses banques locales et institutions d'actifs virtuels pour aider les actifs virtuels locaux.Les institutions concernées peuvent ouvrir des comptes bancaires auprès des banques locales. Il est rapporté que lors de la réunion, l'Autorité monétaire a directement interrogé la banque sur les raisons pour lesquelles elle avait rejeté la demande d'ouverture de compte de l'institution pour les actifs virtuels. En juin, l'Autorité monétaire de Hong Kong a tenu une autre réunion avec la banque et espérait que la banque autoriserait les fournisseurs de services de monnaie virtuelle agréés à ouvrir des comptes dès que possible.

Avant l'entrée en fonction du gouvernement actuel, la HKMA a toujours adopté une attitude de supervision et n'a jamais autorisé les banques à ouvrir des comptes auprès de fournisseurs de services d'actifs virtuels, et l'ouverture d'un compte est une décision commerciale de la banque. C'est une pratique sans précédent dans le monde que les régulateurs prennent l'initiative d'exiger l'ouverture d'un compte bancaire, ce qui montre la détermination du gouvernement de Hong Kong à faire de Hong Kong un centre mondial du Web 3.0.

En outre, le secrétaire financier a alloué des fonds pour développer l'écosystème Web 3.0, Cyberport a établi une base Web3, créé un groupe de travail de développement Web3.0 présidé par le secrétaire financier et l'Autorité monétaire de Hong Kong a lancé le "Cyber Hong Kong Dollar " Pilot Project, etc. Tout est promu par le gouvernement de Hong Kong.

2 Licence VASP

Ce qui a vraiment enflammé l'ensemble du marché du Web 3.0 de Hong Kong, c'est en fait le document de consultation sur les plateformes de négociation d'actifs virtuels publié par la Securities Regulatory Commission en février de cette année. Comme tous les autres régulateurs étrangers, la Hong Kong Securities Regulatory Commission prend également la supervision des échanges centralisés comme première étape. Il y a trois raisons qui rendent vraiment tout le marché chaud :

(1) Rapidité de mise en œuvre de la politique. Le document de consultation a été publié en février, la période de consultation s'est terminée en mars et le nouveau système de licences est entré en vigueur le 1er juin. L'ensemble du processus a pris moins de quatre mois, une vitesse sans précédent dans l'histoire de l'élaboration des politiques et des licences. Par exemple, en janvier 2022, l'Autorité monétaire a publié un document de consultation sur les stablecoins, mais la conclusion du document de consultation n'a été publiée qu'un an plus tard, le 31 janvier de cette année.

(2) Modalités de la période de transition. La SFC a autorisé les bourses déjà en activité à Hong Kong avant le 1er juin à continuer à fonctionner pendant une année supplémentaire, leur donnant une période de transition pour demander une licence. Qu'il soit intentionnel ou non, cet arrangement a en effet empêché de nombreux opérateurs d'atterrir à Hong Kong avant le 1er juin, mettant en place un point d'exploitation pour opérer l'échange, afin de profiter de cet arrangement transitoire. Laissez plus d'échanges s'installer à Hong Kong.

(3) Investisseurs particuliers. Avant l'annonce de cette consultation, la SFC a toujours pris la position que les investisseurs de détail ne sont pas autorisés à négocier des actifs virtuels à Hong Kong. La raison en est que la volatilité des actifs virtuels est trop grande et que la protection des investisseurs est insuffisante, il est donc considéré que les investisseurs de détail ne sont pas adaptés pour investir dans des actifs virtuels. Permettre aux investisseurs particuliers d'investir cette fois-ci prouve que le gouvernement de Hong Kong estime que les actifs virtuels auront un développement à long terme à Hong Kong, et prouve une fois de plus la continuité de la politique. Jusqu'à la semaine dernière, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a officiellement approuvé la demande de mise à niveau des deux bourses et a permis aux investisseurs de détail de négocier. Cela prouve également que le gouvernement de Hong Kong n'adopte pas une attitude prudente envers les actifs virtuels, mais est très agressif pour faire de Hong Kong un centre Web 3.0 dès que possible.

Bien qu'il existe encore de nombreuses restrictions sur la licence VASP, par exemple, les investisseurs de détail ne sont pas autorisés à échanger des pièces stables, les produits dérivés (y compris le jalonnement) ne sont pas autorisés et les exigences d'inscription des pièces sont strictes, etc., mais à l'avenir , d'autres politiques, telles que les licences de pièces stables, les politiques liées aux produits dérivés, etc. Après l'introduction, le marché aura plus d'opportunités. Il convient de mentionner que le gouvernement de Hong Kong a également déclaré lors de différentes occasions publiques que le marché de gré à gré des dérivés d'actifs virtuels pourrait être autorisé à l'avenir.

3 Stablecoin

La monnaie stable a toujours été un pont important entre le marché traditionnel et le cercle monétaire, et elle joue également un rôle important dans l'ensemble de l'écosystème des actifs virtuels. L'Autorité monétaire de Hong Kong sait également que les risques et le potentiel des pièces stables peuvent perturber les marchés financiers traditionnels, en particulier la liquidité de la monnaie fiduciaire du dollar de Hong Kong.Par conséquent, l'Autorité monétaire de Hong Kong a publié un document de consultation à l'intention des milieux monétaires et financiers comme dès janvier 2019. Consultation : 1. Si les stablecoins doivent être réglementés et 2. De quelle direction réglementer.

La conclusion de la consultation publiée en janvier de cette année a également exprimé la position de la HKMA : l'octroi de licences pour les stablecoins est impératif et le système de licences sera mis en place dès l'année prochaine. Le département des technologies financières de l'Autorité monétaire de Hong Kong a également déclaré à de nombreuses occasions publiques qu'il publiera également un deuxième document de consultation avant la fin de cette année, dans l'espoir d'établir un système de licences l'année prochaine.

Il existe de nombreuses institutions sur le marché qui souhaitent émettre des pièces stables en dollars de Hong Kong à Hong Kong, avant même la sortie de la politique des pièces stables, pour s'emparer d'abord des parts de marché. À l'heure actuelle, les pièces stables ne sont pas clairement réglementées par les lois et il y a de fortes chances qu'elles ne soient pas des devises de valeurs mobilières.Il est possible de les émettre avant la sortie de la licence. Mais en général, l'Autorité monétaire a déclaré qu'il y aura un cadre réglementaire, et la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a également déclaré que les investisseurs de détail ne sont pas autorisés à échanger des pièces stables sur les VASP.Les pièces stables émises avant le projet de loi clair sur les pièces stables peuvent faire l'objet d'une suppression réglementaire.

4 actifs****Tokénisation

Le gouvernement de Hong Kong a déclaré au début de la déclaration de politique que la tokenisation des actifs (RWA) est une catégorie importante pour Hong Kong en tant que centre mondial du Web 3.0.

Le 16 février de cette année, le gouvernement de Hong Kong a pris l'initiative de vendre 800 millions de dollars de Hong Kong de jetons pour émettre des obligations vertes, qui est le premier lot de jetons émis par le gouvernement pour émettre des obligations vertes dans le monde. En juin de cette année, la BOCI a également émis avec succès 200 millions de yuans de billets structurés numériques, devenant ainsi la première institution financière financée par la Chine à émettre des titres numériques.

Bien que ces deux cas de tokenisation d'actifs reposent fortement sur les méthodes traditionnelles de transaction financière et de règlement, et que l'application de la blockchain se concentre sur l'enregistrement en chaîne, mais cela Les deux cas suffisent à prouver que le gouvernement de Hong Kong et les méthodes traditionnelles et même chinoises les institutions financières financées sont également intéressées à se développer sur les actifs virtuels et le Web 3.0. De même, le gouvernement de Hong Kong a également mentionné en public que les RWA peuvent subdiviser les produits financiers traditionnels, apporter plus de liquidités et de volume de transactions, et permettre à certaines institutions d'investissement relativement petites et même à des investisseurs de détail de participer.

Avant la publication de la déclaration de politique générale, la China Securities Regulatory Commission a toujours cru que les jetons de sécurité étaient un produit structuré complexe et ne permettaient qu'aux investisseurs professionnels d'investir. La China Securities Regulatory Commission publiera bientôt une circulaire mise à jour pour changer son point de vue sur les offres de jetons de sécurité (STO) il y a 4 ans (2019). STO ou RWA ne seront pas définis comme des produits complexes et auront la possibilité d'être ouverts aux investisseurs particuliers. L'agence de délivrance des licences (licence n° 1) qui délivre la STO ou la RWA n'aura peut-être pas besoin de mettre à jour sa licence à l'avenir et devra peut-être uniquement faire rapport au régulateur en fonction de la situation. Cela pourrait déclencher une nouvelle vague de versions RWA.

À l'avenir, si le cadre réglementaire pour les stablecoins et les dérivés OTC sort, ainsi que l'émission de RWA, VASP et d'échanges n ° 1, 7, l'ensemble des actifs virtuels Web 3.0 et de l'écosystème financier traditionnel à Hong Kong prendra initialement forme.

À ce jour, les politiques de la déclaration de politique ont été réalisées une par une. Au cours des 10 derniers mois, divers départements réglementaires et autres ont lentement mis en œuvre la politique. Après le centre financier, Hong Kong pourrait bientôt devenir le centre du Web 3.0 mondial à l'avenir.

Peignage des politiques Web3.0 de Hong Kong

| | | | | | --- | --- | --- | --- | | Année | Date | Événement | Résumé | | 2022 | 31 octobre | Les services financiers de Hong Kong et le Bureau du Trésor ont publié la "Déclaration de politique sur le développement des actifs virtuels à Hong Kong" | Clarifiant la position politique et les lignes directrices de Hong Kong pour le développement de l'industrie et de l'écosystème des actifs virtuels. Le secrétaire aux finances, Paul Chan, a déclaré qu'il espérait clarifier la position politique de Hong Kong sur le marché mondial et démontrer sa détermination à explorer l'innovation financière avec la communauté mondiale des actifs virtuels. | | 2022 | 8 décembre | "Le projet de loi 2022 sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme (amendement)" a été officiellement adopté par le Conseil législatif, et les fournisseurs de services d'actifs virtuels ont été officiellement réglementés par les lois de Hong Kong | Intégrer les services d'actifs virtuels dans le champ d'application de supervision, les actifs virtuels sont officiellement réglementés par la loi de Hong Kong. Les actifs virtuels et les fournisseurs de services d'actifs virtuels de jetons non sécurisés sont également clairement définis. | | 2022 | 16 décembre | La Bourse de Hong Kong lance le premier lot d'ETF à terme Bitcoin et Ethereum en Asie | CSOP Asset Management Co., Ltd. a publié le premier lot d'ETF à terme Bitcoin et Ethereum en Asie, et le code de cotation du La Bourse de Hong Kong est 3066 HK, 3068 HK | | 2023| janvier| Hong Kong Cyberport établit Web3 Base | Clarifie la position politique et les lignes directrices de Hong Kong pour le développement de l'industrie et de l'écosystème des actifs virtuels. Le secrétaire aux finances, Paul Chan, a déclaré qu'il espérait clarifier la position politique de Hong Kong sur le marché mondial et démontrer sa détermination à explorer l'innovation financière avec la communauté mondiale des actifs virtuels. | | 2023|31 janvier| L'Autorité monétaire de Hong Kong a publié la conclusion de la consultation sur le document de discussion sur les actifs cryptés et la monnaie stable| L'Autorité monétaire de Hong Kong a publié un document de consultation sur la discussion sur la monnaie stable en janvier 2022 et a rendu une conclusion après 1 an, et a reçu un total de 58 Les répondants soutiennent généralement une approche flexible et basée sur les risques pour réglementer les stablecoins | | 2023 | 16 février | Le gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong annonce l'émission d'obligations vertes symboliques | L'Autorité monétaire de Hong Kong a annoncé que le gouvernement de Hong Kong a émis avec succès 800 millions de dollars de Hong Kong en obligations vertes symboliques, qui est le premier lot d'obligations vertes obligations vertes tokenisées émises par le gouvernement dans le monde . | | 2023 | 20 février | La Hong Kong Securities Regulatory Commission a publié un document de consultation sur les opérateurs de plateformes de négociation d'actifs virtuels | Le nouveau système d'octroi de licences pour les plateformes de négociation d'actifs virtuels entrera en vigueur le 1er juin 2023. Les plateformes de négociation d'actifs virtuels centralisées que les investisseurs de Hong Kong promouvoir activement leurs services devront être agréés et réglementés par la SFC, qu'ils fournissent ou non des services d'échange de jetons de sécurité. De plus, des dispositions transitoires sont proposées pour les échanges fonctionnant avant le 1er juin. | | 2023 | 22 février | Le secrétaire aux finances Chen Maobo a publié le budget 2023-2024 du gouvernement de la RAS | 50 millions de yuans seront alloués pour accélérer le développement de l'écosystème Web3, y compris la tenue de séminaires internationaux à grande échelle pour permettre à l'industrie et aux entreprises de se tenir au courant de développements de pointe et promouvoir la coopération commerciale intersectorielle. | | 2023 | 11 avril | La Hong Kong Web 3.0 Association a été officiellement créée | Le directeur général de Hong Kong, Lee Ka-chao, a assisté à la cérémonie d'inauguration et a prononcé un discours, espérant que l'association coopérera avec le gouvernement pour accélérer le développement de l'innovation, de la technologie et de la finance à Hong Kong, et pour attirer des talents et des entreprises. , davantage d'unités de haut niveau viennent à Hong Kong pour montrer leurs muscles. | | 2023| 12 avril| Ouverture du "2023 Hong Kong Web3 Carnival"| Le secrétaire financier de Hong Kong, Paul Chan, a prononcé un discours lors de la cérémonie d'ouverture, affirmant que le Web3 est une tendance future irréversible et qu'il est plein d'attentes pour le développement du Web3 à Hong Kong. | | 2023 | 28 avril | L'Autorité monétaire de Hong Kong rencontre les banques et les demandeurs de licence VASP | L'Autorité monétaire de Hong Kong exhorte activement les banques à autoriser les fournisseurs de services d'actifs virtuels agréés à ouvrir des comptes. | | 2023| 18 mai| L'Autorité monétaire de Hong Kong a annoncé le lancement du projet pilote "Cyber Hong Kong Dollar" | 16 entreprises des secteurs de la finance, du paiement et de la technologie ont mené le premier cycle de recherche pilote cette année. L'utilisation potentielle les cas du dollar de Hong Kong numérique incluent le paiement complet, le paiement programmable, le paiement hors ligne, le dépôt tokenisé, le règlement des transactions Internet de troisième génération (Web3) et le règlement des actifs tokenisés | | 2023 | 23 mai | La Hong Kong Securities Regulatory Commission a publié les "Conclusions de la consultation sur les exigences réglementaires proposées applicables aux opérateurs de plateformes de négociation d'actifs virtuels autorisées par la Securities and Futures Commission" | À mettre en œuvre le 1er juin Lignes directrices pour la négociation d'actifs virtuels Plates-formes et lignes directrices pour la lutte contre le blanchiment d'argent, à partir du 1er juin, la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Hong Kong commencera à accepter les demandes d'investisseurs de détail pour négocier des actifs virtuels sur des plates-formes sous licence, et les investisseurs de détail sont autorisés à négocier des actifs virtuels sur des plates-formes sous licence. | | 2023 | 23 mai | La Hong Kong Securities Regulatory Commission a publié les "Lignes directrices applicables aux opérateurs de plateformes de négociation d'actifs virtuels" | À compter du 1er juin, elle a déterminé un certain nombre de normes et de réglementations, notamment la garde sécurisée des actifs, la séparation des actifs des clients, Éviter les conflits d'intérêts et la sécurité du réseau, etc. | | 2023 | juin | Le groupe de recherche sur l'information du secrétariat du Conseil législatif de Hong Kong a publié un rapport de recherche "Développement de la technologie Web3.0 dans des endroits sélectionnés" | Recherche menée sur Singapour, les Émirats arabes unis, la Corée du Sud et d'autres pays pionniers du Web3.0 pour en discuter leurs stratégies attendent. | | 2023 | 12 juin | BOCI a émis avec succès des billets structurés numériques pour la première fois | BOCI a émis avec succès 200 millions de RMB de billets structurés entièrement numériques pour la première fois, devenant ainsi la première entreprise à émettre des titres numériques blockchain (RWA) dans les institutions financières chinoises de Hong Kong . | | 2023 | 16 juin | L'Autorité monétaire de Hong Kong rencontre les banques pour la deuxième fois sur l'ouverture de comptes des fournisseurs de services d'actifs virtuels | L'Autorité monétaire de Hong Kong exige une fois de plus que les banques autorisent les fournisseurs de services d'actifs virtuels agréés à ouvrir des comptes. | | 2023 | 18 juin | Le secrétaire aux finances de Hong Kong, Chen Maobo, a publié un document indiquant que plus de 150 entreprises Web3 se sont installées à Cyberport. Les entreprises installées à Cyberport comprennent des entreprises bien connues telles que l'échange de crypto-monnaie Hashkey Group, le développeur de jeux Web3 Animoca Brands et la société de logiciels Ethereum Consensys du portefeuille crypté MetaMask. | | 2023 | 1er juillet | Annonce de la création du groupe de travail sur le développement de l'Internet de troisième génération (Web3.0) | Le secrétaire financier Paul Chan Mo-po a assuré la présidence. Chan Mao-po a déclaré que le groupe de travail réunira les leaders de l'industrie concernés et professionnels et aidera Hong Kong à devenir un hub Web3.0. | | 2023 | 27 juillet | Le Conseil de développement des services financiers de Hong Kong a publié son rapport annuel 2022/23 | Le rapport annuel a souligné que Hong Kong dispose de conditions favorables pour jouer un rôle de premier plan dans le développement du Web 3.0 mondial, et que l'environnement réglementaire de Hong Kong est propice aux investisseurs institutionnels participant à l'industrie de la crypto-monnaie, Hong Kong se positionne comme un leader mondial dans le développement d'actifs virtuels et de technologies complémentaires. | | 2023 | 3 août | HashKey Exchange et OSL ont annoncé qu'ils avaient été approuvés par la Hong Kong Securities Regulatory Commission pour mettre à niveau leurs licences n° 1 et n° 7. Après la mise à niveau, HashKey et OSL peuvent officiellement autoriser les investisseurs particuliers à négocier. |