Bankless : les crypto-monnaies entrent dans leur dernier cycle

Auteur : David Hoffman, Bankless ; Traduction : Jinse Finance xiaozou

Si vous regardez attentivement, il y a déjà des signes que les crypto-monnaies entrent dans leur dernier cycle de marché avant de terminer enfin leur phase de développement et d'entrer dans une longue période de maturité, de stabilité et de croissance.

"Le prochain cycle sera le dernier" est presque un bouche à oreille dans l'espace crypto. Je ne vais pas faire de prédiction définitive à ce sujet. Je viens de connecter certains des points dispersés dans l'espace crypto, qui indiquent enfin une nouvelle phase de crypto après la fin du marché baissier.

1. Concernant la supervision et l'approbation du système

Les crypto-monnaies traversent leur plus grande bataille réglementaire de tous les temps. En fait, cela a toujours été inévitable. En tant qu'industrie basée sur l'argent et la finance, nous ne pouvons pas facilement entrer dans le courant dominant sans l'approbation des régulateurs. Pour que les plus grands acteurs puissent nager dans le Web3, ils ont besoin de s'assurer que l'État leur permet réellement de le faire.

"Être grand public" signifie que les crypto-monnaies peuvent passer le test de la réglementation.

n'ayez pas peur. ** Les crypto-monnaies sont gagnantes de toute façon. ** Tout ce que nous avons à faire est d'attendre qu'il se termine. Cela ne peut durer qu'un temps.

Le cryptage est une force imparable et les pays ne sont pas inébranlables. Gary Gensler nous laisserait entrer et nous enregistrerait, Elizabeth Warren nous piétinerait et les banques essaieraient de nous tuer.

Ethereum produira toujours le bloc suivant.

L'histoire est finalement définie par les tendances technologiques. Chaque coup que les régulateurs et les législateurs crypto-résistants nous jetteront finira par être contré par les forces du marché libre.

La phase actuelle des crypto-monnaies ne doit pas être considérée comme une "attaque de l'État contre les crypto-monnaies" mais plutôt comme une "intimidation de l'État contre les technologies perturbatrices".

Ripple vient de calmer Gary Gensler. Blackrock, Fidelity et tous les autres grands acteurs de la finance traditionnelle viennent de faire signe au pouvoir de se calmer. Les grandes marques ont largement ignoré la réglementation financière et ont continué à explorer la voie des crypto-monnaies.

Des poursuites judiciaires seront toujours menées et des projets de loi seront rédigés, votés, rejetés, puis votés à nouveau. Ce sera frustrant et douloureux. Mais un jour il y aura une fin. Les régulateurs finiront par s'asseoir. Tout ce que nous avons à faire est d'attendre. Tout ce que nous avons, c'est du temps.

Une fois la réglementation derrière nous, la curiosité prudente concernant l'intérêt général pour les crypto-monnaies se transformera en une ruée vers l'or frénétique, car la réglementation envoie le signal : il existe un sol fertile là-bas. Et le chemin vers ces nouveaux domaines est suffisamment clair pour que les risques soient acceptables.

2. Maturité du protocole

Dans le même temps, nous pourrions commencer à voir l'aube d'une réglementation, et nous pourrions également voir la fin de nombreux protocoles sur lesquels cette industrie s'appuie.

De nombreux protocoles requis par Web3 évoluent vers leur forme finale. Nous n'en sommes pas encore là, mais la fin est proche.

Bientôt dans le monde Web3, nous aurons plus de données disponibles que nous ne savons quoi en faire.

EIP4844 standardisera l'accès à l'espace de blocs le plus sécurisé au monde.

Grâce aux zk-rollups, les transactions seront instantanées. La commande partagée brouille les frontières entre les chaînes. Toutes ces technologies poursuivent le même résultat : ** Rendre la blockchain invisible. **

Lorsque le prochain cycle de marché haussier arrivera, le coût informatique de Web3 atteindra le minimum théorique. Les frais de gaz élevés et les temps de blocage lents ne seront pas un goulot d'étranglement pour l'adoption de protocoles décentralisés. La responsabilité de l'innovation passera aux développeurs d'applications, qui seront responsables de l'utilisation des vastes ressources informatiques fournies par les développeurs de protocoles.

La prochaine course haussière ne sera pas limitée par des contraintes de taille. Personne n'utilisera le "coût élevé" et le "protocole immature" comme raisons de ne plus s'intégrer aux systèmes Web3. La "feuille de route centrée sur le déploiement" d'Ethereum sera suffisamment expressive et personnalisable pour qu'une chaîne propriétaire puisse être facilement adaptée au cas d'utilisation souhaité par tout joueur curieux.

Cela ouvrira la porte à la longue traîne des cas d'utilisation de la cryptographie. Lorsque Web3 est lent et coûteux, les seuls cas d'utilisation disponibles sont la monnaie, la finance et les actifs de grande valeur. Si des dizaines ou des centaines de dollars peuvent facilement être dépensés, la valeur des activités rationnelles soutenues sera de plusieurs milliers de dollars ou plus.

Lorsque le coût de participation au Web3 est suffisamment bas, il devient raisonnable pour les plateformes de subventionner leurs propres utilisateurs. Une fois que les transactions des utilisateurs sont subventionnées par des plateformes concurrentes, la gamme complète des cas d'utilisation de la cryptographie est enfin ouverte à tous.

Que peut-on faire d'autre lorsque Web3 rend l'accès gratuit ? Quelles nouvelles applications peuvent être développées ? Quels nouveaux groupes d'utilisateurs pouvons-nous attirer ?

La réponse est : tout, tout le monde, tout le monde.

** 3. Arc long d'Ethereum **

En 2015, Ethereum s'est fixé une feuille de route ambitieuse. Au fil du temps, l'ambition de la feuille de route n'a fait que croître, bien plus vite que sa complétude. Il s'avère que les attentes d'Ethereum pour lui-même sont plus compliquées qu'on ne le pensait initialement.

Aux alentours de 2019, les choses ont changé. De nombreux travaux de recherche et développement et quelques percées techniques importantes ont ouvert une nouvelle page pour Ethereum. "Ethereum 2.0" ou "Serentity" (désormais collectivement appelés "Ethereum") a une feuille de route clairement définie, et les seules choses qui restent à faire sont les tests et le codage.

De 2019 à 2023, le code est rédigé et publié. Ethereum est passé d'une chaîne PoW unique à une chaîne PoS modulaire et expressive, sur laquelle réseau après réseau est né.

Les promesses ne cessent d'être faites et tenues.

La chose la plus étonnante à propos de l'arc de développement d'Ethereum est son engagement envers la vision originale définie en 2015. Bien que les détails de mise en œuvre aient changé et que le chemin lui-même soit inconnu, l'intention initiale d'Ethereum n'a jamais faibli.

Tout au long de l'histoire d'Ethereum, le pari contrariant sur la trajectoire d'Ethereum et les développeurs d'Ethereum n'a jamais prévalu. Avec la sortie d'EIP4844 plus tard cette année (ce qui, je suppose, pourrait être cette fois), Ethereum s'assurera d'un record d'engagement parfait.

Le fait qu'Ethereum tienne ses promesses et reste fidèle à sa vision montre au monde extérieur qu'il est construit avec conviction, intention et objectif. Nous ne sommes pas fous - nous travaillons à la même vision depuis 8 ans.

Avant cela, lorsque le monde extérieur regardait Ethereum, il pouvait voir un groupe de singes confus sauter dans le chaos. Mais maintenant, alors qu'Ethereum se développe enfin pour devenir ce dont le monde a besoin - un Internet décentralisé de couches de calcul de valeur - les gens verront une beauté dans le chaos : un réseau de réseaux.

4、ETH

L'arc narratif d'ETH accompagne le développement vigoureux d'Ethereum. En 2015, Ethereum était un morceau complet de shitcoin, et les protocoles avec lesquels il fonctionnait ont progressé en conséquence. D'une inflation élevée et arbitraire de 5 ETH/bloc en 2015, l'ETH est maintenant devenu un actif à rendement natif avec une politique monétaire algorithmique. Il a de vrais rendements et aucune intervention humaine, en contraste frappant avec la politique monétaire du dollar et la farce de la Fed.

Mis à part la brûlure du MEV (qui augmente encore la force monétaire de l'ETH), il n'y a pas eu d'autre escalade dans la politique monétaire de l'ETH.

S'il y a une chose que le grand capital aime, c'est le taux de rendement. Le rendement de l'ETH est bien supérieur à celui des autres jetons. Les investisseurs ETH gagnent des revenus, tandis que l'ETH lui-même est en état de déflation. Les détenteurs d'obligations ont des rendements nominaux positifs, mais des rendements réels négatifs - le « réel » est plus important ici !

En revanche, le consensus mondial est que la valeur réelle du dollar américain et des bons du Trésor américain doit chuter pour que le système financier mondial reste stable, de sorte que l'avenir d'Ethereum se déroulera naturellement.

L'évolution d'Ethereum vers le trône de la monnaie ultra-stable montre qu'il y a quelque chose de nouveau et d'unique dans l'industrie de la cryptographie. Grâce à la cryptographie et au Web, nous pouvons créer des actifs financiers comme jamais auparavant. Non, l'arc narratif des actifs cryptographiques avec de fortes propositions de valeur ne s'arrêtera pas avec Bitcoin... nous ne nous contenterons pas de "l'or numérique". Nous innovons, un atout comme l'ETH qui s'intègre parfaitement dans les modèles mentaux existants de valeur d'actif tout en étant complètement différent de tout ce qui l'a précédé.

La maturité d'Ethereum et d'ETH peut se résumer à l'effet Lindy croissant et au succès en territoire inexploré. Alors que l'attention de la société se tourne à nouveau vers les crypto-monnaies, on verra un protocole et ses actifs qui progressent depuis longtemps vers une vision qui n'a pas faibli depuis sa création.

La légitimité que cela gagne pour l'écosystème Ethereum le poussera à être un actif crypto suffisamment "sûr" pour que les gens veuillent en faire une carrière et commencent à suggérer de "l'étudier" à des niveaux de plus en plus élevés.

Cela donne le coup d'envoi aux ETF - une balle qui roule déjà.

5. L'ETF est arrivé

La course ETF est lancée. Comme je l'ai dit dans la section réglementaire ci-dessus, tout ce que nous avons à faire est d'attendre. L'arc de l'histoire est défini par la technologie. Gary ne peut fermer la porte aux ETF cryptographiques que si longtemps – les forces du marché libre finiront par entrer en jeu.

Il semble que le plus tôt sera le mieux. Une fois que Bitcoin aura ouvert la porte aux ETF d'actifs cryptographiques, il sera très difficile d'empêcher d'autres actifs d'entrer dans leurs propres ETF.

Nous aurons des ETF BTC et les ETF ETH ne seront pas trop loin derrière. S'ils se combinent avec le marché haussier imminent, le pipeline de capitaux entre les crypto-monnaies et le monde extérieur sera le plus important jamais créé. À la fin du cycle à venir, les tickers BTC et ETH seront les deuxièmes seulement après Apple et Amazon en tant qu'actions ordinaires pour toutes les grandes maisons de courtage du monde.

6. De toute façon, le cycle se raccourcit

Les retours de Bitcoin ont été supprimés pendant des années. Si vous avez acheté Bitcoin comme un fou en 2010, alors félicitations, car le rallye de 2011 a été l'augmentation la plus spectaculaire que Bitcoin ait jamais vue. Chaque cycle suivant prend plus de temps pour obtenir des rendements inférieurs.

Apparemment oui.

L'un des principaux sujets de discussion dans la société est que les actifs cryptographiques sont trop volatils. Mais, à chaque cycle, les actifs cryptographiques ont connu la plus faible volatilité de tous les temps, tandis que les marchés boursiers et obligataires traditionnels ont connu la plus grande volatilité depuis plus de 30 ans.

Le marché commercial a simplement accepté la volatilité. Le marché de la cryptographie en est né et façonné par elle ! Maintenant, en raison de la nature pratique de la Fed, nos marchés se stabilisent alors que les marchés commerciaux sont en ébullition.

Une grande partie de la volatilité des crypto-monnaies peut être atténuée par l'adoption à mesure que la pression réglementaire diminue et que les réseaux cryptographiques sont attrayants pour une adoption durable et non spéculative à mesure que l'infrastructure réseau mûrit. Après tout, plus le bateau est gros, moins il risque de basculer.

Et notre vaisseau crypto est prêt à s'adapter à toutes les exigences de la société.

L'arche est prête, il est temps d'embarquer !

7. Développement de la civilisation du chiffrement

Il y aura toujours un Far West dans les crypto-monnaies. Il est impossible de remettre le génie dans la bouteille - une fois que vous fournissez à la société un financement sans autorisation, il n'y a plus moyen d'arrêter la quête vers l'ouest. Avec ERC20, n'importe qui peut frapper des pièces de mème, mais maintenant grâce à OP Stack, dans le prochain cycle de marché, n'importe qui peut frapper des chaînes de mème.

Dans le cycle actuel, nous verrons l'établissement de civilisations orientales. Sûreté et sécurité de la civilisation. Est et Ouest s'opposent. Ceux qui recherchent la liberté et l'aventure se dirigeront vers l'ouest pour échapper à la tyrannie et à l'oppression de la civilisation. Mais certaines personnes veulent la sûreté et la sécurité de la civilisation ! L'adoption généralisée nécessite des itinéraires, des pipelines, des lois et de la police. Les frontières de la crypto-monnaie se déplaceront vers l'ouest, mais le corps principal de la crypto-monnaie évoluera vers un environnement prévisible, fiable et approuvé par la réglementation dans lequel les moins aventureux pourront se sentir en sécurité.

Certaines crypto-monnaies commenceront à être considérées comme suffisamment sécurisées pour que les normes Web2 se sentent en sécurité ici. Portefeuilles de contrats intelligents avec récupération de compte, applications éprouvées, L2 à fort trafic, Base... ce sera la civilisation crypto et sera un endroit où les moins aventureux pourront toujours participer en toute sécurité au monde crypto.