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Un aperçu rapide des récits DeFi populaires récents et des projets innovants
Auteur original | Crypto Ann
Compilation du texte original | Institut de recherche Baize
Si vous n'êtes pas un "plein-timer" de la crypto-monnaie, suivre les différents sous-domaines de la crypto-monnaie / DeFi au jour le jour peut être assez difficile. C'est pourquoi j'ai pensé que ce serait une bonne idée d'exagérer les "récits" (et les protocoles intéressants qui leur sont associés) de tous les sous-champs crypto.
Actifs du monde réel (RWA)
Alors que Bitcoin tente de pénétrer dans TradFi via des ETF, des actifs TradFi comme des obligations se sont infiltrés dans le monde DeFi.
Les enthousiastes pensent que RWA est un moyen d'apporter plus d'argent institutionnel à DeFi. Nous avons vu beaucoup de discussions sur RWA récemment, et l'intérêt du marché s'est traduit par une surperformance pour les jetons liés à RWA comme MakerDAO.
En plus des acteurs existants tels que MakerDAO, Synthetix et Tether, un nouveau protocole RWA appelé Ondo Finance a récemment attiré l'attention. Ondo Finance vise à fournir un accès à divers actifs TradFi tels que les marchés monétaires américains et les bons du Trésor américain en chaîne. C'est un moyen extrêmement pratique pour les investisseurs non américains qui n'ont pas accès au marché américain.
Dans le passé, certains protocoles RWA ont tenté d'intégrer TradAssets en chaîne, un concept similaire à Ondo, mais les choses n'ont jamais vraiment fonctionné. Le plus gros obstacle est la crédibilité. Après tout, RWA est semi-gardien, car le protocole agira comme une "banque" responsable de l'hébergement de vos actifs du monde réel (obligations, actions). Et Ondo se démarque par la portée et l'expérience du gestionnaire d'actifs TradFi BlackRock.
** RWA menacé ? **
J'ai mes propres doutes sur le concept de RWA. Ce n'est pas tant le concept DeFi/crypto que l'actif lui-même. Prenez les bons du Trésor américain, par exemple. Avec les récentes dégradations de la cote de crédit et une crise de la dette imminente causée par des paiements d'intérêts sur la dette insoutenables, les RWA présentent un autre risque - et un risque important - pour l'espace DeFi.
Tether et DAI ont été critiqués pour leur forte dépendance aux bons du Trésor américain. Si leurs affirmations sont vraies, Tether pourrait devenir le plus grand détenteur mondial de bons du Trésor américain. Étant donné que l'USDT est l'un des stablecoins crypto les plus connus, formant des paires d'échange avec presque tous les jetons, tout défaut éventuel du gouvernement américain a le potentiel de déclencher le découplage de l'USDT et de perturber potentiellement l'ensemble du marché et de l'écosystème de la crypto-monnaie.
À tout le moins, les RWA ne sont pas seulement des bons du Trésor américain, ce sur quoi se concentrent actuellement certains accords RWA. Le produit USDY d'Ondo Finance représente des bons du Trésor américain à court terme et des dépôts bancaires à vue, plutôt que des bons du Trésor américain à long terme qui ont conduit à l'effondrement d'une banque de la Silicon Valley plus tôt cette année. Je pense que c'est une meilleure approche dans des conditions de marché incertaines. Même Warren Buffett n'achète que des bons du Trésor américain à court terme.
revenu fixe
Récemment, il y a eu une préférence croissante pour un retour sur investissement fixe en ce qui concerne l'extraction de liquidité DeFi.
Un taux de rendement garanti est rassurant en période d'incertitude sur les marchés. Prenons l'exemple du rendement de jalonnement d'Ethereum, qui est connu pour fluctuer. Les rendements pendant un marché haussier peuvent être différents de ceux d'un marché baissier, et il peut être difficile de prédire ou de quantifier exactement combien d'argent vous gagnerez.
Le concept de revenu fixe est très simple. Lorsque vous investissez, vous gagnez généralement un flux de rendements sur une période de temps.
Pendle et Spectra
Pendle est l'un des protocoles avec la TVL à la croissance la plus rapide cette année. Ils offrent des rendements fixes sur une variété d'actifs collatéraux, notamment le stETH de Lido, le rETH de RocketPool et le GLP de GMX. Il y a même des stablecoins.
Chaque pool sur Pendle a une date d'expiration, qui est la date à laquelle le pool de fonds cesse de générer des revenus.
Spectra est un nouveau venu dans le récit des titres à revenu fixe. Cela fonctionne de manière très similaire à Pendle, bien que jusqu'à présent, vous ne puissiez miser que le stETH et l'USDC de Lido sur ce protocole.
Prêt fixe
En plus des actifs mis en gage, un autre domaine où les investisseurs DeFi ont une plus grande demande de titres à revenu fixe est le marché des prêts. Tout comme dans le monde réel, malgré les changements de politique de taux d'intérêt, vous gagnez toujours des intérêts pendant toute la durée de l'emprunt - une autre excellente couverture contre l'incertitude du marché.
Dans l'accord de prêt hypothécaire DeFi, lorsque la valeur du dépôt hypothécaire dépasse la valeur du prêt, l'accord de prêt fonctionne bien, permettant aux emprunteurs d'obtenir des liquidités sans avoir à vendre leurs actifs déposés dans l'accord. Cependant, lorsque la valeur des dépôts hypothécaires baisse ou que la valeur des prêts augmente, les emprunteurs sont incités à éviter les remboursements, ce qui risque de créer des problèmes pour les déposants et les emprunteurs.
Il y a donc liquidation, qui est une opération déclenchée lorsque vos avoirs hypothécaires ne suffisent pas à couvrir votre emprunt.. La liquidation entraînera le rachat des avoirs hypothécaires du dépôt par d'autres, et vous devrez peut-être payer une certaine pénalité.
Plus récemment, le fondateur de Curve a été presque liquidé dans le piratage de Curve alors que les taux d'intérêt de son prêt ont grimpé à 70%-88%. Ce mécanisme de liquidation est nécessaire dans les contrats de prêt hypothécaire. À mesure que les conditions du marché se détérioreront, les emprunteurs seront obligés de rembourser leurs prêts.
Financement à terme
Je suis récemment tombé sur un protocole intéressant. Le financement à terme vous permet d'emprunter de l'argent à un taux fixe pendant une période déterminée. (par exemple 4% pendant 4 semaines). Le taux d'intérêt est déterminé par une vente aux enchères. L'emprunteur fixe un prix d'offre et le prêteur fixe un prix d'offre. Le chiffre après ce « marchandage » sur les offres devient le taux final. Une enchère commence/se termine tous les jeudis.
veToken
Le récit veToken existe depuis longtemps dans DeFi, probablement parce qu'il est l'un des résultats d'une expérimentation continue par les développeurs DeFi. Plus important encore, dans un marché baissier comme celui-ci, les veTokens sont l'une des meilleures stratégies pour accumuler des actifs pour le marché haussier et en tirer des revenus.
À l'heure actuelle, la plupart des protocoles veToken sont ces projets DeFi de premier ordre qui ont survécu au marché baissier, tels que le CRV de Curve, le BAL de Balancer, le FXS de Frax, etc.
Cependant, je ne suis pas intéressé par ces protocoles natifs veToken, mais par les protocoles construits dessus.
Car à moins d'être une "baleine", le mécanisme veToken n'est pas si rentable que ça. Des rendements aux droits de vote, ces aspects semblent souvent moins impressionnants pour les personnes occupant des positions plus petites.
Alors, quelle est la solution? Vous pouvez hypothéquer votre veToken par le biais d'accords tels que StakeDAO.
StakeDAO
Dans le récit de veToken, le jeuDAO est au sommet. L'objectif du protocole est de servir de destination finale pour vos veTokens.
Dans StakeDAO, vous avez la possibilité de combiner vos actifs avec ceux d'autres personnes pour augmenter les rendements et obtenir des avantages supplémentaires à partir d'un plus grand pool de fonds, tels qu'un pouvoir de vote accru.
StakeDAO prend en charge une variété de veTokens, et l'APR se situe souvent dans la plage à 2 chiffres. Par exemple, le taux d'intérêt annuel actuel pour le jalonnement de veCRV via StakeDAO est de 38 %. Une autre chose que je trouve intéressante à propos de ce protocole est qu'ils ajoutent constamment plus de pools de nouveaux joueurs veToken. Les ajouts récents incluent le vePendle de Pendle et le veBPT de la nouvelle plateforme NFT de BlackPool.
LSDFi
La communauté DeFi travaille constamment à maximiser l'utilisation de l'ETH jalonné.
Par exemple, EigenLayer a proposé le concept de "ré-engagement", qui vous permet d'engager deux fois l'ETH pour protéger d'autres protocoles (par exemple, la chaîne de disponibilité des données).
Récemment, un nouveau projet dans LSDFi a attiré mon attention, Prisma Finance, et même s'il n'en est actuellement qu'au stade de pré-lancement, le projet est suffisamment intéressant pour soulever la question : Est-il possible que Prisma Finance soit le protocole final pour LSD, quelque chose comme Pour convertir DAO en veTokens ?
Comme le site officiel du projet n'est pas en ligne, leurs plans ne peuvent être découverts que sur leur blog. Points forts:
Conclusion
En plus des récits DeFi mentionnés ci-dessus, il existe actuellement de nombreux récits populaires dans l'industrie du cryptage au sens large.
Des projets tels que "AI + Crypto", Giza Tech et d'autres tentent de transformer des modèles d'apprentissage automatique en contrats intelligents. Mais les projets de ce récit consistent généralement en des outils, donc cela ne vaut pas vraiment l'investissement.
Vous avez peut-être également remarqué que je n'ai pas couvert les récits récents mais "impopulaires". Non seulement ces récits sont susceptibles de faire l'objet de rumeurs, mais ils ne soutiennent pas un investissement solide au-delà du battage médiatique. Par exemple, le pont à sens unique de la chaîne de base et le DEX invérifiable (LeetSwap) qui a conduit les pirates à exploiter la vulnérabilité, et les gens à envoyer désespérément de la crypto-monnaie à des portefeuilles créés par des bots (Telegram Bot).
avertissement de risque :
Les éléments et opinions ci-dessus ne doivent pas constituer un conseil en investissement, DYOR. Selon l'"Avis sur la prévention et la gestion du risque de battage médiatique dans les transactions en monnaie virtuelle" publié par la banque centrale et d'autres départements, le contenu de cet article est uniquement destiné au partage d'informations et ne promeut ni n'approuve aucune opération et investissement. Participer à toute pratique financière illégale.