Analyse de TProtocol : centre de liquidité RWA, réalisant des revenus d'obligations du Trésor à forte utilisation

MakerDAO a des taux d'intérêt élevés mais c'est amusant à jouer. En plus d'acheter des obligations d'État, il prête également de petits prêts. Les obligations d'État pures d'Ondo ne peuvent pas être achetées. KYC a un seuil de difficulté élevé et il y a peu de liquidité. Maintenant, le marché manque encore d'un pur atout pouvant être fourni aux utilisateurs ordinaires. , TProtocol V2 est le produit né pour cela. Cet article analysera les points faibles actuels des jetons d'obligations du Trésor RWA et les problèmes que Tprotocol résout.

En surface, Tprotocol est un produit de prêt, tel que le pool Matrixdock pris en charge par le premier lancement, ce qu'il fait est de permettre à Matrixdock, qui se classe parmi les trois premiers en TVL de la piste RWA actuelle, d'utiliser son jeton de dette nationale émis STBT comme garantie pour emprunter USDC. Les utilisateurs de dépôt USDC donneront rUSDP, similaire à l'aUSDC d'AAVE, qui est un jeton portant intérêt.

Le point culminant est que le LTV des prêts STBT est aussi élevé que 100,5 %, donc si le taux d'utilisation peut atteindre 99,5 % dans des conditions extrêmes, c'est-à-dire que 99,5 % du rendement des obligations nationales peut être attribué au rUSDP. Avec un taux d'utilisation aussi élevé, comment faire face à un retrait super important ? Il adopte le modèle OTC avec l'emprunteur, qui consiste à donner à Matrixdock un certain délai pour vendre des bons du Trésor et rembourser l'argent. Pour de petites sommes, vous pouvez généralement retirer de l'argent ou vendre de l'USDP sur DEX.

Pour des raisons de conformité, les jetons Ondo-OUSG/Matrixdoc-STBT ne sont ouverts qu'aux investisseurs qualifiés. Le récent USDY d'Ondo avec des conditions légèrement plus souples nécessite toujours KYC et la valeur apportée par le protocole T du cycle Mint de deux mois, en fait, par le biais du prêt hypothécaire institutionnel modèle, l'intérêt des jetons de la dette nationale est maximisé et transmis aux utilisateurs des dépôts de l'USDC, afin que les utilisateurs ordinaires puissent également profiter des avantages de la dette nationale.

Différent des prêts de crédit institutionnels qui ont été fréquemment tonnés auparavant, Tprotocol se concentre sur des produits à usage spécial. Par exemple, les conditions du STBT indiquent clairement que les objets d'investissement sont des obligations du Trésor à court terme et des prises en pension d'obligations du Trésor, et seront régulièrement publier des rapports sur les actifs et coopérer avec le certificat Chainlink Reserve.

Bien sûr, bien qu'il existe des preuves, il s'appuie toujours sur la confiance de l'institution de conservation des actifs sous-jacents des obligations du Trésor dans son ensemble, de sorte que Tprotocol lancera des pools indépendants pour différents actifs RWA afin d'isoler les risques. Par exemple, si un jour coopère avec Ondo à l'avenir, un nouveau pool Ondo sera construit et l'USDC sera déposé dans de nouveaux jetons tels que rUSDP-Ondo pour isoler les risques.

La conception de Tprotocol dans d'autres aspects est également plus Degen.Par exemple, la conception du jeton de gouvernance TPS/esTPS est similaire à GMX, et plus il est stocké longtemps, plus le dividende est élevé. De plus, la structure à double couche iUSDP/USDP est également conçue.iUSDP/USDP est similaire à la structure de sfrxETH/frxETH.iUSDP est la version rUSDP avec accumulation automatique de revenus, tandis que l'USDP n'a pas de revenus et est utilisé pour fournir des liquidités dans DEX et d'autres endroits.

Ce modèle permet à Tprotocol d'améliorer l'efficacité du capital et d'augmenter les revenus de l'iUSDP via d'autres protocoles de pot-de-vin, de sorte que son revenu puisse être supérieur à celui des obligations d'État, ce qui est le même que le mode d'amélioration des revenus de sfrxETH.

À l'heure actuelle, la bataille sur la piste RWA est féroce et MakerDAO a déjà pris un avantage absolu.Cependant, en tant que stablecoin sur-garanti, la proportion d'actifs au bas de MakerDAO pouvant être utilisée pour acheter des obligations d'État est limitée. Auparavant, MakerDAO utilisait USDC dans le module PSM pour retirer de l'argent pour acheter des obligations d'État Cependant, cet espace n'est pas particulièrement grand. S'il y a trop d'utilisateurs qui déposent DAI et reçoivent des intérêts, l'intérêt peut même tomber en dessous de l'intérêt des obligations nationales taux.

Résumer

Tprotocol transmet le revenu des jetons de dette nationale pure aux utilisateurs généraux qui n'ont pas besoin de KYC via le modèle de prêt hypothécaire institutionnel RWA, et imite le modèle de conception de sfrxETH / frxETH, de sorte que son revenu ait la possibilité de dépasser le revenu de base de dette nationale.