Analyse des risques du Stablecoin GHO d'Aave

Auteur : IntoTheBlock Compilateur : Shan Ouba, Jinse Finance

Les Stablecoins sont une pierre angulaire de l'écosystème de la finance décentralisée (DeFi) et sont un outil important pour aider les utilisateurs à gérer les risques et les récompenses dans leurs stratégies. Cependant, s'ils ne sont pas surveillés attentivement, les risques économiques tels que les événements de découplage et les liquidations peuvent entraîner des pertes importantes pour les stratégies des utilisateurs DeFi.

Aperçu des indicateurs de risque GHO

Aave est l'un des protocoles les plus connus de l'espace DeFi et la plus grande plate-forme de prêt de l'espace, avec plus de 7 milliards de dollars en TVL sur 8 chaînes de blocs différentes. Aave est conçu pour fournir aux utilisateurs une méthode sans autorisation pour prêter et emprunter des actifs par le biais de prêts surgarantis. L'un des protocoles les plus testés dans l'espace, le protocole a décidé de lancer le Stablecoin GHO de position de dette garantie (CDP) en tant que nouveau produit pour les utilisateurs.

Les pièces stables sont notoirement difficiles à gérer, comme cela a été le cas avec les événements de découplage majeurs dans l'espace des crypto-monnaies et la tristement célèbre débâcle de Terra UST dans le passé. En plus de ces événements plus importants, les utilisateurs peuvent également être confrontés à des risques économiques quotidiens, tels que la liquidation de prêts sur le marché des prêts ou des frais de dérapage élevés lorsqu'ils tentent de retirer des actifs d'un pool de liquidités sur une bourse décentralisée (DEX).

Les 20 nouveaux indicateurs publiés dans le GHO Risk Radar visent à fournir aux utilisateurs un moyen transparent de naviguer dans les risques associés aux stablecoins et à aider les utilisateurs à prendre des décisions éclairées concernant leurs stratégies. Ci-dessous, nous mettons en évidence certains des indicateurs de l'édition GHO Risk Radar et comment ils peuvent être utilisés pour guider le marché.

Propriétés du crochet GHO

Une métrique clé à surveiller pour un stablecoin est sa capacité à maintenir la cheville. La métrique GHO * performance indexée * suit la performance indexée de GHO par rapport aux autres pièces stables du pool de liquidités.

D'après ce qui précède, nous pouvons voir que GHO a une légère difficulté à maintenir son lien avec d'autres pièces stables telles que crvUSD, FRAX et USDC. Ceci est courant pour les pièces stables nouvellement lancées car cela augmente l'offre totale et la liquidité dans le pool de liquidités commence à s'approfondir.

Allocation de garantie derrière l'emprunt

Comme on peut le voir sur le graphique, la garantie la plus couramment utilisée pour frapper GHO est wstETH, suivie de WETH. Cela signifie que les utilisateurs doivent s'inquiéter si le prix de l'ETH baisse de manière significative, car cela pourrait entraîner une réduction significative de l'offre de GHO. Au fur et à mesure que les monteurs GHO remboursent la dette ou liquident, l'offre de pièces stables dans le pool de liquidités peut diminuer, ce qui peut entraîner un dérapage important pour les utilisateurs qui souhaitent sortir.

Dossier de crédit de la baleine géante

Le comportement des baleines sur le marché peut avoir un impact significatif sur les autres utilisateurs et sur la santé globale du protocole. S'il existe des baleines à risque connues sur le marché, ces informations peuvent aider les autres utilisateurs à établir leur propre profil de risque sur le marché en conséquence.

À partir de l'instantané des baleines GHO actuelles, nous pouvons voir que la part d'emprunt est bien répartie, avec des adresses connues pour avoir frappé plus de 10% de l'offre totale de GHO. De plus, nous pouvons voir qu'aucune liquidation n'a eu lieu dans le passé pour ces adresses, mais il y a eu quelques retombées. Cela peut indiquer que les baleines du marché actuel gèrent activement les risques.