Après la mise à niveau Vélodrome V2 : un nouveau record de revenus mais inférieur à la valeur des jetons supplémentaires

Auteur : Jiang Haibo, PANews

Vélodrome, calqué sur le ve(3,3) de Solidly, est un centre de liquidité sur Optimisme depuis son lancement en juin 2022. Velodrome V2 a été officiellement lancé en juin de cette année, ajoutant des fonctions telles que les frais de pool de liquidités personnalisés, les pools de liquidités centralisés (cette fonctionnalité n'a pas encore été lancée) et la gestion automatisée des votes. De plus, certains projets écologiques construits sur Optimism et Base ont également été lancés les uns après les autres.

Frais de pool de liquidités personnalisés pour promouvoir l'augmentation des frais de transaction

Vélodrome permet les échanges de jetons en attirant des liquidités. Les fournisseurs de liquidités promettent des liquidités pour obtenir des récompenses de jetons VELO ; les donateurs de jetons VELO (détenteurs de veLO) décident de la distribution des jetons VELO dans le pool de liquidités en fonction des frais de transaction, des fonds de corruption ou du vote pour leurs propres intérêts. Émissions ; les commerçants négocient sur Vélodrome avec des frais de transaction pour augmenter le volume des transactions et les revenus des parieurs de VELO.

En termes d'architecture, Vélodrome V2 a apporté des ajustements majeurs par rapport à V1, permettant l'ajout de nouveaux pools de liquidité, tels que des pools de liquidité centralisés, des pools multi-tokens et des pools personnalisés. Le contrat de récompense du pool de liquidités devrait également être renouvelable pour une maintenance à long terme et un ajustement rapide en cas d'incident de sécurité. Le lancement de la V2 vise principalement à réaliser les fonctions principales suivantes :

• Soutenir la liquidité centralisée ;
• Prend en charge les frais dynamiques ;
• Emission dynamique de VELO;
• Pool multi-jetons ;
• Nouvelles dApps ;
• Nouveaux jetons VELO.

En tant que DEX, les frais de transaction de Vélodrome V1 ne sont que de 0,02 % à 0,05 %. Cependant, il existe un grand nombre d'actifs volatils tels que OP, SNX et VELO sur Optimisme. Le ratio des frais de transaction de ces actifs dans d'autres DEX est généralement 0,3 %, des frais de transaction peu élevés signifient une subvention pour les commerçants. Idéalement, des frais de transaction peu élevés peuvent également entraîner des volumes de transactions plus élevés, augmentant ainsi les revenus des parieurs de VELO, mais cela nécessitera une multiplication des volumes de transactions. Par exemple, pour la paire de négociation VELO-USDC, le volume des transactions sera-t-il 6 fois supérieur à celui de 0,3 % sous les 0,05 % de frais de traitement ? Je crains que ce ne soit difficile à réaliser.

Outre les fonctions non réalisées telles que les pools de liquidité centralisés et les pools multi-tokens, la mise à jour relativement importante de Velodrome V2 doit permettre des frais de traitement personnalisés. Pour la paire de négociation VELO-USDC mentionnée ci-dessus, les frais de transaction étaient de 0,05 % dans la V1, mais ils sont actuellement de 1 % dans la V2, ce qui contribue davantage aux revenus des frais pour les parieurs VELO. Cette partie des revenus est également le revenu réel de VELO.Seule la paire de trading VELO/USDC a rapporté un revenu hebdomadaire de plus de 50 000 dollars américains au cours des dernières semaines.

Selon le tableau de bord compilé par @0xKhmer, au cours des 5 dernières époques, les revenus des frais de transaction du Vélodrome ont dépassé la valeur historique la plus élevée avant la mise en ligne de la V2. dont 208 077 USD provenaient de V2 et 2 668 USD provenaient de V1.


Focus sur les projets écologiques sur OP et Base

Aérodrome

Aerodrome s'appelle la couche de liquidité Base développée conjointement par Vélodrome et l'équipe Base et ses partenaires. Dans Layer 2, qui a récemment lancé le réseau principal, Base a reçu plus de soutien et attiré des fonds que Linea, qui a la même solide expérience. Base a non seulement l'expérience de Coinbase, mais a également le soutien de nombreux projets sur Optimism.Par exemple, Synthetix V3 a également été approuvé pour être déployé sur Base.

Le développement écologique actuel de Base est similaire à celui d'Arbitrum à ses débuts, divers DEX ont été lancés tour à tour pour attirer des fonds, comme l'actuel leader BaseSwap et Alien Base. Cependant, en raison des incitations à la concurrence sur la piste DEX, la plupart des projets manquent de fossé et certains DEX ont des incidents de sécurité, tels que LeetSwap et RocketSwap.

Aerodrome, qui a été développé par Vélodrome, est relativement plus sûr et a conclu des partenariats avec une vingtaine de projets avant d'être mis en ligne.40 % de la diffusion initiale d'AERO seront également distribués aux acteurs de VELO sous la forme de veAERO.

#### Financement supplémentaire

Extra Finance est un projet d'extraction de liquidités à effet de levier basé sur Optimism, qui peut fournir jusqu'à 7 fois l'effet de levier. Étant donné que la liquidité sur Optimism se trouve principalement sur Vélodrome, presque toutes les stratégies minières à effet de levier d'Extra sont construites sur Vélodrome.

Les utilisateurs à faible appétit pour le risque peuvent prêter des pièces stables, des ETH, des OP, des VELO et d'autres actifs sur Extra pour obtenir des intérêts et des récompenses symboliques EXTRA ; les utilisateurs qui ont besoin d'augmenter l'effet de levier peuvent également payer des intérêts pour emprunter des actifs pour l'exploitation minière à effet de levier.

Vélo

Bike, un jeton mème sur l'optimisme, a été lancé en juillet de cette année. 10 millions de jetons BIKE ont été initialement frappés, dont 50% ont été largués par avion aux jalonneurs VELO, et les 50% restants ont été utilisés pour des pots-de-vin hebdomadaires afin d'attirer plus de liquidités.

La contradiction entre le nouveau revenu élevé et le fait que le revenu est toujours inférieur à la valeur de l'émission de jetons

En raison de l'augmentation des frais apportée par Vélodrome V2 et des fonds de corruption toujours à un niveau élevé, au cours des deux dernières semaines (Epoch 62 et Epoch 63), les revenus de pots-de-vin + frais de Velodrome étaient respectivement de 1,076 million de dollars US et de 996 000 $ US, qui ont tous deux dépassé le historique avant la valeur la plus élevée de la mise à niveau V2. Les pots-de-vin et les frais font également partie des avantages réels distribués aux parieurs de VELO.


Cela place également les revenus de Vélodrome au cours des 7 derniers jours au cinquième rang dans les statistiques de DeFiLlama (après exclusion de la chaîne publique), comme le montre la figure ci-dessous.


Mais au milieu de l'augmentation des revenus, le prix des jetons VELO ne cesse de baisser. L'une des raisons est que la mise à niveau Vélodrome V2 a également augmenté l'émission de jetons VELO. Comme le montre la figure ci-dessous, Epoch 62 et Epoch 63 ont respectivement émis 14,337 millions et 14,181 millions de VELO, d'une valeur respective de 1,566 million et 1,25 million de dollars américains. Les jetons frappés valent plus que les bénéfices capturés.


Cela peut également être la situation difficile dans laquelle des projets tels que Curve qui s'appuient sur l'économie symbolique pour attirer des liquidités sont susceptibles de tomber.Bien que les projets puissent attirer des liquidités élevées et puissent également avoir de bons revenus, cela repose sur l'émission de plus de jetons. Lorsque les conditions du marché ne sont pas bonnes, la pression de vente apportée par les jetons nouvellement émis provoque une pression à la baisse sur les prix.

De plus, certaines personnes ont mis en doute qu'il existe un groupe de projets sans valeur sur Optimism qui soudoient Vélodrome. Étant donné qu'un grand nombre de jetons de ces projets sont contrôlés par l'équipe, l'équipe peut inciter les gens à acheter leurs jetons grâce à l'APR élevé des pots-de-vin, et peut également obtenir des revenus VELO en fournissant des liquidités. Si cela est vrai, cela devrait être considéré comme une attaque contre le Vélodrome.

Résumé

Après la mise à niveau de Vélodrome V2, les frais de transaction peuvent être personnalisés, ce qui augmente également les frais de transaction déguisés. Par exemple, la paire de transactions VELO/USDC avait auparavant un ratio de frais de transaction de 0,05 %, et maintenant il est de 1 Actuellement, cette paire de transactions peut contribuer plus de 5 % par semaine. millions de dollars en frais. Certains projets écologiques lancés les uns après les autres peuvent renforcer les attentes de Vélodrome, notamment Aérodrome sur Base. L'amélioration des fondamentaux ci-dessus mérite attention.

Cependant, la mise à niveau V2 accélère également l'émission de VELO. À l'heure actuelle, il se désintègre à un taux de 1 % par semaine. La valeur de VELO émise chaque semaine dépasse toujours les frais + les revenus de pots-de-vin.