Quels sont les 3 actifs les plus corrélés au Bitcoin ?

Auteur : BRIAN NIBLEY, COINTELEGRAPH ; Compilateur : Songxue, Jinse Finance

La presse financière souligne souvent l’importance du Bitcoin pour les grandes entreprises technologiques. « Bitcoin se négocie comme des actions technologiques » est un refrain courant, et **Bitcoin a tendance à avoir une relation inverse sévère avec le dollar américain. **

Mais ces corrélations sont-elles gravées dans le marbre ? Sont-ils utiles pour prédire les mouvements futurs des prix ? Examinons de plus près quelques rapports analysant la relation entre Bitcoin et divers types d'actifs.

La corrélation historique de Bitcoin varie selon la période

Un rapport publié en octobre 2022 par le Multidisciplinary Digital Publishing Institute a tiré plusieurs conclusions clés sur la corrélation de Bitcoin avec les actifs financiers traditionnels, notamment :

La forte volatilité du marché Bitcoin signifie que les corrélations à long terme sont plus fortes que celles à court terme ;

** Lors de chocs extrêmes, la corrélation positive entre le Bitcoin et les actifs risqués augmente ; **

Le Bitcoin peut être corrélé positivement avec les actifs à risque et négativement avec le dollar américain ;

**Le Bitcoin peut être utilisé comme couverture contre le dollar américain. **

Bien que certains de ces points puissent être réfutés par les dernières données sur les prix des 9 à 10 derniers mois, comme une forte baisse de la volatilité, il est toujours possible d'obtenir des informations en les examinant. De plus, d'autres chercheurs ont approfondi la relation entre des actifs spécifiques et Bitcoin sur des périodes définies.

Stocks spécifiques à la crypto-monnaie

Certaines actions liées aux crypto-monnaies ont une corrélation plus élevée avec Bitcoin que tout autre actif sur le marché. ** Les coefficients de corrélation sur 90 jours pour BTC/MSTR, BTC/COIN et BTC/RIOT sont tous restés autour de 1 ces derniers mois. La notation « BTC/xxxx » représente le coefficient de corrélation de chaque actif par rapport au Bitcoin.

Le coefficient MSTR est tombé à au moins 0,68 depuis septembre 2022, le coefficient RIOT est tombé à environ 0,75 en juin 2023 et COIN s'est approché de 0 en mai et juin.

Graphiques cumulatifs pour COIN, ROIT et MSTR, et coefficients de corrélation sur 90 jours par rapport au BTC. Source : TradingView

** Toutes ces actions ont surperformé Bitcoin jusqu'à présent cette année, tout en présentant également une plus grande volatilité. ** Les investisseurs peuvent utiliser ces actifs comme proxy pour Bitcoin, qui ne peut pas être acheté via un compte de courtage.

** L'une des raisons pour lesquelles ces trois actions sont si étroitement corrélées au Bitcoin est liée aux bilans de leurs entreprises respectives, qui détiennent de grandes quantités de Bitcoin. **

Comme le montre le tableau ci-dessous, MSTR détient 152 333 bitcoins, soit le plus grand nombre de sociétés cotées. COIN se classe quatrième avec 10 766 BTC et RIOT huitième avec 7 094 BTC.

Bitcoins détenus par des sociétés cotées. Source : CoinGecko

Métal précieux

Surtout en termes de corrélation entre les matières premières et les métaux précieux**, l'argent a en fait surperformé l'or, reflétant l'évolution des prix du Bitcoin depuis 2019. **

Jordan Doyle et Urav Soni du CFA Institute publieront un rapport en novembre 2022 intitulé « Comment les crypto-monnaies sont-elles liées aux classes d'actifs traditionnelles ? » Les actifs les plus corrélés au Bitcoin sont révélés.

Carte thermique de corrélation des crypto-monnaies et des matières premières. Source : Institut CFA

Selon le rapport, ** D'octobre 2019 à octobre 2022, l'argent a été la matière première la plus étroitement corrélée au Bitcoin, avec un coefficient de corrélation de 0,26. En revanche, l'or a une corrélation de seulement 0,15, probablement en raison de la plus grande volatilité de l'argent. **

Le rapport indique: ** L'argent a la corrélation la plus élevée, avec la corrélation la plus élevée entre l'argent et le Bitcoin à 0,26. Le bitcoin, le soi-disant "or numérique", a une faible corrélation avec le métal précieux. **

Fonds d'actions et obligations passifs et actifs

L’examen d’un indice ou d’un ETF serait la méthode de comparaison la plus courante lorsqu’il s’agit de l’ensemble des ** actions et de leur corrélation avec Bitcoin. ** Cela donne un aperçu général de la classe d'actifs plutôt que de se concentrer sur un titre spécifique, qui peut être influencé par plusieurs facteurs.

Comme prévu, les **fonds de croissance ont tendance à être davantage corrélés aux crypto-monnaies, peut-être en raison de leur nature plus spéculative. ** En particulier : "Les fonds de croissance ont une corrélation plus forte avec les crypto-monnaies que les fonds de valeur. Par exemple, le coefficient de corrélation entre les fonds de croissance à petite capitalisation et Bitcoin est de 0,41, tandis que le coefficient de corrélation entre les fonds de petite capitalisation. Le coefficient de corrélation entre les pièces est de 0,35.

Carte thermique de corrélation entre les crypto-monnaies, les fonds d'actions et les obligations. Source : Institut CFA

En d'autres termes, le marché des crypto-monnaies dans son ensemble est "moins sensible à la dynamique des taux d'intérêt", ce qui est au moins en partie responsable de la forte baisse du marché en 2022.

En fin de compte, les **obligations ont très peu à voir avec Bitcoin. ** Les fonds obligataires passifs ont une corrélation de seulement 0,11, tandis que les fonds obligataires actifs ne sont que deux points de base plus élevés, à 0,13. Tous les points de données concernent la période d’octobre 2019 à octobre 2022.

La corrélation Bitcoin n'est pas une boule de cristal

En raison de la forte volatilité des prix du Bitcoin, toutes les corrélations peuvent changer en un instant. Néanmoins, les données utilisées ici fournissent une image précise des actifs les plus étroitement corrélés avec Bitcoin à court terme.

** Les actions liées à la crypto-monnaie continueront probablement d'avoir de fortes corrélations en raison des avoirs en Bitcoin, tandis que les corrélations avec les matières premières et les fonds d'actions peuvent rapidement changer de direction à l'avenir. **